1

Taller de Aplicación
Plaza S.A y Filiales

Brenda Alexandra Infante Suárez 100278306

Gabriel Fernando Chacón Martínez 100300458
Ledy Johanna Gallego Ceballos 100293625
Marggy Lorena Gómez Builes 100278643
Oscar Eduardo Alarcón Veloza 100275836

Gerencia Financiera

Tutor: Beatriz Elena Bedoya Ríos

Institución Universitaria Politécnico Grancolombiano

Facultad Negocios Gestión y Sostenibilidad
02 mayo de 2023
Bogotá D.C.
 2

Contenido

Entrega 1............................................................................................................4

1. Descripción breve de la empresa Plaza S.A y Filiales..................................4

2. Análisis de la Estructura financiera Plaza S.A y Filiales...............................5

2.1 Relación Pasivo-patrimonio= Pasivo total /Patrimonio............................5

2.2 Relación Pasivo de CP y LP = Pasivo corto plazo/ pasivo a largo plazo 5

2.3 Endeudamiento Financiero = Deuda financiera/ Pasivo Total.................6

2.4 Financiación de largo plazo = (Pasivo LP+ patrimonio) /Activo total......6

3. Identificación desarrollo de la generación de valor Plaza y Filiales S.A.......7

Ajuste Entrega 2................................................................................................8

4. Análisis de resultado del CCPP.....................................................................8

5. Análisis de los siguientes indicadores operativos y financieros....................9

5.1 Productividad Activo Fijo (PAF)................................................................9

5.2 Calculo y Análisis del KTNO..................................................................10

5.3 Calculo y Análisis PKT...........................................................................10

5.4. EBITDA..................................................................................................11

5.5. Margen EBITDA....................................................................................12

5.6. Palanca de crecimiento PDC................................................................12

5.7. Escudo fiscal.........................................................................................13

Entrega 3..........................................................................................................14

6. Cálculo del EVA y análisis del resultado.....................................................14

7. Propuesta de Generación de valor Mallplaza..............................................15

8. Descripción de los Micro inductores de valor y Calculo del Nuevo EVA....16

 3

Conclusiones...................................................................................................17

6. Bibliografía...................................................................................................19

Tablas

Tabla 1, Estructura financiera Plaza S.A Vs Douglas Emmett..........................5

Tabla 2 Cálculo del CAPM y cálculo del CCPP................................................8
Tabla 3 Beta de la Industria...............................................................................9
Tabla 4 Calculo PAF Plaza S.A..........................................................................9
Tabla 5 Calculo KTNO Plaza S.A....................................................................10
Tabla 6 Calculo PKT Plaza S.A.......................................................................10
Tabla 7 Calculo Ebitda Plaza S.A....................................................................11
Tabla 8 Estado Ingresos Plaza S.A..................................................................11
Tabla 9 Margen EBITDA Plaza S.A.................................................................12
Tabla 10 Calculo PDC Plaza S.A.....................................................................12
Tabla 11 Calculo Escudo Fiscal Plaza S.A......................................................13
Tabla 12 Calculo propuesta generación de valor............................................15

Figuras

Ilustración 1 Calculo del EVA Plaza S.A..........................................................14

Ilustración 2 Inductores de Valor y Calculo del nuevo EVA.............................16
 4

Entrega 1

1. Descripción breve de la empresa Plaza S.A y Filiales

Plaza S.A es una cadena de centros comerciales de procedencia chilena,

ubicados en Chile, Perú y Colombia. Su característica principal son actividades
inmobiliarias realizadas con bienes propios o arrendados, aprovechamiento de
espacios, priorizando accesibilidad hacia las principales vías, autopistas y accesos
peatonales de gran escala. Su actividad económica en Colombia es: 6810
actividades inmobiliarias realizadas con bienes propios o arrendados y 6820
actividades inmobiliarias realizadas a cambio de una retribución o por contrata

Su tipo de Organización es SOCIEDADES POR ACCIONES SIMPLIFICADAS

SAS, adicionalmente se encuentra ubicado en Bogotá, Barranquilla y Manizales. La
sociedad opera 22 centros comerciales distribuidos en 14 importantes ciudades de
Sudamérica y durante 2018 se incorporaron 2 nuevas ciudades a través de nuevos
malls. (PLAZA S.A, 2021)

Su clasificación por segmentos es bastante acotada, lo que es ratificado

dentro de las memorias de la compañía, donde se identifica el negocio inmobiliario
como única actividad operacional, por tanto, su única clasificación por segmentos es
con la “diversificación geográfica”, la que se reporta por separado y a nivel de
ingresos desde 2017.Sus procesos principales incorporan el alto nivel de
competencia en el sector en donde se desenvuelve la empresa, lo que puede
generar a un mediano y largo plazo presiones en el precio del arrendamiento de
cada local, no se descarta que en un futuro existan cambios en los hábitos de
compra de los consumidores y los clientes que generen alguna disminución en la
demanda en sus centros comerciales hay que tener cuidado al exceder la capacidad
instalada en sus zonas específicas ya que esto puede ocasionar un sobre costo de
mantenimiento en su infraestructura.

A futuro la solvencia de PLAZA S.A. podría verse favorecida si el negocio

mantiene los actuales niveles financieros relativos, es decir el endeudamiento no
sea mayor a un 60% de su patrimonio, así mismo que la empresa mantenga el perfil
de pago de cualquier deuda donde sean anualmente cubiertos por la generación de
 5

caja propia en el arrendamiento de sus locales comerciales es por eso que la

planificación comercial entre PLAZA S.A. y sus arrendatarios debe ser la de
empresas que se encuentren ubicadas como las mejores de su sector comercial.

2. Análisis de la Estructura financiera Plaza S.A y Filiales

se realiza un análisis con los siguientes datos, para comparar en este caso, las
empresas Plaza S.A y Filiales Vs Douglas Emmett que corresponden al mismo
sector de Real Estate.

Tabla 1, Estructura financiera Plaza S.A Vs Douglas Emmett

Fuente propia

2.1 Relación Pasivo-patrimonio= Pasivo total /Patrimonio

En el indicador de Relación Pasivo - Patrimonio se analiza el grado de la

participación de los pasivos de la empresa Plaza S.A y Filiales respecto a su
patrimonio, donde se evidencia que, en el año 2022 aumento las deudas en un
13,25% a comparación del año 2021, lo que nos permite analizar que con un
97,22% para el año 2022 la empresa se encuentra con un alto índice de
endeudamiento y puede generar inestabilidad en la organización, Con respecto a
Douglas Emmett que tiene un promedio de endeudamiento del 218%, superando los
recursos propios de la organización.

2.2 Relación Pasivo de CP y LP = Pasivo corto plazo/ pasivo a largo plazo

Con este indicador se puede observar, que la empresa ha adquirido a corto

plazo y largo plazo pasivos, en donde en el año 2022 se identifica que llego a
12,94% una disminución del 3,17% con respecto al 2021, lo que permite analizar
 6

que la disminución que se presentó en el año 2022 este asociado a pago de

préstamos bancarios de corto plazo y menores Otros pasivos no financieros
corrientes, adicional al aumento en pasivos al largo plazo. al compararlo con
Douglas Emmett esta empresa su índice de endeudamiento a corto plazo para el
año 2022 es de 3%, enfocándose su participación de endeudamiento a largo plazo.

2.3 Endeudamiento Financiero = Deuda financiera/ Pasivo Total

En el indicador del endeudamiento financiero, se identifica un aumento en el año

2022 del 5% a comparación del año anterior, evidenciando que el 68% de las
deudas adquiridas por Plaza S.A y Filiales son con entidades bancarias,
confirmando que hay un exceso en la dependencia con terceros y genera que poco
a poco la empresa pierda su autonomía financiera ya que a mayor índice de
endeudamiento mayor es la probabilidad que la empresa Plaza S.A y Filiales no
pueda cumplir con sus pasivos. La misma situación la afronta Douglas Emmett con un
95% para el año 2022 de endeudamiento financiero con entidades bancarias.

2.4 Financiación de largo plazo = (Pasivo LP+ patrimonio) /Activo total

Con el Ratio de Financiación de largo plazo, se identifica que el

endeudamiento de Plaza S.A y Filiales con terceros se encuentra en un incremento
de 0,68% con respecto al año 2021, debido a que la empresa soporta su operación
con un promedio de 94,01% con obligaciones a largo plazo. La misma situación la
afronta Douglas Emmett con un 84% para el año 2022 de financiación a largo plazo.

Fuente: Finviz

ROE > ROA : Se puede observar que la empresa Douglas Emmett presenta un
ROA con participación del 1.00 % lo cual es baja ya que está invirtiendo gran
cantidad de capital y a la vez obteniendo ingresos bajos. Es más alto el ROE con
participación del 3.80% creciendo la rentabilidad financiera por qué parte del activo
se está utilizando para solventar y mantener los recursos propios de la compañía.
 7

3. Identificación desarrollo de la generación de valor Plaza y Filiales S.A.

Al proyectar una administración consolidada en el arrendamiento de su

infraestructura o locales comerciales y plantear estrategias, refuerza su propuesta
comercial con nuevos usos relacionados al habitacional/residencial y espacios de
trabajo, entre otros, y la incorporación de nuevas categorías para responder a las
nuevas tendencias y necesidades de los consumidores, donde cautiven a las
empresas para ofrecer sus productos y que estas se encuentren en el top de ventas
del mercado es el proceso más importante de PLAZA S.A en el que entra a competir
con los demás centros comerciales más reconocidos de cada país donde se
encuentra ubicada, Adicionalmente, como parte del crecimiento de Mallplaza
también está la incorporación constante de nuevas categorías y propósitos de visita
a nuestros centros urbanos. Es por ello que además de los proyectos de renta
residencial en Mallplaza Norte y Mallplaza Vespucio, hemos concretado el ingreso
de oferta de cowork con más de 12 mil m 2 , como también 2 complejos de canchas
de Pádel, ocupando espacios que han sido readecuados según las nuevas
necesidades de los visitantes y que permiten traccionar flujos y generar nuevas
alianzas para que más empresas se involucren dentro de su actividad económica y
así generar más ganancias y patrimonio aportando al crecimiento financiero de
PLAZA S.A, por medio de promocionar y dinamizar al empresariado local ya que
estos son generadores de actividad y atraen a miles de visitantes y compradores
que hacen uso de sus comercios y servicios de PLAZA S.A. Esto refuerza los
locales e impulsa la atracción de inversiones. (Mallaplaza, 2022) La empresa PLAZA
S.A.S implementa un modelo de desarrollo sostenible que va dirigido al impacto
económico, ambiental y social de acuerdo con la co-creacion de redes de valor
como socios comerciales, proveedores, clientes, comunidades, inversionistas, entre
otros, que implementan una serie programas tecnológicos como redes sustentables
para la conservación y protección del medio ambiente, la correcta formación de
crecimiento económico.

Con base a esto podemos demostrar las distintas posibilidades de Generar

Valor, e indicamos que su proyección estratégica excede el costo de capital, esto se
 8

ve reflejado en satisfacer una necesidad o resolver un problema, esto en esencia es

que la empresa PLAZA S.A.S crea generación de valor.

Ajuste Entrega 2

4. Análisis de resultado del CCPP

Tabla 2 Cálculo del CAPM y cálculo del CCPP

Fuente propia

En cuanto a los gastos financieros plaza S.A para el año 2022 sumo a su
capital $ 11.263.335 para seguir cubriendo sus obligaciones frente a terceros.

Para los años 2021-2022 se mantuvo para chile una tasa del 27% ya que en
los dos periodos no se presentó una reforma tributaria.

Para la tasa libre de riesgo Rf (bonos del tesoro EU a 10 años) el equipo de

trabajo consulto los valores de la página (Datosmacro.com, s.f.) utilizando para el
año 2022 un interés de 3,88% y para el 2021 1,51 % con el fin de pronosticar que a
futuro el inversionista recuperará su capital y tendrá una rentabilidad del mismo.
Siendo este uno de los aspectos que más influye para el aumento en el resultado
del WACC donde la inflación mundial que se presenta desde la pandemia repercute
 9

en estos indicadores obteniendo un aumento en el (Ke) de 10,64% para el año 2022

a diferencia del año 2021 con un 6,95%

Para la beta de la industria (real estate operations and services) se consultó

la página de Damodaran en la cual de la 60 empresa el promedio de su estructura
de capitales de 109,26% lo cual es relación D/E Ratio lo cual significa que las
empresas tienen una mayor participación ante el mercado y el riesgo de pérdida es
bajo para el inversionista.

Tabla 3 Beta de la Industria

Fuente Damodaran

En conclusión: el activo es exactamente igual de volátil al mercado,

resultando benéfico para el accionista e inversionista ya que el proyecto será viable
y generará beneficios partiendo desde la inversión inicial y proyección de los flujos
futuros.

5. Análisis de los siguientes indicadores operativos y financieros

5.1 Productividad Activo Fijo (PAF)

Ingresos Netos / Activos Fijos Netos Operativos

 10

Tabla 4 Calculo PAF Plaza S.A

Fuente propia
Para el año 2021 se evidencio que por cada valor peso que fue invertido en
los activos fijos de la empresa se obtuvo un 69.93% en sus ventas anuales, esto
demuestra que los activos fijos de la empresa son productivos y generan ganancia.

Mientras que el año 2022 por cada peso que fue invertido en los activos fijos
se obtuvo un 101.16% en sus ventas anuales, además de ser productivos generan
aún más ganancia para la empresa, esto hace pensar que la recuperación de la
actividad económica fue efectiva y que si se vio evidenciada por la pandemia del
año 2020.

5.2 Calculo y Análisis del KTNO

KTNO= (Cuentas por cobrar (CxC) + Inventarios) – Cuentas por Pagar a

Proveedores (CxP)

Tabla 5 Calculo KTNO Plaza S.A

Fuente Propia

En el año 2021 el KTNO de la empresa es positivo ya que tiene en la caja un

valor de $19.034.049 contemplando que no tiene un balance negativo en su valor.

Para el año 2022 el KTNO de la empresa se incrementa positivamente en su

caja lo que permite contar con un valor de $47.924.096 evidenciando que su
aumento obedece a la recuperación económica después de la pandemia del 2020.

5.3 Calculo y Análisis PKT

PKT=KTNO / Ingresos
 11

Tabla 6 Calculo PKT Plaza S.A

Fuente Propia

En el año 2021 el PKT se encontraba en un 7% lo cual en consideración

representa un bajo nivel de porcentaje de productividad del capital de trabajo lo que
se podría identificar que fue a causa de la pandemia del año 2020.

Para el año 2022 el PKT aumento en un 12% que, aunque sigue siendo bajo
se considera que va aumentando poco a poco mientras se logra una recuperación
económica después del paso de la pandemia, podría estimarse que la recuperación
económica podría progresar año a año con una buena gestión financiera y atractiva
para los inversionistas.

5.4. EBITDA

Tabla 7 Calculo Ebitda Plaza S.A

Fuente Propia

Plaza S.A aumento la generación de efectivo, para el año 2021 estaba en

$109.486.280 y paso para el 2022 a 130.090.802 a pesar que el sector real state
entro en pandemia debido a las restricciones dadas por el gobierno nacional de
aislamiento hubo un aumento sustancial de las ventas y los gastos administrativos
por lo tanto aumento la utilidad bruta.
 12

Tabla 8 Estado Ingresos Plaza S.A

Fuente Yahoo! Finanzas

5.5. Margen EBITDA

Tabla 9 Margen EBITDA Plaza S.A

Fuente Propia

Para el año 2022 el 34 % de lo que vende se queda en efectivo para plaza

S.A, el punto de inflexión lo tuvo el periodo 2021 con un porcentaje de 40%, en este
periodo aumentaron los costos de ventas y aumento la investigación y desarrollo. En
cuanto a 2022 ha caído la capacidad para generar efectivo.

5.6. Palanca de crecimiento PDC

Tabla 10 Calculo PDC Plaza S.A

Fuente Propia

El indicador muestra como plaza S.A presenta una palanca de crecimiento

favorable para el año 2021(5,71) inferior a uno, lo cual genera una buena
administración del capital (flujo de efectivo) haciendo que la empresa sea más
rentable y que tenga menos posibilidad de endeudamiento. En cuanto al año 2022
se evidencia un crecimiento óptimo de efectivo, pero con riesgos de caer en
 13

liquidez, en perdida de la rentabilidad e incremento de los costos y su capacidad de

endeudamiento si no se hace un buen análisis del sector y su cálculo de flujo de
efectivo, promediado con el sector o empresas similares y si sus ventas no
corresponden a la dinámica del sector. Esto con el fin de que no se incremente la
deuda y que la empresa presente una rentabilidad inferior a las demás.

De acuerdo con el DANE el sector construcción mostro un crecimiento anual

de 6,4% para el año 2022 frente a las cifras del 2021 y el ámbito de edificaciones
registro una dinámica positiva con 11,8 % de participación del PIB lo cual impulso el
crecimiento de la economía generando valor agregado en sectores como la industria
y el comercio de insumos (Camara Colombiana de la Construccion, 2022)

 El objetivo primordial es determinar un saldo óptimo de efectivo que permita

la eficiencia, esto se logra con presupuestos de ventas y flujos de efectivo bien
elaborados, lo que mejora la rentabilidad en la participación de la propuesta de valor
para el inversionista.

5.7. Escudo fiscal

Tabla 11 Calculo Escudo Fiscal Plaza S.A

Fuente Propia

Al implicar un menor costo de capital, produce un mayor valor presente de los

flujos de caja libre haciendo que plaza S.A genere mayor valor agregado en el
mercado. Las cifras apuntan a cubrir parte de los gastos en deuda por concepto de
pagarés para pago de impuestos, por lo cual para el año 2022(1,95 %) no se logró
cubrir la totalidad de la deuda.

En conclusión, la productividad del activo fijo aumento para el año 2022 a

(101, 2) en comparación con el 20218(69,9) se debió a que los ingresos crecieron a
la proporción de la necesidad de inversiones en activo fijo. En cuanto al capital del
trabajo se evidencio un aumento del capital del trabajo generado por una reducción
 14

en la financiación de los proveedores. Esto incidió en la generación de efectivo ya

que aumento, aumentaron los costos, y los gastos en ventas y administrativos. Esto
se contrasta con el margen EBTIDA que para el año 2022 disminuyo la generación
de efectivo debido al aumento de inventarios y de que los proveedores decidieran
contratar otra empresa, en cuanto al PDC la empresa ha disminuido su capacidad
para fortalecer el crecimiento para el año 2022.

Entrega 3

6. Cálculo del EVA y análisis del resultado

Para el análisis y el calculo del indicador EVA (Valor económico Agregado) se

tomaron los estados financieros de la empresa Plaza S.A y Filiales del año 2021 y
año 2022 basados en los siguientes resultados.
 15

Ilustración 1 Calculo del EVA Plaza S.A

Tomado de Beatriz Elena Bedoya Ríos

Tomando como base el modelo CAMP para la estimación del EVA donde se
puede evidenciar una creación de valor en los 2 años analizados, aunque se ve una
disminución considerable en el año 2022 esto debido al aumento al capital invertido.

Los positivos resultados obtenidos durante el año 2002 con respecto al año
anterior son consecuencia de mayores ingresos ordinarios, debido al aumento en
los arriendos por menores restricciones en la operación que nos registra el EBDITA
y por ende una eficiencia en la medida del Margen EBDITA sobre los ingresos del
33,89% para el año 2022, adicional se observa un incremento en el UODI, debido al
aumento en la utilidad operativa en el año 2022 con respecto al año 2021, además
de mayores ingresos financieros por los mayores intereses de inversión a corto
plazo y menores gastos por impuestos en las ganancias, estos resultados son
gracias a la estrategia y una visión de negocios implementada por Malla plaza, con
su portafolio diversificado que ha permitido consolidar la incorporación de socios
comerciales premium y de alto valor que se complementan con el potencial que
tienen otras categorías de generación de flujo diario como son las de comercio
esencial que les permiten tener un flujo estable de visitas diarias en todos sus
centros urbanos y adicional aplicando su estrategia de la omnicanalidad.
(Mallaplaza, 2022)

7. Propuesta de Generación de valor Mallplaza

 16

Tabla 12 Calculo propuesta generación de valor

Elaboración propia

Plaza Mall, debe adoptar a las nuevas tecnologías con una “Aplicación del
centro comercial". La propuesta de generación de valor consiste en crear una
aplicación digital; que integre, los servicios del centro comercial y sus clientes, con
link para las páginas de cada almacén y adicional preste el servicio de entrega a
domicilio. Empleando esta herramienta digital, la empresa permitirá no solamente
aumentar la productividad de sus clientes ofreciendo productos online, sino también,
mejorar la eficiencia de sus servicios ofrecidos en los centros comerciales, creando
una experiencia atractiva y dinámica para sus visitantes, poniéndose a la vanguardia
de los cambios en las tendencias de los métodos de compra online.

El proyecto en cuestión tendrá un costo de los 40’000,000 millones de pesos

y debe ser financiado con recursos propios sin financiación; se espera un
incremento de la utilidad operacional en el periodo del 28%, recuperando la
inversión en 1 año y generando ganancias a partir del momento.

8. Descripción de los Micro inductores de valor y Calculo del Nuevo EVA

 17

Ilustración 2 Inductores de Valor y Calculo del nuevo EVA

Tomado de Beatriz Elena Bedoya Ríos

Al analizar los resultados de los inductores podemos observar que hubo un

crecimiento que indica que la empresa aumento su capacidad para responder por
sus obligaciones, donde los ingresos con la propuesta de valor aumentaron a
$491.345.633 millones, el EBITDA aumento a $267.667.579 millones, la
productividad del activo fijo aumento a 129,48, el margen EBITDA aumento a
54,48% de 33,89% del mismo año sin la propuesta de valor, la palanca de
crecimiento PDC aumento al 5,59, la utilidad operativa aumento a $353,885,182
millones, el UODI aumento a $351,834,720 millones, el capital invertido aumento a
390,980,914 millones, el macro inductor de valor RAN aumento a 89,87% y el EVA
aumento de 53,62% en el año 2022 a 82,57% en el mismo año con la propuesta de
valor, en pesos aumento de $188,190,824 en el año 2022 a $ 322,848,113 en el
mismo año con la propuesta de valor.

Conclusiones

 Los datos utilizados en el desarrollo de esta actividad están compuestos por

información real y abstracta extraída de los diferentes medios de información
(Finviz, Yahoo! finanzas, Damoradan, Datosmacro) la cual fueron plasmados
a través de la utilización de gráficas y ecuaciones para validar las posibles
variables de precio y producción generados por Plaza S.A, comparándola y
familiarizándonos con estados financieros internacionales.

 Al haber realizado los indicadores operativos y financieros sobre creación de

valor el desarrollo de la entrega permitió que se evaluara a dos años; pero el
equipo de trabajo recomienda que se retomen más años para mirar las
tendencias del sector Real state, ya que dos periodos no son suficientes
 18

debido al cambio de periodo de gobierno y los ajustes o cambios que realicen

en cuanto a sus políticas tributarias y fiscales.

 Al momento de realizar el análisis de necesidad de capital de trabajo el

equipo encontró lo siguiente: el efectivo que genero la empresa para el año
2022 es de $ 383.863.776 millones de pesos y con la nueva generación de
propuesta de valor aumento $ 107 .481.857 millones, creciendo el margen
EBITDA a 20,59%, hubo productividad del activo fijo esto se debió al
aumento de sus ventas, este activo es razonablemente productivo ya que con
poco capital se pudo generar ganancias en los dos periodos. se recomienda
garantizar el nivel de utilidades previstos en la planificación en el primer año,
para proporcionar niveles de seguridad a los inversionistas y lo segundo es
mantener los niveles de rentabilidad para garantizar el tiempo de
recuperación de la inversión inicial.

 Se recomienda al empresario (inversionista, proveedor) realizar:

1. Análisis por variables independientes para saber cómo los cálculos

impactan en el Wacc (demanda, costo, tasa de interés, riesgo país, inversión

inicial)

2. Análisis por escenarios: permitiendo cuantificar el efecto en los micro

inductores de valor ante el cambio en las variables independientes

(pesimista, probable y optimista).

 Es una propuesta viable ya que el ejercicio presenta los estados financieros

para plaza S.A, permitiendo profundizar en las notas para la realización del

entregable que comprende los escenarios 3 (generación de valor) escenario

5(evaluación financiera) y escenario 7(E.V.A).

 19

6. Bibliografía

Camara Colombiana de la Construccion. (2022). PIB de edificaciones creció 11,8%

en el 2022. Obtenido de https://camacol.co/actualidad/noticias/PIB-
edificaciones#:~:text=De%20acuerdo%20con%20el%20Dane,%2C%20con
%2011%2C8%25

Datosmacro.com. (s.f.). Bonos a 10 años Estados Unidos. Obtenido de

https://datosmacro.expansion.com/bono/usa?dr=2023-01

Financlick. (19 de 11 de 2016). 5 indicadores de endeudamiento que debes conocer.

Obtenido de https://www.financlick.es/5-indicadores-de-endeudamiento-que-
debes-conocer-n-59-es#:~:text=1%23%20Ratio%20de%20endeudamiento
%3A%20Deuda,a%20corto%20como%20largo%20plazo.

Finvis. (s.f.). Finvis-Douglas Emmett, Inc. Obtenido de https://finviz.com/quote.ashx?

t=DEI&ty=c&p=d&b=1

Mallaplaza. (2022). RESULTADOS FINANCIEROS PLAZA S.A. Obtenido de

https://s29.q4cdn.com/671868092/files/doc_financials/2022/q1/press-release-
plaza-SA-1Q2022.pdf

PLAZA S.A. (2021). Memoria integrada PLAZA S.A. Obtenido de

https://s29.q4cdn.com/671868092/files/doc_financials/2021/ar/MP_Memoria2
021_01042022_v24.pdf

Profima. (18 de 08 de 2018). Analisis financiero de una empresa: indicadores de

endeudamiento. Obtenido de https://www.profima.co/blog/finanzas-
corporativas/50-analisis-financiero-de-una-empresa-indicadores-de-
endeudamiento
 20

Trading Economics. (s.f.). Bono soberano a 10 años Chile. Obtenido de

https://es.tradingeconomics.com/chile/government-bond-yield

Trading Economics. (s.f.). Bono soberano a 10 años E.U. Obtenido de

https://es.tradingeconomics.com/united-states/government-bond-yield

Trading Economics. (s.f.). Tasa del Impuesto sobre Sociedades. Obtenido de

https://es.tradingeconomics.com/chile/corporate-tax-rate

Yahoo Finance. (s.f.). Estados Financieros Plaza S.A. (MALLPLAZA.SN). Obtenido

de https://es.finance.yahoo.com/quote/MALLPLAZA.SN/financials?
p=MALLPLAZA.SN