Desarrollo de proyecto

Nombre: Erick Alejandro Castillo Gamez

Matrícula: 3089555
Nombre del curso: Análisis de información financiera

Nombre del profesor: Rafael Roque Morales Maza

Módulo: 2. Análisis e interpretación de estados financieros

Actividad: Evidencia 2. Proyecto final

Fecha: 06 de junio 2023

Bibliografía
Arias, E. R. (05 de Abril de 2020). Analisis Horizontal. Obtenido de economipedia.com:
https://economipedia.com/definiciones/analisis-horizontal.html
Arias, E. R. (18 de Abril de 2020). Analisis Vertical. Obtenido de economipedia.com:
https://economipedia.com/definiciones/analisis-vertical.html
contabilizarrenting. (19 de Abril de 2022). Razón promedio del período de inventario . Obtenido de
www.contabilizarrenting.com: https://www.contabilizarrenting.com/razon-promedio-del-
periodo-de-inventario-formula-ejemplo/
Dueñas, C. M. (19 de Octubre de 2022). Qué son las Cuentas por Cobrar y Cómo se Clasifican. Obtenido
de www.dripcapital.com: https://www.dripcapital.com/es-mx/recursos/finanzas-guias/que-son-
las-cuentas-por-cobrar
Eugene F. Brigham, J. F. (2020). Fundamentos de Administracion Financiera. Mexico: Cengage.
Experto GestioPolis.Com. (28 de Junio de 2022). ¿Qué tipos de análisis financiero existen? Obtenido de
www.gestiopolis.com: https://www.gestiopolis.com/que-tipos-de-analisis-financiero-existen/
Gerencie.com. (11 de Marzo de 2022). Razones Financieras. Obtenido de www.gerencie.com:
https://www.gerencie.com/razones-financieras.html
Gestion. (22 de Junui de 2020). Análisis financiero: diagnóstico de la situación de la empresa. Obtenido
de www.ionos.es: https://www.ionos.es/startupguide/gestion/analisis-financiero/
Lawrence J. Gitman, C. J. (2012). Principios de la administracion Financiera. Mexico: Pearson
Education.
Lifeder. (28 de Mayo de 2019). Razones financieras: tipos, para qué sirven y ejemplos. Obtenido de
www.lifeder.com: https://www.lifeder.com/razones-financieras/
Pérez, D. C. (24 de Enero de 2021). Metdos y tipos de analisis financieros. Obtenido de
www.ceupe.com/: https://www.ceupe.com/blog/metodos-y-tipos-de-analisis-financiero.html
shneir, J. (23 de Noviembre de 2022). periodompromediomde cobro. Obtenido de
www.caminofinancial.com: https://www.caminofinancial.com/es/periodo-promedio-de-cobro/
Silva, D. d. (27 de Abril de 2021). margen utilidad bruta. Obtenido de www.zendesk.com.mx:
https://www.zendesk.com.mx/blog/margen-utilidad-bruta/

NOTA: Las observaciones realizadas en la evidencia 1 se encuentra corregidas

y resaltadas de colocar amarillo, gracias.
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Tema del proyecto:

Afectaciones económicas para GRUMA en los costos de ventas y operativos
debido al conflicto armado entre rusia y ucrania durante el 2022

Propósito

Analizar las diversas afectaciones económicas que le está causando a GRUMA

durante el año 2022 conflicto, entre rusia y ucrania debido a guerra que inicio
ese año entre estos dos países lo cual provoco un incremento en el costo de
sus materias primas, así como la paralización de sus plantas productivas en
estos dos países.
El objetivo es generar las mejores tomas de decisión de la empresa para un
mejor manejo financiero ante la situación tanto actual como a futuro.

Alcance del proyecto

Lo que buscamos con nuestro análisis generar la mejor toma de decisión de

acuerdo la situación que se presenta ya que en GRUMA, las operaciones
dependen de manera importante del volumen de ventas, por lo cual al ser esta
zona del mundo el principal suministrador de granos representa un 15% del
volumen de ventas netas de la compañía a nivel mundial.
Por lo que realizar un análisis financiero nos ayudara a descifrar las
afectaciones que se presentaron durante al año 2022 y nos dará un panorama
de donde nos encontramos y cuáles pueden ser los mejores pasos para dar
para minimizar el impacto de esta situación desde el punto de vista financiero

Introducción
Una empresa que se encuentra financieramente sana es motivo suficiente para
que su entorno clientes, proveedores, bancos y accionistas sea percibido como
exitoso.
Este proyecto se desarrolla en la empresa GRUMA, una empresa exitosa en
México y en el mundo que siempre está a la vanguardia en desarrollo de
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productos con valor agregado para sus consumidores siendo líder el México y
uno de los referentes a nivel mundial.
Esa presencia a nivel mundial hace que las empresas pueden quedar en medio
de conflictos provocando diversas complicaciones para sus operaciones, así
como afectaciones económicas lo cual sucede en el problema planteado en
esta actividad. Por lo cual buscamos análisis la situación financiera para
identificar las posibles afectaciones económicas que esto le pudo causas a la
compañía durante este año 2022 y preparados con herramientas que nos
puede dar un análisis financiero sobre cuales deben ser las mejores decisiones
para tomar para hacer frente a estas afectaciones

Generalidad del tema.

Buscamos por medio del análisis afrontar por medio de las mejores estrategias
como hacer frente a las implicaciones causadas para la compañía debido a los
cierres operativos y incremento de costos, para mantener estable el rumbo de
este mercado.

Objetivo de la investigación.
El objetivo es generar las mejores tomas de decisión de la empresa manejar el
conflicto que nos está afectando. Que GRUMA en esta parte del mundo siga
funcionando correctamente, ya las operaciones dependen de manera
importante del volumen de ventas. Si los mercados en donde participan se
deterioran, podría llegar a tener efectos adversos en el resultados operativos y
liquidez. sus resultados operativos son sensibles al volumen de ventas, por lo
que una disminución significativa en la actividad económica de alguno de los
mercados en los que se operan pudiera resultar en la degradación de estos.
De ahí la importancia de lograr una buena toma de decisiones para lidiar con la
crisis provocada por este conflicto

Estructura del trabajo.

En cuanto al planteamiento del trabajo se analizará los puntos medulares con
la
información financiera relevante de la empresa para poner en tela
de juicio las decisiones que se están tomando para un futuro de la empresa,
 Desarrollo de proyecto

tanto en las decisiones referentes a el conflicto, como las afectaciones y planes

para reducir el impacto por lo que análisis de los números generados en los
últimos años, para hacer los diferentes tipos de análisis que nos llevaran a una
excelente toma de daciones para el futro de la empresa.

Planteamiento del problema

La empresa donde se analizar este problema es GRUMA la cual es una

productora de tortillas y harina hechas de trigo y maíz, el cual se está viendo
afectado en este momento debido al conflicto armado que actualmente sucede
en Europa por lo que decidió la suspendió sus operaciones en las plantas que
tiene la empresa mexicana en Ucrania y rusia así como desatado de este
conflicto el incremento de las materias primas, por lo cual buscamos por medio
del análisis financiero responder las siguientes pregunta, ¿Cuál fue la
afectación económica que causo este conflicto en sus finanzas durante el 2022
y que decisiones tomar y estrategias implentar?
Por medio de la comparativa con el comportamiento en los años anteriores a
este conflicto, con el objetivo de llegar a una mejor toma de decisiones y
estrategias para reaccionar a la situación planteada y minimizar el impacto
causado.
Adicionalmente a esta situación GRUMA suministra todos sus granos para sus
diversas plantas de Europa de trigo de rusia y de maíz de ucrania durante el
último año y a inicios de este, estas materias primas tienen precios con
máximos históricos que pueden llegar hasta el trigo tocó un máximo histórico
de 14.25 dólares por bushel, mientras que el maíz llegó a 8.18 dólares
Por lo cual el análisis financiero no abrirá el panorama de las afectaciones que
se están presentando, por lo cual ahí de la importancia ya que será crucial para
la toma de decisiones y posibles propuestas para afrontar esta crisis.

Nombre de la empresa o institución: GRUMA, S.A.B DE C.V.

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Imagen: logo de la empresa

Giro: GRUMA es una empresa industrial específicamente del área alimenticia

dedicada a la producción, venta, comercialización y distribución de harina de
maíz y de trigo, tortillas de maíz y trigo y sus derivados de maíz a nivel nacional
y mundial, actualmente es la empresa líder de este ramo en México y una de
las más grandes en el mundo.

Tamaño: es una empresa que actualmente cuenta con una fuerza laboral de
23,000 empleados, los cuales se encuentran divididos en 73 plantas alrededor
de México y el mundo.

Contexto: GRUMA es una de las empresas mexicanas más grandes del

mundo la cual nace desde el año 1949, la cual buscaba solucionar el problema
de conservación de la masa de nixtamal, durante el proceso de la elaboración
de tortillas. Este proceso tecnológico permitía conservar el producto por
tiempos más largos que con el proceso tradicional.
Durante los primeros años de existencia nace una de las marcas más icónicas
de la compañía MASECA, la cual hasta el día de hoy es la marca más
importante del grupo.
Posteriormente realiza la compra de la empresa estadunidense Mission Food,
con la cual se logra posicionan el gran parte de estados unidos y empieza
abriendo camino así otros mercados de Europa, Asia y Oceanía, posicionando
rápidamente a esta marca como una de las favoritas de los consumidores por
lo que, debido a los buenos números de ventas, se decir instalar plantas
productoras en lugares estratégicos de estos países para cubrir la demanda.
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Nacional o internacional: GRUMA es una empresa orgullosamente mexicana

que tiene sus orígenes en el estado de nuevo león actualmente cuenta con
presencia en todo México y en diversos países del mundo desde estados
unidos, Centro América, Europa, Asía y Oceanía.

Beneficios potenciales que tu proyecto dará a la empresa

GRUMA es una empresa con presencia a nivel mundial y en la cual tengo el
gusto de laborar desde hace varios años por lo que buscamos por medio del
análisis financiero identificar el imparto económico que represento el conflicto
durante el periodo correspondiente al año 2022 para la compañía y poder
lograr tomar las mejores decisiones en base al análisis financiero realizado ya
que como es sabido el conflicto continua por lo que buscamos que los impactos
sean lo menos significativos posibles para el año actual así como los siguientes
si el conflicto continua.

El conflicto que busca resolver es el impacto económico en la compañía

sucedido durante el 2022 a raíz de desatarse una guerra entre uno de los
principales proveedores de materias primas, así como productores de nuestros
productos por medio de nuestras plantas ubicados en estos países.
Primero por medio de un análisis financiero de las afectaciones a través de una
comparativa con los años anteriores por medio de ver las variaciones que se
presentaron en los diversos rubros a analizar y posteriormente en esto nos
dará beneficios en la toma de decisiones a futuro para buscar reducir el
impacto para futuros años.
Así como plantear alguna estrategia financiera que pueda ser de ayuda en este
momento.
Por lo cual la pregunta debería ser:
¿Cuál fue la afectación económica que causo este conflicto en sus finanzas
durante el 2022 y que decisiones tomar y estrategias implementar?

Objetivo del proyecto

Analizar la información financiera e interpretar las afectaciones causas por el

conflicto en el periodo de análisis correspondiente al año 2022, así como
realizar una comparativa con los años anteriores, para detectar en que aspecto
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el impacto ha sido más relevante, para posteriormente buscar alguna estrategia

financiera para reducir el impacto de la crisis y minimizar las afectaciones

Objetivos específicos:
- Buscar reducir el impacto económico
- Buscar alternativas para suministro de materias primas
- Evitar el deterioran de este mercado y que pueda tener efectos adversos
en el resultados operativos y liquidez.
- Proponer estrategias económicas para solventar la crisis.
Marco Teórico

Análisis financiero es una herramienta que usa la información contable de una

empresa con el objetivo de diagnosticar su condición financiera y sirve de base
a agentes internos y externos para la planificación futura. Por medio de la
utilización de las cuentas anuales como referencia o base. (Gestion, 2020)

El análisis financiero es un proceso de investigación de la situación financiera y

de los principales resultados de la actividad financiera de una empresa con el
fin de revelar las reservas para aumentar su valor de mercado y garantizar un
desarrollo más eficaz. Los resultados del análisis financiero constituyen la base
de las decisiones de la dirección y la formulación de la estrategia de desarrollo
futuro de la empresa. Por lo tanto, el análisis financiero es una parte integral de
la gestión financiera, que es su elemento más importante. (Pérez, 2021)

Tipos de análisis de estados financieros

Los tipos de análisis financiero son diversos y no excluyentes entre sí, ninguno
se puede considerar exhaustivo ni perfecto. Las diferentes modalidades dan al
analista la información necesaria para hacerse una perspectiva de la situación
financiera de la organización.
Para obtener una buena información de la situación financiera y del
funcionamiento de un negocio, se requiere cuando menos disponer de un
estado de situación financiera o mejormente conocido como balance general y
de un estado de resultados. Es recomendable contar con estados financieros
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de años anteriores ya que podrán utilizarse un mayor número de tipos de

análisis diferentes. (Experto GestioPolis.Com, 2022).

Existen dos métodos de acuerdo con cómo se estructura el análisis:

- Vertical: Se analizan los estados financieros de un solo período.
- Horizontal: Se estudian los estados financieros de más de un período y/o
más de una empresa.

Análisis vertical
Según (Arias, 2020) “El análisis vertical es una técnica del análisis
financiero que permite conocer el peso porcentual de cada partida de
los estados financieros de una empresa en un período de tiempo determinado”.
El análisis vertical también se puede realizar en un estado de flujo de
efectivo. La cifra base son los activos totales en el caso del balance general,
los ingresos totales en el caso del estado de resultados y el flujo de efectivo
neto total en el caso del estado de flujo de efectivo.
Para realizar un análisis vertical de un estado financiero, cada artículo se divide
por la cifra base como se indicó anteriormente y los porcentajes resultantes se
utilizan para crear estados financieros de tamaño común.
El análisis vertical ayuda a comparar el desempeño y la posición financiera de
dos empresas de diferente tamaño. Un estado financiero analizado
verticalmente puede presentarse visualmente en un gráfico circular. Dicho
gráfico circular de un balance general puede mostrar elementos tales como
activos y pasivos corrientes y no corrientes y patrimonio de los propietarios. Por
lo general, el análisis vertical se realiza para un solo período, pero
ocasionalmente se puede realizar para dos o más períodos consecutivos para
comprender cómo cambiaron los elementos con el tiempo como porcentaje de
la cifra base.
Un análisis financiero vertical se realiza por medio del análisis a través de la
división de las partidas que se pretenden analizar entre el total del grupo al que
pertenece y multiplicar por cien normalmente se utilizar las partidas
pertenecientes a los grupos patrimoniales en el numerador y en el denominador
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llamadas masas patrimoniales, la cual una formula encontrada en esta

investigación es la siguiente:

AV= Valor de cada partida / Total del grupo al que pertenece *100
Hay que mencionar como se dijo en clase las fórmulas varían dependiendo del
autor en cuestión por lo cual esta fórmula solo se está anexando para fines del
marco teoría.

Imagen: ejemplo de un análisis vertical (Arias E. R., 2020)

Análisis Horizontal
El análisis horizontal calcula la variación absoluta y relativa que ha sufrido cada
una de las partidas del balance o la cuenta de resultados en dos períodos de
tiempo consecutivos. (Arias E. R., 2020)

Es el análisis del porcentaje en los incrementos y decrementos de las partidas

relacionadas en los estados financieros comparativos. Lo que se busca es
determinar la variación absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los
estados financieros en un periodo respecto a otro. Para realizar el análisis
horizontal se requiere disponer de estados financieros de dos periodos
diferentes, es decir, que deben ser comparativos, lo que se busca el análisis
horizontal, es precisamente comparar un periodo con otro para observar el
comportamiento de los estados financieros en el periodo objeto de análisis.
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Lo que hace la tasa de variación (valor relativo) es calcular cuánto aumenta o

disminuye una variable en dos períodos de tiempo. El valor obtenido nos indica
en porcentaje cual ha sido dicha variación. El signo nos indica si ha aumentado
(positivo) o ha disminuido (negativo). Este valor es el más relevante en el
análisis.

Imagen: ejemplo de un análisis horizontal

Razones financieras.

Estas son una serie de indicadores claves para saber cuál es el desempeño
que está teniendo una empresa, estas utilizan los datos de los estados
financieros de la empresa y con ellos podemos tener un panorama más amplio
de la información sobre la organización.
Los estados financieros de una empresa son balance general, estado de
ingresos y estado de flujo de efectivo, se utilizan para realizar un análisis
cuantitativo y evaluar liquidez, crecimiento, márgenes, las tasas de rendimiento,
los apalancamientos, la rentabilidad, y valoración de una empresa (Lifeder,
2019)
Estos conforman una serie de indicadores claves para saber cuál es el
desempeño que está teniendo una empresa, estas utilizan los datos de los
estados financieros de la empresa y con ellos podemos tener un panorama
más amplio de la información sobre la organización.
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Los estados financieros de una empresa son balance general, estado de

ingresos y estado de flujo de efectivo, se utilizan para realizar un análisis
cuantitativo y evaluar liquidez, crecimiento, márgenes, tasas de rendimiento,
apalancamiento, rentabilidad, y valoración de una empresa (Lifeder, 2019)
Las razones financieras son indicadores que se utilizan en las áreas de
finanzas para medir la realidad económica y financiera de una empresa, así
como las capacidades de esta para cumplir con sus obligaciones.
Un indicador financiero nos ayuda a determina cual es la salud financiera que
tiene una empresa de ahí la importancia de estos como criterios para evaluar el
desempeño financiero. (Gerencie.com, 2022).
Toda la información que se genera en las empresas y que se presenta en los
documentos llamados estados financieros, es analizada para entender cuál es
la situación actual de la compañía, la cual puede ser analizada según las
necesidades de cada empresa es decir si esta hace un seguimiento mensual,
semestral, anual, etc.
Esta información normalmente las empresas la presentan por medio de
indicadores que les permiten tener un análisis más simple y concreto de la
estructura financiera.

Con las razones financieras podemos realizar comparativas entre los diferentes
periodos de tiempo para analizar el comportamiento de esta, con esto podemos
realizar una planificación o proyección en base a los resultados obtenidos y de
ser necesario buscar implementar acciones correctivas para mejorar o cambiar
algo que no está funcionando y este fuera el caso.
Las razones financieras se pueden clasificar de la siguiente forma y cada una
de ellas busca evaluar en elemento de la estructura financiera de la empresa:
1.- Razones de Liquidez
2.- Razones de solvencia
3.- Razones Administrativas
4.- Razones de rentabilidad

1.-Razones de liquidez
Razón circulante: Capacidad de la empresa para hacer frente a sus
obligaciones de corto plazo. Para realizar el cálculo se toman en cuenta los
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activos más líquidos (o que más fácilmente se pueden convertir en efectivo)

para realizar el pago de sus pasivos de corto plazo.
Nota importante: teóricamente, mientras más alta sea esta razón mejor será el
resultado de la compañía. Sin embargo, no necesariamente. Si el resultado es
bajo quiere decir que la compañía tarda menos días en convertir sus activos en
efectivo para poder liquidar sus deudas.

ACTIVOS CIRCULANTES
RAZON CIRCULANTE =
PASIVOS CIRCULANTES

Razón o prueba acida: es una forma de medir la capacidad de las compañías

para pagar sus deudas de corto plazo excluyendo los inventarios. Debido a
esto, es una de las razones más conservadoras ya que toma en cuenta sólo los
activos que se pueden convertir en efectivo con mayor rapidez.
Esta razón se calcula deduciendo los inventarios del activo circulante y
dividiendo el resultado entre el pasivo circulante, como se puede ver en la
siguiente formula. (Eugene F. Brigham, 2020).
ACTIVO CIRCULANTE -
RAZON O PRUEBA ACIDA = INVENTARIOS
PASIVOS CIRCULANTES

Razón de efectivo: Esta razón es una de las razones de liquidez más

conservadora puesto que sólo considera el efectivo y sus equivalentes para
hacer frente a las deudas de corto plazo.
EFECTIVO + EQUIVALENTES DE EFECTIVO
RAZON DE EFECTIVO =
TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES

Capital neto de trabajo: Se determina restando los activos corrientes al pasivo

corriente. Se supone que en la medida en que los pasivos corrientes sean
menores a los activos corrientes la salud financiera de la empresa para hacer
frente a las obligaciones al corto plazo es mayor. Si fuera necesario cubrir
pasivos a corto plazo, la empresa debería tener los activos corrientes
necesarios para hacerlo. (Gerencie.com, 2022).
 Desarrollo de proyecto

CAPITAL NETO DE
ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE
TRABAJO =

2.- Razones de Solvencia.

Capital contable a pasivo total: número de veces que los recursos propios de
la empresa alcanzan a pagar el total de pasivos.
CAPITAL CONTABLE A CAPITAL CONTABLE
PASIVO TOTAL = PASIVO TOTAL

Capital contable a pasivo a largo plazo: Número de veces que los recursos
propios de la empresa alcanzan a pagar las deudas a largo plazo de la
empresa.
CAPITAL CONTABLE A CAPITAL CONTABLE
PASIVO A LARGO PLAZO = PASIVO LARGO PLAZO

Capital contable a activo total: - Proporción de los activos que han sido
financiados con recursos propios de la empresa. Mientras mayor el número,
mayor control tiene los accionistas de la empresa.

CAPITAL CONTABLE A CAPITAL CONTABLE

ACTIVO TOTAL = ACTIVO TOTAL

Pasivo total a activo total: mide la proporción de los activos totales que
financian los acreedores de la empresa. Cuanto mayor es el índice, mayor es el
monto del dinero de otras personas que se usa para generar utilidades. Nos
señala el grado de riesgo de una empresa, mientras más grande sea este
valor, en mayor riesgo se encuentra la empresa. Gitman (2012),
PASIVO TOTAL A PASIVO TOTAL
ACTIVO TOTAL = ACTIVO TOTAL

3.- Razones administrativas

Rotación de cuentas por cobrar: La rotación de cuentas por cobrar es un
indicador que permite conocer la cantidad de veces en que una empresa
realiza las cuentas pendientes de cobro durante un periodo contable, es decir,
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cuántas veces un negocio logra convertir estos activos en liquidez. (Dueñas,

2022)

ROTACION DE CUENTAS VENTAS NETAS

POR COBRAR = CUENTAS POR COBRAR

Rotación de inventarios: La rotación de inventarios permite identificar cuántas

veces se convierte el inventario en dinero o en cuentas por cobrar (se ha
vendido). Con ello determinamos la eficiencia en el uso del capital de trabajo de
la empresa.
Entre más se rote el inventario, más rápido se realiza el dinero invertido en
ellos, lo que permite un mayor retorno o rentabilidad en la inversión.
Por ejemplo, no es lo mismo tener un producto que se vende una vez al mes,
que un producto que se vende 20 veces al mes.

VENTAS NETAS
ROTACION DE INVENTARIOS =
INVENTARIO

Periodo promedio de cobro: esta razón la podríamos definir en términos de

una métrica financiera clave, la cual tiene como función medir la cantidad de
días que le toma a una empresa cobrar los pagos de sus clientes después de
que se haya realizado una venta. Estos son muy importantes ya que nos
proporciona información sobre el flujo de caja y la gestión del capital de trabajo
de una empresa. (shneir, 2022)
360
PERIODO PROMEDIO DE COBRO =
ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR

Periodo promedio de inventario: El período de inventario promedio es un

índice de uso que calcula el número promedio de días, durante un período de
tiempo determinado, los bienes se mantienen en inventario antes de venderse. 
Un período de inventario promedio decreciente generalmente significa que el
producto se mueve a un ritmo más rápido y un período de inventario promedio
en aumento indica que se está tardando más en vender los bienes.
(contabilizarrenting, 2022).
 Desarrollo de proyecto

360
PERIODO PROMEDIO DE INVENTARIO =
ROTACION DE INVENTARIOS

4.- Razones de rentabilidad

Margen de utilidad bruta: El margen de utilidad bruta es una métrica analítica
que se utiliza para evaluar la salud financiera de una empresa. Revela el
porcentaje de ingresos obtenidos en relación con los costos necesarios para
generarla. (Silva, 2021)

UTILIDAD BRUTA
MARGEN DE UTILIDAD BRUTA =
VENTAS

Margen de utilidad operativa: el margen de utilidad operativa mide el

porcentaje que queda de cada dólar de ventas después de que se dedujeron
todos los costos y gastos, excluyendo los intereses, impuestos y dividendos de
acciones preferentes. Es preferible un margen de utilidad operativa alto.
(Lawrence J. Gitman, 2012)
UNIDAD OPERATIVA
MARGEN UTILIDAD OPERATIVA =
VENTAS

Margen de utilidad neta: el margen de utilidad neta mide el porcentaje que

queda de cada dólar de ventas después de que se dedujeron todos los costos y
gastos, incluyendo intereses, impuestos y dividendos de acciones preferentes.
Cuanto más alto es el margen de utilidad neta de la empresa, mejor. (Lawrence
J. Gitman, 2012).
UTILIDAD NETA
MARGEN UTILIDAD NETA =
VENTAS

Rotación de activos: la rotación de los activos totales indica la eficiencia con

la que la empresa utiliza sus activos para generar ventas. Por lo general,
cuanto mayor es la rotación de los activos totales de una empresa, mayor es la
eficiencia con la que se han usado sus activos. (Lawrence J. Gitman, 2012)
VENTAS TOTALES
ROTACION DE ACTIVOS =
TOTAL DE ACTIVOS
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Estado Financiero. “Son informes a través de los cuales los usuarios de la

información financiera perciben la realidad de las empresas y, en general, de
cualquier organización económica. Informan sobre el desempeño financiero del
negocio, su rentabilidad y liquidez” (Guajardo, G. 2014).

Desarrollo del Proyecto.

Análisis financieros de GRUMA se incluyendo los cálculos y la interpretación de
los resultados también se anexará el archivo Excel donde se puede ver a
detalle cuales fueron los cálculos y formulas empleadas para llegar a estos
resultados.

El Análisis vertical consiste en determinar la participación de cada una de las

cuentas del estado financiero, con referencia sobre el total de los activos o total
de pasivos y patrimonio para el balance general para el estado de resultados
(Martínez, 2015).

Análisis vertical Estado de Resultados

ANALISIS VERTICAL- ESTADO DE INGRESOS

EMPRESA GRUMA
CORRESPONDIENTE AL PERIODO 2022,2021, 2022
CANTIDADES EXPRESADAS EN MILLONES DE DOLARES
CONCEPTO VALOR ANUAL 2022 PORCENTAJE % VALOR ANUAL 2021 PORCENTAJE % VALOR ANUAL 2020 PORCENTAJE %
INGRESOS TOTALES (VENTAS NETAS) 5,596,621 100% 4,605,217 100% 4,578,990 100%
COSTES DE INGRESOS (COSTO DE VENTAS) 3,617,119 64.63 2,948,799 64.03 2,827,731 61.75

BENEFICIO BRUTO (UTILIDAD BRUTA) 1,979,502 35.37 1,656,419 35.97 1,751,259 38.25
GASTOS DE EXPLORACION (GASTO DE VENTAS Y 1,356,742 24.24 1,143,391 24.83 25.79
ADMINISTRACION) 1,181,095
INGRESOS O PERDIDAS POR EXPLORACION 622,760 11.13 622,760 13.52 570,164 12.45

GASTOS POR CONCEPTOS DE INTERESES 16,786 0.30 16,786 2.70 84,369 1.84

INGRESOS ANTES DE IMPUESTOS 510,055 9.11 510,055 11.08 426,080 9.31

IMPUESTOS SOBRE EL BENEFICIO 190,865 3.41 190,865 4.14 155,651 3.40

INGRESOSO POR OPERACIONES CONTINUAS 319,190 5.70 319,190 6.93 270,429 5.91

INGRESOSO NETOS 319,222 6.93 5.89

5.70 319,222 269,807

Análisis vertical Balance General

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ANALISIS VERTICAL- BALANCE GENERAL

EMPRESA GRUMA
CORRESPONDIENTE AL PERIODO 2022,2021, 2022
CANTIDADES EXPRESADAS EN MILLONES DE DOLARES
CONCEPTO VALOR ANUAL 2022 PORCENTAJE % VALOR ANUAL 2021 PORCENTAJE % VALOR ANUAL 2020 PORCENTAJE %
CUENTAS PENDIENTES NETAS 555,872 12.67 450,979 11.72 428,078 11.54
INVENTARIO 966,788 22.04 722,785 18.78 593,518 16.01
ACTIVO CORRIENTE TOTAL 1,953,988 44.54 1,603,413 41.66 1,507,868 40.66
ACTIVOS FIJOS BRUTOS 3,898,656 88.88 3,579,811 93.00 3,442,263 92.83
ACTIVOS FIJOS NETOS 2,155,004 49.13 1,948,094 50.61 1,871,887 50.48
ACTIVOS INTANGIBLES 189,016 4.31 27,433 0.71 24,418 0.66
ACTIVOS TOTALES 4,386,656 100% 3,849,095 100% 3,708,105 100%
DEUDA CORRIENTE (DEUDA A CORTO PLAZO) 146,971 3.35 54,993 1.43 136,721 3.69
CUENTAS A PAGAR 446,795 10.19 427,779 11.11 312,631 8.43
PASIVO CORRIENTE TOTAL 1,031,015 23.50 822,318 21.36 831,248 22.42
DEUDA A LARGO PLAZOS 1,461,605 33.32 1,140,204 29.62 1,013,035 27.32
PASIVO TOTAL 2,953,071 67.32 2,404,629 62.47 2,317,281 62.49

Interpretación de resultados:

El punto más significativo en este análisis me parece que es la variación

presentada en los costos de ventas tal vez en los puntos porcentuales no es
tan significativa, pero en el monto presentado me parece muy importante
mencionarlo, es probable que esto se pueda deber al incremento de las
materias primas por el conflicto planteado para este problema durante el
periodo del 2022.

Otro punto relevante es el aumento en los inventarios entre estos periodos

destacando este ultimo con un aumento de 4 puntos porcentuales, lo cual me
parece un punto a destacar.

Análisis horizontal.

Enseguida se muestra el análisis horizontal a la empresa de nuestro propuesto

como ya se menciono en el marco teórico, Cuando se habla balance del
concepto de análisis horizontal nos referimos a un concepto que es de gran
utilidad para la comparación de los estados financieros homogéneos para
determinar los aumentos y disminuciones de las cuentas de un periodo a otro.

Análisis Horizontal del estado de Resultados

 Desarrollo de proyecto

ANALISIS HORIZONTAL- ESTADO DE RESULTADOS

EMPRESA GRUMA
CORRESPONDIENTE AL PERIODO 2022,2021, 2022 FORMULA FORMULA
CANTIDADES EXPRESADAS EN MILLONES DE DOLARES VR= 2021 O 2022/2020-1 X 100 INDICE= 2021 0 2022/ 2020
VAL ABS VAL ABS VAL. RELATIVO VAL. RELATIVO
CONCEPTO 2022 2021 2020 INDICE 2021 INDICE 2022
2021 2022 % 2021 % 2022
INGRESOS TOTALES (VENTAS NETAS) 5,596,621 4,605,217 4,578,990 26,227 1,017,631 0.57 22.22 1.006 1.222
COSTES DE INGRESOS (COSTO DE VENTAS) 3,617,119 2,948,799 2,827,731 121,068 789,388 4.28 27.92 1.043 1.279
BENEFICIO BRUTO (UTILIDAD BRUTA) 1,979,502 1,656,419 1,751,259 94,840 228,243 -5.42 13.03 0.946 1.130
GASTOS DE EXPLORACION (GASTO DE VENTAS
1,356,742 1,143,391 1,181,095 37,704 175,647
Y ADMINISTRACION) -3.19 14.87 0.968 1.149
INGRESOS O PERDIDAS POR EXPLORACION 622,760 622,760 570,164 52,596 52,596 9.22 9.22 1.092 1.092
GASTOS POR CONCEPTOS DE INTERESES 16,786 16,786 84,369 67,583 67,583 -80.10 -80.10 0.199 0.199
INGRESOS ANTES DE IMPUESTOS 510,055 510,055 426,080 83,975 83,975 19.71 19.71 1.197 1.197
IMPUESTOS SOBRE EL BENEFICIO 190,865 190,865 155,651 35,214 35,214 22.62 22.62 1.226 1.226
INGRESOSO POR OPERACIONES CONTINUAS 319,190 319,190 270,429 48,761 48,761 18.03 18.03 1.180 1.180
INGRESOSO NETOS 319,222 319,222 269,807 49,415 49,415 18.31 18.31 1.183 1.183

Análisis Horizontal del balance General

ANALISIS HORIZONTAL- BALANCE GENERAL

EMPRESA GRUMA
VAL ABS VAL ABS VAL. RELATIVO VAL. RELATIVO
2022 2021 2020 INDICE 2021 INDICE 2022
CONCEPTO 2021 2022 % 2021 % 2022
CUENTAS PENDIENTES NETAS 555,872 450,979 428,078 22,901 127,794 5.35 29.9 1.05 1.30
INVENTARIO 966,788 722,785 593,518 129,267 373,270 21.78 62.9 1.22 1.63
ACTIVO CORRIENTE TOTAL 1,953,988 1,603,413 1,507,868 95,545 446,120 6.34 29.6 1.06 1.30
ACTIVOS FIJOS BRUTOS 3,898,656 3,579,811 3,442,263 137,548 456,393 4.00 13.3 1.04 1.13
ACTIVOS FIJOS NETOS 2,155,004 1,948,094 1,871,887 76,207 283,117 4.07 15.1 1.04 1.15
ACTIVOS INTANGIBLES 189,016 27,433 24,418 3,015 164,598 12.35 674.1 1.12 7.74
ACTIVOS TOTALES 4,386,656 3,849,095 3,708,105 140,990 678,551 3.80 18.3 1.04 1.18
DEUDA CORRIENTE (DEUDA A CORTO PLAZO) 146,971 54,993 136,721 -81,728 10,250 -59.78 7.5 0.40 1.07
CUENTAS A PAGAR 446,795 427,779 312,631 115,148 134,164 36.83 42.9 1.37 1.43
PASIVO CORRIENTE TOTAL 1,031,015 822,318 831,248 -8,930 199,767 -1.07 24.0 0.99 1.24
DEUDA A LARGO PLAZOS 1,461,605 1,140,204 1,013,035 127,169 448,570 12.55 44.3 1.13 1.44
PASIVO TOTAL 2,953,071 2,404,629 2,317,281 87,348 635,790 3.77 27.4 1.04 1.27

Interpretacion de resultados

Con resto a los gastos de ventas se observa un incremento bastante

significativo en los periodos analizados contra el periodo esto pues podríamos
decir que es normal debido a que si tenemos mas ventas pues los gastos van a
aumentar. Una vez más en el análisis vertical del balance general el valor que
mas destaca es el tema de los inventarios por el incremento que representa en
este análisis.

Otro valor relevante es el incremento de la deuda a corto plazo ya que a

comparación del periodo de referencia es similar, pero al periodo anterior es
significativamente superior. Sisma situación para la deuda a largo plazo
consideramos que esto se puede deber a la gran inversión que se tiene en
equipos, plantas y demás alrededor del mundo. Todo esto se justifica de alguna
forma debido a que GRUMA es una empresa de producción y transformación
de productos.
 Desarrollo de proyecto

Análisis de razones financieras.

 Desarrollo de proyecto

Enseguida se presenta el análisis de las razones financieras, son indicadores

claves del desempeño financiero de una empresa, creadas con la utilización de
montos numéricos cogidos de los estados financieros para así obtener
importante información sobre una organización. Al final se realiza una
interpretación de los resultados más relevantes según los criterios de análisis.

RAZONES FINANCIERAS- ANALISIS DE INFORMACION FINANCIERA

EMPRESA: GRUMA S.A.B. de C.V.

ELABORADO POR: ERICK ALEJANDRO CASTILLO GAMEZ MATRICULA :3089555 EVIDENCIA 2: PROYECTO FINAL

FORMULAS DATOS RESULTADOS 2022 RESULTADOS 2021 RESULTADOS 2020 COMENTARIOS

2022 2021 2020
Activos Circulantes 1,953,988 1,603,413 1,507,868 1.895 1.950 1.814
Razon Circulante =
Pasivos Circulantes 1,031,015 822,318 831,248
2022 2021 2020
Activo Circulante - inventarios 1,953,988 - 966,788 1,60,3413 - 722,785 1,507,868 - 593,518 0.9575 1.070 1.099
Razon o Prueba Acida =
Pasivos Circulantes 1,031,015 822,318 831,248
2022 2021 2020
Rotacion de cuentas Ventas a Credito 5,596,621 4,605,217 4,578,990 120.82 122.54 128.36
por cobrar Cuentas por cobrar promedio 46,323 37,582 35,673
2022 2021 2020
Periodo promedio Cuentas por cobrar 46,323 37,582 35,673 52.971 43 48
de cobro Promedio de ventas diarias a credito 874 874 741
2022 2021 2020
Costo de Ventas 3,617,119 2,948,799 2,827,731 44.90 48.96 57.17
Rotacion de inventarios
Inventario Promedio 80,566 60,232 49,460
2022 2021 2020
Inventario 966,788 722,785 593,518
Dias de inventario 97.56 89 77
Costo de ventas
promedio 9909.915 8078.90137 7747.208219
Promedio diario
2022 2021 2020
Compras a Credito 3,850,122 3,679,056 3,452,456
Rotacion de Cuentas por 8.617 8.600 11.043
Cuentas por Pagar
Cobrar 446,795 427,779 312,631
Promedio
2022 2021 2020
Periodo promedio de 360 360 360 360 0.08057 0.08416 0.11515
pago Rotacion de cuentas por pagar 446,795 427,779 312,631
2022 2021 2020
Razon de ventas netas Ventas Netas 5,596,621 4,606,217 4,578,990 1.276 1.20 1.23
sobre activos (Rotacion de Total de Activos 4,386,656 3,849,095 3,708,105
2022 2021 2020 Resultados expresados en
Utilidad neta 319,222 300,771 269,807 porcentaje
Tasa del rendimiento del 0.073 0.078 0.073 2022 = 7.3%
activo total (ROA) Promedio del total de Activos 4,386,656 3,849,095 3,708,105 2021 = 7.8%
2020 = 7.3%
2022 2021 2020 Resultados expresados en
Utilidad Neta 319,222 300,771 269,807 porcentaje
Tasa de rendimiento del 0.131 0.134 0.123 2022 = 13.1%
Capital contable (ROE) Promedio del Capital contable 2,432,668 2,245,682 2,200,237 2021 = 13.4%
2020 = 12.3%

Interpretacion de resultados
 Desarrollo de proyecto

Dentro del análisis de las razones financieras los datos más destacables
según mi perspectiva son las siguientes:

1. Por cada dólar de deuda a corto plazo, tenemos 1.89 USD (2022) y 1.95
USD (2021) de activo circulante para afrontar la deuda.
2. Prueba de ácido es la capacidad “inmediata” de pago de deudas, esto
quiere decir que si hoy se tendría que pagar no se tendría el suficiente
efectivo solo podrimos pagara el 95% de las deudas, comparado con el
periodo anterior del 2021, que podría pagar el 100%.

3. En la rotación de cuentas por cobrar los números resultantes son altos,

los cuales nos hablan de políticas de cobranza solidad por parte de la
compañía.

4. GRUMA cuenta con un periodo muy largo de cobro creo que esta fuera
de los estándares que podemos considerar para este rubro estamos
hablando de entre 50 a 45 días para cobrar. Aunque en mi experiencia y
hablando desde el desconocimiento la mayoría de la empresa maneja
un periodo de hasta 60 días.

5. Rotación de inventarios el promedio anual de rotación se encuentra en

56 veces al año creo que es un buen número, pero se podría mejorar ya
en este último periodo bajo un poco a comparación del anterior.

6. días de inventario promedio en este rubro considero que es algo alto

para mi opinión ya que don más de 60 días lo que dura en salir el
inventario considero que esta sería un área de oportunidad.

Modelo Du Pont
 Desarrollo de proyecto

El análisis de Dupont permite conocer la manera en la que se generan las

pérdidas o ganancias gracias a la descomposición de esta en tres bloques. Por
tanto, este análisis nos muestra que es lo que estamos haciendo bien y aquello
que merece una revisión para intentar cambiar su tendencia.

ANALISIS DuPont AÑO 2022

CONCEPTO FORMULA VALORES 2022 RESULTADO RESULTADO EN PORCENTAJE
Utilidad neta 319,222
Margen neto = 0.0570 5.70%
ventas 5,596,621

Una vez realizado el margen neto recurrimos a un valor que ya tenemos de las razones financieras
que es LA ROTACION DE ACTIVOS TOTALES

Ventas netas 5,596,621

Rotacion de activos totales = 1.276
Activo Total 4,386,656

Apalancamiento Activo Total 4,386,656

1.80
Financiero = Capital contable 2,432,668

CONCEPTO FORMULA
Modelo DuPont = (Margen neto )* (Rotacion de Activos) * (Apalancamiento Finacniero)

OPERACIONES (5.70 %)*(1.276)*(1.80)

RESULTADOS 13.030%

ANALISIS DuPont AÑO 2021

CONCEPTO FORMULA VALORES 2021 RESULTADO RESULTADO EN PORCENTAJE
Utilidad neta 300,771
Margen neto = 0.0653 6.53%
ventas 4,606,217

Una vez realizado el margen neto recurrimos a un valor que ya tenemos de las razones financieras
que es LA ROTACION DE ACTIVOS TOTALES

Ventas netas 4,606,217

Rotacion de activos totales = 1.20
Activo Total 3,849,095

Apalancamiento Activo Total 3,849,095

1.71
Financiero = Capital contable 2,245,682

CONCEPTO FORMULA
Modelo DuPont = (Margen neto )* (Rotacion de Activos) * (Apalancamiento Finacniero)

OPERACIONES (6.53 %)*(1.20)*(1.71)

RESULTADOS 13.390%
 Desarrollo de proyecto

ANALISIS DuPont AÑO 2020

CONCEPTO FORMULA VALORES 2020 RESULTADO RESULTADO EN PORCENTAJE
Utilidad neta 269,807
Margen neto = 0.0589 5.89%
ventas 4,578,990

Una vez realizado el margen neto recurrimos a un valor que ya tenemos de las razones financieras
que es LA ROTACION DE ACTIVOS TOTALES

Ventas netas 4,578,990

Rotacion de activos totales = 1.23
Activo Total 3,708,105

Apalancamiento Activo Total 3,708,105

1.69
Financiero = Capital contable 2,200,237

CONCEPTO FORMULA
Modelo DuPont = (Margen neto )* (Rotacion de Activos) * (Apalancamiento Finacniero)

OPERACIONES (5.89%)*(1.23)*(1.69)
RESULTADOS 12.240%

Interpretacion de resultados

El valor final del índice Dupont corresponde al rendimiento sobre capital en los
tres análisis realizados.

Además de darnos información adicional por medio de los elementos debido a

que nos abre varias áreas de oportunidad en base a los valores de margen
neto buscando una maximización de los indicadores, el resultado final debe
mejorar.

Una propuesta seria incrementar el ROE por medio de mayor apalancamiento y

aunque si hay que mencionar que el riesgo es mayor o considerar una mayor
rotación de activos.

Estado de cambios en el capital contable y el flujo de efectivo (análisis

general del año mas reciente, 4 o 5 reglones.

Para el análisis de esta información revisando los estados financieros los

valores más relevantes que me parecieron es el tema de los inventarios que se
encuentran en negativo quiero entender que se encuentra un déficit de
productos. Otro valor importante son los flujos de caja libre me parecen valores
muy bajos, que no son representativos y el hecho de que sea tan bajo.
 Desarrollo de proyecto

Otro factor es efectivo al inicio del periodo el cual no represento una variación
al efectivo al final eso quiere decir que no hubo movimientos fuertes de
efectivo.

Para la realización de los análisis anteriores de considero la siguiente

información extraída de:

Se anexan las imágenes de información extraída de Yahoo! finanzas la cual fue

utilizada para la elaboración de los análisis encontrados en este documento.
Balance general de los últimos 3 años.
 Desarrollo de proyecto

Estado de resultados de los últimos 3 años.

 Desarrollo de proyecto

Estados de flujo de efectivo de los últimos 3 años.

 Desarrollo de proyecto

Propuesta de mejora
Nuestro proyecto se basó en la siguiente pregunta ¿Cuál fue la afectación
económica que causo este conflicto en sus finanzas durante el 2022 y que
decisiones tomar y estrategias implementar?
Una vez realizado los diversos análisis se plantean las siguientes propuestas
de mejoras, considerando que la afectación causas según los números
resultantes no fue tan significativa para la compañía.

- Poder reinvertir sus utilidades o solicitar a sus inversionistas que

inyecten capital nuevo a la empresa para poder hacer frente a los
pasivos a corto plazo.
- Durante el 2022 las ventas aumentaron a pesar de que se esperaba que
esto no fuera así debido al conflicto y el cierre de dos de su planta de
producción más importantes
- Buscar disminuir lo más posible su deuda ya que la mayor parte de su
dinero se va en deuda, así pudiendo aprovechar este dinero para más
inversión o ampliar su producción.
- La afectación por el conflicto según el análisis no fue tan significativo ya
la parte mas relevante las ventas crecieron, pero como propuesta los
gasto aumentaron.

Conclusiones
Como la se vio en el curso el análisis de la información financiera es
fundamental para evaluar el desempeño económico y operativo de
una empresa, encontrar áreas de oportunidad y aplicar correctivos
adecuados para solventar a través de la mejora continua.

Con respecto al proyecto se busca analizar el impacto durante el 2022 en las

finanzas de GRUMA debido al conflicto, una vez echo este análisis
personalmente me vi sorprendido ya que yo esperaba que el impacto fuera mas
relevante, yo trabajo dentro de esta compañía y durante el ultimo año escuche
 Desarrollo de proyecto

que el impacto de este conflicto había sido muy grande para la compañía, una
vez viendo los resultados del análisis no me pareció significativa.

Esto puede ser considero a que en su momento la toma de decisiones fue la

más adecuada o el mercado de esta zona del mundo no es tan representativo
para la compañía, aunque por los valores no parece ser así.

Creo que este proyecto brinda eso, un panorama de la situación y no dejarnos

llevar por noticas o contarios por eso.

La importancia del análisis de la información financiera no es solamente la

aplicación de una fórmula y obtener un resultado, si no, es interpretar
correctamente los números, así mismo sirve de base para la toma de
decisiones y detectar las buenas prácticas que generan resultados
positivos.

En este estudio incluimos el análisis vertical, horizontal y las

razones

financieras, tanto cálculo como interpretación de los antes mencionados para

supervisar el desempeño de la empresa. La determinación e interpretación de

los análisis vertical, horizontal y razones de los estados financieros

son importantes para los accionistas actuales y potenciales, así como para la
propia administración de la empresa quien usa estas herramientas para
supervisar el desempeño de un periodo a otro y poder aplicar
nuevas políticas o procedimientos que sean favorables para el
desarrollo en caso de ser necesario. En el caso de los acreedores sus
prioridades son la liquidez a corto plazo de la empresa, su capacidad para
realizar el pago de los intereses y la deuda, así como la rentabilidad, ya que
desean tener la seguridad de que la compañía se encuentra sana.

Dentro la experiencia de aprendizaje es muy positiva ya que desde el área

desde donde yo me encuentro, la ingeniería, todo este tema es algo nuevo
para mí, ya que yo estoy enfocado en un área técnica. Por lo que esto esta
siendo un grande descubrimiento para mí, soy consciente que me falta mucho
por aprender esto es solo una pequeña parte de lo que compone cada uno de
estos temas, pero creo que las herramientas que esto me está brindando son
 Desarrollo de proyecto

muy importantes y que puedo seguir expandido mis conocimientos en el tema

es muy positiva.

Referencias bibliográficas
La información referente a la bibliografía de anexa en la parte superior de este
documento.