ANGELA CASTAÑEDA

AC
LISTADO DE RATIOS
FINANCIEROS
MICRO Y PEQUEÑAS
E-BOOK
EMPRESAS
2DA. EDICIÓN

2022 | MARZO www.angelacastaneda.net

SOBRE MÍ
Hola, si no nos conocemos
soy Angela Castañeda

Tengo más de 15 años de

experiencia profesional en el sector,
mi carrera profesional se desarrolló
en el sistema financiero bancario
local en el segmento de las Micro y
Pequeñas Empresas MYPE. Con
formación académica en Economía,
estudios de maestría en Finanzas y
con conocimientos en Business
Research.

Tuve la oportunidad de viajar por

todo el territorio nacional, donde
pude ver de cerca múltiples
negocios en diferentes nichos de
mercado. Uno de sus principales
problemas es la falta de
administración financiera, que trae
como consecuencia: problemas de
liquidez y poca rentabilidad.
ANGELA CASTAÑEDA

Desde el 2020 vengo creando Consultora de Finanzas para

formaciones online para
profesionales del sector de las mype
y para pequeños empresarios con el
objetivo de ayudarlos a analizar los
números de sus negocios y
acompañarlos a mejorar sus
desempeño a través de un análisis
minucioso y efectivo de sus
resultados.
Pequeñas Empresas y Marcas
Personales.
Formadora y Speaker en Finanzas
para Micro y Pequeñas Empresas.
Creadora del curso: Análisis de
Estados Financieros aplicado a Micro
y Pequeñas Empresas

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ALGUNAS ACLARACIONES
Antes de comenzar quisiera que consideres los siguientes
puntos:

Este material pertenece a Angela Castañeda

El ebook no puede ser vendido ni reproducido y/o
modificado sin mi autorización
Queda completamente prohibido la comercialización de
este material.

INTRODUCCIÓN
Si estás leyendo este ebook es porque te interesa saber más
sobre el análisis de Estados Financieros aplicado a las Micro y
Pequeñas Empresas MYPE, ya sea porque revisas esta
información para tu propio negocio o porque trabajas con
pequeños empresarios.

Uno de los principales problemas del sector es la falta de

información cuantitativa de los negocios, lo que no nos
permite hacer un análisis a profundidad ni medir resultados.
La Tecnología Crediticia en Microfinanzas soluciona parte de
este problema porque nos ayuda a estimar los estados
financieros como: el balance general y estado de resultados.

Sin embargo, estos reportes se hallan al momento de la

evaluación de una Mype por parte de los intermediarios
financieros porque ellos necesitan saber si un pequeño
negocio es sujeto de crédito. Un emprendedor o dueño de un
pequeño negocio debe tener la información histórica de su
negocio, esto importante porque sólo así podremos saber si
estamos mejorando o no nuestras finanzas.

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OBJETIVOS DEL EBOOK
Los objetivos de este ebook son:
Conocer los diferentes grupos de ratios financieros.
Identificar cual es la finalidad de cada grupo de ratios.
Aplicar la teoría financiera y adaptarlas a las Micro y
Pequeñas Empresas.

DEFINICIÓN RATIOS
FINANCIEROS
Los ratios financieros son cocientes o razones que
proporcionan unidades contables y financieras de medida y
comparación las cuales permiten analizar el estado actual o
pasado de una organización, en función de niveles óptimos
definidos para ella. (Fuente: Wikipedia).

También se les conoce como los KPI (Key Performance

Indicator) de una empresa, este término es muy utilizado en
Marketing el cual se usa en varias áreas de negocios y
Finanzas no es la excepción, porque a través de ellos podemos
cuantificar el desempeño del negocio en un periodo de tiempo.

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 SUPUESTOS SEGMENTO MYPE

1. La gran mayoría de las Micro y Pequeñas Empresas

(Mypes) no tienen estados financieros. Un paso previo
antes de comenzar con el análisis será elaborarlos me
refiero al: Balance General y Estado de Resultados.
2. En la cuenta de Disponible sólo tendremos saldo de
efectivo ya sea en caja o en depósitos bancarios. No
habrán saldos en Valores Negociables, en la gran
mayoría de casos.
3. Hallar saldos en las Cuentas por cobrar o por Pagar a
empresas relacionadas o a terceros será poco común.
4. La cuenta Depreciación y Depreciación Acumulada sólo
estará disponible para aquellas empresas que están
obligadas a presentar estados financieros, ya sea al
regulador del sector o al recaudador de impuestos.
5. De la cuenta Patrimonio, no será posible obtener
información para aquellos negocios que no tienen
estados financieros, por lo tanto no se tendrá acceso a
información como: aportes de capital, resultados
acumulados, resultado del ejercicio, reservas, etc. Esta
cuenta sólo se halla por diferencias: Patrimonio =
Activo - Pasivos.
6. No se está contemplando Política de Dividendos, no es
lo usual en este segmento de empresas, no se hallarán
este tipo de ratios en este ebook.

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RATIOS Mide la capacidad de una empresa para
cumplir con sus compromisos de corto
DE plazo.
LIQUIDEZ Aportan información sobre la liquidez de
la empresa.

(1)

(2)

(3)

(1) Es el ratio de liquidez general de una empresa debe ser mayor a

1, a medida que vamos afinando el análisis podemos ir a la
(2) Prueba Acida y al (3) Ratio de Caja.
Los valores óptimos de los ratios (2) y (3) van a ser menores al
ratio (1) de liqudez y hasta resultará ser menor 1.

Dependerá del tipo de empresa (comercio, industria o servicio)

cuya estructura es diferente y cada sector tiene su propia
particularidad. Se deberá valorar la calidad de los activos
corrientes para deteminar si el resultado es óptimo o no, según el
tipo de industria.

(4)

Tenemos el (4) Capital de Trabajo Neto que no es un ratio, es una

diferencia. Lo óptimo es que sea positivo, lo cual tiene relación
directa con el (1) ratio de liquidez.

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RATIOS Mide la eficiencia en la administración y
gestión de la empresa. Responde a la
DE pregunta: ¿Funciona bien o mal? No
GESTIÓN todas las empresas funcionan igual a
pesar que tengan el mismo giro de
negocio.

(5)

(6)

(7)

(8)

Para mí es más eficiente hacer el análisis en función a número de

días, sobre todo en los periodos promedio de cuentas por cobrar,
por pagar, inventarios y caja, porque me da mayor visión al
momento del contrastarlo con la información del flujo de caja y
analizar procesos de la empresa, porque suelen expresarse en
número de días.

A continuación las fórmulas expresadas en número de veces. En

cualquiera de los casos, deberíamos llegar a las mismas
conclusiones:

(9)

(10)

(11)

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RATIOS Mide el apalancamiento de una empresa
o en otras palabras nos dice cómo se
DE financia la empresa y el grado de
SOLVENCIA propiedad de los dueños.

(12)

(13)

(14)

(15)

Los ratios mas utilizados en este grupo son el (12), (13) y (14)
principalmente cuando analizamos a una empresa desde el punto
de vista de los acreedores: proveedores, bancos, fisco, etc.

Por otro lado, tenemos el (15) ratio de solvencia que compara el

activo total con los pasivos totales de la empresa, el cual debe ser
mayor a 1, caso contrario estamos ante una situación de quiebra.

Otra forma de medir el nivel de endeudamiento es comparar la

deuda con el total de activos de la empresa como en los ratios
(16), (17) y (18).

(16)

(17)

(18)

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RATIOS Mide el resultado final de la gestión de
una empresa y la eficiencia en la
DE administración de sus recursos.
RENTABILIDAD Nos dice que tan rentable es una empresa
y compara los resultados con los activos,
patrimonio y ventas.

(20)

(21)
(22)

(23)

(20), (21) y (22) Mide la resultados de la empresa contra el nivel de

ventas del periodo. Se obtiene a través de un análiss vertical del
Estado de Resultados desde el cual podemos analizar desde el
margen bruto hasta el margen Neto.

(23) Conocido como Rentabilidad Económica o la rentabilidad real de

la empresa. porque compara la Utilidad Operativa con el nivel de
activos totales de la empresa.

(24) Rentabilidad sobre el capital, el ROE será diferente para cada

socio estará en función al porcentaje de participación de cada uno
en la empresa.

(25) Rentabilidad sobre los activos totales ROA, luego de descontar

interes e impuestos, conocido también como Rentabilidad FInanciera.

(24) ROE

(25) ROA

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¿QUIÉN HACE EL ANÁLISIS?

Existe una cantidad inmensa de bibliografía sobre ratios

financieros, sólo basta entrar al buscador de Google
para darnos cuenta la cantidad de información existente
con respecto a este tema.

Lo importante es conocer y entender el concepto detrás

de cada fórmula, recuerda que los ratios son cocientes
es decir, el resultado de una división entre cuentas del
balance general y el estado de resultados.

Una sugerencia que siempre doy a mis estudiantes es

que antes de ponernos a buscar fórmulas y hacer
cálculos debemos hacer un alto y responder a la
siguiente pregunta:

¿Cuál es el objetivo del análisis?

¿Para quién es el análisis? ¿Qué información quiero
obtener de esta empresa? Y según sea el objetivo,
entonces debo prestar atención al ratio o grupo de
ratios que me dará la respuesta y no a todos.

Luego ya puedo continuar con el análisis y

complementar la información con los demás grupos de
ratios y con los diferentes métodos que nos da la teoría
financiera como: el análisis vertical, horizontal, FODA,
EVA, Dupont, flujo de caja, etc. y hacer conclusiones.

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 IDENTIFICAR OBJETIVOS

Objetivo: Analizar si una empresa es sujeto de crédito.

Entonces me enfocaré en los ratios de liquidez y de

endeudamiento. Porque debo validar la capacidad de
generación de efectivo de la empresa que asegure el
pago del crédito. Otro punto que debo ver es el respaldo
patrimonial, es decir los ratios de endeudamiento.

Objetivo: Cuando una empresa solicita refinanciamiento

de crédito.

Debo centralizar el análisis en los ratios de liquidez. Si

una empresa nos está solicitando refinanciar es porque
presenta problemas de pago y evidente deterioro en su
patrimonio. En estos casos el objetivo en Cobranzas es
recuperar la mayor cantidad del saldo deudor pendiente.

Objetivo: Quiero invertir en un nuevo negocio.

En principio, enfoco la atención en los ratios de

rentabilidad del negocio en el cual quiero invertir mi
dinero y lo comparo con mi costo de oportunidad. Para
luego continuar con los siguientes ratios y con la
valoración de la empresa.

Objetivo: Soy propietario de mi negocio y necesito saber

cómo está la administración de mi empresa.

El enfoque será en todos los ratios primero en los ratios

de liquidez y gestión, para luego revisar los ratios de
solvencia y rentabilidad. Luego complemento el análisis
con todas las técnicas de Finanzas.

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 SOBRE LA INTERPRETACIÓN

1: SI SÓLO TIENES LOS RATIOS DE UN PERIODO

Suele suceder con mucha frecuencia tanto en mype

como en pyme. A pesar que una pequeña empresa lleve
años en el mercado y si nunca ha tenido estados
financieros entonces sólo tendremos los resultados de 1
periodo, que será el punto de partida para comenzar con
el análisis y con el segumiento.

2: SI CUENTAS CON RATIOS DE 2 PERIODOS A MÁS

Es lo ideal, contar con información de 2 periodos a más

porque así vamos a poder hacer comparaciones de un
periodo a otro, analizar qué se hizo bien para poder
replicarlo.
En caso de detectar problemas financieros podremos
asignar topes y/o proponer metas que ayudarán a
mejorar la salud financiera de un negocio

3: ¿HACER ANÁLISIS CON RATIOS ES CONCLUYENTE?

No. Los ratios son un cociente, los que podemos

manipular para hacer parecer que tenemos buenos
resultados.
Debemos hacer un benchmarking con empresas del
sector, es decir comparar nuestros resultados y
procesos para saber si estamos dentro de lo óptimo.

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Análisis de Estados Financieros aplicado

a las Micro y Pequeñas Empresas

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