UNIVERSIDAD CATÓLICA DE SANTA MARÍA

FACULTAD DE CIENCIAS E INGENIERÍAS FÍSICAS Y FORMALES

TRABAJO PRIMERA FASE

ESCUELA: Ingeniería Industrial

CURSO: Análisis de Decisiones II

DOCENTE: Ing. Wilbert Zevallos Gonzáles

SECCIÓN: A

INTEGRANTES:
Macedo Cuadros, Andrea Franchesca
Málaga Cárdenas, Henry Yerik
Meza Millones, María Alejandra
Rivera Montoya, Estela Alessandra
Velasquez Villanueva, Sandra

AREQUIPA – PERÚ
2022
 ÍNDICE
1. INTRODUCCIÓN ........................................................................................................................... 3
1.1 Líneas de negocio ....................................................................................................................3
1.1.1 Negocio de consumo masivo ........................................................................................... 3
1.1.2 Alicorp Soluciones (exproductos industriales) ................................................................. 5
1.1.3 Gastronomía (ex food service).........................................................................................5
1.1.4 Industrias ........................................................................................................................5
1.1.5 Productos nativos peruanos ............................................................................................. 5
1.1.6 Nutrición animal .............................................................................................................5
1.2 Tipos de clientes ......................................................................................................................6
2. INFORMES FINANCIEROS...........................................................................................................7
2.1 Balance general 2016...............................................................................................................7
2.2 Estado de resultados 2016........................................................................................................9
2.3 Balance General 2019 ............................................................................................................ 10
2.4 Estado de resultados 2019...................................................................................................... 12
3. ANÁLISIS PATRIMONIAL ESTÁTICO ...................................................................................... 13
3.1 Solidez patrimonial................................................................................................................ 13
3.2 Análisis de la estructura del activo ......................................................................................... 14
3.3 Análisis de la estructura del pasivo ........................................................................................ 14
4. ANÁLISIS PATRIMONIAL DINÁMICO ..................................................................................... 15
4.1 Capital propio ........................................................................................................................ 16
4.2 Exigible largo plazo ............................................................................................................... 16
4.3 Exigible corto plazo ............................................................................................................... 16
4.4 Activo fijo ............................................................................................................................. 16
4.5 Activo Circulante .................................................................................................................. 16
4.6 Existencias ............................................................................................................................ 16
4.7 Clientes ................................................................................................................................. 16
4.8 Caja y Bancos ........................................................................................................................ 16
5. ANÁLISIS CIRCULANTE I ......................................................................................................... 16
5.1 Fondo de maniobra ................................................................................................................ 16
5.2 Ratio de solvencia.................................................................................................................. 17
5.3 Ratio de tesorería ................................................................................................................... 17
5.4 Ratio de liquidez.................................................................................................................... 17
6. ANÁLISIS CIRCULANTE II ........................................................................................................ 18
7. ANÁLISIS DE ESTADO DE RESULTADOS Y RENTABILIDAD ............................................. 19
8. CONCLUSIONES ......................................................................................................................... 20
9. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS ............................................................................................ 20
1. INTRODUCCIÓN
La denominación social de la empresa es Alicorp S. A. A., la cual se constituyó el
16 de julio de 1956 bajo la partida electrónica N° 70267718 del Registro de
Personas Jurídicas de los Registros Públicos del Callao, con domicilio fiscal en
Av. Argentina N° 4793, Carmen de la Legua-Reynoso, Callao, Perú. La sociedad
forma parte del Grupo Romero, formado por 45 empresas distribuidas en
diferentes sectores económicos y en diferentes países.
El objeto social de la sociedad es dedicarse a la industria, la exportación, la
importación, la distribución y la comercialización de productos de consumo
masivo, principalmente alimenticios y de limpieza, en sus más variadas formas,
en especial los que corresponden a la industria oleaginosa, de jabones, detergentes,
grasas industriales, café, productos cosméticos de higiene y limpieza personal, y
productos afines. Asimismo, se dedica a la industria y comercio del trigo y/o
cualquier cereal en sus más variadas formas de harinas, fideos, galletas, y toda
clase de productos y subproductos harineros, así como a la compra, venta,
transformación, distribución, importación y exportación de materias primas,
frutos y productos, nacionales y extranjeros.
Conforme a la Clasificación Industrial Internacional Uniforme (CIIU), Alicorp
corresponde al CIIU 1549. Además, es la empresa líder del sector en el mercado
nacional y cuenta con presencia comercial en Latinoamérica, Estados Unidos y
China.
Su actividad se orienta fundamentalmente al consumo masivo y desarrolla en
forma permanente adquisiciones de empresas vinculadas a la actividad comercial
en la cual se ubica; sin embargo, la estrategia no solo es desarrollar mejoras en los
procesos y captar mayor participación de mercado con productos de mejor calidad
y a un precio competitivo, sino adquirir empresas de la competencia. Desde 2010,
la empresa Alicorp ha adquirido más de diez empresas tanto en el mercado local
como en los mercados donde mantiene presencia. Las adquisiciones superaron los
US$ 350 millones a la fecha, y destaca la compra de Global Alimentos S.A.C. y
Molino Saracolca S.A.C. por US$ 107 millones, empresas dedicadas a la
fabricación y comercialización de cereales durante 2014, de acuerdo a una
estrategia agresiva de fusiones y adquisiciones de empresas (M&A) que le permite
diversificar su portafolio de productos y consolidar sus marcas en el mercado
nacional.
1.1 Líneas de negocio
1.1.1 Negocio de consumo masivo
El consumo masivo, principal actividad de la empresa, implica la
producción de bienes de uso cotidiano y casero, tales como
detergentes, jabón de lavar, suavizantes, aceites domésticos, fideos,
galletas, harinas domésticas, margarinas domésticas, salsas de mesa,
salsas para pastas, refrescos instantáneos, postres instantáneos,
panetones, entre otros. En primer lugar, en la producción de
detergentes, se mantiene un liderazgo absoluto en el mercado con
57,1%, debido a una adecuada estrategia de segmentación y manejo
del portafolio de marcas, como Bolívar, Marsella y Opal.
En 2014, en la línea de jabón de lavar, la empresa mantuvo una
posición de líder con 78,5% gracias a la estrategia de portafolio de
marcas y enfoque en tamaños óptimos de presentación de acuerdo a
los requerimientos de sus clientes. Cabe resaltar que en la línea de
suavizantes recién ingresa en el ejercicio pasado y alcanzó un 14,9%
de participación, mercado manejado por Procter & Gamble (P&G) y
Colgate-Palmolive.
En la línea de aceites domésticos, sus marcas Primor y Cocinero
contaban con una participación de 53,7% en diciembre de 2014; este
logro se alcanzó fundamentalmente por la aceptación y
posicionamiento de Primor debido a un cambio de empaques, que
resaltaban aspectos del cuidado de la familia, así como a la oferta de
variedades de productos en función del cuidado de la salud familiar.
Asimismo, Cocinero, Capri, Cil y Friol constituyen el portafolio de
productos de la empresa, de las cuales Capri mantiene liderazgo
regional en el norte del país.
En fideos, la participación es de 51,7%. Se debe señalar que se trata de
un récord histórico en volumen con sus marcas Don Vittorio; la
estrategia se fundamentó en la diversificación de la misma marca al
diferenciar los productos; en galletas, se aplicaron los mismos cambios
de empaques y variedades bajo una misma marca, como fueron los
casos de Casino y Tentación.
En harinas domésticas, Blanca Flor lidera con 40,8% y busca seguir
creciendo en la participación de mercado con la estrategia de
establecer sinergias con Sandra Plevisani, conocida empresaria
repostera, en el cual se busca desarrollar campañas enfocadas en las
familias peruanas, cuyo objetivo es lograr momentos que impulsen la
unión familiar juntando a sus integrantes.
En la línea de margarinas domésticas, Alicorp también mantiene
liderazgo, con 63,3%, y destacan sus marcas Manty y Sello de Oro
bajo la estrategia de resaltar la mejor margarina para untar, para
Manty, y la margarina ideal para la cocina y repostería, para Sello de
Oro.
Las salsas de mesa continúan conservando el liderazgo absoluto.
Alacena mantiene el 96,4%: en salsas picantes, bajo la estrategia de
cremas selectas, han logrado posicionar aún más la marca con Sanka
y Uchucuta sin afectar el mercado logrado por la crema Ají Tarí. En
salsas para pastas, Don Vittorio alcanzó el 19,7% en el segmento.
Finalmente, en refrescos y postres instantáneos, la empresa es líder con
57,8% y 30,5%, respectivamente; en la línea de panetones, con las
 marcas Blanca Flor y Sayón, alcanza el 8,9% de participación de
mercado.
1.1.2 Alicorp Soluciones (exproductos industriales)
Esta línea de negocio comprende las harinas, las mantecas y las
margarinas industriales. El mercado de harinas industriales presenta
un estancamiento causado principalmente por un menor consumo de
pan en Lima, por una continua disminución de peso del pan y por el
cambio de consumo del pan francés por otro que contenga menos
harina. El escenario es atractivo, a pesar del estancamiento por la
amplitud de márgenes en el sector y un crecimiento en la participación
de mercado. En el segmento de mantecas industriales, la tendencia es
plana; es impulsado por el sector panadero y, por eso, se proyecta un
mercado estable.
1.1.3 Gastronomía (ex food service)
Esta línea de negocios incluye salsas, arroz, congelados y aceites. Se
experimenta una consolidación del liderazgo en salsas y aceites, y el
desarrollo de productos orientados a congelados, aderezos y postres.
Todo ello significa captar 13.900 clientes a nivel nacional debido al
agresivo crecimiento de cobertura a través de la fuerza de ventas
directa y exclusiva, al desarrollo de la venta telefónica y a la presencia
en el canal mayorista.
1.1.4 Industrias
Esta línea de negocios comprende óleos, farináceos y derivados
industriales. El negocio es complejo en cuanto al desarrollo de
iniciativas que impulsen consolidación de las ventas; además, se hacen
esfuerzos en implementar un modelo de ventas especializado por
clientes para establecer relaciones de confianza y fidelización.
1.1.5 Productos nativos peruanos
Este segmento orientado a la exportación ha ampliado su base de
clientes incorporando variedades adicionales de quinua, productos con
mayor valor agregado con claims1 funcionales validados por centros
de investigación. El crecimiento fue de 45% en el último ejercicio con
perspectivas de seguir creciendo en volúmenes al mercado local e
internacional.
1.1.6 Nutrición animal
El segmento de nutrición animal atiende el mercado del camarón y
mercado de peces con sus empresas Vitapro, en Ecuador, y Salmofood,
en Chile.
1.2 Tipos de clientes
Alicorp cuenta con cuatro tipos de clientes: (i) clientes mayoristas, (ii) clientes
de canal de distribución exclusivo, (iii) clientes industriales y (iv) clientes de
canal moderno.
• Clientes mayoristas: Las razones principales de la presencia del canal
mayorista o de los clientes mayoristas son la complejidad administrativa
que supone la atención de un elevado número de clientes, la fuerza de
ventas y el manejo del flujo de pedidos.

• Clientes de canal de distribución exclusivo: Lo que se busca es que,

mediante el canal de distribución exclusivo, los productos puedan estar
disponibles para el consumidor en el mayor número de puntos de venta.

• Clientes industriales: La decisión de la compra de productos industriales

es muy diferente a la que toma un comprador de productos de consumo,
ya que el de productos industriales deberá subordinar su decisión a
imperativos de carácter técnico impuestos por el uso concreto del
producto.

• Canal moderno (supermercados y autoservicios): El crecimiento de la

capacidad de compra de la clase media en el país impulsa el crecimiento
del canal moderno. El desarrollo de la economía y las nuevas alternativas
de financiar al cliente final hacen que dicho canal impulse su participación
en la composición de las ventas; en efecto, se espera que este canal
mantenga niveles de crecimiento de acuerdo a la inversión en centros
comerciales.
El cliente final es el consumidor del producto, y, para manejar a este cliente y
encontrar realmente cómo cubrir sus necesidades, la empresa desarrolla un
portafolio diversificado de productos en todas sus categorías de productos.
Esto le permite llegar a diferentes sectores socioeconómicos. Con las
estrategias de marketing, la empresa logra posicionar sus productos en el
consumidor final al ofrecerle un mayor valor por producto a precios adecuados
de acuerdo a la capacidad adquisitiva de la población.
2. INFORMES FINANCIEROS
2.1 Balance general 2016
Cuenta 2016
Activos S/ -
Activos Corrientes S/ -
Efectivo y Equivalentes al Efectivo S/ 273,483.00
Otros Activos Financieros S/ 13,537.00
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras
Cuentas por Cobrar S/ 1,069,117.00
Cuentas por Cobrar Comerciales S/ 970,736.00
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas S/ 171.00
Otras Cuentas por Cobrar S/ 75,007.00
Anticipos S/ 23,203.00
Inventarios S/ 779,036.00
Activos Biológicos S/ -
Activos por Impuestos a las Ganancias S/ 26,705.00
Otros Activos no Financieros S/ 23,011.00
Activos Corrientes Distintos al Efectivo
Pignorados como Garantía Colateral S/ -
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos
no Corrientes o Grupos de Activos para su
Disposición Clasificados como Mantenidos para
la Venta o para Distribuir a los Propietarios S/ 2,184,889.00
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para
su Disposición Clasificados como Mantenidos
para la Venta o como Mantenidos para Distribuir
a los Propietarios S/ 39,797.00
Total Activos Corrientes S/ 2,224,686.00

Cuenta 2016
Activos No Corrientes S/ -
Otros Activos Financieros S/ 309,768.00
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método
de la Participación S/ 18,898.00
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras
Cuentas por Cobrar S/ 106,419.00
Cuentas por Cobrar Comerciales S/ 55,126.00
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas S/ -
Otras Cuentas por Cobrar S/ 51,293.00
Anticipos S/ -
Inventarios S/ -
Activos Biológicos S/ 932.00
Propiedades de Inversión S/ -
Propiedades, Planta y Equipo S/ 1,946,249.00
Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía S/ 567,589.00
Activos por Impuestos Diferidos S/ 91,536.00
Activos por Impuestos Corrientes, no Corrientes S/ -
Plusvalía S/ 867,994.00
Otros Activos no Financieros S/ -
Activos no Corrientes Distintos al Efectivo
Pignorados como Garantía Colateral S/ -
Total Activos No Corrientes S/ 3,909,385.00
TOTAL ACTIVOS S/ 6,134,071.00
 Cuenta 2016
Pasivos y Patrimonio S/ -
Pasivos Corrientes S/ -
Otros Pasivos Financieros S/ 254,705.00
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas
por Pagar S/ 1,351,933.00
Cuentas por Pagar Comerciales S/ 1,247,380.00
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas S/ 851.00
Otras Cuentas por Pagar S/ 103,702.00
Ingresos Diferidos S/ -
Provisión por Beneficios a los Empleados S/ 128,953.00
Otras Provisiones S/ 33,812.00
Pasivos por Impuestos a las Ganancias S/ 16,540.00
Otros Pasivos no Financieros S/ -
Total Pasivos Corrientes Distintos de Pasivos
Incluidos en Grupos de Activos para su
S/ 1,785,943.00
Disposición Clasificados como Mantenidos para
la Venta
Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su
Disposición Clasificados como Mantenidos para
la Venta S/ -
Total Pasivos Corrientes S/ 1,785,943.00

Cuenta 2016
Pasivos No Corrientes S/ -
Otros Pasivos Financieros S/ 1,375,824.00
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas
por Pagar S/ 11,209.00
Cuentas por Pagar Comerciales S/ -
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas S/ -
Otras Cuentas por Pagar S/ 11,209.00
Ingresos Diferidos S/ -
Provisión por Beneficios a los Empleados S/ 4,985.00
Otras Provisiones S/ 3,060.00
Pasivos por Impuestos Diferidos S/ 374,510.00
Pasivos por Impuestos Corrientes, no Corriente S/ -
Otros Pasivos no Financieros S/ -
Total Pasivos No Corrientes S/ 1,769,588.00
Total Pasivos S/ 3,555,531.00
Patrimonio S/ -
Capital Emitido S/ 847,192.00
Primas de Emisión S/ -
Acciones de Inversión S/ 7,388.00
Acciones Propias en Cartera S/ -
Otras Reservas de Capital S/ 169,438.00
Resultados Acumulados S/ 1,305,034.00
Otras Reservas de Patrimonio S/ 227,043.00
Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la
Controladora S/ 2,556,095.00
Participaciones no Controladoras S/ 22,445.00
Total Patrimonio S/ 2,578,540.00
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO S/ 6,134,071.00
2.2 Estado de resultados 2016

Cuenta 2016
Ingresos de Actividades Ordinarias 6,628,789
Costo de Ventas -4,620,803
Ganancia (Pérdida) Bruta 2,007,986
Gastos de Ventas y Distribución -937,378
Gastos de Administración -409,166
Otros Ingresos Operativos 15,368
Otros Gastos Operativos -36,238
Otras Ganancias (Pérdidas) -8,296
Ganancia (Pérdida) Operativa 632,276
Ganancia (Pérdida) de la Baja en Activos
Financieros medidos al Costo Amortizado 0
Ingresos Financieros 13,883
Ingresos por Intereses calculados usando el
Método de Interes Efectivo 0
Gastos Financieros -163,842
Ganancia (Pérdida) por Deterioro de Valor
(Pérdidas Crediticias Esperadas o Reversiones) 0
Participación en la Ganancia (Pérdida) neta de
Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados
por el Método de la Participación 1,065
Diferencias de Cambio Neto -20,381
Ganancias (Pérdidas) por Reclasificación de
Activos Financieros a Valor Razonable con
cambios en Resultados antes medidos al Costo
Amortizado 0
Ganancia (Pérdida) Acumulada en Otro
Resultado Integral por Activos Financieros
medidos a Valor Razonable reclasificados como
cambios en Resultados 0
Ganancias (Pérdidas) por Cobertura de un Grupo
de Partidas con posiciones de Riesgo
Compensadoras 0
Diferencia entre el Importe en Libros de los
Activos Distribuidos y el Importe en Libros del
Dividendo a pagar 0
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 463,001
Ingreso (Gasto) por Impuesto -160,862
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones
Continuadas 302,139
Ganancia (Pérdida) procedente de Operaciones
Discontinuadas, neta de Impuesto 0
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 302,139
2.3 Balance General 2019
Cuenta 2019
Activos S/ -
Activos Corrientes S/ -
Efectivo y Equivalentes al Efectivo S/ 840,021.00
Otros Activos Financieros S/ 75,713.00
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras
Cuentas por Cobrar S/ 1,869,640.00
Cuentas por Cobrar Comerciales S/ 1,364,877.00
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas S/ -
Otras Cuentas por Cobrar S/ 287,848.00
Anticipos S/ 216,915.00
Inventarios S/ 1,622,919.00
Activos Biológicos S/ -
Activos por Impuestos a las Ganancias S/ 37,482.00
Otros Activos no Financieros S/ 18,403.00
Activos Corrientes Distintos al Efectivo
Pignorados como Garantía Colateral S/ -
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos
no Corrientes o Grupos de Activos para su
Disposición Clasificados como Mantenidos para
la Venta o para Distribuir a los Propietarios S/ 4,464,178.00
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para
su Disposición Clasificados como Mantenidos
para la Venta o como Mantenidos para Distribuir
a los Propietarios S/ 26,639.00
Total Activos Corrientes S/ 4,490,817.00

Cuenta 2019
Activos No Corrientes S/ -
Otros Activos Financieros S/ 19,167.00
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método
de la Participación S/ 17,323.00
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras
Cuentas por Cobrar S/ 140,994.00
Cuentas por Cobrar Comerciales S/ -
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas S/ -
Otras Cuentas por Cobrar S/ 140,994.00
Anticipos S/ -
Inventarios S/ -
Activos Biológicos S/ 286.00
Propiedades de Inversión S/ 7,492.00
Propiedades, Planta y Equipo S/ 3,649,211.00
Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía S/ 1,318,649.00
Activos por Impuestos Diferidos S/ 201,586.00
Activos por Impuestos Corrientes, no Corrientes S/ 3,492.00
Plusvalía S/ 1,393,264.00
Otros Activos no Financieros S/ -
Activos no Corrientes Distintos al Efectivo
Pignorados como Garantía Colateral S/ -
Total Activos No Corrientes S/ 6,751,464.00
TOTAL ACTIVOS S/ 11,242,281.00
 Cuenta 2019
Activos No Corrientes S/ -
Pasivos y Patrimonio S/ -
Pasivos Corrientes S/ -
Otros Pasivos Financieros S/ 803,799.00
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas
por Pagar S/ 2,329,348.00
Cuentas por Pagar Comerciales S/ 2,143,411.00
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas S/ -
Otras Cuentas por Pagar S/ 182,894.00
Ingresos Diferidos S/ 3,043.00
Provisión por Beneficios a los Empleados S/ 226,731.00
Otras Provisiones S/ 48,662.00
Pasivos por Impuestos a las Ganancias S/ 54,013.00
Otros Pasivos no Financieros S/ -
Total Pasivos Corrientes Distintos de Pasivos
Incluidos en Grupos de Activos para su
Disposición Clasificados como Mantenidos para
la Venta S/ 3,462,553.00
Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su
Disposición Clasificados como Mantenidos para
la Venta S/ -
Total Pasivos Corrientes S/ 3,462,553.00

Cuenta 2019
Pasivos No Corrientes S/ -
Otros Pasivos Financieros S/ 3,422,911.00
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas
por Pagar S/ 2,958.00
Cuentas por Pagar Comerciales S/ -
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas S/ -
Otras Cuentas por Pagar S/ -
Ingresos Diferidos S/ 2,958.00
Provisión por Beneficios a los Empleados S/ 25,010.00
Otras Provisiones S/ 96,230.00
Pasivos por Impuestos Diferidos S/ 774,113.00
Pasivos por Impuestos Corrientes, no Corriente S/ -
Otros Pasivos no Financieros S/ -
Total Pasivos No Corrientes S/ 4,321,222.00
Total Pasivos S/ 7,783,775.00
Patrimonio S/ -
Capital Emitido S/ 847,192.00
Primas de Emisión S/ -
Acciones de Inversión S/ 7,388.00
Acciones Propias en Cartera S/ -
Otras Reservas de Capital S/ 165,368.00
Resultados Acumulados S/ 2,415,276.00
Otras Reservas de Patrimonio -S/ 8,719.00
Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la
Controladora S/ 3,426,505.00
Participaciones no Controladoras S/ 32,001.00
Total Patrimonio S/ 3,458,506.00
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO S/ 11,242,281.00
2.4 Estado de resultados 2019

Cuenta 2019
Ingresos de Actividades Ordinarias 9,872,187
Costo de Ventas -7,420,013
Ganancia (Pérdida) Bruta 2,452,174
Gastos de Ventas y Distribución -801,905
Gastos de Administración -651,838
Otros Ingresos Operativos 16,730
Otros Gastos Operativos -50,284
Otras Ganancias (Pérdidas) -16,302
Ganancia (Pérdida) Operativa 948,575
Ganancia (Pérdida) de la Baja en Activos Financieros
medidos al Costo Amortizado 0
Ingresos Financieros 92,428
Ingresos por Intereses calculados usando el Método
de Interes Efectivo 0
Gastos Financieros -346,100
Ganancia (Pérdida) por Deterioro de Valor (Pérdidas
Crediticias Esperadas o Reversiones) 0
Participación en la Ganancia (Pérdida) neta de
Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados por
el Método de la Participación -1,814
Diferencias de Cambio Neto 5,326
Ganancias (Pérdidas) por Reclasificación de Activos
Financieros a Valor Razonable con cambios en
Resultados antes medidos al Costo Amortizado 0
Ganancia (Pérdida) Acumulada en Otro Resultado
Integral por Activos Financieros medidos a Valor
Razonable reclasificados como cambios en
Resultados 0
Ganancias (Pérdidas) por Cobertura de un Grupo de
Partidas con posiciones de Riesgo Compensadoras 0
Diferencia entre el Importe en Libros de los Activos
Distribuidos y el Importe en Libros del Dividendo a
pagar 0
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 698,415
Ingreso (Gasto) por Impuesto -217,230
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones
Continuadas 481,185
Ganancia (Pérdida) procedente de Operaciones
Discontinuadas, neta de Impuesto 0
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 481,185
3. ANÁLISIS PATRIMONIAL ESTÁTICO
En el siguiente gráfico se presenta el equilibrio de masas patrimoniales para la
empresa ALICORP. S.A.A para el año 2019 antes de entrar a la pandemia de
COVID-19, de este se puede concluir a simple vista que la principal proporción
de activos netos se encuentra en su activo fijo representando el 60.05%. Esto es
congruente con el hecho de que generalmente la composición de las empresas
productoras está orientada principalmente a los activos de este tipo por contar con
maquinaria de alta tecnología e infraestructura.
Para ser más precisos, la relación AF/AC Total es de 1,5, dado principalmente por
la alta porción de equipos y maquinarias, terrenos y otros inmovilizados
materiales.
Otro punto importante que podemos resaltar es que la relación entre el activo fijo
y el activo circulante no es muy grande, debido a que Alicorp es una empresa con
un ciclo de maduración de rápida generación de efectivo, por lo cual su activo
circulante también tiene un tamaño considerable en los activos.

Gráfica 1 Equilibrio de masas patrimoniales

Fuente: Elaboración propia

3.1 Solidez patrimonial

Seguidamente, se procedió a realizar el cálculo del ratio de endeudamiento teniendo
en cuenta el total de la deuda entre el valor del capital propio, obteniendo así un valor
de 2.25 aproximadamente. Esto significa que la empresa cuenta con un alto
endeudamiento y no cuenta con muchas garantías que pueda brindarles a los bancos
para un endeudamiento futuro. Sin embargo, para esta empresa es viable operar
teniendo aún este ratio alto debido a que su ciclo de maduración es rápido para la
generación de efectivo permitiendo tener la capacidad suficiente de cumplir con sus
obligaciones financieras.
3.2 Análisis de la estructura del activo
Primero se procedió a realizar el cálculo del activo funcional y extrafuncional, donde
estos tenían un valor de S/.3,790,491 y S/. 2,960,973 respectivamente donde estos
significaban una proporción del 56.14% y 43.86% del activo fijo. Según los cálculos
anteriormente realizados podemos concluir que el activo extrafuncional es mayor al
10% por lo cual se tendría que investigar si estos activos realmente le generan una
ganancia importante a la empresa para ver si conviene o no mantenerlos.
Luego se procedió a realizar el cálculo del activo material e inmaterial donde estos
tenían un valor de S/.3,656,989 y S/. 3,094,475 respectivamente donde estos
significaban una proporción del 54.17% y 45.83% del activo fijo. Según los cálculos
anteriormente realizados podemos concluir que el activo inmaterial es mayor al 30%
por lo cual se tendría que investigar ya que este tipo de activos no representan una
garantía crediticia lo cuál se puso afirmar también mediante el cálculo del ratio de
endeudamiento.
Finalmente se realizó el cálculo del grado de consolidación de los activos fijos de la
empresa siendo este de 54.05% lo que significa que más de la mitad del activo fijo
de Alicorp no tiende fácilmente a la liquidez, por lo cual es difícil convertirlo en
efectivo rápidamente para poder pagar nuestras obligaciones financieras de ser
necesario.

3.3 Análisis de la estructura del pasivo

Realizando un análisis más profundo de la gráfica anteriormente presentada,
podemos ver que la empresa tiene una buena política de financiamiento debido a que
su activo fijo está financiado por capital propio y exigible a largo plazo.
Seguidamente se cálculo los porcentajes equivalentes al exigible de largo plazo y
corto plazo con respecto al total de la deuda donde el 55.52% representaba al pasivo
de largo plazo y el 44.48% representaba al pasivo de corto plazo, por lo cuál
podríamos decir que la empresa tiene una buena calidad de endeudamiento debido a
que lo recomendable es que las deudas a largo plazo sean mayores a las deudas a
corto plazo, aunque en el caso Alicorp la diferencia porcentual no es muy notoria.
Finalmente se pudo visualizar que la mayoría de pasivos corrientes son cíclicos lo
cual es conveniente para la empresa debido a que estos no representan un alto grado
de exigibilidad y pueden ser negociables.
4. ANÁLISIS PATRIMONIAL DINÁMICO
Seguidamente se presenta el gráfico de diferencias de fuentes y usos de los años
2016 y 2019:
Tabla 1 Diferencias de fuentes y usos años 2016-2019

Fuente: Elaboración propia

USOS FUENTES
ACTIVO FIJO S/ 2,842,079.00 CAPITAL PROPIO S/ 879,966.00
ACTIVO CIRCULANTE S/ 642,869.00 EXIGIBLE LARGO PLAZO S/ 2,551,634.00
EXISTENCIAS S/ 843,883.00 EXIGIBLE CORTO PLAZO S/ 1,676,610.00
CLIENTES S/ 212,841.00
CAJA Y BANCOS S/ 566,538.00
DIFERENCIAS S/ 5,108,210.00 DIFERENCIAS S/ 5,108,210.00

Gráfica 2 Proporciones diferencias fuentes

Fuente: Elaboración propia

Gráfica 3 Proporciones diferencias usos

Fuente: Elaboración propia

 4.1 Capital propio
Esta fuente tuvo un considerable incremento de S/.879,966 lo que significa
que la empresa creció sustancialmente desde 2016 al año 2019.
4.2 Exigible largo plazo
Esta fuente tuvo un gran incremento desde el año 2016 al año 2019 de
S/.2,551,634 lo que significa que la empresa incrementó su deuda a largo
plazo para realizar inversiones importantes.
4.3 Exigible corto plazo
Esta fuente tuvo un incremento de S/. 1,676,610 del año 2016 al año 2019 lo
que significa que la empresa incremento su exigible a corto plazo para
solventar parte de su activo circulante.
4.4 Activo fijo
Este uso tuvo un incremento sustancial de S/. 2,842,079 del año 2016 al año
2019 lo que significa que la empresa ha adquirido distintos equipos,
propiedades, maquinaria, activos bilógicos, etc lo cuál también se puede
verificar por el incremento de la deuda de largo plazo.
4.5 Activo Circulante
Este uso tuvo un incremento de S/. 642,869 del año 2016 al año 2019 lo que
significa que la empresa incrementó sus activos financieros, activos por
impuestos a las ganancias, activos no financieros, etc lo que implica un
crecimiento de la empresa.
4.6 Existencias
Este uso ha incrementado en S/.843,883 del año 2016 al año 2019 lo que
significa que la empresa incrementó los productos en stock y su demanda.
4.7 Clientes
Este uso tuvo un incremento de S/. 212,841 del año 2016 al 2019 lo que
significa que aumentaron las deudas que los clientes tuvieron con la
empresa.
4.8 Caja y Bancos
Hubo un incremento de S/.566,538 del año 2016 al 2019 lo que significa que
la empresa aumentó su liquidez siendo esto algo positivo para poder pagar con
sus obligaciones financieras inmediatas de alta exigibilidad.

5. ANÁLISIS CIRCULANTE I
5.1 Fondo de maniobra
Según los cálculos realizados, se obtuvo que el fondo de maniobra de la
empresa ALICORP S.A.A es de S/.1,028,264 para el año 2019, mientras que
para el año 2016 es de S/.438,743. Por lo que podemos analizar que se tuvo
un incremento sustancial en el fondo de maniobra de la empresa debido al
crecimiento de la demanda de sus productos lo que evidencia un incremento
 en la cuenta de existencias, así como una buena gestión por parte de la
empresa.
5.2 Ratio de solvencia
Realizando los cálculos según la siguiente fórmula:

Ilustración 1 Fórmula ratio de solvencia

Se pudo obtener que el ratio de solvencia para el año 2016 fue de 1.2457
mientras que para el año 2019 fue de 1.2970 por lo cual podemos afirmar que
la empresa tuvo una incremento en su solvencia lo cual se mostró también con
el incremento del fondo de maniobra anteriormente calculado. Además, que
cuando este ratio es mayor a 1 nos indica que la empresa tiene so9lvencia, a
pesar que es recomendable que sea mayor a 1.5.

5.3 Ratio de tesorería

Realizando los cálculos según la siguiente fórmula:

Ilustración 2 Fórmula ratio tesorería

Se pudo obtener que el ratio de tesorería para el año 2016 fue de 0.81 mientras
que para el año 2019 fue de 0.83 lo cual nos permite afirmar que la empresa
no es capaz de solventar totalmente sus deudas a corto plazo solo con las
cuentas más liquidas. Aun así pueden cubrir la mayor parte del exigible a corto
plazo de ser necesario.
5.4 Ratio de liquidez
Realizando los cálculos según la siguiente fórmula:

Ilustración 3 Fórmula ratio de liquidez

Se pudo obtener que el cálculo de liquidez para el año 2016 fue de 0.1531
aproximadamente, mientras que para el año 2019 fue de 0.2426. Esto
significaría que la empresa con el efectivo que contaba para ese momento, no
era capaz de cubrir todas sus deudas a corto plazo, aún así podemos ver que la
 empresa ha mejorado considerablemente ya que para 2019 era capaz de cubrir
el 24.26% de sus deudas mientras que en 2016 solo el 15.31%.

6. ANÁLISIS CIRCULANTE II
Seguidamente se mostrará una tabla con el cálculo de los distintos ratios
relevantes para el análisis del circulante II:

Tabla 2 Cálculo de ratios análisis circulante II

Fuente: Elaboración propia

2016 2019
Rotaciones = Ventas/ Activos 1.08 0.88
Rotación AF = Ventas/ AF 1.70 1.46
Rotación AC = Ventas/ AC 2.98 2.20
Rotación Stock = Ventas/ Stock 42.90 60.00
Rotación Clientes = Ventas/ Clientes 11.72 10.43
Rotación Proveedores = Compras/ Proveedores 205.39 220.02

En el análisis de los distintos ratios de rotaciones se observa que los activos en

ambos años aproximadamente dan una vuelta ya que en el 2016 se tiene 1.08R y
en el 2019 0.88R; para poder tener una apreciación más detallada se analizó las
rotaciones de ambos activos, tanto el fijo como el circulante, ahí notamos que en
el año 2016 el activo da 1.7R dándole uso casi dos veces al activo al igual que en
el año 2019, donde el resultado fue de 1.46R.
En la rotación del stock obtuvimos que la permanecía del stock es de 42.9 días
para el año 2016 y 60 días para el año 2019, indicándonos que en el trascurso de
los años los inventarios se renuevan con menor frecuencia pues a mayor cantidad
de días, menor será esta rotación.
La rotación de clientes es un dato no muy confiable ya que estos cambian con
frecuencia según las necesidades que se tiene, como la empresa analizada es una
empresa de bienes de consumo, los clientes rotan de acuerdo a las necesidades
que se vayan presentando día a día, pero lo que nos indican los números es que en
el año 2016 los clientes rotaban cada 12 días aproximadamente y en el año 2019
cada 10 días, esto puede suceder ya que en la diferencia de los 3 años los precios
de sus productos aumentaron.
Analizando la rotación de proveedores la empresa tuvo mejor financiamiento con
los mismo ya que aumento sus días para poder pagar sus deudas con los
proveedores para la adquisición de las materias primas, favoreciendo esto a la
empresa ya que disminuye la rotación.
7. ANÁLISIS DE ESTADO DE RESULTADOS Y RENTABILIDAD
Seguidamente se mostrará una tabla con los distintos cálculos realizados:

Tabla 3 Cálculos de estado de resultados y rentabilidad

Fuente: Elaboración propia

2016 2019
BAIT 2,007,986 2,452,174
BAT 463,001 698,415
BPT 302,139 481,185
VENTAS 6,628,789 9,872,187
Fondos Propios 847,192 847,192
Activo Total Neto 6,134,071 11,242,281

ROA 32.73% 21.81%

ROE 35.66% 56.80%

Tabla 4 Cálculos de estado de resultados y rentabilidad

Fuente: Elaboración propia

Se observa en los resultados que la empresa está apalancada positivamente en

ambos años.
Además, el endeudamiento de la empresa no es elevado ya que en ambos años se
ve que un gran porcentaje está siendo financiada por fondos propios, esto nos lleva
a una gran rentabilidad ya que en el transcurso de los años el porcentaje del ROE
aumenta un 21.13%.
 En tanto al ROA, en la empresa se ve que los activos tienen un bajo porcentaje de
funcionamiento hacia las ganancias ya que los porcentajes oscilan entre 32% y
21%; en la diferencia de años esto disminuyo.
Las ventas aumentaron aproximadamente un 67% ya que la empresa optó por
tener ingresos financieros lo que trajo consigo un aumento en las ventas, en el
resultado de la empresa se compone de varias variables:
• Disminución de los costos de operación de un 0.037%
• Disminución en los gastos de ventas y distribución en un 6.018%
• Aumento en los gastos de administración en un 0.430%

8. CONCLUSIONES
• Lo que hemos podido ver en los distintos análisis realizados fue el
crecimiento notorio que tuvo la empresa ALICORP S.A.A del año 2016
al año 2019 debido a las excelentes decisiones de financiamiento e
inversión que se realizaron a lo largo de esos 3 años.

• El sector de producción de bienes de consumo es uno de lo más lucrativos

y con mayor proyección de crecimiento, permitiendo una consolidación
en el mercado.

• La empresa tiene una buena calidad de endeudamiento debido a que la

mayor parte de sus deudas son a largo plazo además de contar con la
capacidad de cumplir con sus obligaciones financieras de alta exigibilidad.

• La empresa cuenta con un equilibrio patrimonial debido a que su activo

fijo se encuentra financiado por capital propio y exigible de largo plazo.

• La empresa cuenta con mayor activo fijo que activo corriente, esto es
congruente con el hecho de que generalmente la composición de las
empresas productoras está orientada principalmente a los activos de este
tipo por contar con maquinaria de alta tecnología e infraestructura.

• En el análisis de fuentes y usos, se pudo ver que tanto las fuentes como los
usos presentaron incrementos sustanciales, especialmente en las cuentas
de activo fijo y exigible a largo plazo lo que podría evidenciar un
financiamiento para la inversión en maquinaria, equipos, infraestructura,
etc.

9. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
Osores, C. (2015). VALORACIÓN DE LA EMPRESA ALICORP S. A. A.”.
https://repositorio.up.edu.pe/bitstream/handle/11354/1127/C%C3%A9sar_Tesis
_maestria_2015.pdf