F-C-313

4 DE ENERO DE 2021

JORGE ARBULÚ
JOSÉ RICARDO STOK

TEXTILES UNIVERSO S.A (A)

A comienzos del año 2013, el señor Santiago Carmona, socio gerente de la empresa Textiles
Universo S.A., estaba preocupado por los problemas financieros que aquejaban a la
compañía.

Hacía 20 años que él y su cuñado, Ramón Rivarola, habían fundado la empresa, para
aprovechar los conocimientos y experiencia sobre prendas que habían adquirido como
trabajadores en una empresa familiar de Igualada, que había cerrado sus puertas en 1989. En
esa empresa, Santiago Carmona había ocupado el cargo de adjunto a la dirección comercial,
con funciones fundamentalmente de tipo administrativo, y Ramón Rivarola, el de jefe de
almacén.

La empresa ubicada en Barcelona, se dedicaba a la confección de una extensa gama de

prendas de género de punto para todas las temporadas. Los locales en que se hallaba instalada
la fábrica no eran propiedad de la empresa, sino alquilados. Los únicos activos fijos consistían
en maquinaria, instalaciones y mobiliario. La fábrica trabajaba fundamentalmente sobre
pedido con un gran número de clientes, aunque unos pocos (por lo general grandes
almacenes de Madrid y Barcelona) consumían un gran porcentaje de la producción. El tiempo
necesario para fabricar un pedido era de 7 a 8 días, pero si el pedido era muy importante las
prendas elaboradas en primer lugar solían esperar a que se completara el pedido para poder
ser enviado y facturado. El plazo concedido a los clientes era de 30 a 90 días, según los casos,
pudiendo estimarse que el plazo medio de cobro era de 45 días.

La marcha progresiva del negocio en los últimos años culminó en el ejercicio de 2012 en que
las ventas superaron los 4 millones de euros, cifra máxima en la historia de la empresa.

Durante todo el último ejercicio Textiles Universo, S.A. no tuvo ninguna dificultad en el
suministro de materias primas, y para atender el crecimiento de las ventas procedió a una
reorganización total del negocio y sobre todo de la producción, con la colaboración de unos
consultores externos. De esta manera la sociedad se hallaba preparada para responder a la
cifra de ventas que su situación en el mercado le permitía esperar.

Copyright © 2017 PAD - Escuela de Dirección Universidad de Piura.

Caso elaborado por los profesores Jorge Arbulú y José Ricardo Stok, para servir como base de discusión y no como
ilustración de la gestión adecuada o inadecuada de una situación determinada.
Enero 2021
Prohibida su reproducción parcial o total. Derechos reservados.
Para uso exclusivo del PAD Escuela de Dirección de la Universidad de Piura .

1
F-C-313 TEXTILES UNIVERSO S.A (A)

Este aumento de actividad planteó problemas de financiación que anteriormente no se

habían presentado, por lo menos con tanta agudeza, y la empresa experimentó dificultades
para atender al pago de las materias primas compradas, con lo cual además de mantener una
tesorería muy reducida, la cuenta de proveedores alcanzó un saldo demasiado elevado.
El plazo habitualmente ofrecido por los proveedores era de 60 días y algunos de ellos
concedían con facilidad los 75 días. Sin embargo, en más de una ocasión se habían tenido
que pedir prórrogas para obtener mayor plazo, ocasionando el saldo acreedor actual.

La empresa estaba clasificada para el descuento de letras en varios bancos de la plaza hasta
el límite de 600 mil euros, en conjunto; pero a pesar de haber hecho uso a fondo de estas
facilidades, la empresa no había logrado superar las dificultades financieras. Estos problemas
no habían sido igualmente intensos a lo largo de los últimos ejercicios, pero Carmona creía
que las causas que los habían motivado habían sido siempre las mismas, y se esforzaba en
encontrarlas para implementar las soluciones adecuadas (Ver Balance al 30 de junio en el
Anexo 1).

Una de las cosas que más preocupaba a Carmona era el volumen de los inventarios, resultado
de la política de compras confiada a su cuñado y socio Ramón Rivarola. Muchas veces habían
discutido entre ambos sobre la cifra razonable de existencias de materia prima y como sea
que sus criterios eran contrapuestos, no habían llegado a ponerse de acuerdo para establecer
el volumen deseable para asegurar el proceso de producción.

Algunos familiares de los señores Rivarola y Carmona tenían por costumbre dejar sus ahorros
a la empresa en calidad de préstamo percibiendo sobre sus saldos un interés contractual. Uno
de estos familiares había pedido, hacia fines de año, un reembolso parcial de su depósito.
Como este pago suponía una nueva dificultad para la empresa, Carmona había solicitado a la
persona interesada, que mantenía buenas relaciones con los banqueros de la ciudad, que le
ayudara a obtener un crédito para poder compensar este retiro de fondos. Hecha la gestión
con éxito, se obtuvo un crédito de 30.000 euros, por seis meses, sin la garantía del mediador.

Mientras pensaba en sus problemas Carmona insistía al contador para que, cuanto antes, le
presentara el Balance y la Cuenta de Pérdidas y Ganancias al 31 de diciembre de 2012, con
la intención de ayudarse con esta información, más cercana en el tiempo, para llegar a alguna
conclusión. Al fin, el día 20 de enero de 2013 obtuvo los documentos deseados que se
acompañan en los Anexos 2 y 3.

Junto con el Balance y Cuenta de Resultados el contador presentó a Carmona un detalle por
trimestre, de las cifras de compra y venta del ejercicio cerrado, que aparece en el Anexo 4,
así como el detalle de una parte del inventario de materias primas existentes a mediados de
diciembre de 2012 como se ve en el Anexo 5.

Con estos documentos Carmona pretendía averiguar, en primer lugar, a cuánto ascendía el
déficit de financiación que le ocasionaba las preocupaciones actuales y una vez calculado,
decidir las soluciones para poner remedio a esta situación. Carmona observó con satisfacción
que la rentabilidad neta del negocio parecía haberse ya consolidado en 2012. Ello podría
significar el inicio de un nuevo despegue.

2
F-C-313 TEXTILES UNIVERSO S.A (A)

ANEXO 1
TEXTILES UNIVERSO S.A.
Balance cerrado al 30 de junio de 2012
ACTIVO
Caja y Bancos 10,836
Clientes 633,836
Materiales sin elaborar 939,865
Telas en operación 266,005
Muestrarios 20,769
Existencias 1,226,639
Activo Corriente 1,871,311
Activo fijo neto 313,148
Total del Activo 2,184,459
PASIVO
Proveedores 866,400
Impuestos por pagar 19,069
Descuento Bancario 600,000
Pasivo Corriente 1,485,469
Préstamos Familiares 90,597
Capital y Reservas 479,459
Utilidades (6 meses) 128,934
Recursos Propios 608,393
Total del Pasivo 2,184,459

ANEXO 2
TEXTILES UNIVERSO S.A.
Balance cerrado al 31 de diciembre de 2012
ACTIVO
Caja y Bancos 7,908
Clientes 629,353
Materiales sin elaborar 936,065
Telas en operación 97,668
Géneros acabados 151,015
Muestrarios 32,305
Existencias 1,217,053
Activo Corriente 1,854,314
Activo fijo neto 349,794
Total del Activo 2,204,108
PASIVO
Proveedores 762,470
Impuestos por pagar 41,990
Descuento Bancario 600,000
Crédito Bancario 30,000
Pasivo Corriente 1,434,460
Préstamos Familiares 69,740
Capital y Reservas 479,459
Utilidades 220,449
Recursos Propios 699,908
Total del Pasivo 2,204,108

3
F-C-313 TEXTILES UNIVERSO S.A (A)

ANEXO 3
TEXTILES UNIVERSO S.A.
Estado de Pérdidas y Ganancias al 31 de diciembre de 2012
Ventas 4,484,077
Costo de Mercaderías vendidas 4,076,983
Materias primas 70% 3,143,513
Personal 20% 884,758
Suministros 1% 48,712
Utilidad Bruta 407,094
Costos fijos 75,648
Gastos Generales (inc depreciación) 42,691
Gastos de administración 32,957
Utilidad de explotación 331,446
Otros Ingresos y Gastos 69,007
Ingresos financieros -5,510
Gastos financieros 70,532
Pérdidas extraordinarias 3,985
Utilidad antes de impuestos 262,439
Impuestos y tasas 16% 41,990
Utilidad neta 220,449

ANEXO 4

Detalles por trimestres de las compras y ventas en 2012

Compras Ventas
total media diaria total media diaria
1er. Trimestre 912,872 10,143 1,052,739 11,697
2° Trimestre 893,416 9,927 1,174,459 13,050
3er. Trimestre 918,158 10,202 1,255,115 13,946
4° Trimestre 769,006 8,545 1,001,764 11,131
Total 3,493,452 9,704 4,484,077 12,456

ANEXO 5
Detalle de algunas partidas de las existencias de materias primas
a mediados de diciembre de 2012

Tejidos elásticos, colores neutros 244,000

Telas elásticas, colores pasados de moda 35,600
Puntilla muy corriente para artículos 241 15,600
Blonda muy corriente para artículos 640 26,600
Materias primas corrientes de uso general 354,000
Materias primas y materiales caducos a liquidar 140,000
815,800