UNIDAD DIDÁCTICA BANCA Y FINANZAS

Actividad Blended

Indicaciones:

Analizar el siguiente caso y responder las preguntas respectivas:

ANALISIS COMPARATIVO DE ESTADOS

FINANCIEROS

A continuación se presenta la información financiera de CORE SYSTEM S.A.C. al 31 de diciembre

por los años terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2014. Esta empresa es una importadora de
electrodomésticos

Balance General de Core System al 31 de diciembre por los años terminados

2014 2013 2014 2013

Efectivo 220 120 Ctas por pagar comerciales 150 165
Ctas. por cobrar comerciales 300 275 Prestamos por pagar 240 220
Inventario 990 925 Otras ctas por pagar 140 110
Total pasivo Cte. 530 495
Total activo corriente 1.510 1.320
Deuda Largo Plazo 300 220
Total pasivo 830 715
Activo Fijos Netos 810 605
Capital Social 1.490 1.210

Total Activos 2.320 1.925 Total Pasivo y Patrimonio 2.320 1.925

Estado de Pérdidas y Ganancias del 01 de enero al 31 Diciembre

2014 2013

Ventas 3.015,00 2.750,00

Costos de productos vendidos 2.248,00 2.029,50
Utilidad bruta 767,00 720,50
Gastos de Ventas 285,00 275,00
 Gastos Administrativos 340,50 316,80
Utilidades antes de intereses e impuestos 141,50 128,70
Menos: gastos financieros 19,40 13,20
Utilidades antes de Impuestos 122,10 115,50
Impuesto a la renta 30% 36.63 34.65

Se solicita:
1. Análisis vertical
2. Análisis horizontal
3. Aplicación de ratios
4. Informe acerca de la situación económica y financiera de esta empresa
 ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Balance General de Core System al 31 de diciembre por los años terminados

  2014 2013       2014 2013    

Efectivo 220 120 100 83% Ctas por pagar comerciales 150 165 -15 -9%
Ctas. por cobrar comerciales 300 275 25 9% Prestamos por pagar 240 220 20 9%
Inventario 990 925 65 7% Otras ctas por pagar 140 110
30 27%
          Total pasivo Cte. 530 495 35 7%
Total activo corriente 1510 1320 190 14%      
   
          Deuda Largo Plazo 300 220
80 36%
          Total pasivo 830 715 115 16%
Activo Fijos Netos 810 605 205 34%          
          Capital Social 1490 1210 280 23%
                   
                   

Total Activos 2320 1925 395 21% Total Pasivo y Patrimonio 2320 1925 395 21%
 ESTADO DE RESULTADOS 2014 2013
Ventas     3015 2075 940 45%
Costos de productos vendidos     2248 2029.5 218.5 11%
Utilidad bruta 767 720.5 46.5 6%
Gastos de Ventas     285 275 10 4%
Gastos Administrativos     340.5 316.8 23.7 7%
Utilidades antes de intereses e impuestos 141.5 128.7 12.8 10%
Menos: gastos financieros     19.4 13.2 6.2 47%
Utilidades antes de Impuestos 122.1 115.5 6.6 6%
Impuesto a la renta 30%     36.63 34.65 1.98 6%
Utilidad Neta 85.47 80.85 4.62 6%

Análisis Horizontal y Vertical:

En cuanto a los activos se observa un aumento del 21%, principalmente proveniente del aumento de efectivo y la
adquisición de Activos fijos netos.
En los pasivos podemos ver que también hay un aumento debido al crecimiento de la deuda de largo plazo y otras
ctas por pagar lo que nos podría indicar que el aumento de Activos fijos netos ha sido financiado por fondos de
terceros con los cuales se han contraído obligaciones.
El aumento de capital social podría ser un buen indicativo de que los inversionistas ven una buena perspectiva de
rentabilidad.
La reducción de cuentas por pagar comerciales también podría darnos luces de un mejor sistema de cobranza y
explicar el aumento de efectivo en la cuenta de activos
En el estado de resultados lo más resaltante es el aumento de las ventas del 45% con respecto al periodo anterior,
además que se haya mantenido bajo el aumento de costos (11%) y gastos de ventas (4%).
Los gastos financieros también presentaron una variación considerable (47%) con respecto al año anterior, lo cual
podría deberse a haberse beneficiado por el tipo de cambio (en caso trabajen con moneda extranjera)
En general se observa una mejora en la Utilidad bruta, operativa y neta con respecto al periodo anterior.
 RATIOS 2014 2013              
Ratios de Liquidez                  
Razón Corriente 2.85 2.67  
En cuanto a liquidez la empresa muestra una mejor capacidad de cubrir sus deudas de corto plazo
Razón ácida 0.98 0.80  
Ratios de Solvencia                  

Razón de endeudamiento 36% 37% Como analizamos en el E. de situación financiera la deuda de largo plazo había aumentado, sin embargo, los
  ratios de endeudamiento nos muestra que ello no ha sido causante de una variación fuerte en su solvencia
y tal vez se deba al hecho de que esa deuda ha sido contraída para aumentar sus activos y además al mayor
Razón de endeudamiento patrimonial 0.56 0.59
  aporte de capital con respecto al año anterior
Vemos que, aunque la cobertura de intereses ha disminuido el valor sigue mostrando aún una gran
Cobertura de intereses 7.29 9.75
  capacidad para cubrir sus deudas

Aquí sí se observa que aún hay un porcentaje alto de las deudas que vencen dentro del corto plazo por lo
Calidad de deuda 64% 69% que en caso de alguna crisis o montos impagos que afecte sus ingresos corrientes podría causarle perjuicio
al quedarse sin fondos para cubrir sus deudas.
 
Ratios de Gestión                  

Rotación de activos (veces) 1.30 1.08 Pese al aumento de activos fijos netos vemos que este valor ha aumentado por lo que podríamos decir que
  la inversión está generando las ganancias para justificar la inversión

Rotación de inventarios (días) 161 166 La variación de los inventarios casi se ha mantenido y es aceptable tomando en cuenta el aumento de 7 %
  en inventarios

Rotación de ctas x cobrar (veces)
Periodo promedio de cobro (días)
Ratios de Rentabilidad
Margen de utilidad Bruta
Margen de utilidad operativa
Margen de utilidad neta
ROA
ROE
Al aumentar nos indica que el tiempo de las ctas x cobrar han disminuido y teniendo en cuenta que las
10.05 7.55
ventas han aumentado es otro factor que ayuda a explicar el aumento de efectivo
36 48
  Al igual que el valor anterior nos indica que el tiempo de las cuentas por cobrar ha bajado de 48 a 36 días.
                 
25.4% 34.7%  
En cuanto a los márgenes de rentabilidad se aprecia en todos los casos una disminución considerable por lo
4.7% 6.2%  
que puede indicar que ha habido una fuerte competencia de precios en el mercado o que por una cuestión
2.8% 3.9% de estrategia han decidido reducir sus márgenes para aumentar sus ventas.
3.7% 4.2%   Ambos índices también muestran una disminución con el periodo anterior, pero hay que considerar que ha
sido un año donde se ha invertido en la compra de activos y se colocado dinero para aumentar el
5.7% 6.7%   patrimonio.
CONCLUSIÓN
La empresa Core System evidencia estar en condiciones de crecimiento. Las disminuciones en cuanto a los ratios de rentabilidad deben interpretarse
desde el punto de vista del aumento de activos y capital social lo que nos indica que la gerencia está en un proceso de inversión para conseguir precios
más competitivos en el mercado para lograr un mejor posicionamiento.
Podemos concluir que la empresa se encuentra en una etapa de inversión (aumento de capital y activos) y crecimiento (aumento de ventas y utilidad).