ÍNDICE

¿Por qué las correlaciones? 01

¿Qué es una correlación?
02
Tipos de correlaciones
03
04
¿Cómo se mide la fuerza de una
correlación?

¿Por qué la correlación entre

el dólar y las commodities? 06
La importancia de las correlaciones
08
Diversificar nuestro portafolio
10
Regiones y Economías también
se correlacionan. 12
Los ciclos económicos y las
correlaciones 13
Correlaciones curiosas
14
¿Tienen sentido
estas correlaciones? 15
Las correlaciones también ayudan
en el day trading. 16
Conclusión
17
 ¿POR QUÉ LAS
CORRELACIONES?
Entender completamente cómo es que funcionan las correlaciones en los
mercados financieros es de suma importancia para alcanzar el éxito. En
realidad, todos los sectores de la economía están interconectados,
especialmente con la globalización.
Es por eso que algunos eventos pueden tener repercusiones hasta en el
otro lado del planeta y afectar diferentes economías que aparentemente
no tienen ninguna relación entre sí. Lo cierto es que la conexión en cadena
de los mercados hace que estos se vean afectados y reaccionen ante un
anuncio geopolítico o económico, es allí donde hay que ser conscientes de
qué es lo que está ocasionando dichos movimientos para tomar ventaja.
Toda causa tiene un efecto, sobre los mercados financieros no es
diferente y saber identificarla correctamente es lo que hace la diferencia
en el éxito de un inversor, trader u operador bien informado y otros que
deambulan por los mercados sin saber qué está sucediendo.

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EL FARO
FINANCIERO
ALEXANDER
LONDOÑO
01
 ¿QUÉ ES UNA
CORRELACIÓN?
Hay activos que se mueven en la misma dirección y otros que se mueven
en dirección opuesta. Una correlación es cuando dos activos se mueven al
unísono, no importa si se mueven en la misma dirección o no, pero que se
muevan al mismo ritmo. En otras palabras, una correlación es la relación
del movimiento del precio que hay entre dos o más activos.
Podemos encontrar correlaciones entre diferentes activos o incluso
entre diferentes sectores. Las divisas están muy correlacionadas al sector
de bienes básicos o materias primas, también conocidos como
commodities. Las divisas como el dólar también tienen cierta correlación
con los índices de bolsa y diferentes sectores también pueden estar
correlacionados.

Otra correlación evidente es

la que hay entre los bonos y
las acciones, así como los
tipos de interés y estos
instrumentos. Por lo tanto,
también puede haber
correlaciones entre más de
dos activos, ya que algunos
eventos afectan a un grupo
de activos positivamente y a
otros negativamente.

EL FARO
FINANCIERO
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LONDOÑO
02
 TIPOS DE
CORRELACIONES
Básicamente hay dos tipos de correlaciones, una positiva y una negativa,
pero cuando no hay una correlación entre los dos activos, se dice que la
correlación es nula o cero. Una correlación positiva es cuando los dos
activos se mueven en la misma dirección. No importa si ambos se mueven
al alza o a la baja, cuando los dos se mueven en la misma dirección, la
correlación es positiva.
Una correlación negativa es cuando los dos instrumentos se mueven en
dirección contraria. O sea que cuando uno de los instrumentos sube, el
otro baja o viceversa. Un ejemplo de una correlación inversa es el dólar y
el oro. Estos dos instrumentos normalmente se mueven en direcciones
opuestas.

CORRELACIÓN
POSITIVA DEL
NASDAQ 100
Y BONOS DEL
TESORO A
30 AÑOS

EL FARO
FINANCIERO
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LONDOÑO
03
 ¿CÓMO SE MIDE LA
FUERZA DE UNA
CORRELACIÓN?
Una forma de medir la fuerza de una correlación es con el coeficiente de
correlación de Pearson, que es una fórmula matemática bastante
compleja; sin embargo, se puede simplificar el trabajo con una tabla de
Excel insertando los datos de ambos activos, ya que el programa tiene por
defecto dicha fórmula.
Este coeficiente mide la correlación entre dos activos del +1 al -1, en
donde una correlación de +1 quiere decir que los dos activos tienen una
correlación positiva del 100%. Una correlación de -1 quiere decir que los
dos activos tienen una correlación negativa del 100%. Es de remarcar
que, en la práctica, es casi imposible que dos activos tengan una
correlación de +1 o -1.
Normalmente, las correlaciones más estrechas han sido de un 80% al 90%
o en ocasiones puede llegar al 97%. Lo cual quiere decir que, según el
coeficiente de Pearson, la correlación sería del 0,80, 0,90 o 0,97, ya sea
positiva o negativa. Para entender mejor la fuerza de las correlaciones,
nos vamos a referir a esta en porcentaje.

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EL FARO
FINANCIERO
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LONDOÑO
04
 EN 2016, LA CORRELACIÓN ENTRE EL S&P 500Y
EL PRECIO DEL PETRÓLEO FUE DEL 97%
POSITIVA SU NIVEL MÁS ALTO EN 26 AÑOS.

El dólar y el oro tienen una correlación negativa de más del 80%. Lo

mismo sucede con el oro y el dólar australiano, pero en este caso, la
correlación es de un 80% positiva. Sobre la plataforma normalmente
operamos el dólar australiano frente al dólar estadounidense o el
AUDUSD como aparece en las plataformas de ActivTrades por ejemplo.
Sobre los gráficos semanales del AUD/USD y el oro, podemos ver que la
paridad empezó a subir cuando el oro también lo hizo. Comparados
vemos que ambos se mueven prácticamente igual.

CORRELACIÓN
POSITIVA DEL ORO
Y EL DOLAR
AUSTRALIANO

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05
 ¿POR QUÉ LA
CORRELACIÓN ENTRE
EL DÓLAR Y LAS
COMMODITIES?
Las commodities se negocian en dólares en los mercados internacionales
y es por eso que esos activos tienen una correlación negativa con el dólar.
Tomando de nuevo el ejemplo del oro, cuando el dólar sube frente a las
demás divisas, el oro se pone más caro en los mercados internacionales y
su demanda baja.
Al bajar la demanda por el oro, su precio también baja en el mercado. Es
por eso que vemos esa correlación negativa entre el oro y el dólar, la cual
es la misma para los demás bienes básicos como el petróleo. Por otro lado,
el petróleo tiene una correlación positiva con el dólar canadiense y con
las divisas de productores de crudo en América Latina.
Podemos ver que las materias primas no solo están correlacionadas con
el dólar, también con otras divisas como el dólar canadiense y el dólar
australiano, así como el real brasileño, el peso mexicano y el peso
colombiano en América Latina.

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06
 La correlación que hay entre el oro y el dólar australiano se debe a las
grandes reservas de oro que tiene Australia. Cuando el precio del oro
sube, se espera que entren más dólares a la economía australiana y eso
fortalece su divisa local. La misma correlación sucede con el petróleo y el
dólar canadiense, debido a las grandes reservas de petróleo que tiene
Canadá.
En América Latina, por ejemplo, el alza del precio del crudo ha mantenido
al real brasileño y al peso mexicano estable frente al dólar, debido a que
Brasil y México son los principales productores de la commodity en la
región, después de Estados Unidos y Canadá. De hecho, el peso mexicano
recientemente ha regresado a los niveles previos a la pandemia, frente al
dólar.

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FINANCIERO
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07
 LA IMPORTANCIA DE
LAS CORRELACIONES
Es importante saber las correlaciones que hay entre diferentes activos o
sectores para poder manejar el riesgo. En los mercados financieros, los
inversores o los operadores, manejan su riesgo de diferentes maneras y
con diferentes herramientas. Aparte del Stop Loss que debemos usar
todos en cada posición, los operadores también se pueden proteger
haciendo “hedging” o cobertura.
Sin embargo, para poder hacer una cobertura adecuada, el inversor u
operador debe conocer las correlaciones entre los activos que piensa
emplear para su hedge. Si no se tiene un buen conocimiento de las
correlaciones entre los activos, puede terminar sobre apalancando, por
ejemplo, al abrir posiblemente dos posiciones en dos activos
estrechamente correlacionados positivamente.
Si abrimos una posición en el EURUSD y otra en el GBPUSD, esos dos
pares de divisas tienen una correlación positiva muy estrecha y es como si
hubiéramos abierto una posición con el doble de lotes. El EURUSD y el
USDCHF (dólar versus franco suizo), tienen una correlación negativa, en
este caso si entro en compra en uno y vendo en otro, no estoy haciendo
hedge.

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FINANCIERO
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08
 "UNA CORRELACIÓN NEGATIVA TAMBIÉN
SON BRECHAS PARA INVERTIR, ES SOLO
ESTABLECER LOS OBJETIVOS DE TU
ESTRATEGIA"

CORRELACIÓN
NEGATIVA O INVERSA
ENTRE EL EURUSD
Y EL USDCHF

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09
 DIVERSIFICAR
NUESTRO PORTAFOLIO

Para poder variar en nuestro portafolio o cartera de inversiones

correctamente, debemos tener en cuenta las correlaciones, ya que la
diversificación de una cartera en cierto modo también es una especie de
hedge o cobertura. La diferencia es que una diversificación de cartera se
hace a largo plazo y un hedge es más a corto plazo.
Debido a que las acciones y los bonos tienen una correlación inversa, la
distribución más popular entre los inversores a largo plazo es tener un
portafolio del 40% en bonos y el 60% en acciones. Dentro de las acciones,
obviamente hay unas que están más correlacionadas entre ellas,
especialmente las del mismo sector.
Adicionalmente, hay otro instrumento financiero disponible, llamado ETF
y también está en las plataformas de ActivTrades, ActivTrader y
MetaTrader 5. Los ETFs son usados para diversificarse en un sector sin
tener que asignar cada acción. Un ETF por sus siglas en inglés, significa
Exchange Traded Fund, lo cual lo podríamos traducir a fondo negociable
en bolsa.

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EL FARO
FINANCIERO
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10
 Tomemos por ejemplo el ETF Jets, el cual está conformado por las
principales aerolíneas de Estados Unidos. Si las acciones de las aerolíneas
estadounidenses suben, el ETF Jets también sube. También hay ETFs en
otros sectores como el de energía, salud, tecnología, bienes raíces e
industria. Por lo tanto, un inversor puede añadir a su cartera varios ETFs
con diferentes correlaciones.

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EL FARO
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11
 REGIONES Y
ECONOMÍAS TAMBIÉN
SE CORRELACIONAN.
Existen otro tipo de correlaciones mucho más amplias, como por ejemplo
la correlación que hay entre el desempeño de la economía china y el
desempeño de los mercados emergentes, así como el desempeño de las
materias primas, especialmente el cobre y el crudo.
China es el principal consumidor de cobre en el mundo. El cobre es
ampliamente usado en construcción y tecnología. Cuando la economía
china está en expansión, el precio del cobre suele subir, debido a que su
demanda aumenta. Al mismo tiempo, cuando el cobre sube, el índice de
bolsa del IPSA de Chile también tiende a subir y eso es debido a que Chile
es el principal productor de cobre en el mundo.
El desempeño de la economía china
también influye en los índices
europeos, debido a que China es el
principal destino de los productos de
lujo europeos. Es por eso que
cuando la economía china se frena,
en Europa, las acciones de empresas
como LVMH, empresa matriz de
Louis Vuitton, Christian Dior, Tiffany
y otras, tienden a bajar en bolsa.

EL FARO
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12
 LOS CICLOS
ECONÓMICOS Y LAS
CORRELACIONES
No siempre es el mismo el comportamiento de una correlación, en épocas
de incertidumbre económica, el dólar tiende a actuar como refugio, pero
depende de la dirección que estén tomando los tipos de interés. Hay
ocasiones en que el oro también actúa como instrumento refugio y pierde
su correlación inversa con el dólar. En esas ocasiones, los dos activos se
mueven en la misma dirección.
Cuando los tipos de interés en Estados Unidos están bajos, como cuando
estuvieron antes de la pandemia, el dólar pierde su atractivo y el oro es
preferido como instrumento refugio sobre el billete verde. Pero cuando
los tipos de interés suben, el dólar tiene más atractivo, porque está siendo
más rentable, mientras que el oro no genera ningún interés.

EL FARO
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13
 CORRELACIONES
CURIOSAS
Hemos mencionado varias correlaciones que hacen sentido por la
relación clara que se ve entre ellas; sin embargo, toda regla tiene una
excepción, hay correlaciones que no se sabe con exactitud por qué
suceden. Las acciones de la automotriz Ford, tienen una correlación del
97% con los contratos de futuros de la madera en Estados Unidos.
Aunque no se sabe exactamente cuál es la relación entre los coches y la
madera, es posible que se deba a que el consumo de madera en Estados
Unidos aumenta cuando hay demasiada construcción de viviendas y
normalmente, cuando las personas compran una casa nueva, tienden a
comprar un coche nuevo también, esta es una de las suposiciones.
Otro ejemplo curioso, pero que sí tiene sentido, es la del azúcar y el
petróleo. El azúcar #11, el cual es el contrato de azúcar morena de donde
se saca biocombustibles, se mueve junto con el precio del crudo debido a
que también hace parte del sector de energía, así podemos ver estas
anomalías como oportunidades donde no va el rebaño de inversores, de
allí la importación de tener una plataforma como la de Activtrades para
comparar más de 1000 activos y hacer estos pares con nuestro análisis.

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EL FARO
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14
 ¿TIENEN SENTIDO
ESTAS CORRELACIONES?

AMAZON Y WASTE CONNECTIONS /

CORRELACIÓN 96%

DINEY Y EL SECTOR INDUSTRIAL DE EE.UU. /

CORRELACIÓN DE 96%

GENERAL MOTORS Y PURIFICACIÓN DE AGUA /

CORRELACIÓN 96%

EL FARO
FINANCIERO
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LONDOÑO
15
 LAS CORRELACIONES
TAMBIÉN AYUDAN EN
EL DAY TRADING.
Este tipo de operación de corto plazo llamado también scalping, realizado
en lapsos de horas o minutos, normalmente cierra la posición antes de
que culmine la jornada de negociaciones. Debido a que un day trader o
scalper debe tomar ventaja de la volatilidad en los mercados,
normalmente estos operan en períodos de noticias.
Las informaciones económicas o los indicadores económicos es lo que
principalmente hace mover a los mercados y crean alta volatilidad cuando
son publicados. Saber cuál es el efecto que un dato económico sobre los
activos es la clave para el éxito en los mercados financieros. Es una
combinación de análisis fundamental y análisis técnico muy poderosa.
Sabemos que los tipos de interés tienen una correlación positiva con el
dólar, entonces si los tipos de interés suben, el índice del dólar debería
fortalecerse. Otro ejemplo es la correlación negativa que tienen los tipos
de interés y el Nasdaq. Debido a que el Nasdaq está compuesto por
empresas de tecnología, cuando los tipos de interés suben, las ganancias
de esas empresas se ven afectadas.
Por lo tanto, cuando salen los datos fundamentales y sabemos la
correlación que tienen con diferentes activos, podemos sacarle provecho
a esos movimientos, incluso a corto plazo. Normalmente, los mercados
reaccionan erráticamente a los datos económicos cuando recién salen,
pero eventualmente cuando los inversores digieren mejor la noticia, los
activos toman una dirección más clara.

EL FARO
FINANCIERO
ALEXANDER
LONDOÑO
16
 CONCLUSIÓN
Entender la causa y efecto es la frase clave para entender las
correlaciones en los mercados financieros. El operador perspicaz
identifica el efecto que un evento pueda tener sobre un activo antes que
los demás, esto le da una ventaja importante. Las correlaciones no son al
100% y es por eso que cuando los activos pierden la correlación, los
traders aprovechan, ya que eventualmente los activos deberían regresar
con su correlación normal.
Para poder llevar a cabo una diversificación adecuada o sacarle provecho
a las correlaciones, obviamente necesitamos acceso a diferentes activos
en los mercados financieros. En ActivTrades podemos encontrar más de
1.000 activos disponibles para operar e invertir, desde índices, acciones,
divisas, bienes básicos, ETFs e incluso criptomonedas.
Con una gran diversidad de activos, podemos crear diferentes estrategias
de inversión, hedging, cobertura o diversificación. También podemos
escoger el riesgo que deseamos asumir en los mercados e incluso medir la
fuerza de este y las correlaciones entre sus activos y sectores. Pero como
todo en el mundo de la inversión es siempre la que sea más segura y junto
con el conocimiento una buena plataforma siempre es necesaria, es por
ello que sea para aprender u operar les dejo aquí la forma de en que lo yo
lo hago.

EL FARO
FINANCIERO
ALEXANDER
LONDOÑO
17
Ahora que ya ha visto varios consejos sobre el mercado financiero, lo más
importante es empezar a poner en práctica sus conocimientos. Y nada mejor
que poder probar técnicas y estrategias en un entorno simulado, donde no
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