Preparación y Evaluación de Proyectos – Rodrigo Fuentes

KAYAK

D os amigos deportistas e instructores de kayak deciden desarrollar un negocio de

fabricación y comercialización de kayaks. La idea es comercializar al principio dos
modelos, Modelo de mar y modelo lago. Si el proyecto evoluciona bien, al tercer año se
comercializarán dos modelos más, Gran Travesía y doble.

La fabricación, luego de un proceso de investigación y evaluación, será subcontratada

directamente a una importante empresa de Rotomoldeado que a partir de prototipos y matrices
desarrollaría los productos en serie, en material plástico de última generación. Y por lo tanto los
productos estarán salidos desde fábrica 100% terminados. Para ello existen dos proveedores
posibles.

De esta forma es importante considerar el tiempo y costo de desarrollo de los prototipos y

matrices para el proceso productivo. Por cada modelo se necesitan 4 meses de desarrollo, Cada
matriz tiene un costo de $5.000.000 y se deben pagar 50% con la orden de compra y el resto al
dar el VºBº previo a producción. Lo anterior será posible luego de un diseño particular que se
desarrollará con diseñadores industriales (quienes diseñarán en total 4 modelos) a un valor total
de $2.500.000 seis meses antes de la puesta en marcha.

La demanda y venta estimada se entrega en el siguiente cuadro.

MODELO Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 PVP

Mar 200 300 375 375 375 375 300.000
Lago 150 225 281 281 281 281 250.000
Gran Travesía 50 50 50 50 400.000
Doble 50 50 50 50 350.000
PVP: Precio de venta al público NETO. (no incluye IVA), que se reajustará por la inflación anual.

El costo unitario para cualquier modelo alcanza al 40% del valor de venta y se debe pagar a 30
días.

El segundo proveedor posible, ofrece gratis las matrices, pero el costo unitario alcanzaría a 47%.

El costo de comercialización y que incluye transporte alcanza a 20.000 por unidad. Mientras que
el costo de administración mensual alcanza a $2.000.000.- el primer año y $3.000.000 desde el
año dos en adelante.

Para la puesta en marcha se estableció una campaña publicitaria con un presupuesto de

$7.000.000.- desembolsables un mes antes de la puesta en marcha, y gastos legales de
$1.000.000 que se desembolsarán dos meses antes de la puesta en marcha

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Las matrices al término de evaluación del proyecto se podrán liquidar en $1.000.000 Cada una.
Sin embargo se estima que el proyecto podría ser vendido al sexto año a una marca
internacional.

Datos complementarios:
Inflación anual 3%
Impuesto IVA 19%
Impuesto renta 17%
Depreciación 5 años
Amortización activos 3 años

Dada las condiciones propias del mercado el 80% de la mercadería se venderá a canales
distribución (tiendas outdoors) con un 25% de descuento que pagarán a 120 días y el resto se
venderá directo al mercado final a través de la página web de la empresa, que tiene un costo de
desarrollo de $2.000.000 dos meses antes de la puesta en marcha e incluye carrito de compra
con Transbank que cobraría un 5% por cada venta con tarjeta de crédito.

Se solicita un informe de evaluación del proyecto a nivel de prefactibilidad, en el entendido que

la información proporcionada es de carácter primario. ¿recomienda la inversión a un
inversionista que tiene $12.000.000 para invertir?

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Caso Mall Latino

Un grupo de inmigrantes desde diversos países de Sudamérica se han reunido y han decidido
invertir en un proyecto denominado “Mall Latino” en el centro de Santiago, para el que
disponen de UF100.000 de capital aportado por los socios.
Le proporcionan los siguientes antecedentes para que usted realice la evaluación a nivel de
prefactibilidad y en función de ello poder recomendarles los pasos a seguir:
 Adquirirían un local usado a una Gran Tienda, en el centro de Santiago, con 3.500mts2 útiles, en
tres pisos de construcción ya implementada, por un valor de UF150.000. (Al ser usado no es
posible depreciar). La tasación fiscal del terreno tiene un valor de UF30.000. Su dueña lo vende
al contado, y no permite hacer remodelaciones previo a la firma del contrato.
 Remodelación UF200.000, la que demora un año y ocho meses, donde los recursos se gastan
proporcionalmente.
 Ingresos:
o Precio de arriendo mensual UF2,4 / M2
o Tasa de arriendo año 1: 80%; Año 2 al 8: 100%; desde el año 9: 120%
o Gastos Comunes: 10% del valor del arriendo
o Se planea concesionar el estacionamiento en UF500/mes
 Costos Operacionales
o Aseo: UF 0,1/M2
o Seguridad: UF 0,2/M2
o Seguros: 2% del valor de inversión en activos Fijos
o Publicidad: 10% de las ventas
o Administración central: UF1200/mes

Para el noveno año se proyecta tener operativa la terraza del edificio, lo que les permitiría
aumentar en un 20% la capacidad y por lo tanto los ingresos y costos operacionales
aumentarían en la misma proporción. La inversión directa es UF100.000 + el correspondiente
capital de trabajo.
Al año 20 se piensa que los activos tendrían un valor comercial de UF250.000.
Dada las características del proyecto, se ha propuesto dar crédito a los arrendatarios por 60
días, mientras que el contrato con el concesionario implicaría seis meses de crédito. Los costos
se cancelan al contado, salvo el aseo y la seguridad, que al ser empresas externas dan 30 días de
crédito.
Usted acuerda con los inversionistas un valor por el estudio de UF1.000. Los estudios
arquitectónico, de ingeniería de detalle y su correspondiente evaluación económica alcanzarían
a UF5.000.

La banca estaría analizando apoyar el proyecto, para el 100% del capital no aportado por los
inversionistas, siempre que el proyecto demuestre su capacidad de pago. Para lo que proponen

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un préstamo a 12 años, un año de gracia en la amortización del capital, a una tasa de interés del
hipotecario de UF + 5% anual.

Antecedentes complementarios:
Valor de la UF, $23.000
IVA 19%
Impuesto a la renta: 20%
Inflación proyectada 3% anual
Depreciación lineal a 30 años, amortización de activos nominales en 3 años
Respecto de la tasa de descuento considere un 17% anual nominal

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