RENTA VARIABLE

Realizar del mercado de valores boliviano en cuanto a la negociación de los títulos valores
señalados

-Análisis del mercado de valores boliviano: Títulos de renta fija vs. renta variable.

Renta Variable. - “Son también conocidos como corporativos o de participación.

Incorporan un conjunto de derechos patrimoniales en una sociedad de capital, tales como el
de percibir una parte proporcional de los dividendos y el de recibir una proporción del
capital al momento de la liquidación de la sociedad, entre otros; y un conjunto de derechos
no patrimoniales, inherentes a la calidad de socio. Se denominan de renta variable debido a
que la rentabilidad de los títulos depende del desempeño de la compañía y sus utilidades
generadas, y a las variaciones en la cotización del título en la Bolsa”

Ejemplo de inversiones de renta variable son las acciones, las participaciones en fondos de
inversión, y los bonos. Por lo general, las inversiones de renta variable generan una mayor
rentabilidad que las inversiones de renta fija, pero presentan un mayor riesgo.
Generalmente, estas inversiones se realizan a corto o mediano plazo. (UVINERSIDAD
EAFIT)

La denominación “variable” se relaciona con la variación que puede haber en los montos
percibidos por concepto de dividendos. En la bolsa de valores en Bolivia se negocian
mayormente valores de renta fija (99%).

Los títulos de renta fija son instrumentos de deuda emitidos por entidades públicas o
privadas para financiar sus actividades. Los inversores que compran estos títulos prestan su
dinero a la entidad emisora a cambio de recibir pagos de intereses periódicos y el
reembolso del capital invertido al vencimiento.

En Bolivia, los títulos de renta fija disponibles incluyen bonos corporativos emitidos por
empresas, bonos del gobierno emitidos por el Tesoro General de la Nación y certificados de
depósito emitidos por instituciones financieras.

Acciones
Las acciones son uno de los instrumentos más difundidos en los mercados financieros; son
un típico valor de participación. Representan una de las fracciones iguales en que se divide
el capital social de una sociedad anónima y convierten a quien las adquiere en accionista o
socio de la misma. Las acciones no cuentan con un plazo de vigencia determinado y
dependiendo del tipo de acción de que se trate, confieren a sus titulares derechos a
participar en las ganancias de la empresa emisora (dividendos), en la adopción de acuerdos
sociales (derecho al voto en las juntas de accionistas) y en la división del patrimonio (en
caso la empresa se liquide). La clase y el número de acciones que posee una persona
definen sus derechos y la magnitud de su propiedad.

Existen dos clases típicas de acciones:

Acciones ordinarias. Confieren necesariamente derecho de voto por acción de acuerdo a la

legislación boliviana, tanto en las asambleas ordinarias como extraordinarias.

Acciones preferidas. Las acciones preferidas se emiten con ciertas características

especiales. Generalmente pagan a su poseedor un determinado interés fijo, siempre y
cuando la empresa obtenga utilidades.

Valores de las Acciones

Valor nominal: El precio o valor nominal de una acción es el valor contable y aparece
impreso en el título físico al momento de la emisión.

Valor de libros: Es el valor resultante de dividir el patrimonio entre el número de acciones

existentes.

Valor de mercado: El valor que los inversionistas están dispuestos a pagar por las acciones.

-Perspectivas y tendencias del mercado de renta fija y renta variable en Bolivia.

Los flujos de fondos cotizados (ETF) desde principios de 2023 reflejan la preferencia de los
inversores por diversificar sus carteras con una mayor asignación a los mercados
internacionales frente a los estadounidenses. Desde principios de 2023, los ETF de renta
variable internacional han recibido la mayor parte de las entradas, por valor de 20.600
millones de dólares, en claro contraste con los ETF de renta variable estadounidense, que
sufrieron salidas por valor de 9.300 millones de dólares.
Fuente: Bloomberg, WisdomTree a 6 de marzo de 2023. Los flujos netos de ETF se
expresan en miles de millones de dólares estadounidenses. La rentabilidad histórica no es
indicativa de la rentabilidad futura y cualquier inversión puede perder valor.

Durante la última década, las empresas estadounidenses superaron a las internacionales

debido a la revalorización de las acciones por dos factores: las ganancias y la valoración.
Las ganancias siguen siendo el motor clave de los mercados de renta variable a largo plazo.
De cara al futuro, podemos ver que las estimaciones de revisión de ganancias muestran un
marcado giro en China, Japón y los Mercados Emergentes (ME), mientras que EE. UU. y
Europa están a punto de registrar nuevas caídas de los beneficios.

Estabilidad macroeconómica: La estabilidad económica del país es fundamental para el

desarrollo del mercado de renta fija. Si Bolivia mantiene un entorno macroeconómico
estable, con baja inflación, crecimiento económico sostenido y políticas fiscales prudentes,
esto podría generar confianza en los inversores y aumentar la demanda de títulos de renta
fija.

Tasas de interés: Las tasas de interés son un factor clave en el mercado de renta fija. Si las
tasas de interés se mantienen bajas o estables, los títulos de renta fija existentes con tasas
más altas pueden resultar atractivos para los inversores. Sin embargo, si las tasas de interés
aumentan, los precios de los bonos existentes pueden disminuir, lo que afectaría
negativamente su valoración.

-Oportunidades de inversión en el mercado de valores boliviano: Renta fija y renta

variable.

Los fondos de inversión de renta variable son productos de inversión colectiva que
invierten la mayor parte de su patrimonio en activos de renta variable. La exposición a este
tipo de activos debe ser igual o superior al 75% para que un fondo sea considerado de renta
variable.
Las acciones de las empresas que cotizan en bolsa son los valores más conocidos de la renta
variable. Las divisas, las materias primas, las participaciones preferentes, los bonos
convertibles o los propios fondos de inversión son otros ejemplos de activos financieros de
renta variable.

El principal rasgo de la renta variable es que en el momento de su adquisición no se conoce

cuál será su rentabilidad futura ni se garantiza la devolución del capital invertido. Por eso,
el riesgo de estos fondos es mayor que el de los fondos de renta fija, aunque también suelen
tener un mayor potencial de generación de retornos más atractivos. (Banco Santander, S.A,
s.f.)

En el mercado de valores boliviano, los títulos de renta fija ofrecen diversas oportunidades
de inversión.

Bonos corporativos: Los bonos corporativos son emitidos por empresas para financiar sus
actividades. Pueden ofrecer atractivas tasas de interés y plazos de vencimiento que se
ajusten a tus necesidades. Antes de invertir, es importante evaluar la salud financiera de la
empresa emisora, su historial crediticio y las perspectivas de crecimiento.

Bonos del gobierno: El Tesoro General de la Nación emite bonos del gobierno, que son
considerados de menor riesgo crediticio en comparación con los bonos corporativos. Estos
bonos ofrecen pagos de intereses periódicos y el reembolso del capital al vencimiento.
Pueden ser una opción adecuada para los inversores que buscan mayor seguridad y
estabilidad en sus inversiones.

Certificados de depósito: Los certificados de depósito son emitidos por instituciones

financieras y representan un préstamo de dinero realizado por el inversor. Estos certificados
ofrecen tasas de interés fijas y plazos de vencimiento definidos. Antes de invertir, es
importante evaluar la solidez y la reputación de la institución financiera emisora.

Sectores en crecimiento: Identifica sectores de la economía boliviana que presenten un

buen potencial de crecimiento. Por ejemplo, podrías considerar invertir en empresas
relacionadas con la tecnología, energías renovables, salud, servicios financieros,
infraestructura o agricultura, según las tendencias y oportunidades del mercado boliviano.
Fondos de inversión: Puedes invertir en fondos de inversión que se especialicen en acciones
y valores de renta variable en Bolivia. Estos fondos están administrados por profesionales
que seleccionan y administran una cartera diversificada de acciones en nombre de los
inversionistas. Esta opción puede brindarte una mayor diversificación y el acceso a un
grupo más amplio de acciones.

-Análisis comparativo de los rendimientos de los títulos de renta fija y renta variable
en Bolivia.

Ventajas y desventajas de la renta variable

Invertir en activos de renta variable conlleva una serie de ventajas y desventajas que
dependen del comportamiento de los mercados financieros. Estas son las principales:

Ventajas:

Potencial rentabilidad

El valor de las acciones junto con los dividendos puede alcanzar un valor muy superior al
previamente invertido si la compañía es exitosa.

No están sujetos al largo plazo

Tú decides cuánto tiempo quieres permanecer con dicho instrumento, según tus objetivos y
metas de inversión. No dependen del plazo para generar rendimientos.

Los instrumentos de renta variable son de fácil acceso

Cada vez existen más medios de acceso al mercado de valores. Uno de ellos es GBM+,
descarga la app y comienza a invertir desde $100 MXN.

Desventajas:

Rentabilidad incierta

No existe seguridad de que la empresa tenga un buen desempeño en el mercado, por lo

tanto no se sabe cuál sería el rendimiento a obtener.

Renta Fija:
Ventajas:

Estabilidad de ingresos: Los títulos de renta fija suelen ofrecer pagos de intereses
periódicos, lo que brinda estabilidad de ingresos a los inversionistas.

Preservación del capital: En general, los títulos de renta fija tienen un reembolso de capital
garantizado al vencimiento, lo que brinda seguridad en la preservación del capital invertido.

Menor volatilidad: Los precios de los títulos de renta fija tienden a ser menos volátiles en
comparación con los valores de renta variable, lo que puede ofrecer una mayor estabilidad
en la cartera de inversiones.

Desventajas:

Rendimientos potencialmente más bajos: Los rendimientos de los títulos de renta fija suelen
ser más bajos en comparación con los valores de renta variable, especialmente en entornos
de baja tasa de interés.

Riesgo de inflación: Si la tasa de inflación supera la tasa de interés de los títulos de renta
fija, el poder adquisitivo de los ingresos generados por los títulos puede disminuir.

Riesgo de crédito: Existe el riesgo de que el emisor de los títulos de renta fija no pueda
cumplir con sus obligaciones de pago de intereses o reembolso del capital.

-Los desafíos actuales en la negociación de títulos de renta fija y renta variable en

Bolivia.

La Bolsa Boliviana de Valores no cuenta con sistemas informáticos adecuados en

comparación con las de otras bolsas vecinas: Un índice bursátil es un indicador de la
evolución de un mercado en función del comportamiento de las cotizaciones de los títulos
más representativos. Se compone de un conjunto de instrumentos, acciones o deuda, y
busca capturar las características y los movimientos de valor de los activos que lo
componen. (Ikeda, 2018)

Liquidez limitada: El mercado de valores boliviano puede tener una liquidez limitada en
comparación con otros mercados más grandes y desarrollados. Esto significa que la
disponibilidad de compradores y vendedores puede ser reducida, lo que dificulta la
ejecución rápida de transacciones y puede afectar los precios de los títulos de renta fija
como los de renta variable.

Escasa diversificación: El mercado de valores boliviano puede tener una oferta limitada de
empresas cotizadas y sectores representados. Esto puede dificultar la diversificación de una
cartera de inversión en acciones y limitar las oportunidades de invertir en diferentes
industrias y empresas.

Oferta limitada de emisiones: En ocasiones, la oferta de nuevos títulos de renta fija en

Bolivia puede ser limitada. Esto puede deberse a factores como la falta de emisores activos
en el mercado o a una menor demanda de financiamiento a través de estos instrumentos.
Una oferta limitada puede afectar la diversificación de la cartera de inversionistas
interesados en títulos de renta fija.

Riesgo crediticio: Existe el riesgo de crédito asociado a los emisores de títulos de renta fija
en Bolivia. Esto implica la posibilidad de que el emisor no pueda cumplir con sus
obligaciones de pago de intereses o reembolso del capital. Evaluar adecuadamente la
solidez financiera de los emisores y diversificar la cartera de inversiones puede ayudar a
mitigar este riesgo.

Volatilidad del mercado: El mercado de valores en Bolivia puede ser más volátil y
susceptible a cambios bruscos en comparación con mercados más estables. Los precios de
las acciones pueden fluctuar significativamente debido a factores económicos, políticos o
empresariales, lo que puede generar incertidumbre y riesgo para los inversionistas.

Escasez de información y transparencia: En algunos casos, puede haber una escasez de

información financiera y transparencia en relación con los emisores y los títulos de renta
fija en Bolivia. Esto puede dificultar la evaluación de la calidad crediticia de los emisores y
la toma de decisiones informadas por parte de los inversionistas.

-Estrategias de inversión en el mercado de valores boliviano: Enfoque en títulos de

renta fija y renta variable.

Las herramientas bursátiles son muy importantes dentro de un mercado, como ser un índice
de mercado, que por el momento no existe, ni de renta fija ni de renta variable, pero esto es
un tea para tocar en largo, puesto que configurar un índice de renta variable sin profundizar
la negociación en ese mercado no serviría de nada, en la actualidad, gran parte de las
negociaciones en el mercado de valor boliviano son parte de renta fija, en específico según
reportes de la BBV, la negociación en renta fija el 2018 ha sido de casi el 97%, mientras
que la negociación en renta variable solo ha alcanzado el 3%.

Diversificación de la cartera: La diversificación es una estrategia clave en cualquier cartera

de inversiones. Puedes considerar invertir en una variedad de títulos de renta fija, como
bonos corporativos y bonos del gobierno, para reducir el riesgo específico de cada emisor.
Esto te permitirá aprovechar diferentes oportunidades y distribuir el riesgo en tu cartera.

Evaluación de riesgo crediticio: Antes de invertir en títulos de renta fija, es fundamental

evaluar el riesgo crediticio de los emisores. Puedes analizar los estados financieros de las
empresas o revisar las calificaciones crediticias proporcionadas por agencias especializadas.
Presta atención a la solidez financiera, la capacidad de pago de intereses y el historial
crediticio del emisor.

Análisis de tasas de interés: Las tasas de interés pueden tener un impacto significativo en el
valor de los títulos de renta fija. Realiza un análisis de las tendencias y expectativas de las
tasas de interés en Bolivia. Si se espera que las tasas suban, considera invertir en títulos de
renta fija de corto plazo para mitigar el riesgo de tasas de interés.

-Evaluación del riesgo y rendimiento en el mercado de valores boliviano: Títulos de

renta fija vs. renta variable.

La renta variable es un tipo de inversión en el que no está garantizado ni recuperar el

capital invertido ni la rentabilidad que se puede obtener, al contrario que en la renta fija,
donde el inversor sí conoce el interés que va a recibir por el dinero invertido. Los activos
más conocidos de renta variable son las acciones de compañías que cotizan en Bolsa. Otros
activos de renta variable podrían ser los fondos de inversión que invierten en acciones, los
bonos convertibles y las participaciones preferentes.

Invertir en renta variable tiene dos grandes núcleos de riesgo. Por un lado, tenemos el
riesgo sistemático, que es el riesgo de mercado (crisis económicas, conflictos
geopolíticos…) y que no se puede evitar ni diversificar.
El riesgo no sistemático es el que afecta en concreto a un sector o a un tipo de compañías.
Por ejemplo, el sector salud puede ir mal, mientras el constructor está viviendo un buen
momento. Este riesgo puede disminuirse con una adecuada diversificación. (Self Bank,
2017)

Riesgo crediticio: El riesgo crediticio es uno de los aspectos más importantes a evaluar al
invertir en títulos de renta fija. Debes analizar la calidad crediticia del emisor de los títulos,
ya sea una empresa o el gobierno boliviano. Esto implica revisar su historial crediticio,
calificaciones crediticias proporcionadas por agencias especializadas y cualquier evento o
desarrollo que pueda afectar su capacidad de cumplir con los pagos de intereses y el
reembolso del capital.

Calificaciones crediticias: Las calificaciones crediticias emitidas por agencias reconocidas

ofrecen una guía sobre la calidad crediticia de los emisores. Evalúa las calificaciones
crediticias asignadas a los títulos de renta fija en los que estás interesado y comprende
cómo estas calificaciones impactan el nivel de riesgo asociado con la inversión. Ten en
cuenta que las calificaciones crediticias pueden variar entre diferentes agencias y pueden
estar sujetas a cambios.

Tasas de interés y rendimiento: Analiza las tasas de interés ofrecidas por los títulos de renta
fija. Las tasas más altas generalmente implican un mayor rendimiento potencial, pero
también pueden indicar un mayor riesgo de crédito. Compara las tasas de interés ofrecidas
por diferentes emisores y considera cómo se ajustan a tus objetivos de inversión y
tolerancia al riesgo.

-Conclusiones

Las inversiones de renta fija presentan una baja rentabilidad y un bajo riesgo, mientras que
las inversiones de renta variable presentan una alta rentabilidad y alto riesgo.
Bibliografía
Banco Santander, S.A. (s.f.). Santander. Obtenido de Santander:
https://www.bancosantander.es/faqs/particulares/ahorro-inversion/fondos-inversion-renta-
variable#:~:text=Los%20fondos%20de%20inversi%C3%B3n%20de%20renta%20variable
%20son%20productos%20de,sea%20considerado%20de%20renta%20variable.
Ikeda, C. A. (2018). Modelo de simulación de rendimientos en la compra y venta de acciones
mediante la automatización de las operaciones en el mercado bursátil boliviano. Simulation
model of yields in the purchase and sale of shares through the automation of operations in
the Bolivian stock market, (pág. 24). Cochabamba.
Self Bank. (2017). Self Bank. Obtenido de Self Bank:
https://www.selfbank.es/pequenosinversores/riesgos-de-los-fondos-de-renta-
variable.html#:~:text=Invertir%20en%20renta%20variable%20tiene,o%20a%20un%20tipo
%20de%20compa%C3%B1%C3%ADas.

UVINERSIDAD EAFIT. (s.f.). RENTA FIJA VS. RENTA VARIABLE.