Universidad de Lima

Facultad de Ingeniería y Arquitectura

Carrera de Ingeniería Industrial

GRUPO – SECCIÓN

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Figueroa Olaya Nayeli Angelina
Código 20190732
Suni Chavez, Lucia Britney
Código 20194642

Docente

Lima – Perú
Mayo, 2023
 TABLA DE CONTENIDO

RESUMEN EJECUTIVO
CAPÍTULO I: PRESENTACIÓN DE LA EMPRESA
1.1 Razón Social
1.2 Breve historia de la empresa
1.3 Determinación del sector industrial
1.4 Empresa auditoria de Estados Financieros (anual)
CAPÍTULO II: RATIOS FINANCIEROS
2.1 Análisis de Ratios Financieros de Liquidez
2.2 Ratios Financieros de Gestión
2.3 Endeudamiento
2.3.1 Razón Deuda Patrimonio
2.3.2 Deuda Corto Plazo Patrimonio
2.3.3 Deuda Largo Plazo Patrimonio
2.3.4 Razón de Deuda
2.3.5 Fuentes de financiamiento
2.4 Análisis de los ratios de rentabilidad
2.4.1. Análisis DUPONT
2.5 Análisis de los ratios de mercado
2.6 Análisis de la Competencia
2.6.1 Análisis Comparativo de los Ratios de Liquidez
2.6.2 Análisis Comparativo de los Ratios de Rentabilidad
2.6.3 Análisis comparativo de los ratios de endeudamiento

CAPÍTULO III: CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

3.1 Conclusiones
3.2 Recomendaciones

CAPÍTULO IV: REFERENCIAS

CAPÍTULO V: BIBLIOGRAFÍA
 CAPÍTULO I: PRESENTACIÓN DE LA EMPRESA

1.1. Razón social de la empresa

La empresa a analizar en el presente trabajo, Aenza, está identificada como Aenza S.A. A y
cuyo número de RUC es: 20332600592.

1.2 Breve historia de la empresa

Aenza fue fundada el 22 de junio de 1933 bajo el nombre Gramonvel SA por la asociación de
tres ingenieros peruanos de nombres Carlos Graña Elizalde, Alejandro Graña Garland y
Carlos Montero Bernales junto con la participación del arquitecto Héctor Velarde Bergmann
como proyectista. Esta compañía empezó siendo una empresa de construcción con el fin de
aunar conocimientos para realizar cualquier obra y, con el paso de los años, continuó
ampliándose construyendo obras de mayor alcance como ferrocarriles y carreteras de
patrimonio de firmas extranjeras.
En 1942, la compañía realiza su primera obra extranjera: La base El Pato para el gobierno
estadounidense durante la Segunda Guerra Mundial, además de la construcción de una
fábrica de Nestlé en Venezuela. En los años siguientes, continuaron con construcciones como
la nueva Ciudad de Talara para la International Petroleum Company junto con colegios,
iglesias, cines, aeropuertos y más de 2000 casas dentro de la ciudad.
Posteriormente, en el año 1949, se fusionan, junto a Morris y Montero S. A, con la compañía
Inversiones Industriales S. A. para poder adquirir una capacidad de ejecución de obras de
pavimentación y de movimiento de tierras bajo un nuevo nombre: Graña y Montero S.A.
Después de la construcción del Hospital Rebagliati en 1952, la firma se asocia con las
compañías Florez y Costa S.A. y Andes constructora S. A. para formar el "Consorcio de
Ingenieros Contratistas Generales". Esta fusión hizo posible la construcción de 500 km de la
carretera Panamericana sur en 1953, además del aeropuerto Jorge Chávez en Lima y Callao.
A los 50 años de su fundación, se constituye, con el fin de crecer y diversificarse, la
corporación Graña y Montero S. A. A. la cual contará con acciones de un grupo de empresas
con su control y gestión.
En los años 90, Graña y Montero recibe reconocimientos como el de líder nacional en
procesos de cambio organizacional por sus políticas de “antes de plazo”, “carta de ética”,
“calidad de servicio” y “cliente-socio”. Además, después de ello, recibe dos grandes premios
como el premio Nacional Puente de la Alcántara, por el proyecto Hidroenergético
Chavimochic, y el premio a la Creatividad Empresarial por la elaboración del proyecto
Larcomar y el cumplimiento de sus nuevas políticas. En adición, el 26 de agosto de 1993,
Graña y Montero S. A. se convierte en una sociedad abierta cotizando sus acciones en la
Bolsa de Valores de Lima.
Para el 2011, se incorporan nuevas cinco empresas a la compañía: GSD, CAM, Stracon GyM,
La Chira S. A. y Ferrovías GyM, quienes colaborarían en las operaciones futuras de la
empresa. A fines del año siguiente, adquirieron el 74% de las acciones de la empresa Vial y
Vives en Chile, la cual se especializa en construcciones mineras.
En marzo de 2020, se inició una transformación de la empresa debido a la crisis por los actos
ilícitos de ejecutivos que actualmente no pertenecen a la empresa ocasionando el cambio en
el nombre a Aenza S. A. A. como una corporación regional, integrada y especializada en
servicios de ingeniería y construcción, infraestructura y energía de gestión inmobiliaria con el
propósito de transformar realidades y condiciones de vida, promoviendo el desarrollo
responsable y facilitando el bienestar ciudadano en permanente compromiso con la sociedad.

1.3 Determinación del sector industrial

La empresa Aenza S.A. A. se encuentra clasificada, según la Clasificación Industrial
Internacional Uniforme (CIIU), como la clase 6619: Otras actividades auxiliares de las
actividades de servicios financieros.

1.4 Empresa auditoria de Estados Financieros (anual)

La empresa auditora encargada de los estados financieros de la empresa Aenza S. A. A, desde
su aprobación el 31 de marzo de 2022, es Caipo y Asociados S. C de R. L. la cual es una
firma perteneciente a la red global de firmas profesionales que brindan servicios de auditoría,
Impuestos y Asesoría, KPMG.
 CAPÍTULO II: RATIOS FINANCIEROS

En este capítulo se llevará a cabo el cálculo, análisis e interpretación de liquidez, gestión,

deuda, rentabilidad y relaciones de mercado. Para el descubrimiento de cálculos, el estado
financiero y los informes sobre los resultados encontrados en la plataforma económica junto
con cada flujo de efectivo se utilizarán, además de investigar SMV y BVL, una fuente de
financiamiento de la compañía. Del mismo modo, el análisis comparativo se realizará con
empresas en el mismo sector. Toda la información se evaluará cada año y se incluirá de 2018
a 2022

2.1 Análisis de Ratios Financieros de Liquidez (Felix)

Los ratios de liquidez permiten conocer la capacidad de pago que tiene la empresa tanto en
corto plazo, muy corto plazo o de manera inmediata; de acuerdo a esta información es que los
acreedores como bancos podrán sentirse más tranquilos al momento de prestarles dinero
como la misma empresa podrá conocer si se tiene liquidez suficiente, baja o exceso de
liquidez que finalmente se traduce en que estos ratios permitirán tomar decisiones acorde a
los datos obtenidos. Se presentarán 4 ratios de manera gráfica los cuales se analizarán.
Análisis de Liquidez o Razón Corriente: Activo Corriente/Pasivo Corriente

Muestra la capacidad de pago de AENZA en el corto plazo. Es la relación entre lo que se

tiene para pagar y las deudas que se tiene a corto plazo, en otras palabras, es la relación entre
los activos corrientes y los pasivos corrientes.
Dentro de los 5 años mostrados, la liquidez ideal se obtuvo en el año 2021 donde se podían
continuar con los gastos e inversiones a corto plazo donde los acreedores podían estar
tranquilos, sin embargo, volvió a reducir en el 2022 teniendo una baja liquidez, por lo cual, lo
que se buscaría para el próximo año sería guardar una mayor cantidad de dinero para así
aumentar el ratio de liquidez a números ideales y que los acreedores vuelvan a tener esa
confianza como en el año 2021.

Razón de Acidez o Prueba Ácida: (Efectivo y equiv + CxC)/Pasivo Corriente

En este ratio se dejan de tomar en cuenta inventarios, otros activos corto plazo, entre otros;
por lo cual, se va quitando cuentas de tal modo que la cobertura para cubrir el pasivo
corriente disminuye, es decir, se toma en cuenta el dinero inmediato para cubrir estos pasivos
corrientes.
Dentro de los 5 años mostrados en el gráfico, se aprecia una tendencia bajista lo cual significa
que la liquidez ha ido disminuyendo, en el año 2021 tenemos un exceso de liquidez según
este ratio, por lo cual, el efectivo a muy corto plazo podría invertirse en otros activos a corto
plazo para reducir este exceso de liquidez en este ratio pero seguir manteniendo la liquidez
ideal del ratio razón corriente donde si se toma en cuenta este tipo de activos (otros activos a
corto plazo).
Razón de Efectivo: (Efectivo y equiv.)/Pasivo Corriente

Capital de Trabajo: Activo Corriente - Pasivo Corriente

2.2 Ratios Financieros de Gestión (Lucia)

Los ratios de gestión o actividad permite evaluar las múltiples actividades que se realizan en
la empresa y verificar que sean efectivas, para lograr ello, se busca que todos los datos de
movimiento económicos sean favorables hacia la empresa. Por esa razón se calculan los
cobros, inventarios, pago y todo lo asociado que comprende a las actividades de compra y
venta que se realizan en el negocio, si es que los resultados no son convenientes para la
empresa, se puede reorganizar los planes en base a los datos obtenidos y así obtener
resultados favorables. En la siguiente tabla podemos observar los ratios de gestión en los
últimos cinco años, luego de ello se analizará las cifras obtenidas por economatica.

Ratios/Año 2018 2019 2020 2021 2022

Periodo 97,8 77,4 103,8 82,7 88,9

Promedio de
Cobro (en
días)

Periodo 53,4 54,6 66,4 49,8 33,6

Promedio de
Inventarios
( en días)

Periodo 122 112,5 132,2 98,6 94,7

Promedio de
Pago (en días)

Ciclo de Caja 29,2 19,5 38 33,9 27,8

(en días)

El ratio de periodo promedio de inventarios nos refleja la cantidad de días que se necesita
emplear dentro del inventario toda la mercadería o los materiales que se necesitan para
realizar las operaciones de la empresa. Con respecto a las cifras que se tienen en los últimos
cinco años, se observa como en el año 2018 y 2019 es relativamente alto, sin embargo en el
año 2020 se concluye que es el más alto debido al contexto del covid-19 y la paralización de
actividades que se dio. Luego de ello en el año 2021 y 2022 fue disminuyendo notablemente
esas cifras, ya que después de la pandemia fue activándose de manera progresiva las
actividades que genera la empresa aenza. En la siguiente imagen se observa la variación que
tuvo el PPI a lo largo de los años desde el 2018 a 2022.
El ratio de periodo promedio de cobro y el de periodo promedio de pago nos ayuda a
identificar la cantidad de días promedio, que la empresa se encuentra en espera de recibir el
pago por parte de los clientes y, el pago que se le hace a los proveedores. En una vista general
se concluyó que el PPC es menor y el PPP es mayor en el rango del año 2018 a 2022, esto
significa que la empresa Aenza en una menor cantidad de días recibe el pago de sus clientes y
eso les permite reinvertir el dinero en las operaciones que realicen, de esa forma el dinero
circula de manera progresiva y crea utilidades, caso que no se podría dar si no se dispone de
ese ingreso de cobros en menos días o en el peor de los casos, que la empresa no decida
reinvertir el dinero a pesar de disponer de aquellos ingresos. En la siguiente figura se puede
mostrar la relación que tiene el PPC y el PPP dentro de la empresa a través de los años, por
ejemplo, si el PPC del año 2018 al 2019 disminuye, el PPP también disminuye y esto se ve
reflejado a lo largo de los cinco años. Adicionalmente se observa que en el año 2020 el PPP y
PPC que se tuvo fue el mayor de todos, esto se dio debido a la pandemia del covid-19 ya que
se tuvo que paralizar toda aquella actividad no esencial y al paralizar todo, no existían
ingresos tanto como para los clientes y la empresa, es por ello que se dio una tolerancia en
recibir los cobros por parte de clientes y realizar los pagos a los proveedores.
Por último, tenemos al ciclo de caja que es resultado de la suma del PPC con el PPI, luego de
obtener eso, se realiza la resta del PPP. Gracias al ratio de ciclo de caja se logra conocer la
cantidad promedio de días que se tiene entre el cobro que se le hace a los clientes y el pago
que se realiza a los proveedores, si es que se tiene como resultado un ciclo de caja positivo
significa que la inversión realizada se recupera en menor cantidad de días a los que se debe
de pagar a los proveedores. En la siguiente gráfica podemos observar la variación que se dio
en los últimos cinco años, sin embargo, todas han resultado positivas, lo que nos indica que
los ingresos que percibe la empresa por medio de los cobros a los clientes son mayores a los
egresos que se realizan al pagar a los proveedores. Estos ciclos de cajas positivos en los años
2018 a 2022 da una facilidad a que la empresa pueda obtener algún financiamiento si es que
lo necesitaran.
2.3. Análisis de Ratios de Endeudamiento NAYELI

El análisis de endeudamiento nos permitirá conocer la capacidad que tiene la empresa Aenza
para cumplir con sus obligaciones de pago. Con esto, conoceremos la contribución de los
acreedores externos en las actividades económicas que realiza la empresa. Por lo tanto,
mediante las ratios de endeudamiento se verá cuál ha sido el comportamiento económico de
la empresa en estos 5 años.

2.3.2 Deuda Corto Plazo

La deuda a corto plazo indica los fondos a corto plazo aportados por los acreedores y los
recursos aportados por los propietarios. Este indicador mide los fondos a corto plazo y el
patrimonio de la empresa. Se calcula con la siguiente fórmula:

Endeudamiento a corto plazo = Pasivo corriente / Patrimonio neto (veces)

Teniendo en cuenta dicha fórmula, se procederá a calcular el endeudamiento a corto plazo de

Graña Y Montero para 5 años diferentes.

2.3.2 Deuda Largo Plazo

El endeudamiento a largo plazo permitirá medir las deudas grandes o fuentes reales de
financiamiento de la empresa y calidad de deuda permitirá medir la proporción de la deuda a
corto plazo con respecto a la deuda total. Ambos indicadores se calculan con la siguiente
fórmula:

Endeudamiento a largo plazo = Pasivo corriente / Patrimonio neto (veces)

Teniendo en cuenta dicha fórmula, se procederá a calcular largo plazo y calidad de deuda de
Aenza para 5 años diferentes.

2.3.4 Endeudamiento total

2.3.5 Razón de Deuda

2.3.6 Cobertura de intereses

la cobertura de intereses permite ver la capacidad de afrontar los intereses de los préstamos

Cobertura de intereses = (UAII) / Gastos financieros

2.3.7 Fuentes de financiamiento

2.4 Análisis de los ratios de rentabilidad (fernanda)

Rentabilidad 2018 2019 2020 2021 2022

Margen Bruto% 16.808814 10.820356 9.674206 10.563010 10.258893

2.4.1. Análisis DUPONT

2.5 Análisis de los ratios de mercado

2.6 Análisis de la Competencia

2.6.1 Análisis Comparativo de los Ratios de Liquidez
2.6.2 Análisis Comparativo de los Ratios de Rentabilidad
2.6.3 Análisis comparativo de los ratios de endeudamiento
http://perueconomiaglobalizada.blogspot.com/2013/10/grana-y-montero-el-exito-prueba-
de.html
https://api.aenza.com.pe/storage/memorias/pdf/memoria2013-espanol.pdf
https://api.aenza.com.pe/storage/home/pdf/memoria32anual.pdf
https://energiminas.com/cambio-de-denominacion-social-grana-y-montero-es-ahora-aenza/