“Año del Buen Servicio al Ciudadano”

UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

(Universidad del Perú, Decana de América)

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES

ANÁLISIS ESTRATÉGICO

ALICORP

CURSO: Gestión Estratégica

DOCENTE: Melgarejo Morales, Javier
AULA: 409 - N
ALUMNO:
Aguirre Quispe, George
Meléndez Risco, Paolo
Sánchez Solis, Rosa
Sumoso Ordoñez, Sarahí
Yauri León, Liliana

2017
 INDICE

Contenido
I. DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA .......................................................................................3
II. HISTORIA DEL CRECIMIENTO EN LOS ÚLTIMOS AÑOS: ............................................4
III. Historia y acontecimientos importantes ............................................................................5
IV. MISIÓN Y VISIÓN ...............................................................................................................7
V. CULTURA Y ESTILO DE LIDERAZGO ................................................................................7
VI. ACTIVIDADES DE ESTRATEGIA DE NEGOCIO...........................................................9
VII. PROPUESTA DE VALOR ................................................................................................11
VIII. CADENA DE VALOR ........................................................................................................12
A. Actividades primarias: .......................................................................................................12
1. INFRAESTRUCTURA ...................................................................................................14
2. RECURSOS HUMANOS: .............................................................................................14
3. TECNOLOGÍA ................................................................................................................17
4. COMPRA ........................................................................................................................18
B. Actividades secundarias ...................................................................................................14
5. LOGÍSTICA INTERNA ..................................................................................................12
6. OPERACIONES .............................................................................................................13
7. MARKETING Y VENTAS ..............................................................................................13
8. POSTVENTA..................................................................................................................13
IX. EVOLUCIÓN FINANCIERA .............................................................................................19
1. Crecimiento enfocado nuevos lanzamientos ................................................................19
2. Crecimiento a través de fusiones y adquisiciones ........................................................19
3. VENTAS Y MARGEN BRUTO 2015 -2017 ....................................................................21
4. B2B ......................................................................................................................................21
5. CONSUMO MASIVO INTERNACIONAL........................................................................22
6. ACUICULTURA .................................................................................................................22
7. Activos y Liquidez 2013 - 2017 ........................................................................................23
8. Estructura Financiera y Solvencia ...................................................................................25
9. Generación, Eficiencia y Rentabilidad ............................................................................27
X. CONCLUSIONES ..................................................................................................................30

2
 ALICORP
I. DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA

Alicorp es una empresa de consumo masivo líder en el mercado peruano, con operaciones
industriales en seis países de Latinoamérica: Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Ecuador y
Perú, en donde está su sede principal.

Exporta a más de 23 países y es la segunda empresa de consumo masivo más grande de

los Andes.

Gestiona más de 125 marcas líderes en los mercados de consumo masivo, productos
industriales y nutrición animal; crea experiencias extraordinarias para los consumidores;
innova de manera permanente, lo que genera bienestar para la sociedad.

3
Principales marcas:

 Fideos Don Vittorio y Lavaggi

 Detergentes Bolívar y Opal

 Aceites Primor y Cocinero

 Jabón Bolívar y Marsella

 Suavizante Bolívar

 Galletas Casino y Tentación

 Margarina Manty

 Mayonesa Alacena

 Crema de ají Tarí

 Refrescos Negrita

 Mazamorra Negrita

 Harina Blanca Flor

 Salsa Roja Don Vittorio

 Panetones Sayón

 Cereales Ángel

II. HISTORIA DEL CRECIMIENTO EN LOS ÚLTIMOS AÑOS:

Fuente: Presentación Corporativa – Alicorp

4
Clientes:

La empresa tiene cuatro tipos de clientes:

(a) Mayoristas (44.8% de las ventas),

(b) canal de distribución exclusivo (19,6%),

(c) clientes industriales (27.9%) y

(d) canal moderno (supermercados y autoservicios) con 7.7%.

Sin embargo, su cliente final está conformado por el consumidor del producto. Para
responder a este cliente, la empresa cuenta con un portafolio diversificado de productos en
todas las categorías, lo que le permite llegar a clientes de diferentes segmentos. La
estrategia de marketing de la empresa es ofrecer el mayor valor a sus consumidores a
precios accesibles, enfocando sus esfuerzos en herramientas estratégicas de innovación
de productos y procesos.

III. Historia y acontecimientos importantes

1971 - 2007

1971. Nuestra historia se inicia cuando en 1971 el Grupo Romero adquiere Anderson
Clayton & Company, que producía aceites y grasas comestibles. Ese mismo año
nos empezamos a llamar Compañía Industrial Perú Pacífico S. A. (CIPPSA).

1993. 22 años después, nos fusionamos con Calixto Romero S. A. y Oleaginosas Pisco S.
A., otras empresas del Grupo Romero dedicadas a producir aceites, grasas
comestibles y jabón de lavar.

1995. Adquirimos La Fabril S. A., compañía dedicada a elaborar y comercializar aceites y

grasas comestibles, jabón de lavar, harina, fideos y galletas; y absorbimos
Consorcio Distribuidor S. A., empresa fundada en 1976 por el Grupo Romero
dedicada a la comercialización de productos de consumo masivo nacionales e
importados en todo el país. También cambiamos de nombre: de CIPPSA pasamos
a ser Consorcio de Alimentos Fabril Pacífico.

1996. Adquirimos Nicolini y Molinera del Perú, empresas de elaboración y comercialización

de harinas, fideos, alimentos balanceados y cereales.

1997. Un año más tarde cambiamos de nombre. Ya éramos Alicorp S. A. A.

5
1998 – 2008

1999. El 3 de mayo empezó a operar el Centro de Distribución Central en el Predio Central

(CDC). El CDC consolidó la operación de cinco almacenes que se manejaban de
forman independiente.

2004. Absorbimos Alimentum S. A., dedicada a la industrialización, comercialización y

distribución de helados Lamborghini.

2005. Adquirimos las marcas de jabón Marsella y los detergentes Opal y Amigo. También
iniciamos operaciones en Ecuador, donde empezamos a vender los productos que
fabricábamos en el Perú.

2006. Conseguimos el 100% de las acciones de Molinera Inca S. A., con la que ampliamos
nuestra capacidad de ofrecer harina industrial.

2007. Empezamos nuestro proceso de internacionalización en Ecuador, adquiriendo

Eskimo, una productora y distribuidora de helados.

2008. Adquirimos The Value Brand Company en Argentina, una de las empresas más
importantes de productos para el cuidado personal y del hogar. Ese mismo año, en
Colombia adquirimos Propersa, que produce y distribuye productos de cuidado
personal.

2010 – 2014

2010. Adquirimos Sanford en Argentina, que entre otros productos tiene la tradicional
galleta Okebon.

2011. También en Argentina, adquirimos Italo Manera, empresa de queques y pastas.

2012. Adquirimos la chilena Salmofood, una empresa que produce y distribuye alimento
balanceado para peces. También adquirimos, en el Perú, a UCISA, dedicada a la
elaboración de aceites y derivados grasos; Incalsa, orientada principalmente al
segmento food service de salsas; e Industrias TEAL, que entre otros productos de
consumo masivo tiene a la marca Sayón.

2013. Adquirimos Pastificio Santa Amália, la compañía de bienes de consumo más grande
de Minas Gerais, en Brasil.

6
2014. Adquirimos Global Alimentos, la empresa líder en el mercado de cereales del Perú,
más conocida por su marca Ángel.

Análisis de la industria

La industria de consumo masivo en el Perú se caracteriza por tener pocos competidores,

pero importantes en tamaño, volumen de ventas y poder en el mercado.

Alicorp presenta un portafolio de productos difícil de comparar con otras empresas que
operan en el país, por la gran variedad de líneas y diversificación de productos. La empresa
compite en el rubro de productos de consumo masivo, productos industriales y de nutrición
animal. Las tres líneas han mostrado un crecimiento en el país producto del crecimiento
constante del PBI nacional y latinoamericano que origina un nivel de consumo superior a
gran parte de los países de la región y convierte al Perú en un mercado muy atractivo.

El principal driver de la industria está dado por el precio internacional del trigo y la soya que
han presentado gran volatilidad en los últimos años debido a cambios climáticos. Alicorp es
el principal importador de trigo y soya del país y sus costos de producción se ven afectados
puesto que estos insumos representan el 60% de sus costos de ventas.

Sus grandes competidores directos son P&G, Gloria, Laive, Backus, Nestlé, Kraft Foods y
Unilever, todas transnacionales y que al igual que Alicorp presentan grandes perspectivas
de crecimiento y expansión no solo en el Perú sino en las diferentes regiones del mundo.

IV. MISIÓN Y VISIÓN

Misión: Transformar mercados a través de sus marcas líderes, generando
experiencias extraordinarias en sus consumidores.
Busca innovar constantemente para generar valor y bienestar en la sociedad.
Visión: Ser líderes en los mercados en los que compite.
Pilares estratégicos: Crecimiento, eficiencia y la gente.

V. CULTURA Y ESTILO DE LIDERAZGO

Alicorp cuenta con personas extraordinarias, personas que se rigen por principios y que
respetan las buenas relaciones internas. Estas relaciones son guiadas respetando y
promoviendo los derechos humanos a través del Reglamento Interno de Trabajo y el Código
de Ética Corporativo, además en estos documentos se establecen las normas en las
relaciones de trabajo, salud y seguridad, formación, libertad de asociación, no
discriminación, entre otros.

7
La mayor fortaleza de Alicorp es su equipo de trabajo. Su profesionalismo y compromiso
han ayudado a dar forma a la cultura organizacional de la empresa y a trazar una trayectoria
de éxito. La valiosa participación de cada uno de los colaboradores es producto de una
motivación permanente, donde se busca estimular el talento enfatizando el crecimiento
personal y el de la familia.

Anualmente se realiza un estudio de medición del clima organizacional para evaluar la

satisfacción de los colaboradores. Los últimos resultados obtenidos fueron muy
satisfactorios, ya que Alicorp Perú obtuvo un porcentaje de aceptación de 79% entre sus
empleados, es decir, 16 puntos porcentuales por encima del promedio de las empresas
más importantes de países hispanos hablantes, donde el promedio es de 63%.

Alicorp busca una relación horizontal y de comunicación permanente con sus

colaboradores, sin importar su jerarquía. Se han creado para ello diversos mecanismos que
fomenten y ayuden a esta política. Toman inmediatas mediadas necesarias para promover
las buenas relaciones con los colaboradores:

• Encuestas anuales de clima laboral con las empresas de Hay Group y Great Place to
Work.

• Censos anuales.

• Encuestas a los trabajadores sobre el marco laboral.

• Reuniones de grupos de trabajo.

• Incentivos por planteamientos de oportunidades de mejora – Equipos de Optimización de

Procesos EOP, Trabajador del Mes y Equipo del Mes.

• Actividades recreativas y de camaradería.

• Charla de presentación de objetivos y metas anuales a cargo del Gerente General.

• Canales de comunicación interna (boletín interno, vitrinas, intranet y mailing).

• Desayunos y almuerzos con la Gerencia.

• Otorgamiento de licencias sindicales.

Asimismo, se han desarrollado diversos mecanismos de motivación y recompensa para

estimular la productividad y bienestar de los colaboradores en general. Estos son algunos:

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• Conversando con la Gerencia. Permite a los colaboradores una comunicación directa con
la alta gerencia para tratar temas relevantes para ambas partes.

• Bono de productividad. Incentivos

• Equipos de optimización de procesos. Permiten el reconocimiento de aquellos obreros

que brindan sugerencias y propuestas para el ahorro y/o incremento de los niveles de
eficiencia de las plantas.

• Sistema de evaluación de desempeño anual. Este modelo se basa en siete factores:

seguridad e higiene industrial, gestión ambiental, seguridad ambiental, aseguramiento y
gestión de calidad, estándares de trabajo, actitud y potencial. Así mismo, se incluye al final
del proceso una reunión de retroalimentación con el jefe directo.

• Mejor Trabajador del Mes y Mejor Equipo del Mes. Reconocimientos otorgados por
presentar ideas y propuestas de mejora para la organización.

• Programa de recolocación. Diseñado para colaboradores jubilados que deseen asesoría

especializada en caso de querer seguir activos laboralmente con alguna actividad
complementaria o generando sus propios negocios.

VI. ACTIVIDADES DE ESTRATEGIA DE NEGOCIO

Alicorp es consciente de que el largo plazo se construye a través del corto y mediano plazo,
tienen directrices estratégicas corporativas que los guiarán durante los próximos años,
hasta el 2017:

 Posicionar a Alicorp como una compañía que genera valor y bienestar en la

sociedad a través de un compromiso con el desarrollo económico y social de los
países donde opera.

 Hacer más ágiles y eficientes todas nuestras operaciones vía automatización y

mejora de procesos para crear valor incremental.

 Fortalecer nuestra relación con consumidores y clientes a través del conocimiento

de sus necesidades, el desarrollo de propuestas de valor únicas y diferentes, y la
llegada efectiva a través de canales relevantes (G2M).

 Enfoque en la innovación y desarrollo de nuevos negocios / productos para lograr el

crecimiento orgánico de nuestras plataformas.

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  Contar con talento alineado a nuestros valores, en todos los niveles de la
organización para desarrollar e implementar nuestros planes de negocio.

 Identificar oportunidades inorgánicas en plataforma core y países estratégicos.

La principal estrategia de la empresa es el crecimiento de acuerdo a una estrategia de

plataforma (portafolio de productos que comparten la misma tecnología). Esto le permite a
Alicorp identificar sinergias y economías de escala entre sus diferentes productos, diseñar
planes de marketing, emprender planes de reducción de costos y seleccionar posibles
empresas a adquirir (M&A). Asimismo, durante los últimos años, la empresa ha
reestructurado sus negocios con el objetivo de reducir el impacto de los mercados de
commodities (precios volátiles del trigo y soya) y para optimizar la eficiencia tras alcanzar
economías de escala. Esto les permitirá enfocar los recursos hacia categorías de mayor
margen y crecimiento en el mediano plazo, que les ayuden a satisfacer con mayor rapidez
las necesidades de los consumidores y asegurar rentabilidad en el largo plazo.

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Adicionalmente, la empresa emplea una estrategia de cobertura para hacer frente a la
volatilidad de precios de commodities que afectan gran parte de sus costos de producción
y evitar excesos de inventarios. Su estrategia en cuanto a mercado local (Perú) es mantener
su liderazgo (consolidarse en el mercado) y lograr el crecimiento en el negocio a nivel
internacional mediante M&A de distintas empresas que le permitan diversificar su portafolio
de productos e incrementar el valor de la compañía. Con respecto a su estrategia de
distribución, la empresa tiene 27 distribuidos exclusivos y acuerdos con más de 250,000
mayoristas lo que permite tener una red de distribución con mayor cobertura y eficiencia
que la competencia.

VII. PROPUESTA DE VALOR

En Alicorp Creen en hacer las cosas bien para Generar Valor y Bienestar.
Se enfocan en reducir los impactos ambientales y usan sus recursos de la manera más
eficientemente para garantizar el bienestar del ambiente de donde llegamos.

 Reducción de material en envases:

Con el fin de asegurar el uso adecuado de recursos, disminuir desechos y generar ahorro,
el área de Desarrollo de Envases ha logrado la reducción de plástico PET utilizado para
producir botellas de aceite, el rediseño de cajas para un mejor uso de los materiales,
reducción del peso del pote de margarina Manty, cambio a botella de vidrio de botella PET
para envasar esencia de vainilla, entre otras iniciativas.

 Gestión Ambiental:

Han identificado y gestionado los impactos ambientales de sus operaciones de manera

responsable, siguiendo el enfoque de sistema de gestión ambiental de la norma ISO 14000.
Su gestión ambiental cumple la legislación existente y utilizan normas de protección
ambiental de carácter internacional para las operaciones que involucran el uso de gas
natural en los procesos productivos.

 Reciclaje:

Una parte importante del compromiso de Alicorp con el medio ambiente es el uso de
materiales reciclados. Por ellos buscan, en la medida de lo posible, comprar a
proveedores, cajas que contengan distintos porcentajes de material reciclado en su
elaboración.

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  Ahorro de energía:

En el tema de energía eléctrica, han evaluado la eficiencia y capacidad de los equipos de

sus plantas, para realizar un reordenamiento que les permita operar en su capacidad
óptima.

VIII. CADENA DE VALOR

INFRAESTRUCTURA
RECURSOS HUMANOS
TECNOLOGÍA
COMPRA
MARGEN

LOGÍSTICA OPERACION MARKETING

POSVENTA
INTERNA ES Y VENTAS

A.Actividades primarias:
1. LOGÍSTICA INTERNA

Almacenaje de insumos perecibles

La logística de abastecimiento de insumos, maquinarias y mano de obra para el inicio de

producción es importante, pues por un día que pare la producción se perdería mucho dinero,
sin considerar el retraso con los compromisos y demás.

 Materias Primas:
Responsable de abastecer a las plantas con materia prima de calidad, a costos
competitivos y de manera oportuna. De prevenir las variaciones de precios de
los insumos en los mercados nacionales e internacionales, así como de darles
seguimiento para lograr un arribo adecuado y evitar el sobre stock.
 Almacenes de Insumos:
Responsable de gestionar con los proveedores el abastecimiento de insumos,
envases y repuestos a las plantas de producción

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 2. OPERACIONES

Ventas al por menor, exhibición y decoración

Por la gran variedad de productos, líneas y categorías de los mismos, el proceso afectaría
la producción, que es masiva y en lotes muy grandes= pérdida de mucho dinero. Por ende,
los procedimientos cuentan con estándares y mucha supervisión de los mismos.

El proceso de salida no tiene mayor diferenciación; por lo cual, es un proceso básico de

empaquetado y distribución. Cualquier variación en estos procesos no afectarían
significativamente a Alicorp.

3. MARKETING Y VENTAS

Promociones exclusivas

Si bien es cierto que la publicidad no se enfoca en crear vínculos emocionales con los
clientes, sí se dedica a motivar la compra, por ser en su mayoría productos commodities.
Asimismo, el marketing es vital, pues es el encargado de planear estrategias de inserción
en el mercado, así como la elección de los mejores canales de distribución, entre otros.

4. POSTVENTA

Satisfacción al cliente

La compra obtiene ese porcentaje, dado que depende de la adecuada selección de la

materia prima, al momento de comprarlas, la calidad del producto final. Asimismo,
considerando que su marketing y publicidad se enfocan, principalmente, en la compra, el
producto es la mejor carta de presentación de Alicorp.

Nuestros clientes son quienes nos permiten posicionar nuestras marcas en el mercado y
llegar a más hogares para mejorar la calidad de vida de nuestros consumidores. Por ello
buscamos responder a las necesidades de nuestros distintos tipos de clientes.
A continuación presentamos los reportes de satisfacción de nuestros clientes.

SATISFACCIÓN DE LOS UNIDAD 2015 2016

CLIENTES
Clientes satisfechos % del total de clientes 69 74

13
 B. Actividades secundarias

1. NFRAESTRUCTURA

La infraestructura es importante, pues dentro de ella se lleva a cabo los procesos

productivos.

Alicorp es la empresa peruana con mayor infraestructura de fabricación y distribución,

cuenta con tres divisiones de negocios (aceites y grasas, farináceos y golosinas) que
disponen de 21 fábricas a nivel nacional, 8 de ellas en Lima y el resto en provincias. Dentro
de estas últimas, se incluye una fábrica de alimentos balanceados para animales, ubicada
en Trujillo.

La infraestructura de Alicorp cuenta con dos plantas en Lima para la producción de fideos;
tiene un aproximado 300,000 metros cuadrados en la ciudad de Chiclayo y en Lima con
700,500 metros cuadrados. Cuenta con talleres especializados y equipados para la
reparación y mantenimiento de sus maquinarias.

5. RECURSOS HUMANOS:

Los recursos humanos tienen una

importante influencia en la empresa, ya
que sin mano de obra y una inadecuada
gestión administrativa podría interferir en
la producción de la empresa.

Los más de 7,000 colaboradores en

Latinoamérica son la clave para que
Alicorp alcance sus objetivos y propósitos.
Alicorp está comprometido con su
bienestar y el desarrollo de su talento.

Alicorp atrae y retiene el talento para

asegurar el crecimiento de su compañía,
a través de las universidades,
participación en ferias laborales, charlas
magistrales y otras actividades, invitan a

14
diversos profesionales a formar parte de su equipo. Conocer a sus colaboradores,
escucharlos y generar condiciones favorables para su desempeño es central en el vínculo
con ellos.

Es por esto que se preocupan por desarrollar su talento y crear ambientes de trabajo en un
marco de respeto, seguridad e inclusión.

Una vez que ingresan a Alicorp, estos mantienen a sus colaboradores constantemente
motivados a través de capacitaciones, actividades de integración y un buen clima laboral.
Gracias a ello, han logrado mantener bajos índices de rotación en sus operaciones.

15
Desarrollo del talento interno

A fin de generar valor en sus colaboradores y elevar su empleabilidad, Alicorp potencia su

crecimiento a través de capacitaciones técnicas de desarrollo de competencias y programas
transversales a la organización o de competencias específicas (para un colaborador
determinado). Diseñan programas y cursos de capacitación para estandarizar el
conocimiento, mantener constantemente actualizados a sus colaboradores y potenciar su
desempeño de acuerdo a los conocimientos y habilidades que se busca generar en el
equipo. Esto les permite contar con personas altamente capacitadas y preparar a los
colaboradores para asumir nuevos retos en la organización.

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En Alicorp desarrollan tres tipos de capacitación, cuya frecuencia se adapta a las
necesidades de la empresa y de los propios colaboradores:

 Capacitaciones Técnicas: relacionadas a las funciones del área.

 Desarrollo: relacionadas al desarrollo de habilidades en los colaboradores.

 Capacitaciones Especializadas: establecidas según las necesidades del

colaborador.

Durante el 2013 se enfocaron en brindar programas y cursos especializados por áreas, así
como congresos, seminarios, clases de idiomas, refuerzo en nuestros Sistemas Integrados
de Gestión, entre otros.

Gestión del desempeño

A través de la Gestión del Desempeño buscamos incrementar la probabilidad de éxito de la

compañía asegurando que los objetivos estratégicos de nuestra empresa estén alineados
a los objetivos individuales de nuestros colaboradores de oficina. Nuestro Programa de
Desempeño Organizacional, en Perú, es el proceso anual que promueve y asegura el
alineamiento entre el líder y el colaborador acerca de lo que hay que lograr y cómo hacerlo.
El Programa de Desempeño Organizacional dirigido a nuestros colaboradores se realiza
anualmente y consta de tres etapas:

 Planificación: los colaboradores definen sus objetivos de desempeño anuales

alineados a los objetivos estratégicos de Alicorp y desarrollan sus planes de mejora
personal sobre las competencias que les permitirán tener un desempeño exitoso.

 Semanas del Coaching: se reúnen jefes y colaboradores en sesiones individuales y se

revisa el avance en el logro de los objetivos. Sobre esa base, se les brinda
retroalimentación asertiva, directa y transparente sobre las fortalezas y áreas de
oportunidad de los colaboradores.

 Etapa de Evaluación del Desempeño: se revisa y reconoce el desempeño del

colaborador contrastando lo realizado con lo planificado.

2. TECNOLOGÍA

Considerando que Alicorp se caracteriza por la variedad de sus productos y líneas de

marca, la tecnología obtiene un porcentaje importante dentro de sus actividades primarias,

17
pues sin las maquinarias adecuadas y la iniciativa de innovar en fórmulas de productos y
sabores de los mismos, no podrían mantenerse líderes, vigentes y competitivos en el
mercado de consumo masivo.

Alicorp cuenta con maquinarias de última generación como son:

 Secadora

 Prensas

 Niditrice (molde)

 Amasadora

 Cilindro

 Amasadora de banco

 Preparadora de masa en hoja

Desde su creación Alicorp ha tercerizado el transporte, en la actualidad cuenta con más de

200 empresas que le brindan servicios a nivel nacional, los cuales brindan los siguientes
servicios:

 Reparto a clientes

 Traslado a sucursales de provincias.

 Traslado entre los centros productivos de Lima.

Alicorp ha implementado un nuevo sistema de recuperación y reducción de agua. En

Argentina, Brasil y Perú, se implementaron nuevos sistemas de tratamiento del agua hacia
las plantas que utilizaban este recurso. Así también, modernizaron las plantas para que
elimine contaminantes y reduzca el uso del agua.

3. COMPRA

Las compras dependen de la adecuada selección de la materia prima, al momento de

comprarlas, la calidad del producto final. Asimismo, considerando sus publicaciones se
enfoca, principalmente a incentivar la compra, el producto es la mejor carta de presentación
de Alicorp.

18
Eligen a sus proveedores con base en indicadores como precio, calidad, abastecimiento
oportuno, capacidad de producción, entre otros.

Asimismo, buscan trabajar con proveedores nacionales, manteniendo su compromiso de

generar valor en la sociedad donde operan.

Por ejemplo, en Perú, durante el 2013, alcanzaron más de US$ 513 millones en compras
de bienes y servicios, 62% más que el año anterior. De este, 81.99% fue destinado a
proveedores nacionales.

IX. EVOLUCIÓN FINANCIERA

1. Crecimiento enfocado nuevos lanzamientos

2. Crecimiento a través de fusiones y adquisiciones

Durante el año 2010 lanzaron nuevos productos como el detergente “Marsella Max”, el
shampoo “Plusbelle” y las galletas “Kraps”. Marcas como “Alacena”, “Bolívar”, “Opal”,
“Glacitas” y “Día” alcanzaron un crecimiento superior a los dos dígitos.

19
 ALICORP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Fuente: Calificadora de riesgo Equilibrium

(PEN Millones)
VENTAS NETAS UAII MARGEN UAII
8000.00 17.00

7000.00 6629.00 6781.00

6580.00 15.00
6283.00
5818.00
6000.00
13.00 SÓLIDO
5000.00 12.70
12.10 12.20 11.00
CRECIMIENTO
4000.00 11.00 2013 - 2017
9.00
3000.00

7.70 7.00
2000.00

741 722 802 825 5.00

1000.00 481

0.00 3.00
2013 2014 2015 2016 1T 2017

Elaboración: Propia
20
 3. VENTAS Y MARGEN POR SEGMENTO BRUTO

CONSUMO MASIVO

Las Ventas y el Volumen se incrementaron en 6.8% y 3.2%, respectivamente. Estos

crecimientos se respaldan en los resultados de las categorías de Aceites domésticos,
Lavandería y Pastas.

El Margen Bruto se incrementó en 1.7 p.p. explicado principalmente por iniciativas de

gestión de ingresos.

VENTAS Y MARGEN BRUTO – CONSUMO MASIVO

Fuente: Presentación Corporativa – Alicorp (Julio 2017)

4. B2B

Las Ventas y el Volumen se incrementaron en 4.5% y 3.5%, respectivamente debido

principalmente al crecimiento de las plataformas de Grandes Industrias y Food Service.

VENTAS Y MARGEN BRUTO – B2B

Fuente: Presentación Corporativa – Alicorp (Julio 2017) 21

El Margen Bruto disminuyó en 1.3 p.p. explicado principalmente por mayores precios de
materia prima

5. CONSUMO MASIVO INTERNACIONAL

Las Ventas se incrementaron en 15.4% mientras el Volumen disminuyó en 1.2%, Las

Ventas en Brasil y Argentina alcanzaron los S/ 124.7 millones (+28.3% YoY) y S/ 126.9
millones (+6.6%) respectivamente

El Margen Bruto se incrementó en 1.1 p.p. explicado principalmente por la normalización

de la operación de Brasil.

VENTAS Y MARGEN BRUTO – CONSUMO MASIVO

INTERNACIONAL

Fuente: Presentación Corporativa – Alicorp (Julio 2017)

6. ACUICULTURA

Las Ventas y el Volumen se incrementaron en 20.7% y 27.0%, respectivamente. Las

Ventas en las plataformas de Alimento Balanceado para Camarón y de Alimento para Peces
alcanzaron los S/ 202.2 millones (+14.0%) y los S/ 153.5 millones (+30.7%),
respectivamente

El Margen Bruto se incrementó en 0.7 p.p. a 21.2% explicado principalmente por menores
precios de materia prima

22
 VENTAS Y MARGEN BRUTO – ACUICULTURA

Fuente: Presentación Corporativa – Alicorp (Julio 2017)

7. Activos y Liquidez 2013 - 2017

Al 30 de junio de 2017, los activos totales consolidados ascienden a S/6,536 millones,

registrando un incremento en el semestre de 6.6% y 7.4% respecto al mismo periodo del
ejercicio previo.

Lo anterior se sustenta en el crecimiento del activo corriente (+S/506.0 millones) debido a

los mayores saldos mantenidos en la partida de Efectivo y Equivalente (+S/430.0 millones),
asociado al incremento en las ventas, la recuperación en el flujo de caja operativo y las
mejoras en el ciclo de conversión de efectivo.

Respecto a la composición de la partida de Efectivo es de indicar que la tesorería de la

Compañía ha colocado S/522.9 millones en depósitos a plazo con vencimientos menores a
tres meses (S/155.1 millones al cierre de 2016) con la finalidad de aumentar los
rendimientos y gestionar de forma óptima los recursos.

En menor proporción, el incremento en el activo corriente ha estado asociado a Inventarios

(+S/44.0 millones) producto del mayor nivel de actividad de los negocios, a Cuentas por
Cobrar Comerciales y Otras (+S/32.4 millones) y otros activos financieros (+S/13.0
millones).

23
Por el lado del activo no corriente, el mismo disminuye ligeramente al ubicarse en S/3,806
millones (-2.6% respecto al cierre de 2016) a razón de la depreciación natural del activo
que se registra en la partida de Propiedades, Planta y Equipo.

Adicionalmente, cabe indicar que, durante el primer semestre de 2017, se realizaron

adiciones en dicha partida a razón de:

i) la ampliación de la Planta Inbalnor (Ecuador),

ii) la compra de equipos molino en Callao (Perú)
iii) la adquisición de equipos de planta de salsas (Perú).

Dada la naturaleza de las actividades que desarrolla la Compañía, las partidas contables
de Propiedades, Planta y Equipo, así como de Intangibles y Plusvalía agrupan el 50.2% del
activo total.

Al cierre del primer semestre de 2017, los indicadores de liquidez retroceden ligeramente
respecto a lo reportado al cierre de 2016.

Fuente: Alicorp S.A.A y subsidiarias

En este sentido, los activos corrientes ofrecieron una cobertura a las deudas de corto plazo
de 1.17 veces (1.25 veces en el 2016), mientras que el capital de trabajo disminuye entre
semestres al pasar de S/438.7 millones a S/405.0 millones.

24
Lo antes indicado se explica principalmente por el aumento de la porción corriente de la
deuda de corto plazo bancaria producto del vencimiento natural de las obligaciones y el
incremento de las Cuentas por Pagar a Proveedores.

No obstante lo anterior, el ciclo de conversión de efectivo mejora en el semestre y la

Compañía cuenta actualmente con una posición de liquidez que le permite hacer frente a
sus obligaciones de corto plazo recurriendo a sus recursos propios y/o a través de
endeudamiento con terceros.

8. Estructura Financiera y Solvencia

Al 30 de junio de 2017, la Compañía respalda sus activos con el patrimonio en 40.3% y

mediante endeudamiento con terceros en 59.7%. Al respecto, cabe indicar que
progresivamente el patrimonio ha ido incrementando participación relativa en la estructura
de fondeo.

Al 30 de junio de 2017, el pasivo totalizó S/3,899 millones, siendo superior en 9.7% respecto
a lo registrado al cierre de 2016, cuando se ubicó en S/3,556 millones. El aumento obedece
principalmente al mayor stock de Cuentas por Pagar Comerciales debido a mejores
condiciones comerciales con proveedores. Lo antes indicado, además del vencimiento
natural de obligaciones bancarias, hizo que el pasivo de corto plazo aumente en S/539.7
millones a junio de 2017.

Fuente: Alicorp S.A.A y subsidiarias / Elaboración: Equilibrium

25
El apalancamiento contable consolidado de la Compañía (Pasivo / Patrimonio) se
incrementa ligeramente en el semestre al pasar de 1.38 al cierre de 2016 a 1.48 veces al
corte de análisis, a razón del aumento en el stock de Cuentas por Pagar, que a su vez tiene
su contrapartida en un incremento en el saldo de tesorería.

Fuente: Alicorp S.A.A y subsidiarias / Elaboración: Equilibrium

En opinión, consideramos que, el apalancamiento consolidado de la Compañía

se ubica en un nivel adecuado y podría mantenerse en los niveles actuales de
no existir ningún evento extraordinario que genere un incremento del
endeudamiento.

Las obligaciones financieras totalizaron S/1,624.5 millones al 30 de junio de 2017,

representando el 41.7% del pasivo total. Cabe indicar que dichas obligaciones, a nivel
consolidado, han venido disminuyendo a lo largo de los últimos ejercicios (S/2,041 millones
en el mismo periodo de 2016) debido al menor ritmo de adquisiciones a lo largo de los
últimos años respecto de periodos anteriores, en tanto la Compañía se ha enfocado en
rentabilizar las operaciones actuales.

26
 9. Generación, Eficiencia y Rentabilidad

Al 30 de junio de 2017, las Ventas consolidadas de la Compañía ascendieron a S/3,418

millones, cifra que evidencia un aumento de 11.4% en relación al mismo periodo de 2016,
explicado por los mayores ingresos por la unidad de Acuicultura (+S/201.5 millones) debido
a que durante el presente ejercicio ya no se registró el impacto negativo de la crisis del
salmón en Chile y la recuperación de las ventas de alimentos para camarones en Ecuador;
así como por el mayor dinamismo registrado en la unidad de consumo masivo (+S/118.4
millones) respaldado en los resultados de aceites domésticos, salsas, atún enlatado y
detergentes.

Respecto a las ventas, es importante señalar que la Compañía estima que continuará la
tendencia creciente, mostrando una variación que pasa de entre 3.0% - 5.0% a 5.0% -7.0%
asociado a una perspectiva favorable en el consumo por la ejecución del paquete de
estímulo por parte del Gobierno Peruano, la tendencia de crecimiento internacional
(especialmente para Brasil y Argentina) y el comportamiento esperado de las monedas.

Con respecto al Costo de Ventas consolidado, el mismo registra un crecimiento interanual

de 9.9% (+S/211.6 millones) al ubicarse en S/2,348.5 millones. Cabe indicar que, en
términos relativos al ingreso, el costo de ventas disminuye favorablemente de 69.7% a
68.7% entre ejercicios y se esperaría que progresivamente continúe dicha tendencia en la
medida que se materialicen los resultados de la iniciativa de gestión de costos que busca
consolidar las líneas de producción en Argentina y Brasil, estandarizar los procesos de
producción en Brasil y optimizar la capacidad de los almacenes en Perú

Fuente: Alicorp S.A.A y subsidiarias / Elaboración: Equilibrium

27
Por otro lado, los Gastos de Administración, Ventas y Distribución ascendieron a S/713.1
millones al 30 de junio de 2017, en tanto que en términos relativos al ingreso no se evidencia
mayor variación al pasar de 21.0% a 20.9%.

Cabe destacar que durante el primer semestre de 2017 se implementó un nuevo modelo
de gobierno para el análisis y aprobación de los gastos “Zero-Based Budgeting”, a fin de
gestionar de manera más eficiente los Gastos Generales y Administrativos.

Fuente: Alicorp S.A.A y subsidiarias / Elaboración: Equilibrium

Lo mencionado en los párrafos previos posibilitó la recuperación del margen operativo que
mejora al pasar de 9.0% a 10.1% entre ejercicios.

Resultados Alicorp 2014

¿Por qué cayó tanto su utilidad neta?

Alicorp cerró el 2014 con S/.19 millones de utilidad neta, muy lejos de los S/.331 millones
que reportó en el 2013. Una combinación de mayores gastos financieros, el impacto del tipo
de cambio y la desaceleración económica en toda la región explican este resultado.

Alicorp cerró el 2014 con una fuerte caída en sus utilidades. Su utilidad operativa se redujo
de S/.643 millones en el 2013 a S/.565 millones, una disminución de 12%, mientras que la

28
utilidad neta bajó de S/.331 millones a S/.19 millones, una reducción de 94%, según los
estados financieros no auditados, publicados por la SMV el lunes por la noche.

El incremento de las ventas en todos sus mercados (con excepción de Argentina) no fue
suficiente para compensar el efecto de la desaceleración económica en toda la región, el
impacto del tipo de cambio y los mayores gastos financieros que enfrentó la empresa
durante el año.

Durante el 2014, Alicorp reportó ventas por S/. 6,285 millones, un crecimiento de 8%
respecto al 2013. El negocio de consumo masivo en el Perú vendió S/.2,298 millones, 4.7%
más que el año anterior.

Según informó la empresa, el crecimiento estuvo impulsado por los negocios de

detergentes, salsas, panetones y jabones de lavar. En Brasil sus ingresos aumentaron
7.9%, mientras que en Argentina decreció 10.1%. Los negocios de productos industriales y
nutrición animal también lograron incrementar sus ventas en 0.5% y 42.2%,
respectivamente.

Frentes adversos
A través de una ayuda memoria complementaria a los EEFF, la empresa explicó que las
menores utilidades registradas en el 2014 se debieron a varios factores.
El resultado estuvo fuertemente influenciado por los mayores gastos financieros y por
ajustes no monetarios relacionados a derivados financieros.

Por otra parte, el incremento del precio del dólar en la región elevó significativamente el
costo de las materias primas e insumos de la empresa, y también el costo de su deuda
financiera.
Asimismo, la empresa mencionó “otros imponderables”, como la inversión en la
recuperación de una planta siniestrada en Argentina durante el 2013 y la coyuntura política
y económica adversa en Rusia, que derivó en el aumento del precio de una variedad de
trigo.

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 X. CONCLUSIONES

Culminado el presente trabajo podemos concluir lo siguiente respecto a la empresa

Alicorp:

 Esta notable compañía que pertenece al sector consumo masivo (La cual se encuentra
operando en varios países de América Latina y exportando a más de 23 países en el
exterior) ha presentado un crecimiento notable y sostenible no solo a nivel local
obviamente sino también en un nivel externo, con ello ha logrado obtener ganancias
de forma incremental a lo largo de los últimos años, lo cual nos da una sólida confianza
en afirmar que esta empresa mantendrá su crecimiento a largo plazo. Nos basamos en
afirmar esto debido a que hemos observado sus prácticas, políticas internas, propuesta
de valor, su compromiso con las nuevas tendencias como lo es la preservación del
medio ambiente a través del uso de envases reciclables y claro observando su
crecimiento económico financiero, lo cual mantiene a la empresa en una clara situación
favorable para seguir creciendo en sus operaciones, así como continuar llevando sus
productos muchos más destinos.

 La empresa presenta un Plan de Sostenibilidad en el cual nos muestra no sus

pretensiones económicas, sino más bien su compromiso con la gente, con el medio
ambiente, sus ganas de mejorar y hacer un bien a los consumidores de sus cientos de
productos que coloca en el mercado local así como en el mercado exterior, es por ello
que se ha afianzado en el mercado pese a ser un sector bastante competitivo, gracias
a la correcta gestión que emplea la empresa, a su buen gobierno corporativo, a la
buena relación que lleva con sus colaboradores, todos estos factores le han permitido
consolidarse como una empresa de gran envergadura en nuestro país.

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 XI. BIBLIOGRAFÍA

ALICORP (2014). Nota de Prensa. Informe de Rentabilidad. Lima, Perú.3

ALICORP (2016). Informe de Corporativo. Lima, Perú.3

ALICORP (2013). Informe de Sostenibilidad. Lima, Perú. 12 y13

TARAZONA, J. Informe de Clasificación “Alicorp”. Equilibrium Clasificadora de Riesgo. Junio

2017.Lima, Perú, 18 - 20

SUPERINTENDENCIA NACIONAL DE ADMINISTRACIÓN TRIBUTARIA. “Reporte

de Productividad de Micro y pequeñas Empresas”. 2017. Lima, Perú, 75.

GÓMEZ, A (2012). “Informe final Alicorp”. Prezi. Lima, Perú. Portal Web:
www.prezi.com/46w1uzqwz4l0/final.

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