Nombre de la asignatura FINANZAS CORPORATIVAS

Unidad académica Escuela de Ingeniería

Carrera/Programa Ingeniería Civil Industrial - ADVANCE

Taller N°1 Finanzas Corporativas

Instrucciones:

Este taller es grupal (hasta 4 integrantes por grupo). Cada grupo deberá desarrollar los ejercicios
enunciados en una planilla de Excel. En caso de que dentro del enunciado implique responder
también una pregunta, esta debe ser incluida en la misma hoja de Excel a través de un cuadro de
texto.
Utilice una sola planilla de Excel para el desarrollo de este taller, colocando el desarrollo de cada
caso en hojas separadas.
El tiempo estimado para desarrollar este taller es de 60 minutos.

Caso1: Considere los siguientes antecedentes correspondientes a dos activos financieros:

Títulos Acción E Acción B

Rendimiento Esperado anual 12,5% 14,8%
Desviación Estándar anual 14,5% 19,2%
Covarianza -0,012

Adicionalmente se sabe que el activo libre de riesgo rinde 4,8% anual

a) Determine la rentabilidad y desviación estándar de un portafolio compuesto por 20% de la

acción E y 80% de la acción B

b) Determine la rentabilidad y desviación estándar de un portafolio compuesto por 40% de la

acción E y 30% de la acción B y un 30% en el activo libre de riesgo

c) Determine la rentabilidad y desviación estándar de un portafolio compuesto por 70% de la

acción B y un 30% en el activo libre de riesgo

d) Comente sus resultados

Caso 2: Suponga que usted ha invertido en un bono de 30.000 UF a 14 años, con una tasa nominal
de 8%. Este bono es tipo bullet, vale decir, paga solo intereses y devuelve la totalidad del capital al
final del periodo.
Considere que una vez cobrado el cupón N°8, usted decide vender el bono y que la tasa de
mercado, a esa fecha, es de un 7%.

Se pide

a) Tabla de amortización del bono.

b) Precio de mercado al momento de vender el bono.
c) Cotización del bono al momento de vender el bono.

Caso 3: Usted trabaja para una cadena de tiendas por departamento que no transa sus acciones
en la bolsa. Es una cadena local que está presente en gran parte de las comunas del Gran
Valparaíso. La empresa está en proceso de expansión y para evaluar sus inversiones, necesitan
calcular su tasa WACC. Para estos efectos, se tiene información sobre la competencia relevante:

Beta c/d D/E Activos MM$

Ripley 1,15 1,7 2.755
Hites 1,05 0,9 453
Tricot 0,9 1,3 281
La Polar 1,55 1,5 427

La industria tiene una tasa impositiva del 27%. Por su parte, la tienda por departamento donde
usted trabaja tiene una estructura de capital objetivo de 1,2. La tasa libre de riesgo es del 5,2% y la
esperanza de retorno de mercado de un 14,7%.

Se pide:
a) Calcular el costo de capital accionario de la tienda por departamento, si este se financiara con la
estructura de capital objetivo.
b) Calcular el costo de capital accionario desapalancado para la industria.
c) De acuerdo con la clasificación de riesgo que hace el mercado de esta compañía, el spread que
paga por la deuda emitida es del 1,8%. ¿Cuál es el WACC de esta compañía?