Amortización: como devuelve el capital un bono, de acuerdo a lo estipulado en las condiciones

de emisión.

Arbitraje: vender un activo para comprar otro con el fin de obtener una ganancia sin riesgo.

Bono Bullet: bono que paga intereses periódicamente, pero que devuelve el capital todo junto
al final, en la fecha del vencimiento.

Bono con programa de amortización: Bono que paga intereses en forma periódica y el capital
en cuotas.

Bono cupón cero: comúnmente son letras ya sean del Banco Central o Tesoro (Lebacs,
Lecaps) son de corto plazo (menos de un año) , se compran a descuento y se paga todo el
capital al vencimiento.

Bono indexado: bono que se ajusta por un índice, en nuestro mercado tenemos los CER y los
Badlar.

Bootstrapping: técnica que busca obtener tasas a partir de la utilización conjunta de bonos
cupón cero y bonos con cupón.

Cash Flow matching: estrategia que tiene como fin alinear el Cash Flow que producen los
títulos con los compromisos a lo largo de un periodo de tiempo.

Convexity: medida de la curvatura de la relación entre el precio de un bono y su tir exigida que
representa el cambio que se produce en la “duration” al cambiar la tasa de interés.

Cupón de interés: flujo de caja, renta o intereses que paga un bono.

Current Yield: esto determina que porcentaje representa el cupón de interés con respecto al
precio del bono.

Curva de rendimientos: gráfico que muestra cómo es la relación entre la TIR de los bonos de
acuerdo a la fecha de vencimiento.

Duration de Macaulay: medida que expresa la vida media de un bono, en años.

Duration Modificada: coeficiente que sirve para determinar la variación del precio del bono ante
un cambio en la tasa de interés. Surge de dividir la “duration” por la TIR de un bono .

Interés corrido: monto de intereses acumulados/devengados desde la fecha del último pago de
cupón hasta la fecha actual, en la que se analizó el bono.

Paridad Técnica: surge del cociente entre el precio del bono y su valor técnico, multiplicada por
100 para expresarla en porcentaje.
Cuando este indicador es igual al 100% se dice que el bono cotiza “a la par”, si está por debajo
del 100% es “bajo la par” y si es superior al 100% cotiza “sobre la par”.

Precio limpio (Clean): precio del bono que no incluye intereses corridos o devengados.
Precio sucio (Dirty): precio del bono que incluye los intereses corridos y devengados.

Principal: representa el pago del capital al vencimiento en el caso de los bonos bullet.

Promedio ponderado de vida (PPV): medida de la vida promedio de un bono, se suele

expresar en días o en años. A diferencia de la “duration” , esta medida considera los flujos a
valores corrientes y no al valor actual ( flujos descontados).

Prospecto (o indenture) del bono: documento en él se detallan todas las especificaciones y

cláusulas de emisión de un bono.

TIR anual: es la medida de rendimiento del título, su tasa de rentabilidad que se obtiene
mediante la reinversión de los cupones al mismo precio que tiene hoy en el mercado o sea a la
misma tasa, hasta el vencimiento. Se expresa en forma anual y de acuerdo al tipo de bonos que
se esté analizando, se informan distintas medidas de rendimiento.
En el caso de los bonos cuyas de emisión originales sean pesos o dólares, la TIR resultante del
cálculo es una tasa nominal anual expresada en dicha moneda.
Pero en el caso de los títulos ajustados por el coeficiente de estabilización de referencia C.E.R,
la tasa de rendimiento resultante es una tasa real anual en pesos, pues a los efectos del cálculo
se supone el C.E.R acompaña efectivamente a la tasa de inflación.

Valor nominal: valor sobre el cual se emite un título o bono, cuyo importe figura escrito en el
mismo y por el cual la entidad emisora se hace responsable. El valor nominal puede o no
coincidir con el precio de mercado o el precio de emisión.

Valor residual: saldo de capital del bono que resulta igual al valor nominal menos los pagos de
amortizaciones ya realizados.

Valor técnico: valor residual más los intereses corridos.