Decisiones financieras con ambiente de riesgo.

Árboles de decisió

¿Qué vamos a aprender?

- En esta hoja aprenderemos a incorporar el riesgo de una inversión
- Utilizaremos la metodología de "árboles de decisión"
- Concretamente calcularemos el Valor Actual Neto (VAN) de una inversión
- Vamos a ayudar a un feriante a decidir si es rentable comprar una noria, fija o móvil

Ingredientes:
- La funcion SI() permite incorporar condicionales
- La funcion VNA() permite obtener el Valor Actual de una renta
- Insertar barra de desplazamiento

Enunciado:

1) Un feriante está dudando entre dos opciones: o comprar una noria móvil o una fija
2) La noria móvil tiene como ventaja que puede desmontarse y llevarse a otra localidad, con l
3) Pero desmontarla solo merece la pena si el clima acompaña, y hay una demanda alta
4) La noria fija tiene como ventaja que es más alta, las cabinas están cerradas y con
5) Con demanda alta no merece la pena hacer publicidad pues se cubren perfectamente las
6) No merece la pena hacer publicidad en el caso de la noria móvil porque si a causa del cl
7) La noria móvil cuesta 120.000€. Esperamos tenerla 5 años y venderla, siendo su
8) La noria fija es más barata, cuesta 110.000€. Esperamos tenerla 5 años y venderla, siendo s
9) Los cobros anuales previstos en el caso de mal clima, es decir demanda baja, son
10) Los cobros anuales previstos en el caso de demanda alta, son 40.000€ netos, cada uno de
11) En el caso de la noria móvil, si optamos por desplazarnos, los cobros aumentan en
12) Pero cuando nos desplazamos, hay unos pagos por el montaje y desmontaje, de
13) En caso de que hagamos publicidad para dar a conocer la noria fija si la demanda es baja,
14) Si la campaña de publicidad es exitosa, los cobros anuales adicionales pueden llegar a
15) Pero si la campaña de publicidad no es exitosa, los cobros anuales adicionales se han es
16) El estudio del clima en la ciudad, hace que la probabilidad de que la demanda sea baja e
17) Por la experiencia en otras ciudades, el tendero afirma que de 10 veces que hizo publicid
18) La tasa de actualización es el 10%

Se pide:

1) Dibujar el árbol de decisión.

2) Calcular el VAN con cada una de las alternativas
3) Asesorar al tendero en las 3 decisiones a tomar, es decir ¿Publicidad si o no? ¿Desplazars
4) Simular escenarios, es decir ¿Qué pasa si la probabilidad de que la demanda sea baja cam
Árbol de decisión
Dibujar el árbol de decisión

Escenarios Ramas

Decisiones

Menú [Insertar] -> [Formas]

Botón derecho -> [Formato de forma] -> relleno, color de línea

Tasa de actualización:

Coste noria móvil:

Valor residual noria móvil:

Coste noria fija:

Valor residual noria fija:

Cobros anuales demanda baja

Cobros anuales demanda alta

Cobros anuales adicionales por desplazamiento

Pagos anuales por desplazamiento

Pagos anuales por anuncios

Cobros anuales adicionales por anuncios exitosos
Cobros anuales adicionales por anuncios poco exitosos

Probabilidad demanda sea baja: %

 Probabilidad publicidad exitosa: %

Bº por probabilidad
Bº esperado:

¿Noria móvil o

il
óv
fija?

m
ia
or
N
1.
Función condicional
Decisión:
Bº esperado: Decision: Small or large facility

2.
=MAX(I100;I124)
N
or
ia
fija

Bº por probabilidad
Bº esperado:
Árboles de decisión

noria, fija o móvil

a móvil o una fija

varse a otra localidad, con lo que la temporada puede alargarse.
y hay una demanda alta de este tipo de atracciones.
n cerradas y con algo de publicidad puede atraer a público de fuera, incluso con mal tiempo, es decir, con
e cubren perfectamente las plazas disponibles
vil porque si a causa del clima la demanda es baja al estar abierta la gente no va a subir
nderla, siendo su valor residual unos 35.000€
5 años y venderla, siendo su valor residual unos 25.000€
manda baja, son 30.000€ netos cada uno de los 5 años
40.000€ netos, cada uno de los 5 años
cobros aumentan en 5.000€ anuales, cada uno de los cinco años
y desmontaje, de 2.500€ cada año
a fija si la demanda es baja, los costes anuales son de 4.000€
icionales pueden llegar a 10.000€ anuales
uales adicionales se han estimado en 2.000€ anuales
que la demanda sea baja es del 40%. Pero convendría simular escenarios.
0 veces que hizo publicidad, en 6 ocasiones la campaña fue exitosa

cidad si o no? ¿Desplazarse a otras zonas? ¿Noria fija o móvil?

e la demanda sea baja cambia? ¿Qué pasa si la publicidad deja ser efectiva?
1) Pon las barras de desplazamiento en la Fila 93 y 97 y vincula las p
2) Lee el enunciado y pon los datos que correspondan
3) Calcula el VAN de cada una de las opciones
4) Resuelve la decisión sobre desplazarse
5) Resuelve la decisión sobre publicidad
6) Resuelve la decisión sobre tipo de noria
7) Simula distintas probabilidades con la barra de desplazamiento

Barra de desplazamiento
Si no tienes el menú [Programador]
Actívalo en [Archivo - opciones - personalizar cinta de opciones]
Programador -> Insertar -> Barra de desplazamiento
Con el botón derecho -> Formato de control -> Control
 Probabilidad
% Este dato es el que viene de la barra de desplazamiento

b aja
a ¿Desplazarse o no?
and
m
De
Probabilidad 1. Desplazarse a otras zonas
Dem
a nd %
aa
lta
Decisión:
Bº esperado:

2. No desplazarse

mall or large facility

¿Anunciarse o no?
1. No anunciarse en Internet

Decisión:
Probabilidad Bº esperado:
ja
ba

%
da
an
m

2. Anunciarse
De

Bº esperado:
De
m
an
da
al
ta

Probabilidad
%
cluso con mal tiempo, es decir, con demanda baja

no va a subir
splazamiento en la Fila 93 y 97 y vincula las probabilidades
on los datos que correspondan
da una de las opciones
sobre desplazarse
sobre publicidad
sobre tipo de noria
babilidades con la barra de desplazamiento

ciones - personalizar cinta de opciones]

-> Barra de desplazamiento
Formato de control -> Control

1. Noria móvil, demanda baja:

ne de la barra de desplazamiento VAN Cobros
Pagos
Flujos de caja
plazarse o no?
2. Noria móvil, demanda alta, con desplazami

zarse a otras zonas VAN Cobros

Pagos
Función condicional Flujos de caja

3. Noria móvil, demanda alta, sin desplazamie

=MAX(W101;W107)
splazarse VAN Cobros
Pagos
Flujos de caja

4. Noria fija, demanda baja, sin anuncios:

unciarse o no?
unciarse en Internet VAN Cobros
Pagos
Flujos de caja
Función condicional
5. Noria fija, demanda baja, con anuncios exit
Probabilidad
=MAX(W113;R124) % VAN Cobros
Pagos
to
c i da d éxi
Publi
Flujos de caja
ciarse
Publ. 6. Noria fija, demanda baja, con anuncios poc
n o éx
ito
VAN Cobros
Bº por probabilidad Pagos
Probabilidad Flujos de caja
%
7. Noria fija, demanda alta:

VAN Cobros
Pagos
Flujos de caja
 Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Noria móvil
Demanda baja. No olvidar sumar el valor

da alta, con desplazamientos:

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Noria móvil
Demanda alta. Con desplazamientos. No
Pago del desplazamiento

da alta, sin desplazamientos:

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Noria móvil
Demanda alta. No olvidar el valor residua

baja, sin anuncios:

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Noria fija
Demanda baja. No olvidar el valor residu

baja, con anuncios exitosos:

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Noria fija
Demanda baja. Anuncios exitosos. No olv
Pagos de anuncios

baja, con anuncios poco exitosos:

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Noria fija
Demanda baja. Anuncios poco exitosos.
Pagos de anuncios

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Noria fija

Demanda alta. No olvidar el valor residua
baja. No olvidar sumar el valor residual el último año

alta. Con desplazamientos. No olvidar el valor residual.

esplazamiento

alta. No olvidar el valor residual.

baja. No olvidar el valor residual.

baja. Anuncios exitosos. No olvidar el valor residual.

baja. Anuncios poco exitosos. No olvidar el valor residual.

alta. No olvidar el valor residual

ID Name Value Prob Pred Kind NS S1 S2
0 TreePlan 0 0 0 D 2 1 2
1 0 0 E 2 3 4
2 0 0 E 2 5 6
3 1 T 0 0 0
4 1 D 2 7 8
5 2 D 2 9 10
6 2 T 0 0 0
7 0 4 T 0 0 0
8 0 4 T 0 0 0
9 0 5 T 0 0 0
10 0 5 E 2 11 12
11 10 T 0 0 0
12 10 T 0 0 0
S3 S4 S5 Row Col Mark
0 0 0 15 1 1
0 0 0 5 5 1
0 0 0 26 5 1
0 0 0 2 9 1
0 0 0 9 9 1
0 0 0 20 9 1
0 0 0 32 9 1
0 0 0 7 13 1
0 0 0 12 13 1
0 0 0 17 13 1
0 0 0 24 13 1
0 0 0 22 17 1
0 0 0 27 17 1
Decisiones financieras con ambiente de riesgo. Árboles de decisión

¿Qué vamos a aprender?

- En esta hoja aprenderemos a incorporar el riesgo de una inversión
- Utilizaremos la metodología de "árboles de decisión"
- Concretamente calcularemos el Valor Actual Neto (VAN) de una inversión
- Vamos a ayudar a un feriante a decidir si es rentable comprar una noria, fija o móvil

Ingredientes:
- La funcion SI() permite incorporar condicionales
- La funcion VNA() permite obtener el Valor Actual de una renta
- Insertar barra de desplazamiento

Enunciado:

1) Un feriante está dudando entre dos opciones: o comprar una noria móvil o una fija
2) La noria móvil tiene como ventaja que puede desmontarse y llevarse a otra localidad, con lo q
3) Pero desmontarla solo merece la pena si el clima acompaña, y hay una demanda alta
4) La noria fija tiene como ventaja que es más alta, las cabinas están cerradas y con algo de pub
5) Con demanda alta no merece la pena hacer publicidad pues se cubren perfectamente las pla
6) No merece la pena hacer publicidad en el caso de la noria móvil porque si a causa del clima
7) La noria móvil cuesta 120.000€. Esperamos tenerla 5 años y venderla, siendo su valor residu
8) La noria fija es más barata, cuesta 110.000€. Esperamos tenerla 5 años y venderla, siendo su v
9) Los cobros anuales previstos en el caso de mal clima, es decir demanda baja, son 30.000€
10) Los cobros anuales previstos en el caso de demanda alta, son 40.000€ netos, cada uno de los
11) En el caso de la noria móvil, si optamos por desplazarnos, los cobros aumentan en 5.000€ a
12) Pero cuando nos desplazamos, hay unos pagos por el montaje y desmontaje, de 2.500€
13) En caso de que hagamos publicidad para dar a conocer la noria fija si la demanda es baja, los
14) Si la campaña de publicidad es exitosa, los cobros anuales adicionales pueden llegar a
15) Pero si la campaña de publicidad no es exitosa, los cobros anuales adicionales se han estim
16) El estudio del clima en la ciudad, hace que la probabilidad de que la demanda sea baja es d
17) Por la experiencia en otras ciudades, el tendero afirma que de 10 veces que hizo publicidad,
18) La tasa de actualización es el 10%

Se pide:

1) Dibujar el árbol de decisión.

2) Calcular el VAN con cada una de las alternativas
3) Asesorar al tendero en las 3 decisiones a tomar, es decir ¿Publicidad si o no? ¿Desplazarse a
4) Simular escenarios, es decir ¿Qué pasa si la probabilidad de que la demanda sea baja cambia

Árbol de decisión
Dibujar el árbol de decisión

Escenarios Ramas

Decisiones

Menú [Insertar] -> [Formas]

Botón derecho -> [Formato de forma] -> relleno, color de línea

Tasa de actualización:

Coste noria móvil:

Valor residual noria móvil:

Coste noria fija:

Valor residual noria fija:

Cobros anuales demanda baja

Cobros anuales demanda alta

Cobros anuales adicionales por desplazamiento

 Pagos anuales por desplazamiento

Pagos anuales por anuncios

Cobros anuales adicionales por anuncios exitosos
Cobros anuales adicionales por anuncios poco exitosos

Probabilidad demanda sea baja: 40 %

Probabilidad publicidad exitosa: 60 %

b aja
a
and
m
Bº por probabilidad De
Bº esperado: 43,887 €
Dem
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aa
lta
¿Noria móvil o

il
óv
m
fija?
ia
or
N
1.

Función condicional
Decisión: Noria fija
Bº esperado: 46,237 €
2.

=MAX(I100;I124)
No
ia r
fija

ja
ba
da
an
m
De

Bº por probabilidad
Bº esperado: 46,237 €
De
m
an
da
al
ta
De
m
an
da
al
ta
s de decisión

ra localidad, con lo que la temporada puede alargarse.

demanda alta de este tipo de atracciones.
s y con algo de publicidad puede atraer a público de fuera, incluso con mal tiempo, es decir, con demanda b
perfectamente las plazas disponibles
e si a causa del clima la demanda es baja al estar abierta la gente no va a subir
ndo su valor residual unos 35.000€
venderla, siendo su valor residual unos 25.000€
aja, son 30.000€ netos cada uno de los 5 años
etos, cada uno de los 5 años
mentan en 5.000€ anuales, cada uno de los cinco años
ntaje, de 2.500€ cada año
demanda es baja, los costes anuales son de 4.000€
pueden llegar a 10.000€ anuales
ionales se han estimado en 2.000€ anuales
manda sea baja es del 40%. Pero convendría simular escenarios.
ue hizo publicidad, en 6 ocasiones la campaña fue exitosa
no? ¿Desplazarse a otras zonas? ¿Noria fija o móvil?
nda sea baja cambia? ¿Qué pasa si la publicidad deja ser efectiva?

1) Lee el enunciado y pon los datos que correspondan

2) Calcula el VAN de cada una de las opciones
10% 3) Resuelve la decisión sobre desplazarse
4) Resuelve la decisión sobre publicidad
120,000 € 5) Resuelve la decisión sobre tipo de noria
35,000 € 6) Simula distintas probabilidades con la barra de desplazamiento

110,000 €
25,000 €

30,000 €
40,000 €

5,000 €
 2,500 € Barra de desplazamiento
Si no tienes el menú [Programador]
4,000 € Actívalo en [Archivo - opciones - personalizar cinta de opciones]
10,000 € Programador -> Insertar -> Barra de desplazamiento
2,000 € Con el botón derecho -> Formato de control -> Control

Probabilidad
40 % Este dato es el que viene de la barra de desplazamiento

b aja
a ¿Desplazarse o no?
and
m
De
Probabilidad 1. Desplazarse a otras zonas
Dem
an d 60 %
aa Función condicional
lta
Decisión: Desplazarse
Bº esperado: 62,841 €
=MAX(W101;W107)
2. No desplazarse

¿Anunciarse o no?
1. No anunciarse en Internet

Función condicional
Decisión: Anunciarse
Probabilidad Bº esperado: 29,861 €
ja
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40 % =MAX(W113;R124)
da

éxito
an

c ida d
Publi
m

2. Anunciarse
De

Publ,
no éx
it o
Bº esperado: 29,861 €
De Bº por probabilidad
m
an
da
al
ta
De
m
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al
ta

Probabilidad
60 %
es decir, con demanda baja
esplazamiento
 1. Noria móvil, demanda baja:
Año 0 Año 1
VAN Cobros 30,000 €
15,456 € Pagos 120,000 €
Flujos de caja -120,000 € 30,000 €

2. Noria móvil, demanda alta, con desplazamientos:

Año 0 Año 1
VAN Cobros 45,000 €
62,841 € Pagos 120,000 € 2,500 €
Flujos de caja -120,000 € 42,500 €

3. Noria móvil, demanda alta, sin desplazamientos:

Año 0 Año 1
VAN Cobros 40,000 €
53,364 € Pagos 120,000 €
Flujos de caja -120,000 € 40,000 €

4. Noria fija, demanda baja, sin anuncios:

Año 0 Año 1
VAN Cobros 30,000 €
19,247 € Pagos 110,000 €
Flujos de caja -110,000 € 30,000 €

5. Noria fija, demanda baja, con anuncios exitosos:

Probabilidad Año 0 Año 1
60 % VAN Cobros 40,000 €
41,991 € Pagos 110,000 € 4,000 €
ito
ad éx Flujos de caja -110,000 € 36,000 €

l, no 6. Noria fija, demanda baja, con anuncios poco exitosos:

éxito
Año 0 Año 1
VAN Cobros 32,000 €
11,665 € Pagos 110,000 € 4,000 €
Probabilidad Flujos de caja -110,000 € 28,000 €
40 %
7. Noria fija, demanda alta:
Año 0 Año 1
VAN Cobros 40,000 €
57,155 € Pagos 110,000 €
Flujos de caja -110,000 € 40,000 €
 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Noria móvil
30,000 € 30,000 € 30,000 € 65,000 € Demanda baja. No olvidar sumar el valor residual el último año

30,000 € 30,000 € 30,000 € 65,000 €

Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Noria móvil

45,000 € 45,000 € 45,000 € 80,000 € Demanda alta. Con desplazamientos. No olvidar el valor residual.
2,500 € 2,500 € 2,500 € 2,500 € Pago del desplazamiento
42,500 € 42,500 € 42,500 € 77,500 €

Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Noria móvil

40,000 € 40,000 € 40,000 € 75,000 € Demanda alta. No olvidar el valor residual.

40,000 € 40,000 € 40,000 € 75,000 €

Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Noria fija

30,000 € 30,000 € 30,000 € 55,000 € Demanda baja. No olvidar el valor residual.

30,000 € 30,000 € 30,000 € 55,000 €

Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Noria fija

40,000 € 40,000 € 40,000 € 65,000 € Demanda baja. Anuncios exitosos. No olvidar el valor residual.
4,000 € 4,000 € 4,000 € 4,000 € Pagos de anuncios
36,000 € 36,000 € 36,000 € 61,000 €

co exitosos:
Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Noria fija
32,000 € 32,000 € 32,000 € 57,000 € Demanda baja. Anuncios poco exitosos. No olvidar el valor residual.
4,000 € 4,000 € 4,000 € 4,000 € Pagos de anuncios
28,000 € 28,000 € 28,000 € 53,000 €
Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Noria fija
40,000 € 40,000 € 40,000 € 65,000 € Demanda alta. No olvidar el valor residual

40,000 € 40,000 € 40,000 € 65,000 €

 dual el último año

dar el valor residual.

r el valor residual.

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ID
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
Name Value Prob Pred Kind NS S1 S2 S3 S4
TreePlan 0 0 0 D 2 1 2 0 0
0 0 E 2 3 4 0 0
0 0 E 2 5 6 0 0
1 T 0 0 0 0 0
1 D 2 7 8 0 0
2 D 2 9 10 0 0
2 T 0 0 0 0 0
0 4 T 0 0 0 0 0
0 4 T 0 0 0 0 0
0 5 T 0 0 0 0 0
0 5 E 2 11 12 0 0
10 T 0 0 0 0 0
10 T 0 0 0 0 0
S5 Row Col Mark
0 15 1 1
0 5 5 1
0 26 5 1
0 2 9 1
0 9 9 1
0 20 9 1
0 32 9 1
0 7 13 1
0 12 13 1
0 17 13 1
0 24 13 1
0 22 17 1
0 27 17 1