Universidad Nacional de Cajamarca

TAMAÑO DEL PROYECTO

Héctor Gamarra Ortiz

OBJETIVOS DEL ESTUDIO DEL TAMAÑO
1. Encontrar un programa de capacidades a
instalarse, que satisfagan técnicamente los
requerimientos de la demanda dirigida.

2. La producción debe lograrse haciendo uso óptimo

de sus activos fijos
Importancia

◼ Incide sobre el nivel de las inversiones y

costos que se calculen, por lo tanto sobre la
estimación de la rentabilidad.

◼ Determina el nivel de operación.

◼ Determina el nivel de venta (estimación

de los ingresos por venta)
 TAMAÑO
• Cuantificación de capacidad considerando los
resultados del estudio de mercado.

• Cuantificaciónde capacidades factibles considerando

los procesos de producción factibles.

• Disponibilidades
financieras, factibilidad de alcanzar la
capacidad máxima por etapas.
 TAMAÑO DE PLANTA
• Esla magnitud de los recursos y/o productos ligados a
su operación a plena capacidad.

• Sin embargo, el concepto de tamaño no solo se refiere

a la capacidad de producción.
 MEDICIÓN DEL TAMAÑO
1. Variable de flujo: Expresan la cantidad de elementos
propios de la operación que ingresan o emergen del
proceso en un periodo dado.
- Capacidad de procesamiento

- Capacidad de producción
 MEDICIÓN DEL TAMAÑO
2. Variable de existencia: Expresan la cantidad en que
se encuentran algunos elementos característicos del
proyecto y que permanecen en el mismo durante su
operación a plena capacidad.
- Nivel de inversiones
- Número de trabajadores
- Potencia de los equipos
- Área de los talleres, etc.
 CONDICIONANTES DEL TAMAÑO

CAPACIDAD FINANCIERA

POLÍTICA
GUBERNAMENTAL DEMANDA

TAMAÑO
ECONOMÍAS DEL DISPONIBILIDAD
DE ESCALA
PROYECTO DE INSUMOS

PLAN ESTRATÉGICO
COMERCIAL LOCALIZACIÓN

TECNOLOGÍA
 CAPACIDAD FINANCIERA
Financiamiento: disponibilidad de recursos financieros para
adquirir los bienes de capital que el proyecto requiere.

Si los recursos financieros son insuficientes

El proyecto puede ser rechazado

Si existen recursos . Alternativas de tamaño

. Mínimos costos financieros

Cuando el proyecto se realiza por etapas, se

pueden solucionar limitaciones financieras
 DEMANDA
Factor más importante; sin embargo, el tamaño no
necesariamente deberá definirse en función de un
crecimiento esperado del mercado, ya que, el nivel
óptimo de operación no siempre será el que maximice
las ventas.

Lo ideal: Tamaño = demanda actual y esperada del

mercado
 Disponibilidad de Insumos
• No siempre están disponibles en cantidad y calidad deseada,
limitando la capacidad de uso del proyecto o aumentando los
costos de abastecimiento.

• También es preciso analizar la disponibilidad de los recursos

existentes en el momento del estudio y aquellos que se
esperan en el futuro.

• En otros aspectos necesitaríamos analizar la reserva de

recursos renovables y no renovables, además la existencia
de sustitutos.
 Localización del Proyecto
Este factor se relaciona con la disponibilidad de insumos,
es decir mientras más lejos este la fuente de insumo más
alto será el costo de su abastecimiento, y mientras mas
aumente el costo de operación mayor será el costo
unitario de insumos
 Tecnología
• La tecnología seleccionada permite la ampliación de la capacidad
productiva en tramos fijos.

• En otras ocasiones, la tecnología impide el crecimiento paulatino de la

capacidad por lo que será recomendable invertir inicialmente en una
capacidad instalada superior a la requerida en una primera etapa si
se prevé que en el futuro se hará posible una utilización rentable de
esa mayor capacidad.
 Estrategia Comercial
➢Muchas veces el tamaño debe supeditarse a la
estrategia comercial que se define como la más rentable
y segura para el proyecto.

➢Es decir, es posible que concentrándose en un

segmento del mercado se logre maximizar la
rentabilidad del proyecto.

➢El plan comercial deberá proveer la información para

poder decidir el tamaño óptimo económico.
 Economías de escala

Costo unitario de producción

Es menor en proyectos de gran escala o tamaño,
•Costos de infraestructura
y construcción
No son proporcionales
•Costo de los equipos al tamaño del proyecto
•Costo de la mano de obra
Causas de Economías de escala
•Mejores precios por volúmenes de compra de materia
prima
•Mayor distribución de los gastos fijos.
•Especialización de labores
•Integración de procesos
•Mejor utilización de factores productivos
•Disminución de desperdicios
•Incremento de la productividad
Política gubernamental

•Estímulos

•Infraestructura

•Impuestos
 TAMAÑO ÓPTIMO
➢Se logra cuando el resultado económico es el más
favorable para el proyecto en conjunto.

➢Para cada tamaño posible se evalúan los diferentes

indicadores:
VAN
TIR o TVR
Costo unitario
➢Cada indicador arroja un tamaño diferente
 TAMAÑO ÓPTIMO

TIR o
Cu o Costo
VAN Unitario

VAN
TIR

T1 T2 T3
TAMAÑO
 TAMAÑO ÓPTIMO

Por cual se opta?

• Inversionista: Maximizar las utilidades.

Asumir el mayor VAN
Buscar la mayor rentabilidad (TIR o TVR)

• Gobierno: búsqueda de soluciones comunitarias.

Costo unitario sea el menor

 RELACIONES IMPORTANTES
[ELECCION DE TAMAÑO MÍNIMO QUE HACE
ATRACTIVA LA IMPLEMENTACIÓN DEL PROYECTO]

RECUPERACION DE LA INVERSION
Se considerara prorrateada en partes iguales durante todos los periodos de su vida
útil, evitando asignarle beneficios tributarios no atribuibles al proyecto.

𝐼0 − 𝑉𝐷
𝑅𝐼 =
𝑁
donde RI representa el valor prorrateado en n periodos de la inversión total Io menos
los valores de desecho VD de esa inversión.
CAPITAL DE TRABAJO
Se debe diferenciar entre una inversión en capital fijo Kf y una inversión en capital
variable, Kv.
K = Kf + Kv
donde Kv = j (vx + F) ; j representa un % de costos variables más los fijos
 RELACIONES IMPORTANTES
[ELECCION DE TAMAÑO MÍNIMO QUE HACE
ATRACTIVA LA IMPLEMENTACIÓN DEL PROYECTO]
DETERMINACION DE LA RENTABILIDAD GENERADA

R = (px - vx - F - D) (1 - t) + D - iKf - ij (vx + F) - RI

donde:
R = excedente anual promedio
px = precio unitario por cantidad = ingresos
vx = costo variable unitario por cantidad
F = costo fijo
D = depreciación
t = tasa de impuestos a las utilidades
i = costo de capital
RI = recuperación de la inversión
RELACIONES IMPORTANTES
[TAMAÑO MÍNIMO QUE HACE ATRACTIVO LA
IMPLEMENTACIÓN DEL PROYECTO]

𝑭 + 𝑫 𝟏 − 𝒕 − 𝑫 + 𝒊𝑲𝒇 − 𝒊𝒋𝑭 + 𝑹𝑰
𝑿=
𝒑 − 𝒗 𝟏 − 𝒕 − 𝒊𝒋𝒗
donde:
x = unidades mínimas a producir
p = precio unitario
v = costo variable unitario
F = Costo fijo
D = depreciación
t = tasa de impuestos a las utilidades
i = costo de capital
RI = recuperación de la inversión
 Tamaño de un proyecto con mercado creciente
La demanda crece a tasas diferentes a las de aumento en las
capacidades de planta, lo que obliga a elegir entre dos estrategias
alternativas:

Satisfacer excedentariamente la demanda :

Se estará optando por mantener capacidad ociosa de producción

Satisfacer deficitariamente la demanda :

Se opta por dejar de percibir beneficios que ocasionaría la opción de
satisfacer toda la demanda
 Análisis de opciones de tamaño frente a
una demanda creciente en el tiempo
• Suponiendo que la demanda esperada en toneladas para cada uno de los próximos
cinco años es la que se exhibe en el siguiente cuadro, y que la producción se puede
hacer con capacidades máximas de 3000, 7000 y 12000 toneladas anuales.

Año 1 2 3 4 5

Demanda 1,500 3,000 4,500 7,500 12,000

PLANTA TAMAÑO COSTO COSTO FIJO COSTO

(ton/año) UNIT. VAR.
A 3000 $ 650 35.6 % 64.4 %

B 7000 $ 540 26.3 % 73.7 %

C 12000 $ 490 25.0 % 75.0 %

Precio de Venta Unitario = $ 950 (Para cualquier volumen de ventas)

Vida útil de planta = 5 años (Sin valores de rescate al término de su

vida útil)

∝
Inversión Planta A = $ 1,5 millones 𝑇𝑡
𝐼𝑡 = 𝐼0
𝑇0
 = 0.65 (factor de escala)

CAPACIDAD 3,000 ton/año 7,000 ton/año 12,000 ton/año

INVERSION $ 1’500,000 $ 2’601,813 $ 3’693,433

El flujo de beneficios netos de cada año al optar con una planta
con capacidad de 3000 ton/año sería:

AÑO PRODUCCION INGRESOS COSTO COSTO FLUJO

FIJO VAR. ANUAL

1 1500 1425.000 694.200 627.900 102.900

2 3000 2850.000 694.200 1255.800 900.000

3 3000 2850.000 694.200 1255.800 900.000

4 3000 2850.000 694.200 1255.800 900.000

5 3000 2850.000 694.200 1255.800 900.000

Se obtiene un valor actual neto de $1.032.602 a una tasa de

actualización del 12%.
Al instalar una planta con capacidad de 7000 ton/año generaría un valor
actual neto de $2.290.521 para el flujo de caja neto resultante de la
proyección que se muestra en el siguiente cuadro:

AÑO PROD. INGRESOS COSTO COSTO FLUJO

FIJO VARIABLE ANUAL
1 1500 1425.000 994.140 596.970 -166.110

2 3000 2850.000 994.140 1193.940 661.920

3 4500 4275.000 994.140 1790.910 1489.950

4 7000 6650.000 994.140 2785.860 2870.000

5 7000 6650.000 994.140 2785.860 2870.000

Instalando una planta con capacidad de 12000 ton/año
generaría un valor actual neto de $1.789.263 para el flujo de
caja neto resultante de la proyección que se muestra en el
siguiente cuadro:

AÑO PROD. INGRESOS COSTO COSTO FLUJO

FIJO VARIABLE ANUAL

1 1500 1425.000 1470,000 551,250 -596,250

2 3000 2850.000 1470,000 1102,500 277,500

3 4275.000 1470,000 1653750 1151,250

4500
4 7500 7125.000 1470,000 2756.250 2898,750

5 12000 11400000 1470,000 4410,000 5520,000

Tamaño de un proyecto con mercado constante
➢ Cuando la demanda es constante lo más frecuente es el análisis de la
opción de mínimo costo medio, aunque se llega a igual resultado si se
busca el menor costo total

➢ Este es un modelo menos usado, pero muy útil ya que la información

esta disponible como cuando satisfacemos la demanda interna del
proyecto (Ejm. la cantidad de insumos que necesitamos en la
elaboración de un producto final), donde se conoce la cantidad fija de
demanda por atender ó que es decisión del inversionista.

➢ Este modelo es el que elige el tamaño que exhibe el menor costo

medio que es el cociente entre el costo total y las unidades
producidas.
Cuando la demanda es constante la opción que exhiba el
menor costo mínimo es la que maximiza el valor actual neto, ya
que se asume que los beneficios son constantes.

n
pq0 − C0 (T0 )
VAN (T0 ) =  − I (T0 )
t =1 (1 − i ) t

donde : I (T0 ) = Inversion para el tamaño T0

C0 (T0 ) = Costo de operación para el tamañoT0

q0 = demanda fija

Convirtiendo la inversión en un flujo anual equivalente, se transforma:

n
pq0 − C0 (T0 ) − CAI
VAN (T0 ) = 
t =1 (1 − i ) t
donde : CAI = Costo anual equivalente a la inversión
También se puede representar como:

 CT  n 1
VAN (T0 ) = q0  p − 
 q 0  t =1 (1 + i ) t

donde : CT = Costo Total = C0 (T0 ) + CAI

dado que los valores en esta ecuación son

constantes se deduce que el máximo valor
actual neto corresponde al menor costo
medio
Ejemplo:
Si una empresa tendrá que fabricar 30000 envases diarios hoy que compra a
proveedores externos y que requiere para su producción normal, identifica los
siguientes tamaños de la planta que podrían satisfacer su demanda normal
CAPACIDAD COSTO MEDIO NIVEL DE OPERACIÓN
A 10000 48 3 Turnos/dia
B 15000 52 2 Turnos/dia
C 20000 51 1.5 Turnos/dia
D 30000 46 1 Turnos/dia
E 40000 47 1 Turnos/dia y 75% de
capacodad

Entonces escogería el tamaño de la planta D ya que el

costo medio se minimiza, es decir al existir una demanda
constante, la solución se logra tanto con el mínimo costo
medio como con el mínimo costo total.
 Conclusiones
• Muchos factores influyen en la determinación del tamaño óptimo
de un proyecto de inversión, en los cuales se destacan la
demanda, la disponibilidad de insumos y la capacidad financiera
del inversionista.

• Eltamaño tiene una estrecha vinculación con las inversiones,

costos de operación y niveles se venta, de esto hace que
dependa la magnitud de la rentabilidad.

• Lamaximización del Valor Actual Neto es como para muchas

decisiones determinantes en la elección de la opción del tamaño.