Trabajo Grupal Análisis Financiero GRUPO

Universidad de Lima
Facultad de Ingeniería y Arquitectura

Carrera de Ingeniería Industrial
ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA

AENZA S.A.A.
Katherine Paola Dávila Neyra

Código 20182506
Jean Robert Paz Bernedo

Código 20161091
Renato Nicolas Soria Yancan

Código 20162552
Gina Trujillo Lopez

Código 20192020
Jorge Luis Yupanqui Marujo

Código 20193679
Profesor: Edgardo Roberto Montero Sarmiento
Sección: 720
Lima – Perú
Octubre de 2022
ii
FINANCIAL ANALYSIS OF THE COMPANY
AENZA S.A.A.
iii
TABLA DE CONTENIDO
CAPÍTULO I: PRESENTACIÓN DE LA EMPRESA.....................1

1.1 Razón Social de la empresa....................................................1
1.2 Breve historia de la empresa.......................................................1
1.3 Sector industrial al que pertenece la empresa (CIIU).................2
1.4 Empresa auditora de Estados Financieros...................................2
CAPÍTULO II: ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA......3
2.1 Ratios de la empresa...................................................................3
2.1.1 Índices de Liquidez..........................................................3
2.1.2 Índices de Gestión............................................................4
2.1.3 Índices de Endeudamiento...............................................9
2.1.4 Índices de Rentabilidad....................................................11
2.1.5 Índices de Mercado..........................................................16
2.2 Análisis de otras empresas del sector..........................................21
2.2.1 Análisis comparativo de los Ratios de Liquidez..............21
2.2.2 Análisis comparativo de los Ratios de Gestión................23
2.2.3 Análisis comparativo de los Ratios de Endeudamiento...26
2.2.4 Análisis comparativo de los Ratios de Rentabilidad........28
2.2.5 Análisis comparativo de los Ratios de Mercado..............30
CONCLUSIONES.................................................................................32
RECOMENDACIONES.......................................................................33
REFERENCIAS....................................................................................34
iv
ÍNDICE DE TABLAS
Tabla 2.1 Ratios de Liquidez AENZA S.A.A.....................¡Error! Marcador no definido.

Tabla 2.2 Periodo promedio de cobro desde el año 2017 al 2021.........................................5
Tabla 2.3 Periodo promedio de pago desde el año 2017 al 2021..........................................6
Tabla 2.4 Periodo promedio de Inventario desde el año 2017 al 2021..................................7
Tabla 2.5 Ciclo Financiero desde el año 2017 al 2021........¡Error! Marcador no definido.
Tabla 2.5 Rotación de activos totales desde el año 2017 al 2021......¡Error! Marcador no
definido.
Tabla 2.6 Ratios de endeudamiento AENZA S.A.A...........¡Error! Marcador no definido.
Tabla 2.7 Principales fuentes de financiamiento.................¡Error! Marcador no definido.
Tabla 2.8 Margen Bruto de AENZA S.A.A. desde el año 2017 al 2021.¡Error! Marcador
no definido.
Tabla 2.9 Margen Neto de AENZA S.A.A. desde el año 2017 al 2021. .¡Error! Marcador
no definido.
Tabla 2.10 Rentabilidad Neta Sobre Activos desde el año 2017 al 2021
Tabla 2.11 Rentabilidad Sobre el Patrimonio desde el año 2017 al 2021
Tabla 2.12 Rentabilidad Sobre el Patrimonio según análisis DUPONT desde el año 2017 al
2021
Tabla 2.13 Resumen de Ratios de Rentabilidad desde el año 2017 al 2021
Tabla 2.14 Índices de Mercado de AENZA S.A.A. desde el año 2017 al 2021
Tabla 2.15 Comparación de Razón corriente de AENZA y COSAPI
Tabla 2.16 Compararación de Prueba ácida de AENZA y COSAPI
Tabla 2.17 Comparación de Razón de efectivo de AENZA y COSAPI
Tabla 2.18 Comparación de Capital de trabajo de AENZA y COSAPI en miles de soles
Tabla 2.20 Comparación de Periodo Promedio de Pago de AENZA y COSAPI
Tabla 2.21 Indicador 5
Tabla 2.23 Indicador 4……………………………………………………………………
Tabla 2.26 Comparación de AENZA y COSAPI sobre Ratio Razón de deuda
v
Tabla 2.27 Comparación de ratios de rentabilidad entre AENZA y COSAPI……………...
……………………………………………………………………
ÍNDICE DE FIGURAS
Figura 2.1 Índices de liquidez por año AENZA S.A.A..........................................................

Figura 2.2 Capital de trabajo de AENZA S.A.A...................................................................4
Figura 2.3 Periodo promedio de cobro desde el año 2017 al 2021........................................5
Figura 2.4 Periodo promedio de pago desde el año 2017 al 2021.........................................6
Figura 2.5 Periodo promedio de Inventario desde el año 2017 al 2021................................7
Figura 2.6 Ciclo Financiero desde el año 2017 al 2021...........................................................
Figura 2.7 Rotación de activos desde el año 2017 al 2021.....................................................
Figura 2.8 Ratios de endeudamiento AENZA S.A.A..............................................................
Figura 2.9 Margen Bruto de AENZA S.A.A. desde el año 2017 al 2021...............................
vi
Figura 2.10 Margen Neto de AENZA S.A.A. desde el año 2017 al 2021..............................
Figura 2.11 ROE de AENZA S.A.A. desde el año 2017 al 2021
Figura 2.12 ROE de AENZA S.A.A. desde el año 2017 al 2021
Figura 2.13 Indicador 4
Figura 2.15 Utilidad por acción del periodo 2017 - 2021
Figura 2.16 Dividendo por acción en el periodo 2017 - 2021
Figura 2.17 Valor en libros por acción en el periodo 2017 - 2021
Figura 2.18 Ratio PER en el periodo 2017 - 2021
Figura 2.19 Valoración relariva de una acción en el periodo 2017 - 2021
Figura 2.20 Capitalización bursátil en el periodo 2017 - 2021
Figura 2.21 Ratios de Liquidez COSAPI
Figura 2.22 Compararación de cappital de trabajo
Figura 2.23 Comparación de Periodo Promedio de Cobro de AENZA y COSAPI ………...
Figura 2.24 Comparación de Periodo Promedio de Pago de AENZA y COSAPI
Figura 2.25 Comparación de Periodo Promedio de Inventario de AENZA y COSAPI
Figura 2.26 Indicador 4
RESUMEN EJECUTIVO
El presente trabajo de investigación muestra el análisis de los tipos de ratios enseñados en

clase del curso de Administración Financiera, por lo que se aplicarán las enseñanzas
aprendidas de los cursos de Ingeniería Económica, Costeo de Operaciones y Gestión
Contable para ayudarnos a lograr un mejor entendimiento, con el fin de realizar un mejor
análisis de los estados financieros aplicados en nuestro proyecto de investigación.
La empresa elegida a investigar es AENZA S.A.A., para lo cual, se obtuvo

información financiera de su Memoria Anual y de Economática. Por medio de estás,
vii
conseguimos los estados de situación financiera y los estados de resultados para así
conocer con mayor precisión las finanzas de la empresa. Tomamos como parámetro de
análisis un periodo de 5 años, siendo el 2017, 2018, 2019, 2020 y 2021.
Además, se realizará la comparación de ratios financieros con otra empresa de un

sector similar, siendo COSAPI S.A.A., para obtener un mejor panorama del estado en el
que se encuentra la empresa de estudio con sus competidores.
Para finalizar, se realizarán las conclusiones y recomendaciones necesarias.
viii
CAPÍTULO I: PRESENTACIÓN DE LA EMPRESA
1.1 Razón Social de la empresa
La Razón Social, RUC y el tipo de sociedad se obtuvieron del portal web de la SUNAT
Razón Social: AENZA S.A.A.
RUC: 20332600592
Página web: https://www.aenza.com.pe/inicio
Tipo de empresa: Sociedad Anónima
Dirección legal: Av. P.º de la República 4667, Surquillo 15047
1.2 Breve historia de la empresa
El 22 de junio de 1933 se funda Graña y Montero bajo el nombre de GRANMONVEL por

los ingenieros Carlos Graña Elizalde, Alejandro Graña Garland y Carlos Montero
Bernales. En el año 1949 se fusiona con Morris y Montero para adquirir la capacidad de
ejecución de obras pavimentación a partir de este año se le llamo por primera vez Graña y
Montero. AENZA SAA se constituye en el Perú el 12 de agosto de 1996 a partir de la
escisión de inversión de GyM (antes Graña y Montero). En el año 2020, en un contexto
complicado de la empresa se fusiona con Inversiones Industriales SA para que AENZA SA
Adquiera su nombre actual en reemplazo de Graña y Montero.
La compañía es un matriz conformada por la misma compañía y por subsidiarias

que se le llama Grupo. El Grupo es un conglomerado de empresas que dedican
principalmente a la ingeniería y construcción, infraestructura, proyectos inmobiliarios y
servicios corporativos y adicionalmente presta servicios de gerencia general, financiera,
comercial, RRHH y asesoría legal.
La empresa ha estado involucrada en la construcción de grandes proyectos en el

país. Algunos de ellos son los siguiente. En 1953 construyeron la antigua Panamericana
Sur, en 1967 se termina con la construcción del Aeropuerto Jorge Chávez, en 1958 se
construye la siderúrgica de Chimbote.
Por último, es importante mencionar que la compañía lista por primera vez en la
bolsa de valores de Lima en el año 1997. (Reporte integrado, 2021)
1
1.3 Sector industrial al que pertenece la empresa (CIIU)
Según el listado de la Superintendencia Nacional de Aduanas y Administración Tributaria

(SUNAT), AENZA S.A.A. pertenece a la Clasificación Industrial Internacional Uniforme
(CIIU) 6619, la cual comprende las siguientes actividades económicas: tramitación y
liquidación de transacciones financieras, incluidas las transacciones con tarjetas de crédito,
asesoramiento financiero en inversiones, actividades de asesores y corredores hipotecarios,
mesas de dinero, evaluadores de riesgo financiero, entre otros.
1.4 Empresa auditora de Estados Financieros
La institución encargada de la auditoria de los estados financieros de AENZA S.A.A es la

SMV (Superintendencia del Mercado de Valores), esta institución realizó auditoria entre
los años 2017 y 2021.
2
CAPÍTULO II: ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA
2.1 Ratios de la empresa
2.1.1 Índices de Liquidez
Este ratio mide la capacidad de pago de la empresa para sus obligaciones a corto plazo que
son menor 1 año. Para el caso de AENZA S.A.A. tomaremos 4 ratios de liquidez para los
últimos 5 años.
Tabla 2.1
Ratios de liquidez AENZA S.A.A.
Indice Fórmula (veces) 2017 2018 2019 2020 2021

= (Activo 1.2 1.1 1.1 1.1 1.2
Razón corriente corriente/Pasivo
corriente)
= (Efectivo 1.03 0.96 0.94 0.89 1.03
Prueba Acida equivalente+CtaxCob
rar/Pasivo corriente)
= (Efectivo y 0.17 0.29 0.35 0.34 0.41
Razón de equivalente/pasivo
efectivo corriente)
= (Activo corriente- 873,468 406,486 380,618 272,837 564,707

Capital de
Pasivo corrientel)
trabajo
miles de soles
Nota. Adaptado de Economática (2022)
Figura 2.1
Índices de liquidez por año AENZA SAA
3
Analizando la tabla y la gráfica se puede observar que la razón corriente, la cual es
la capacidad del activo corriente de la empresa, puede soportar la deuda a corto plazo de la
compañía. Además, la empresa tiene un ratio mayor a 1 en los últimos 5 años, por lo cual
se podría decir que la empresa si tendría solvencia para afrontar deudas a corto plazo, pero
teniendo en cuenta la prueba la acida de los años 2018, 2019 y 2020 el ratio es menor a 1.
Es importante mencionar que la prueba acida es un ratio mucho más exigente porque
excluye a los inventarios que no pueden convertirse rápidamente en efectivo o liquidez.
Por lo tanto, a pesar de que en los años mencionados los ratios son menores a 1, pero se
mantiene en un rango cercano a 1, podría decirnos que la compañía, teniendo en cuenta la
prueba acida, si sería capaz de solventar sus deudas a corto plazo. Sin embargo, teniendo
en cuenta un índice mucho más exigente como es la razón de efectivo, el cual mide el ratio
solo en relación con el efectivo equivalente con disposición inmediata y como vemos en la
tabla y grafica los ratios en los 5 últimos años, se encuentran en el rango de 0.17 y 0.4, lo
cual evidencia que la compañía si tendría problemas para solventar sus deudas a corto
plazo.
Figura 2.2
Capital de trabajo de AENZA S.A.A.
2.1.2 Índices de Gestión
4
Los índices gestión o también conocidos como índices de actividad, son aquellos
indicadores que estiman el nivel de actividad de una empresa. Por ello, son de gran
importancia para poder realizar un correcto análisis financiero. A continuación, se
analizarán las ratios de gestión de la empresa AENZA S.A.C durante los periodos (2017-
2021).
 Periodo Promedio de Cobro
Para el periodo promedio de cobro, tener un índice elevado significa una recuperación de
créditos más lenta. Por otro lado, tener un índice bajo significa que la recuperación de los
créditos es más rápida. Con los datos mostrados en la tabla 2.2, se puede observar que el
año 2020 tuvo un periodo promedio de cobro alto, esto quiere decir que obtuvo una
recuperación lenta de su crédito debido al contexto de la pandemia COVID-19. Sin
embargo, como se observa en el grafico el año 2021 disminuyo su cobro, por las obras
públicas y privadas que se llevaron a cabo en la empresa.
Tabla 2.2
Periodo promedio de cobro desde el año 2017 al 2021
Concepto 2017 2018 2019 2020 2021
Periodo promedio de
98.4 97.8 77.4 103.8 82.7
cobro (días)
Figura 2.3
Periodo promedio de cobro desde el año 2017 al 2021
 Periodo Promedio de Pago
5
El periodo promedio de pago da un resultado menor, se puede interpretar que la empresa
tiene problemas para pagar sus cuentas; por otro lado, si esta da un resultado mayor
significa que tiene suficiente efectivo para pagar sus deudas. En la tabla 2.3 se puede
visualizar que en el año 2020 hubo un aumento en este plazo, esto quiere decir que hubo
negociaciones con los proveedores a un tiempo más largo que los anteriores. De manera
contraria, el año 2021 se obtuvo un periodo promedio de pago bajo, hubo una diminución
en las cuentas por pagar durante ese año. También, el radio de rotación de cuentas por
pagar mantuvo un promedio de cobro entre 97.8y 132.2 días.
Tabla 2.3
Periodo promedio de pago desde el año 2017 al 2021
Concepto 2017 2018 2019 2020 2021

Periodo Promedio de
97.8 122.0 112.5 132.2 98.6
Pago
Figura 2.4
Periodo promedio de pago desde el año 2017 al 2021
 Periodo Promedio de Inventario
Se considera negativo obtener un índice alto de periodo promedio de inventario, ya que

esto significaría que los productos no son vendidos y se quedan por un largo tiempo en el
almacén. Por otro lado, se considera positivo un periodo promedio de inventario es bajo,
puesto que, significa que los productos son vendidos rápidamente, evitando su
6
deterioración. En la tabla se puede apreciar un aumento sucesivo del periodo promedio de
inventarios durante los 4 años, esto indicaría que las maquinarias y herramientas de la
empresa Aenza se estuvieron aumentando el inventario. Puesto que, no necesitan un
manteamiento constante, los materiales fueron acumulándose.
Tabla 2.4
Periodo promedio de Inventario desde el año 2017 al 2021
Concepto 2017 2018 2019 2020 2021

Periodo Promedio de
49.8 53.4 54.6 66.4 49.8
Inventario
Figura 2.5
Periodo promedio de Inventario desde el año 2017 al 2021
 Ciclo Caja
El ciclo caja se calcula sumando el periodo de cuentas por cobrar y periodo de inventario,
menos el periodo de cuentas por pagar. Además, es el periodo en el cual la empresa
recupera el dinero invertido en la producción. Es decir, a un bajo ciclo de caja se considera
la recuperación más rápida del efectivo. Se observa en la tabla que el ciclo de caja
disminuye en los primeros 3 años. Sin embargo, el año 2020 se incrementó, esto es debido
al contexto de la pandemia COVID-19. A pesar de eso, el ciclo disminuyo el año siguiente,
lo que significa que la empresa se está recuperando su inversión de manera lenta.
7
Tabla 2.5
Ciclo Caja desde el año 2017 al 2021
Concepto 2017 2018 2019 2020 2021
Ciclo Financiero 50.4 29.1 19.5 38.0 33.9

Figura 2.6
Ciclo Financiero desde el año 2017 al 2021
 Rotación de Activos Totales
Por último, la rotación de activos totales indica la eficiencia que tiene la empresa al usar
sus activos para poder generar ventas. Como se puede visualizar en la tabla los 3 primeros
años estuvo manteniéndose, pero el año 2020 disminuyo a 0.53, debiéndose por la
pandemia que surgió por el COVID-19. Sin embargo, incremento al año siguiente por la
reactivación que dio el estado peruano para las empresas.
Tabla 2.5
Rotación de activos totales desde el año 2017 al 2021
Concepto 2017 2018 2019 2020 2021

Ingresos Netos 6,279,765 4,200,909 4,085,263 3,314,029 3,947,549
Activo Total 8,943,193 7,473,308 6,404,661 6,251,419 5,901,806
8
Rotación del activo
total 0.70 0.56 0.64 0.53 0.67
Figura 2.7
Rotación de activos desde el año 2017 al 2021
2.1.3 Índices de Endeudamiento
Los índices de endeudamiento permiten conocer los aportes de los accionistas o

propietarios frente a los aportes de los acreedores que en este caso serán principalmente
entidades bancarias. En general estos ratios indicaran cual es la suficiencia de la empresa
para cumplir con sus diversas obligaciones de pago. Para el caso de AENZA tomaremos 4
índices de endeudamiento que nos permitirán hacer un análisis de la empresa con respecto
a su solvencia económica.
Tabla 2.6
Ratios de endeudamiento AENZA.S.A. A
Indice Fórmula (veces) 2017 2018 2019 2020 2021

Razón deuda = (Pasivo
2.17 1,99 2.40 2.69 3.0
patrimonio total/Patrimonio neto)
Deuda corto
= (Pasivo
plazo corriente/Patrimonio neto)
1.36 1.09 1.43 1.55 1.58
patrimonio
Deuda largo = (Pasivo no
plazo corriente/Patrimoni 0.81 0.90 0.97 1.14 1.42
patrimonio o neto)
Razón de
= (pasivo total/ Activo total) 0.68 0.67 0.71 0.73 0.75
deuda
9
Figura 2.8
Ratios de endeudamiento AENZA S.A.A.
La razón deuda patrimonio viene a ser la deuda que tiene la empresa a corto y largo
plazo en relación con los aportes proporcionados por los propietarios como se observa en
la tabla y grafica. El ratio mencionado no se encuentra en el rango recomendable el cual es
de 0.67 y 1.5 en AENZA el rango en los últimos 5 años fluctúa entre los 2 y 3. El ratio se
puede interpretar como la deuda que se tiene es mayor por cada unidad monetaria aportada
por los accionistas.
La razón endeudamiento es la proporción de la deuda frente a los activos de la

empresa. En este caso AENZA presente un ratio mayor de 67% en los últimos 5 años por
lo cual nos indica un nivel de endeudamiento alto. Es importante mencionar que el
incremento de la deuda se debe principalmente a la prorrogación de algunas deudas a largo
plazo el cual aumentaran las tasas de interés.
La compañía al 31 de diciembre presenta prestamos con entidades financieras que

son destinadas al capital de trabajo. En julio de 2017 se realizó un acuerdo en el marco de
estabilidad financiera con los bancos Scotiabank Perú SA, BBVA Banco Continental,
BCP, Banco internacional del Perú por un importe para capital de trabajo de $ 1.6 millones
10
y S/ 143.9 millones. Este préstamo vencía en el año 2020 pero se ha ido prorrogando con
la finalidad de mantener el capital de trabajo. Las principales fuentes de financiamiento se
detallarán en la siguiente tabla.
Tabla 2.7
Principales fuentes de financiamiento
Entidad
Año Vencimiento Tasa de interés Monto Uso de fondos
financiera
Julio
Scotiabank Abril 2021 0.92%/13.54% S/ 143,900,000.00 Capital de trabajo
2017
3.06%/6.04% $30,000,000.00 Financiamiento
2015 BCP 2027
inversiones
3.06%/6.04% $80,000,000.00 Financiamiento
2015 BCP 2027 inversiones
complementarias
Julio CS Perú
2022 9.10%/10.1% $35,000,000.00 Capital de trabajo
2019 Holdings
2.1.4 Índices de Rentabilidad
Una rentabilidad adecuada permitirá retribuir, según mercado y riesgo a los accionistas y
atender al crecimiento interno necesario para mantener, consolidar y mejorar esa posición
competitiva de la empresa (González et al., 2002, p. 397).
Los índices de rentabilidad permiten evaluar el nivel de eficiencia alcanzado en la

operación y gestión de recursos con los que cuenta la empresa respecto a sus ventas,
activos o inversión. Para la evaluación de la empresa AENZA S.A.A. se utilizarán los
siguientes índices de rentabilidad:
 Rentabilidad bruta sobre ventas o Margen Bruto: Este índice representa el

margen o la relación entre la utilidad sobre las ventas efectuadas.
Tabla 2.8
Margen Bruto de AENZA S.A.A. desde el año 2017 al 2021
Concepto 2017 2018 2019 2020 2021

Ingresos Operativos 6,279,765 4,200,909 4,085,263 3,314,029 3,947,549
Costo Ventas 5,563,386 3,494,786 3,643,223 2,993,423 3,530,569
Margen Bruto (%) 11.41% 16.81% 10.82% 9.67% 10.56%
11
De acuerdo con la tabla 2.8, en el año 2018, se observa un incremento del 47.35%
del margen bruto con respecto al 2017, debido a que los ingresos operativos de la empresa
disminuyeron considerablemente en un 33.10%. Esto se debe, principalmente, a la caída en
ventas del área de Ingeniería y Construcción (-19%) y del área Inmobiliaria (-6%) durante
ese año. Asimismo, en consecuencia, el costo de ventas de la empresa disminuyó en un
37.18% con respecto al año 2017. Respecto a los siguientes años, en los años 2019 y 2020
se observa una disminución en los ingresos operativos, debido a que la empresa se vio
afectada por el impacto de la pandemia COVID-19. Mientras que, en el año 2021, hubo un
incremento del 19.12%, lo cual refleja una recuperación significativa a nivel operativo.
Algunos aspectos para resaltar son: en el área de Ingeniería y Construcción aumentó la
productividad de los proyectos en ejecución, el negocio Inmobiliario incrementó la venta y
entrega de viviendas de interés social (AENZA S.A.A.,2021). Este incremento de los
ingresos operativos y del costo de ventas reflejan un incremento del 9.12% del margen
neto con respecto al año 2020.
Figura 2.9
Margen Bruto de AENZA S.A.A. desde el año 2017 al 2021
Margen Bruto (%)

18.00%
16.00%
14.00%
12.00%
10.00%
8.00%
6.00%
4.00%
2.00%
0.00%
2017 2018 2019 2020 2021
 Rentabilidad neta o Margen Neto: Este índice determina el margen obtenido

luego de deducir de las ventas los costos y gastos, incluyendo el impuesto a la
renta. Es la relación entre la utilidad neta y las ventas.
12
Tabla 2.9
Margen Neto de AENZA S.A.A. desde el año 2017 al 2021
Concepto 2017 2018 2019 2020 2021
Margen Neto (%) -0.98% 1.56% -20.42% -2.77% -2.42%

De acuerdo con la tabla 2.9, en el año 2019 hubo una disminución abrupta del
Margen Neto, siendo de -20.42%. Esto se debe a una reducción de la utilidad neta, además
de una reducción de las ventas. Los motivos de esta disminución se deben por la caída de
los ingresos de Infraestructura (-14.3%) debido a la finalización del Metro de Lima, por la
reducción de los ingresos de Concar por menores trabajos de mantenimiento ejecutados en
el 2019 y por el área Inmobiliaria (-57.3%), como consecuencia de la venta de terrenos de
Almonte durante el 2018 (AENZA S.A.A., 2019).
Figura 2.10
Margen Neto de AENZA S.A.A. desde el año 2017 al 2021
Margen Neto (%)

5.00%
0.00%
2017 2018 2019 2020 2021
-5.00%
-10.00%
-15.00%
-20.00%
-25.00%
13
 Rentabilidad neta sobre activos: Es la tasa de rendimiento sobre los activos o
capacidad generadora de los activos. Determina la rentabilidad de las ventas como
resultado de usar los activos totales.
Tabla 2.10
Rentabilidad Neta Sobre Activos de AENZA S.A.A. desde el año 2017 al 2021
Concepto 2017 2018 2019 2020 2021

ROA (%) -0.69% 0.88% -13.03% -2.77% -2.42%
De acuerdo con la tabla 2.10, en el año 2018 hubo un incremento del ROA respecto
al año anterior, siendo de 0.88%. Este incremento significa una mejora; sin embargo, el
buen desempeño de este indicador se ve afectado el siguiente año (-13.03%), ya que
además de la disminución significativa de la utilidad neta (-1086.2%), el activo total solo
disminuyó en un 14.30%, lo que redujo aún más el indicador.
Figura 2.11
ROA de AENZA S.A.A. desde el año 2017 al 2021
ROA (%)
2.00%
0.00%
2017 2018 2019 2020 2021
-2.00%
-4.00%
-6.00%
-8.00%
-10.00%
-12.00%
-14.00%
14
 Rentabilidad neta del patrimonio: Este índice muestra la capacidad de generar
utilidades o beneficios con la inversion de los accionistas. Mide el retorno del
capital del accionista.
Tabla 2.11
Rentabilidad Sobre el Patrimonio de AENZA S.A.A. desde el año 2017 al 2021
Concepto 2017 2018 2019 2020 2021
ROE (%) -2.17% 2.61% -44.50% -5.42% -6.49%
Según la tabla 2.11, la disminución del indicador ROE en el año 2019 es una cifra
significativa (-44.50%), debido al aumento de los costos operativos y la disminución de los
ingresos operativos, por lo que la utilidad neta se vio directamente afectada y, en
consecuencia, el indicador ROE disminuyó. Sin embargo, se puede apreciar la
recuperación de la empresa en los siguientes años y se proyecta que logrará recuperar su
rentabilidad sobre el patrimonio.
Según el análisis DUPONT, son 3 las variables responsables del crecimiento

económico de la empresa: Margen Neto, Rotación Activo Total y Multiplicador de Capital
Contable.
Tabla 2.12
Rentabilidad Sobre el Patrimonio de AENZA S.A.A. según análisis DUPONT desde el año
2017 al 2021
Concepto 2017 2018 2019 2020 2021
Margen Neto (%) -0.98% 1.56% -20.42% -2.77% -2.42%
Rotación de Activo 0.70 0.56 0.64 0.53 0.67
Mult. Capital Contable 3.17 2.99 3.40 3.69 4.00
ROE (%) -2.17% 2.61% -44.50% -5.42% -6.49%

15
El principal motivo de la disminución del indicador ROE en el año 2029 se debe a
una disminución considerable en el margen neto (-1408.97%). Respecto a la rotación del
activo total, tuvo un incremento del 14.29%. Finalmente, el multiplicador de capital
contable también incrementó en un 13.78% debido a una disminución del patrimonio neto
consolidado respecto al año anterior.
Figura 2.12
ROE de AENZA S.A.A. desde el año 2017 al 2021
ROE (%)
10.00%
0.00%
2017 2018 2019 2020 2021
-10.00%
-20.00%
-30.00%
-40.00%
-50.00%
A continuación, se presenta un resumen de las ratios de rentabilidad de la empresa

AENZA S.A.A.
Tabla 2.13
Resumen de Ratios de Rentabilidad de AENZA S.A.A. desde el año 2017 al 2021
Ratios Financieros 2017 2018 2019 2020 2021
Margen Bruto (%) 11.41% 16.81% 10.82% 9.67% 10.56%
Margen Neto (%) -0.98% 1.56% -20.42% -2.77% -2.42%
ROA (%) -0.69% 0.88% -13.03% -2.77% -2.42%
ROE (%) -2.17% 2.61% -44.50% -5.42% -6.49%

16
2.1.5 Índices de Mercado
Los ratios de mercado permiten analizar la situación financiera de la empresa mediante su

cotización en la bolsa.
Según los estados financieros de AENZA S.A.A proporcionado por BLVD, a lo

largo de los últimos 5 años las cotizaciones variaron.
Figura 2.14
Cotización de acciones del periodo
Analizando el gráfico se puede observar que el valor que el mercado asigna a las
acciones de AENZA S.A.A. ha disminuido desde 2018; en consecuencia, cada vez menos
personas quieren comprar acciones de la empresa.
Tabla 2.14
Concepto 2017 2018 2019 2020 2021

Utilidad/acción 0.23 0.13 1.08 0.25 0.18
Dividendo/acción 0.18 0.33 0.18 0.20 0.25
Valor en 2.85 5.64 2.42 2.10 2.23
libros/acción
PER 8.13 14.69 1.56 6.96 7.5
Valorización 0.66 0.34 0.70 0.83 0.61
relativa/acción
Capitalización 1701195 843558 1312319 1324794 878160
17
bursátil
Nota. Superintendencia del Mercado de Valores.
 Utilidad por acción
Figura 2.15
Utilidad por acción del periodo 2017-2021
La utilidad por acción aumentó significativamente en el 2019, el nivel más alto de

los últimos años. Esto se debe a que la utilidad neta ha aumentado y las ventas han sido
mayores en comparación con otros años. En el 2020 sufrió una caída lo que llevó a un
UPA similar al del 2016, y sus ventas disminuyeron debido al COVID-19.
 Dividendo por acción
Figura 2.16
Dividendo por acción en el periodo 2017-2021
18
En el 2018, los dividendos por acción tuvieron el crecimiento más alto en los
últimos 5 años, ya que hubo menor cantidad de accionistas. En 2019, el dividendo de la
acción volvió a los niveles de 2017, pero volvió a subir al año siguiente hasta 2021.
 Valor en libros por acción
Figura 2.17
Valor en libros por acción en el periodo 2017-2021
El valor en libros por acción tuvo su crecimiento más alto en el 2018. El 2019
sufrió una caída debido al aumento en el número de accionistas, que se vió facilitado por el
alto valor del año anterior. En el 2020 se mantuvo constante y en el 2021 hay un ligero
aumento debido al incremento de los activos corporativos.
 Ratio PER
19
Figura 2.18
Ratio PER en el periodo 2017-2021
Después de lograr un PER alto que se obtuvo en el 2018, este mismo bajo
considerablemente el año siguiente, debido a que los inversionistas no estuvieron
dispuestos a pagar más por las acciones, en el 2020 y 2021 el precio en soles por cada sol
de ganancia incrementó , puesto que las utilidades por acción se redujo.
 Valorización relativa de una acción
Figura 2.19
Valorización relativa de una acción en el periodo 2017-2021
La valorización relativa de los últimos 5 años no fue constante, ya que esto se debe
a la reducción que sufrió la cotización y altibajos del valor en libros durante el año. Esto
demuestra la valoración inestable del mercado haca la empresa.
20
 Capitalización bursátil
Figura 2.20
Capitalización bursátil en el periodo 2017-2021
La capitalización bursátil ha sido afectada debido al precio del mercado y ha

sufrido caídas en el 2018 y 2021 después de buenos resultados en otros años. Esta
disminución indica que el valor del mercado ha caído, de la misma forma, la reputación de
la empresa ha disminuido.
2.2 Análisis de otras empresas del sector
2.2.1 Análisis comparativo de los Ratios de Liquidez
En las tablas, que se mostrarán a continuación, se detallarán las principales ratios de

liquidez de la empresa COSAPI que serán comparados con los de AENZA SAA para
poder hacer un análisis de cual empresa presenta mejores índices de liquidez.
Tabla 2.15
Comparación de Razón corriente de AENZA y COSAPI
Empresa 2017 2018 2019 2020 2021

AENZA SA 1.2 1.1 1.1 1.1 1.2
COSAPI 1.2 1.2 1.0 0.9 1.0
Tabla 2.16
Comparación de Prueba acida de AENZA y COSAPI
21
Empresa 2017 2018 2019 2020 2021
AENZA SA 1.03 0.96 0.94 0.89 1.03
COSAPI 1.1 1.1 0.9 0.9 0.9
Tabla 2.17
Comparación de Razón de efectivo de AENZA y COSAPI
Empresa 2017 2018 2019 2020 2021

AENZA SA 0.17 0.29 0.35 0.34 0.41
COSAPI 0.46 0.43 0.40 0.40 0.38
Los 3 primeros índices de liquidez nos muestran que las empresas son parecidas,
pero con mínimas diferencias. La razón corriente de COSAPI muestra una disminución en
los últimos 3 años, mientras que AENZA mantiene sus ratios en los últimos 5 años se
puede decir que AENZA tendría mejor capacidad para controlar sus deudas a corto plazo.
La prueba acida en ambas empresas están en el rango de 0.9 y 1.1 lo cual es muy
recomendable; ya que esta ratio nos proporciona una mejor visión sobre su liquidez.
Aunque, se puede recalcar que AENZA tuvo un aumento de su ratio de 0.89 a 1.03
mientras que COSAPI se mantuvo en 0.9 lo cual nos podría decir que actualmente AENZA
tiene una mayor liquidez.
Tabla 2.18
Comparación de Capital de trabajo de AENZA y COSAPI en miles de soles
Empresa 2017 2018 2019 2020 2021

AENZA SA 873,468 406,486 380,618 272,837 564,707
COSAPI 125,969 118,565 -3,842 -57,194 -30,652
Figura 2.21
Ratios de liquidez COSAPI
22
Figura 2.22
Comparación de capital de trabajo
En el gráfico se puede observar una gran diferencia de capital de trabajo en ambas

compañías, incluso en los años 2019, 2020, 2021 el capital de trabajo de COSAPI es
negativo la principal razón por la cual AENZA presente un mayor capital de trabajo se
debe a los múltiples financiamientos que ha hecho la empresa para aumentar su capital de
trabajo para con la finalidad de destinarlos a sus inversiones a corto y largo plazo.
23
2.2.2 Análisis comparativo de los Ratios de Gestión
Compararemos en las siguientes tablas las ratios de gestión de 2 empresas durante un

periodo de 5 años. En primer lugar, con respecto al periodo promedio de cobro, la empresa
COSAPI presenta un mayor promedio de cobro a sus clientes comparado con la empresa
AENZA, es decir que COSAPI tiene una recuperación de créditos más rápida, mientras
que, AENZA tiene una recuperación más lenta de su crédito.
Tabla 2.19
Comparación de Periodo Promedio de Cobro de AENZA y COSAPI
2017 2018 2019 2020 2021

AENZA 98.4 97.8 77.4 103.8 82.7
COSAPI 89.6 78.0 59.7 87.5 78.3
Figura 2.23
Comparación de Periodo Promedio de Cobro de AENZA y COSAPI
En segundo lugar, respecto al periodo promedio de pago, AENZA se demora más

en pagar a sus proveedores al tener un mayor plazo promedio durante el periodo de 5 años.
Sin embargo, en el año 2020 COSAPI supera a AENZA con un incremento de 143.1 días.
El plazo máximo legalmente aceptado es de 60 días, con esta información se puede decir
que las 2 empresas poseen un plazo de pago elevado.
Tabla 2.20
24
Comparación de Periodo Promedio de Pago de AENZA y COSAPI
2017 2018 2019 2020 2021

AENZA 97.8 122.0 112.5 132.2 98.6
COSAPI 66.7 103.3 87.6 143.1 105.1

Figura 2.24
Comparación de Periodo Promedio de Pago de AENZA y COSAPI
En tercer lugar, respecto al periodo promedio de inventario, se puede apreciar que

COSAPI tuvo un mejor manejo durante los últimos años según la tabla mostrada. Por otro
lado, AENZA supera por mucho, siendo su pico más alto en pandemia con 66.4 días; es
decir, es ineficiente comparado con la otra empresa.
Tabla 2.21
Comparación de Periodo Promedio de Inventario de AENZA y COSAPI
2017 2018 2019 2020 2021
AENZA 49.8 53.4 54.6 66.4 49.8
COSAPI 14.1 14.0 13.9 17.9 16.2
Figura 2.25
Comparación de Periodo Promedio de Inventario de AENZA y COSAPI
25
Por último, el ciclo de caja de la empresa AENZA tiene un índice positivo,
mientras que COSAPI tiene un índice negativo los ultimo 4 años. Por lo tanto, un resultado
negativo significa que la empresa es más eficiente en sus operaciones. Además, es
importante tener en cuenta que el periodo promedio de pago debe ser mayor que el periodo
promedio de cobro para que la empresa tenga una situación estable. Es decir, en ambos
casos cumple con lo mencionado anteriormente; sin embargo, COSAPI es más eficiente.
Tabla 2.22
Comparación de ciclo de caja de pago de AENZA y COSAPI
2017 2018 2019 2020 2021
AENZA 50.4 29.1 19.5 38.0 33.9
COSAPI 37.0 -11.3 -14.0 -37.7 -10.6
Figura 2.26
Comparación de ciclo de caja de AENZA y COSAPI
26
2.2.3 Análisis comparativo de los Ratios de Endeudamiento
Se tomará en cuenta los mismos índices de endeudamiento para comparar AENZA con
COSAPI y se detallará a continuación.
Tabla 2.23
Comparación AENZA y COSAPI sobre Ratio Razón deuda patrimonio
Empresa 2017 2018 2019 2020 2021
AENZA S.A.A. 2.17 1.99 2.40 2.69 3.0
COSAPI S.A. 3.13 2.86 5.20 5.06 3.70

Tabla 2.24
Comparación AENZA y COSAPI sobre Ratio Deuda CP patrimonio
Empresa 2017 2018 2019 2020 2021
AENZA S.A.A. 1.36 1.09 1.43 1.55 1.58
COSAPI S.A. 2.39 2.28 3.94 3.99 3.14

Tabla 2.25
Comparación AENZA y COSAPI sobre Ratio Deuda LP patrimonio
Empresa 2017 2018 2019 2020 2021
AENZA S.A.A. 0.81 0.90 0.97 1.14 1.42
COSAPI S.A. 0.74 0.59 1.26 1.07 0.56

Tabla 2.26
Comparación AENZA y COSAPI sobre Ratio Razón de deuda
27
Empresa 2017 2018 2019 2020 2021
AENZA S.A.A. 0.68 0.67 0.71 0.73 0.75
COSAPI S.A. 0.76 0.74 0.84 0.84 0.79
Figura 2.27
Análisis de ratios de endeudamiento de COSAPI
Los índices de endeudamiento de COSAPI con respecto a su ratio Razón deuda

patrimonio es mucho mayor que en AENZA en todos los años que estamos comparando.
Es decir, COSAPI tiene una deuda mucho mayor con respecto a los aportes brindados por
los accionistas.
El ratio más importante es razón de deuda que compara los pasivos totales con los
activos totales y es un indicador que mide el riesgo financiero de la empresa. Por lo tanto,
ambas empresas tienen un índice menor a 1 lo cual es nos dice que ambas empresas no
presentan un elevado índice de endeudamiento.
28
2.2.4 Análisis comparativo de los Ratios de Rentabilidad
Es necesario realizar una comparación con otra empresa del mismo sector para obtener una
noción real del posicionamiento económico; es decir, se debe conocer si la empresa que
está siendo evaluada es rentable y en qué proporción con respecto al sector al que
pertenece. A continuación, se presentarán los indicadores de rentabilidad de otra empresa
del mismo sector, COSAPI S.A.
Tabla 2.27
Comparación de ratios de rentabilidad entre AENZA S.A.A. y COSAPI S.A.
Ratio
Empresa 2017 2018 2019 2020 2021
Financiero
Margen Bruto AENZA

11.41% 16.81% 10.82% 9.67% 10.56%
(%) S.A.A.
COSAPI
9.1% 9.2% 3.4% 10.6% 15.6%
S.A.
Margen Neto AENZA

-0.98% 1.56% -20.42% -2.77% -2.42%
(%) S.A.A.
COSAPI
1.58% 1.19% -8.45% 0.53% 3.93%
S.A.
AENZA
ROA (%) -0.69% 0.88% -13.03% -2.77% -2.42%
S.A.A.
COSAPI
1.76% 1.46% -11.40% 0.47% 4.58%
S.A.
AENZA
ROE (%) -2.17% 2.61% -44.50% -5.42% -6.49%
S.A.A.
COSAPI
7.28% 5.64% -70.63% 2.86% 21.56%
S.A.
29
2.2.4 Análisis comparativo de los Ratios de Mercado
Se ha resumido información relevante de AENZA S.A.A y COSAPI S.A para el periodo
2017-2021 para poder realizar una comparación de ambas empresas y poder ver quien
tiene los mejores ratios con respecto a las acciones que estas se cotizan en la BVL
Tabla 2.29
Comparación de Ratios de mercado de AENZA y COSAPI
Ratio
Empresa 2017 2018 2019 2020 2021
Financiero
Utilidad/ AENZA
0.23 0.13 1.08 0.25 0.18
Acción S.A.A.
Utilidad/ COSAPI
0.132 0.09 0.707 0.03 0.313
Acción S.A.
Nota. Adaptado de Economática(2022)
En el ratio financiero UPA las acciones de AENZA S.A.A generan mayor ganancia a
comparación de COSAPI S.A en los 5 años de estudio, siendo la menor 0.13 y la mayor de
1.08. Por parte de COSAPI S.A las ganancias de sus acciones no pasan la unidad
Respecto al Margen Bruto, se puede observar que ambas empresas se vieron

afectadas en el año 2019 por la reducción de ingresos operativos. Sin embargo, la utilidad
bruta de COSAPI S.A.A. ascendió a 264.3 millones al cierre del cuarto trimestre del 2021,
significando un incremento del 101.9% respecto al año anterior. Mientras que AENZA
S.A.A. tuvo un menor incremento (19.12%).
30
El segundo indicador por evaluar es el Margen Neto, COSAPI S.A.A. cuenta con
mejor rendimiento en los años 2017, 2019, 2020 y 2021. Asimismo, se puede observar que
ambas empresas tuvieron una significativa disminución en este indicador en el año 2019.
En el caso de COSAPI S.A.A., su utilidad neta consolidada registró una pérdida de S/
153.4 millones (COSAPI S.A.A., 2019).
El tercer indicador por evaluar es el ROA, a partir del análisis comparativo, se

puede inferir que el causante del impacto negativo en el ROA en el año 2019 es la
disminución de los ingresos operativos. Esto se debe a una reducción de las ventas en el
negocio de Ingeniería y Construcción de 39.9% (COSAPI S.A.A., 2021). Asimismo,
ambas empresas se vieron afectadas por la pandemia COVID-19 en el año 2020.
Finalmente, al realizar la comparación del indicador ROE, en ambos casos se

observa una considerable disminución en el año 2019. Sin embargo, COSAPI S.A.A. ha
tenido un incremento acelerado desde los siguientes años a diferencia de AENZA S.A.A.
La utilidad obtenida en el año 2021 les ha permitido cubrir casi el 40% de la significativa
pérdida patrimonial del 2019.
En síntesis, respecto a los indicadores de rentabilidad, es posible afirmar que

AENZA S.A.A. tiene una rentabilidad menor con respecto a otra empresa del mismo
sector. También, se infiere que este sector se vio fuertemente afectado en el año 2019
debido a la caída de las ventas. De igual modo, los indicadores para en año 2020 fueron
bajos debido al contexto de la pandemia.
2.2.5 Análisis comparativo de los Ratios de Mercado
Se ha resumido información relevante de AENZA S.A.A y Cosapi S.A para el periodo

2017-2021, para realizar una comparación entre ambas empresas para poder saber cuál
tiene mejores ratios respecto a las acciones que estas cotizan en la BVL.
31
En el ratio Upa ( utilidad por acción), las acciones de AENZA
genera mayor ganancia a comparacion de COSAPI, en los 5 años de
estudio siendo la menor 0.13 y la mayor 1.08, por parte de cosapi
las ganancias de sus acciones no pasan la unidad.
32
CONCLUSIONES
 La investigación del curso nos amplió, los conocimientos de analizar los 5 tipos de
ratios que hoy en día son indispensables para saber si la empresa es rentable o se
está llevando una mala administración. Además, de evaluar a la empresa AENZA
S.A.A., que también como muchas otras empresas en el Perú, se vio afecta por
causa de la pandemia del 2020. Por lo tanto, las ratios de mercado indican que la
empresa desde el 2017 hasta antes del 2020 presentaba una buena ejecución de sus
cuentas, sin embargo, a partir del 2020, estas dejaron de percibir ingresos netos,
incrementando su costo y gasto de venta, lo que generaría un impacto significativo
en las ratios.
 Respecto al análisis de los ratios de rentabilidad de la empresa, se concluye que
AENZA S.A.A. tuvo una gran caída de su utilidad neta en el 2019, debido a que
fue afectada por la caída de las ventas de Ingeniería y Construcción,
Infraestructura, la disminución sustancial del tráfico en Norvial en el contexto de
inmovilización social y por la reducción de los ingresos de Concar. Asimismo, en
el transcurso de los siguientes años no ha tenido una notable recuperación debido al
menor volumen de producción en los proyectos en ejecución, como consecuencia
de las restricciones por el COVID-19. Por ello, se considera que rentabilidad no fue
óptima durante el periodo analizado.
 Según lo analizado en el índice de liquidez por año, podemos concluir que al
encontrase los ratios entre el rango de 0.17 y 0.4, se evidencia que la compañía
tendrá problemas para solventar sus deudas a corto plazo. Por otra parte, al realizar
33
la comparación de índices de liquidez con la empresa COSAPI, se pudo observar
que AENZA tuvo mejor capacidad para controlar sus deudas a corto plazo, ya que
mantuvo sus ratios durante los 5 años evaluados. Además, al comparar el capital de
trabajo entre estas dos empresas, se pudo observar que Aenza presenta un mayor
capital de trabajo debido a los múltiples financiamientos.
 Las ratios de endeudamientos, en particular el índice de razón deuda, nos permite
concluir que AENZA presenta un alto endeudamiento, debido a los múltiples
financiamientos que incurre la empresa para cubrir el flujo de efectivo de sus
distintas inversiones a corto y largo plazo.
RECOMENDACIONES
 Se recomienda investigar más sobre el contexto de la empresa y tener en cuenta la

información sobre los sucesos que tienen los impactos en la economía de AENZA
S.A.A.
 Se recomienda tener en cuenta a las empresas que pertenecen al mismo sector. En
este caso, se tomó como referencia a la empresa COSAPI S.A. para determinar en
qué factores se puede mejorar o qué nuevas estrategias se pueden implementar con
el objetivo de tener indicadores óptimos.
 Se recomienda utilizar el estado de resultados consolidada; ya que al usar la
plataforma Economatica y descargar nos mostrara el consolidad y no consolidado;
por lo cual es importante detallar cual se usará para no confundir la información
obtenida en el Excel.
34
REFERENCIAS
AENZA S.A.A. (2020). Reporte Integrado 2020.

https://api.aenza.com.pe/storage/memorias/pdf/aenza-ri2020-esp.pdf
AENZA S.A.A. (2021). Reporte Integrado 2021.

https://api.aenza.com.pe/storage/home/pdf/memoria32anual.pdf
Cespedes, S., & Rivera, L. (2019). Los ratios financieros. [Tesis Bachiller, Universidad
Peruana Unión.]. Repositorio de Tesis Universidad Peruana Unión.
https://repositorio.upeu.edu.pe/bitstream/handle/20.500.12840/2591/
Susana_Trabajo_Bachillerato_2019.pdf?sequence=1&isAllowed=y
COSAPI S.A. (2017). Reporte de Sostenibilidad 2017.

https://www.cosapi.com.pe/Site/Index.aspx?aID=1010
COSAPI S.A. (2019). Reporte de Sostenibilidad 2019.

https://www.cosapi.com.pe/Site/Index.aspx?aID=1010
Gonzales, A., Correa, A., & Acosta, M. (2002). Factores determinantes de la Rentabilidad
Financiera de la Pymes. Revista Española de financiación y rentabilidad, XXXI
(112). 396-397. http://aeca.es/old/refc_1972-2013/2002/112-2.pdf
Graña y Montero S.A.A. (2017). Memoria Anual Integrada 2017.

https://api.aenza.com.pe/storage/memorias/pdf/memoria2017-espanol.pdf
Graña y Montero S.A.A. (2018). Reporte Integrado 2018.

https://api.aenza.com.pe/storage/memorias/pdf/gym-ri2018-esp.pdf
Graña y Montero S.A.A. (2019). Reporte Integrado 2019.

https://api.aenza.com.pe/storage/memorias/pdf/gym-ri2019-esp-bn-19nov20-
compressed.pdf
35
Instituto Peruano de Economía. (2022). Construcción acumularía cuatro meses en
descenso. Lima: Instituto Peruano de Economía.
36
37

Trabajo Grupal Análisis Financiero GRUPO

Cargado por

Información del documento

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Trabajo Grupal Análisis Financiero GRUPO

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

Universidad de Lima

Facultad de Ingeniería y Arquitectura

ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA

Katherine Paola Dávila Neyra

Jean Robert Paz Bernedo

Renato Nicolas Soria Yancan

Gina Trujillo Lopez

Jorge Luis Yupanqui Marujo

Profesor: Edgardo Roberto Montero Sarmiento

CAPÍTULO I: PRESENTACIÓN DE LA EMPRESA.....................1

Tabla 2.1 Ratios de Liquidez AENZA S.A.A.....................¡Error! Marcador no definido.

Figura 2.1 Índices de liquidez por año AENZA S.A.A..........................................................

El presente trabajo de investigación muestra el análisis de los tipos de ratios enseñados en

La empresa elegida a investigar es AENZA S.A.A., para lo cual, se obtuvo

Además, se realizará la comparación de ratios financieros con otra empresa de un

Para finalizar, se realizarán las conclusiones y recomendaciones necesarias.

1.1 Razón Social de la empresa

1.2 Breve historia de la empresa

El 22 de junio de 1933 se funda Graña y Montero bajo el nombre de GRANMONVEL por

La compañía es un matriz conformada por la misma compañía y por subsidiarias

La empresa ha estado involucrada en la construcción de grandes proyectos en el

Según el listado de la Superintendencia Nacional de Aduanas y Administración Tributaria

1.4 Empresa auditora de Estados Financieros

La institución encargada de la auditoria de los estados financieros de AENZA S.A.A es la

2.1 Ratios de la empresa

2.1.1 Índices de Liquidez

Indice Fórmula (veces) 2017 2018 2019 2020 2021

= (Activo corriente- 873,468 406,486 380,618 272,837 564,707

2.1.2 Índices de Gestión

 Periodo Promedio de Cobro

 Periodo Promedio de Pago

Concepto 2017 2018 2019 2020 2021

 Periodo Promedio de Inventario

Se considera negativo obtener un índice alto de periodo promedio de inventario, ya que

Concepto 2017 2018 2019 2020 2021

Concepto 2017 2018 2019 2020 2021

Ciclo Financiero 50.4 29.1 19.5 38.0 33.9

 Rotación de Activos Totales

Concepto 2017 2018 2019 2020 2021

2.1.3 Índices de Endeudamiento

Los índices de endeudamiento permiten conocer los aportes de los accionistas o

Indice Fórmula (veces) 2017 2018 2019 2020 2021

La razón endeudamiento es la proporción de la deuda frente a los activos de la

La compañía al 31 de diciembre presenta prestamos con entidades financieras que

2.1.4 Índices de Rentabilidad

Los índices de rentabilidad permiten evaluar el nivel de eficiencia alcanzado en la

 Rentabilidad bruta sobre ventas o Margen Bruto: Este índice representa el

Concepto 2017 2018 2019 2020 2021

Margen Bruto (%)

 Rentabilidad neta o Margen Neto: Este índice determina el margen obtenido

Concepto 2017 2018 2019 2020 2021

Margen Neto (%) -0.98% 1.56% -20.42% -2.77% -2.42%

Margen Neto (%)

Concepto 2017 2018 2019 2020 2021

Concepto 2017 2018 2019 2020 2021

ROE (%) -2.17% 2.61% -44.50% -5.42% -6.49%

Nota. Adaptado de Economática (2022)

Según el análisis DUPONT, son 3 las variables responsables del crecimiento

Concepto 2017 2018 2019 2020 2021

Margen Neto (%) -0.98% 1.56% -20.42% -2.77% -2.42%

Rotación de Activo 0.70 0.56 0.64 0.53 0.67

Mult. Capital Contable 3.17 2.99 3.40 3.69 4.00

ROE (%) -2.17% 2.61% -44.50% -5.42% -6.49%

A continuación, se presenta un resumen de las ratios de rentabilidad de la empresa