EVOLUCIÓN DE LA DEUDA EXZTERNA E INTERNA DEL TESORO GENERAL DE LA NACIÓN 2003 -

2007

La evolución de la deuda interna corresponde a la cantidad de deuda pública contratada de

acreedores nacionales.

En el gráfico se observa, entre 2003 y 2010, la deuda interna tuvo una tendencia creciente desde
el equivalente a $us 2.477 millones hasta $us 4.502 millones. Posteriormente, entre 2010 hasta
2017, la deuda interna se mantuvo en un rango entre 4.000 y 4.500 millones de dólares.

Con relación a la composición de la deuda interna por acreedor, como se ve en la siguiente tabla,
hasta el año 2018, en promedio, 65% correspondía a deuda con el sector privado. Esta situación
cambió a partir de 2019, y actualmente el principal acreedor de la deuda interna es el Banco
Central, con 54,6%, a octubre de 20202.
Con relación a los acreedores privados, si bien los bonos a favor de las Administradoras de Fondos
de Pensiones (AFP) redujeron su peso, de acuerdo con los reportes del Banco Central, la mayor
parte de los bonos subastados en el mercado financiero nacional también corresponderían a las
AFP. En síntesis, actualmente, los principales acreedores de la deuda interna son el Banco Central
y las AFP.

Entre 2003 y 2005, la deuda externa se encontraba en un nivel de alrededor de $us 5.000 millones,
y en 2006 y 2007 registró una notable disminución, puesto que se hizo efectiva la Iniciativa de
Alivio de Deuda Multilateral – MDRI, propuesta desde 2005. Resultado de esta condonación, el
año 2007 se llegó al nivel más bajo de endeudamiento externo de las últimas décadas, con un
saldo de $us 2.208 millones.
Desde el año 2008, a pesar de encontrarnos en el denominado periodo de bonanza, gracias a la
creación del Impuesto Directo a los Hidrocarburos (IDH), de mayo de 2005, y debido a los mejores
precios internacionales de hidrocarburos (y otros commodities), el país nuevamente comenzó un
proceso de endeudamiento. Resulta contradictorio que en un periodo de superávit fiscal (más
ingresos que gastos) resultado de los mayores ingresos por la venta de recursos naturales no
renovables, el Estado haya registrado estos niveles de endeudamiento. Entre 2007 y 2014, en
periodo de bonanza, la deuda externa casi se triplicó, llegando a $us 6.036 millones.