FINANZAS EMPRESARIALES

PARA GERENTES Y MIEMBROS DE

EQUIPOS DIRECTIVOS
Método Metric-6

Video #11

PALANCA DE CRECIMIENTO – PDC®

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 RELACION ENTRE MARGEN EBITDA Y PKT®
• Es relevante cuando la asociamos con el crecimiento.

• Paradigma de muchos empresarios, sobre todo Pymes: Creer que todos

los problemas se resuelven vendiendo más

• Concepto equivocado.
• Porque no todos los crecimientos generan caja.

• Hay crecimientos que demandan caja.

• Hay problemas que se resuelven no creciendo e inclusive aceptando
vender menos (Renuncias)

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 RELACION ENTRE MARGEN EBITDA Y PKT®

Consideremos el siguiente ejemplo:

Margen EBITDA 15%

PKT 25%

Ventas año 1 (millones) 10

Ventas año 2 ?

Cuando se implementan programas de crecimiento en las

ventas, el empresario siempre lo hace con el fin de incrementar
el flujo de caja. No de disminuirlo.

Qué efecto produce el crecimiento sobre el flujo de caja?

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 RELACION ENTRE MARGEN EBITDA Y PKT®

Margen EBITDA 15%

PKT 25%

Brecha (10%)

Ventas año 1 (millones) 10

Ventas año 2 13

Incremento en ventas 3

Caja demandada por el crecimiento (0,3)

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 RELACION ENTRE MARGEN EBITDA Y PKT®

Lo ideal es que el Margen EBITDA sea mayor

que la PKT, pues así el crecimiento genera caja
en vez de demandarla.

Si se da la relación contraria no es catastrófico.

Sólo significa que debe tenerse prudencia con
el crecimiento y sobre todo con el reparto de
utilidades

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 PALANCA DE CRECIMIENTO – PDC®

PALANCA DE Margen EBITDA

CRECIMIENTO PDC =
PKT

Refleja la relación que desde el punto de vista

estructural se presenta entre el Margen EBITDA y
la PKT de una empresa. Permite determinar qué
tan atractivo o conveniente es para una empresa
crecer, teniendo en cuenta las características
estructurales de su flujo de caja.

Lo ideal es que sea mayor que 1

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 PALANCA DE CRECIMIENTO – PDC®
• Es un indicador “CONCEPTUAL”.
• Útil para caracterizar una empresa.

• Relación desfavorable no es necesariamente una señal de crisis.

• La mayoría de las Pymes tienen relación desfavorable.

• Más que la relación, lo que se debe observar es la diferencia (Remanente

o Brecha).
A B
Margen EBITDA 15.0% 6.0%
PKT 25.0% 10.0%

PDC 0.60 0.60

Brecha o Remanente -10.0% -4.0%

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 PALANCA DE CRECIMIENTO – PDC®
• Regresemos a nuestro ejemplo.
• Qué hubiera sucedido si la empresa no hubiera crecido?

Margen EBITDA 15%

PKT 25%

Brecha (10%)

Ventas año 1 (millones) 10.000

Ventas año 2 13.000

Incremento en ventas 3.000

Caja demandada por el crecimiento (300)

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PALANCA DE CRECIMIENTO Y ESTRATEGIA EMPRESARIAL

El Margen EBITDA y la PKT finalmente reflejan

la forma como la empresa, CON SU
ESTRATEGIA, enfrenta las fuerzas del entorno.

Grado de rivalidad
Poder de los clientes
Poder de los proveedores
Sustitutos
Barreras de entrada

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 PROXIMA LECCION
• Estructura de Caja

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