Universidad de San Carlos de Guatemala

Facultad de Ciencias Económicas

Maestría en administración financiera

Msc. Rodrigo Herrera Galindo

Sección: “D”

Ensayo:

Documentos de Renta Fija

Alumno: José Ramiro Veliz Ozuna

Carne: 200913984

Curso: Seminario de Casos Financieros

Guatemala 19 de marzo de 2,022

 INTRODUCCIÓN

En el presente ensayo se hablará sobre los instrumentos de renta fija en el cual se

mencionará su clasificación, características, diferencias y beneficios de quien los
invierte, así como el entorno donde son aplicados, como obtener buenas
ganancias y no correr riesgos ya que cada uno de estos instrumentos tiene
beneficios y riesgos.

Hoy en día nadie quiere perder dinero. Dejar sus ahorros “bajo el colchón”, es
cosa de antaño, lo que es presente son las inversiones en fondos. Un fondo de
inversión es un instrumento de ahorro que reúne a un gran número de personas
que quieren invertir sus ahorros. El dinero común de estos inversores se pone en
manos de una sociedad gestora y esta se encarga de invertirlo, a cambio de unas
comisiones, en activos que pueden ser: acciones, títulos de renta fija, bonos,
activos monetarios, entre otros.

En el momento actual, muchos inversores buscan productos seguros que

garanticen el no poder perder el capital invertido. Es entonces cuando se inclinan
a invertir sus ahorros en fondos de renta fija o en instrumentos de renta fija.

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Documentos de Renta Fija

Entendemos por instrumentos de "renta fija" a aquellos instrumentos de inversión

que entregan una rentabilidad conocida en un período determinado al momento de
la inversión. Estos títulos representan una deuda para la entidad emisora (bancos,
empresas, Estado, Banco Central, etc.). El deudor debe responder por la
devolución íntegra del capital e intereses pactados

Los Instrumentos de inversión de Renta Fija son las emisiones de deuda que
generalmente realizan los gobiernos y entes corporativos de gran capacidad
financiera en cantidades definidas que conllevan una fecha de expiración dentro
del mercado financiero.

La Renta Fija podemos decir que funciona al igual que un crédito o prestamos
bancario, pero con ciertas características.

 Los prestamistas son una gran cantidad de inversores, que se denominan

obligacionistas.
 La deuda se representa mediante “Títulos de Valores”, negociables en el
mercado de valores, por lo que el inversor puede acudir al mercado y
vender su participación para recuperar su inversión rápidamente.

En la Renta Fija las rentabilidades obtenidas por la compra-venta de los

instrumentos financieros que existen en el mercado de valores se conocen con
anterioridad y por ende estas al conocerse y asegurar su rentabilidad generan y
ofrecen una rentabilidad menor a las inversiones de Renta variable, pero su riesgo
es menor, las inversiones de Renta Fija normalmente son inversiones realizadas a
largo plazo.

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Dentro de los Instrumentos de Renta Fija podemos mencionar brevemente lo que
son los Bonos, los que también son conocidos como Documentos que respaldan o
acreditan un préstamo y que principalmente son emitidos por Empresas Privadas
u otro tipo de Instituciones por ejemplo el Banco central. Este es un documento
legal que representa deuda para quienes los emiten y un derecho para quien
facilita el dinero.

Los Inversionistas a cambio de prestar su capital reciben un interés en el tiempo

determinado del instrumento financiero, pero lo que podemos decir o explicar es
que la determinación de la tasa de ganancia es mucho más compleja en este tipo
de mercado. Una vez que se realiza la compra de este instrumento con tasa de
descuento, el instrumento se puede conservar hasta el final de su acuerdo o bien
se podrá ofrecer dentro del mismo mercado.

Dentro de este grupo se incorporan a todos los instrumentos que representan una
deuda para su emisor y por lo tanto la rentabilidad que dichos instrumentos
otorgan viene dada por el pago de intereses. Se les llama de renta fija porque la
rentabilidad del instrumento y los flujos de dinero para el inversionista son fáciles
de proyectar ya sea cuando la tasa de interés sea fija o se reajuste
periódicamente. Ejemplos de estos instrumentos son los Eurobonos, Bonos,
Certificados de Inversión, Letras del Tesoro, entre otros.

Bonos: Un bono, es una renta fija, pues la tasa de rentabilidad que se obtenga
por la inversión en un bono solo será la inicialmente calculada si la mantenemos
hasta su vencimiento. El precio del bono está sometido a la volatilidad de los tipos
de intereses y por tanto la rentabilidad efectiva no tendrá por qué coincidir con la
fijada en el momento de la compra.

Los instrumentos de renta fija tienen 3 características que los distinguen de otras
categorías de inversión: proporcionan un rendimiento predeterminado sobre un
valor predeterminado a un plazo predeterminado. Es un préstamo que el
prestamista (inversionista) hace al "emisor" del instrumento. El inversionista presta

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un "valor principal" durante un plazo convenido y recibe a cambio un rendimiento
predeterminado más la devolución del valor principal. Y estos instrumentos de
renta fija se pueden dividir en instrumentos gubernamentales y en instrumentos
privados y bancarios.

Los instrumentos de renta fija son una gran alternativa para lograr una inversión
segura para tiempos inciertos y para diversificar los portafolios. Esto se logra con
instrumentos que tienen bajo riesgo, menor volatilidad, y una tasa de interés fija
que se paga periódicamente.

Entonces, las características de todos los instrumentos de renta fija son:

• Bajo riesgo

• Estabilidad

• Alta liquidez

• Rentabilidades mayores a depósitos a plazo

Asimismo, existen, dentro de los instrumentos de renta fija, algunos que requieren
intermediación financiera, entre los que destacamos:

• Depósitos a plazos o pagarés bancarios reajustables y no reajustables

• Efectos de comercio

• Pagarés descontables del Banco Central

Por su parte, los comúnmente conocidos como instrumentos de renta fija son:

• Letras hipotecarias

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• Bonos

Se le denomina “fija” precisamente porque conocemos desde el principio la

cantidad que nos van a pagar en cada momento. Generalmente, pagan un cupón
fijo cada seis meses. Por ello, la rentabilidad es fija desde la emisión del título
hasta el vencimiento.

Por ello es importante para el flujo de efectivo y sus posibles proyecciones debido
a que al cupón fijo que pagan podemos saber cada cierto tiempo el flujo de
efectivo que va a ingresar a la empresa, y esto ayuda a para poder tomar
decisiones a nivel empresarial porque sabemos con que capacidad de liquidez
puede contar la empresa considerando esta renta fija.

Existe una relación directa entre el desempeño de una estrategia de inversión en

renta fija y el ciclo económico de un país. El Banco Central juega un papel
fundamental en la dinámica del mercado de renta fija ya que es el ente que
controla la política monetaria del país. Al ser el “dueño” de la política monetaria,
marca el rumbo de las tasas de interés de la economía. Toda inversión en renta
fija se ve afectada por el rumbo de las tasas de interés.

Caso práctico.

¿Cuál es el rendimiento al vencimiento en un bono con valor a la par de Q.

5,000 a 10 años y un cupón anual de 9% que se vende a Q 4,400?

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R// El rendimiento del bono es del 11.09%

CONCLUSIONES

El mercado de capitales en particular el de renta fija, ha funcionado bien en

términos de facilitar transacciones de deuda pública en el mercado secundario,
pero continúa siendo extremadamente subdesarrollado para valores del sector
privado. Después de un corto período de relativo auge a mediados de los 90, el
mercado para la deuda corporativa decayó y ha permanecido subdesarrollado
desde entonces.

Desde el punto de vista de los inversores, la percepción de alta fragilidad

corporativa los hace proclives a preferir invertir en deuda pública, otros
instrumentos financieros locales o del exterior, o incluso a invertir directamente
(sin pasar por instrumentos de mercado) en los sectores donde por su
conocimiento específico pueden evaluar mejor los riesgos de la industria y sus
problemas con prácticas de gobierno.

La existencia de intermediarios financieros con capacidad de monitorear de cerca

el desempeño de las empresas que integran sus portafolios de inversión podría
aliviar el alto riesgo asociado a las empresas locales. En el pasado, varios fondos
de inversión eran activos en el mercado, pero desafortunadamente también
desaparecieron debido a la combinación de la crisis económica y problemas del
gobierno corporativo que afectaron su reputación. Hoy en día, los principales
inversores institucionales son los fondos de pensión. Hay otros inversores
institucionales de menor importancia, como las compañías de seguros (la principal

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es propiedad del gobierno) y otras asociadas a la administración de sistemas de
retiros específicos de algunos sectores.

BIBLIOGRAFIA

Moreno, B. F. (2014). Bonos Financieros, focalizados en los Bullet y en América.

Ciencia UNEMI, 10.

Rombiola, N. (28 de 11 de 2010). Finanzas y Economía. Obtenido de Bolsamania

Financial Red: https://www.finanzzas.com/cual-es-el-riesgo-de-un-bono

Villareal, S. J. (2008). Administracion Financiera. Mexico: Grupo eumed.net