Fundación universitaria Unipanamerica

Área

Análisis Financiero

Taller III

Presentado por:

Jennifer Ipia Diaz

Instructor

Ivan Fernando Suarez

 Tabla de contenido

1. Introducción
2. Análisis del comportamiento de las cuentas por cobrar, las políticas de crédito, y el ciclo de
efectivo Postobon 2016-2017.
3. Conclusión.
 Introducción

El objetivo principal de este informe es fortalecer nuestros conocimientos en base al análisis de los
estados financieros de la compañía Postobon S.A, organización con la cual estableceremos un punto
de partida para la orientación y desarrollo del análisis vertical y horizontal, según información
suministrada.
Además ejecutaremos un posterior análisis situacional con respecto a la empresa y su
funcionamiento financiero en los últimos años.
Esto en esencia nos permitirá dimensionar el panorama financiero de una de las más grandes
compañías en Colombia, en comparación con sus competencias más representativas del mercado,
esto dará lugar al análisis situacional en un mercado tan competido como es el de las bebidas en
nuestro país.
1. Análisis Vertical Postobon:

POSTOBON S.A
ANALISIS ANALISIS
Estados separados de situación financiera VERTICAL HORIZONTAL
31-dic- 31-dic-
COMPRENDIDO PARA LOS AÑOS 16 17 31-dic-16 31-dic-17 31-dic-16 31-dic-17
ACTIVOS         VAR ABS VAR REL
Efectivo y equivalentes de efectivo 73.365 125.062 13% 22% 51.697 70%
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 333.508 564.639 60% 101% 231.131 69%
Inventarios 140.380 138.981 25% 25% -1.399 -1%
Activos por impuestos corrientes 594 677 0% 0% 83 14%
Otros activos no financieros corrientes 11.117 17.800 2% 3% 6.683 60%
Total activos corrientes 558.964 847.159 100% 152% 288.195 52%
1.576.72 1.781.51
Propiedades, planta y equipo 9 8 282% 319% 204.789 13%
Activos intangibles 44.216 44.831 8% 8% 615 1%
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 70.756 1.299 13% 0% -69.457 -98%
Propiedades de inversión 199.304 139.223 36% 25% -60.081 -30%
Inversiones contabilizadas utilizando el método de
participación 190.561 312.921 34% 56% 122.360 64%
Otros activos financieros no corrientes 5 5 0% 0% 0 0%
Otros activos no financieros no corrientes 42.004 40.840 8% 7% -1.164 -3%
2.123.57 2.320.63
Total activos no corrientes 5 7 380% 415% 197.062 9%
2.682.53 3.167.79
Total activos 9 6 480% 567% 485.257 18%
             
Pasivos            
Pasivos por impuestos corrientes 23.683 14.341 4% 3% -9.342 -39%
Préstamos y obligaciones 2.770 35.191 0% 6% 32.421 1170%
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar 328.602 282.172 59% 50% -46.430 -14%
Beneficios a los empleados 20.491 23.842 4% 4% 3.351 16%
 #¡VALOR
Provisiones corrientes - 11.634 ! 2%    
Otros pasivos no financieros 27.296 34.191 5% 6% 6.895 25%
Total pasivos corrientes 402.842 401.371 72% 72% -1.471 0%
      0% 0% 0 #¡DIV/0!
Préstamos y obligaciones 250.000 503.906 45% 90% 253.906 102%
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar no #¡VALOR
corrientes 1 225 - 0% !    
Beneficios a los empleados 14.444 15.359 3% 3% 915 6%
Provisiones no corrientes 20.378 26.694 4% 5% 6.316 31%
Pasivos por impuestos diferidos 182.012 194.621 33% 35% 12.609 7%
Total pasivos no corrientes 467.059 740.580 84% 132% 273.521 59%
1.141.95
Total pasivos 869.901 1 156% 204% 272.050 31%
1.812.63 2.025.84
Total patrimonio 8 5 324% 362% 213.207 12%
2.682.53 3.167.79
Total pasivos y patrimonio 9 6 480% 567% 485.257 18%

Esquema 1, Fuente Estados financieros Postobon

 Cálculo EVA

UTILIDAD EN $ $
OPERACIÓN 837.926,00 782.584,00
$ $
IMPUESTOS 55.342,00 777.764,73
UTILIDAD NETA $
OPERATIVA 782.584,00

COSTO PONDERADO DEL

CAPITAL * VALOR
CONTABLE DEL ACTIVO 821*5,87%
$
EVA 48,19
$
  -
$
  -
 Análisis Indicadores Financieros Postobon

Basados en la lógica que plantea el costo promedio

ponderado, es viable afirmar que considerando las
inversiones de la compañía en relación al costo de
sus proyectos, este es proporcional al capital invertido,
sin embargo debemos tener claridad que Postobon
cuenta con reconocimiento y posicionamiento, y esto
la ha llevado a ser una de las empresas competidoras
por excelencia en el mercado, por tanto si entramos
en materia de porcentaje de acciones es necesario
indagar a profundidad de la composición misma de la
compañía.

A continuación expondremos el organigrama accionario de la compañía:

Esquema 2, fuente; www.finanzaspostobon.com

Si bien las acciones están clasificadas según un porcentaje entre las firmas acreedoras, es de notar
que más del (99 %) está en el poder básicamente de la familia Lulle.
La consideración importante es que los promedios se basen en los planes de financiamiento futuros
de la compañía. De no ser así, el costo de capital promedio ponderado calculado no corresponderá
al costo real de los fondos obtenidos. Como resultado, es probable que las decisiones de presupuesto
de capital sean menos que óptimas.
Fijación de precios de activos para la fijación de precios:
Este punto es de gran relevancia, pues aplicando el enfoque a la organización Postobon, podríamos
visualizar una financiación para los proyectos que serían financiados completamente por capital
accionario. Así el costo capital de la empresa es básicamente su capital accionario, de esta manera
el criterio de aceptación será el esperado.

Rendimiento requerido:
Podemos identificar como algunas compañías clasifican sus proyectos en grupos de riesgos que
sean algo semejantes, de esta manera hacen participe no solo a cada proyecto si no que globalizan el
rendimiento requerido, por tanto resulta más viable encontrar para Postobon el cálculo para varios
proyectos que solo para uno.
Enfoque de la distribución de probabilidad:
Los diferentes flujos de efectivo de la compañía pueden ser descontados a sus valores presentes,
según la tasa libre de riesgos. Para aplicar este punto usaremos los totales patrimoniales tanto del
año correspondiente al (2016) como del (2017)

Total patrimonio 1.812.638 2.025.845 324% 362% 213.207 12%

Total pasivos y patrimonio 2.682.539 3.167.796 480% 567% 485.257 18%

Si bien este ejemplo constituye el total

patrimonial, es netamente lo que se considera
como flujo de efectivo, partiendo del hecho que
se pueden obtener el rendimiento requerido
sobre el mismo capital accionario sin la
necesidad de recurrir a las fuentes crediticias.En
relación a la razón de una muestra
representativa es prudente afirmar que según el
análisis de los estados financieros de una
compañía como Postobon s.a, la organización
debe realizar su respectiva comparación de
valores financieros con empresas como Coca-
Cola o incluso Pepsi, que puntean en el ranking
de las empresas más destacadas en el mercado
de las bebidas, tanto en nuestro país como en el
mundo, así lo muestra la Revista Dinero, en su
blog en donde también expone la clasificación
de valoración de las empresas según su
categoría.
El realizar un Benchmarking consolidado y
soportado en datos veraces y concretos, solo así
se podrá analizar la calidad tanto de la
competencia como del producto ofertado propio
y por supuesto el margen de utilidad y ganancia
que se obtendrá manteniendo o variando los
precios según se acomode a gasto y/o costo

Esquema 2, fuente Revista Dinero

aplicado, esto en esencia direcciona a la compañía a mejorar tanto en sus productos como en su
calidad y atención, pues la relación entre oferente y ofertante se hace más cercana cuando se
establece un lazo comercial sólido.

Los inventarios en esta razón son fundamentales, pues según Mary Boile, la rotación de este
sumado al estudio de los promedios, nos diagnosticara los tiempos en los que una organización de
productos tangibles puede procesar desde la producción hasta la entrega al cliente final.
Sin embargo no todas las compañías moldean sus estrategias en visión a la rotación de inventarios,
es por ello que sus productos se almacenan y decrecen en el mercado, significando perdidas
mayores para sus inversionistas.

 Razón Análisis de series temporales

Este análisis evalúa el desempeño con el paso del tiempo, se evalúan el tiempo pasado con el del
desempeño actual, con este proceso se pueden determinar tendencias favorables para la
organización y sobre todo identificar previamente problemas o ruidos en el mercado.
 Conclusión

Gracias a la elaboración de este informe comprendimos como identificar y desarrollar un análisis

vertical y horizontal para una organización como Postobon S.A, partiendo de los estados
financieros podemos valuar la capacidad patrimonial que posee dicha organización, así como sus
valores porcentuales en el su presentación financiera, es de notar que si bien todas las compañías
legalmente constituidas deben poseer un sistema de presentación de estados financieros
consolidado, Postobon S.A no es la excepción, pues en esencia su resultados demuestran porque
hace parte de las mejores empresas del país en cuanto a organización gerencial y estructuración
física.
En conclusión los estados financieros se constituyen como base fundamental en cualquier
organización legal, el análisis vertical y horizontal nos exponen los valores absolutos de cada
cuenta asi como el valor porcentual en el pasar de los años, claro está sin dejar de la lado las
razones de comparación que determinan como está la empresa frente a sus competidores y como
esta representa su valor en comparación al valor en un tiempo pasado.
 Bibliografía

1. fuente Contabilidad y financiación.con

2. www.RevistaDinero.com
3. Fianazas.postobon.com.co