FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

ESCUELA ACADÉMICO PROFESIONAL DE

CONTABILIDAD

FINANCIAL ANALYSIS FOR DECISION-MAKING

PROPUESTA FINANCIERA

“ALICORP S.A.A.”

INTEGRANTES:

Antialón López, Esmeralda Edith (orcid.org/0000-0002-8332-4363)

Capcha Camones, Arellys Yanireth (orcid.org/0000-0003-0454-0680)

Chávez Carrillo, Marcelo Stiven (orcid.org/0000-0001-5141-4180)

Huamán Vargas, Aldair Humberto (orcid.org/

Retuerto Campomanes, Jesús Pascual (orcid.org/0000-0002-3091)

DOCENTE

Dr. Padilla Vento, Patricia

Lima – Perú

2022
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INDICE
1. RESUMEN EJECUTIVO ..................................................................................................4
2. PRESENTACIÓN DEL CASO .........................................................................................5
2.1. Idea de negocio emprendedor ....................................................................................5
2.2. Historia del emprendimiento y sus fundadores ........................................................5
2.3. Misión, visión y valores del emprendimiento ...........................................................6
2.4. Organigrama de la empresa ......................................................................................7
2.5. Descripción del producto y/o servicio que ofrece o va a ofrecer .............................8
3. ANÁLISIS HORIZONTAL (MÍNIMO 5 AÑOS) ............................................................9
3.1. Estado de situación financiera ...................................................................................9
3.2. Estado de resultados .................................................................................................11
4. ANÁLISIS VERTICAL (MÍNIMO 5 AÑOS) ................................................................12
4.1. Estado de situación financiera .................................................................................12
4.2. Estado de resultados .................................................................................................14
5. RATIOS (MÍNIMO 5 AÑOS) .........................................................................................15
5.1. De liquidez.................................................................................................................15
5.2. De solvencia ...............................................................................................................16
5.3. De rentabilidad .........................................................................................................17
5.4. De gestión ..................................................................................................................17
6. VARIACIONES PATRIMONIALES .............................................................................18
6.1. Análisis de flujo de caja............................................................................................18
7. CONCLUSIONES ............................................................................................................20
8. REFERENCIAS ...............................................................................................................20

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1. RESUMEN EJECUTIVO
Alicorp es la mayor empresa peruana de consumo masivo más importante en
términos de volumen de venta. Fabrica y distribuye aceites, grasas comestibles,
fideos, harinas, galletas, jabón, detergentes, salsas, refrescos, infusiones, helados,
productos para el cuidado personal y alimentos balanceados. Bajo su estrategia de
crecimiento Alicorp ha ampliado su portafolio de productos hacia aquellos con
mayor valor agregado. Nace en 1997, logrando crear economías de escala,
accediendo a una mejor tecnología y logrando un mayor volumen de producción,
lo que le ha permitido llegar de manera rápida y efectiva a mercados nacionales e
internacionales.
Actualmente, es la empresa número uno en el Perú en la fabricación y
comercialización de productos de consumo masivo, productos industriales y
alimentos balanceados para animales y cuenta con una fuerza de trabajo de 2400
personas, entre empleados y obreros.
La mayor parte de la producción es destinada al mercado local, mientras que el
resto se destina a 22 países, entre los que destacan Ecuador, Colombia, Venezuela,
Haití y Chile, entre otros.
Con este resumen se trata de enfocar un análisis que permita ver cómo la
coyuntura nacional e internacional afecta a una empresa tan sólida como
ALICORP, y describir cómo ésta se defiende con sus fortalezas, dando un claro
ejemplo a todas las empresas del Perú, que, con una buena estrategia competitiva,
y fijando una visión, se logra liderar un mercado.

4
2. PRESENTACIÓN DEL CASO
2.1. Idea de negocio emprendedor
Alicorp S.A.A es una empresa especializada en la elaboración de productos
de nutrición industrial, de consumo y animal. Su actividad principal es la
producción y distribución de aceites comestibles, pastas, harinas, galletas,
jabones, detergentes, salsas, refrescos, alimentos balanceados y productos
para el cuidado personal y del hogar.

Además, la empresa ha realizado una serie de adquisiciones que le han

ayudado a fortalecer su capacidad de producción y cartera de productos, y
fortalecer su presencia en los mercados en los que opera. Asimismo, gracias
a las adquisiciones, la empresa pudo incursionar en mercados internacionales
y expandir sus operaciones en la región. Actualmente cuenta con oficinas
propias en Perú, Argentina, Ecuador, Colombia, Chile y Brasil; y con oficinas
de venta en Centroamérica.

2.2. Historia del emprendimiento y sus fundadores

En 1971, el Grupo Romero adquiere la Compañía Industrial Perú Pacífico
S.A. Es así que para 1956, Anderson Clayton lo fundó para fabricar jabones,
aceites y grasas comestibles. En 1993 se fusionó para reunir a dos de las otras
empresas del grupo, Calixto Romero S.A. di Piura, la cual era una empresa
productora de aceites vegetales e hiladora de algodón; y la Compañía
Oleaginosa Pisco S.A, que fue una empresa productora de aceite de cocina y
jabón para lavar ropa. Para febrero de 1995, CIPPSA adquirió La Fabril,
matriz peruana del grupo argentino Bunge y Born, que en 1993 incorporó las
empresas Copsa, Molinera Santa Rosa y Sidsur. En marzo, CIPPSA adquirió
CODISA, empresa fundada en 1976 por el grupo Romero para comercializar
productos de consumo masivo.

En octubre de 1995, CFP adquirió la fábrica de galletas de Molinera del Perú

S.A. (MOPESA) y en diciembre de 1996 se tuvo la fusión para adquirir otras
dos grandes empresas peruanas, Nicolini Hnos. y Molinera del Perú S.A;
quienes eran fabricantes de harinas y pastas. Posteriormente pasó a ser
Alicorp S.A.A. En enero de 2001, Alicorp adquirió la planta de aceite de
Industrias Pacocha S.A., del grupo Unilever, ubicada en la ciudad de Huacho.

5
 Y el 1 de junio de 2004 se concretó la fusión de Alicorp y Alimentum S.A.,
fabricante de la marca Lamborghini y distribuidora de Lamborghini S.A.,
marcando así el debut en el segmento de helados.

2.3. Misión, visión y valores del emprendimiento

Misión

Diseñar marcas que lideren el cambio en el mercado, formen nuevos hábitos

y costumbres con productos de la más alta calidad, generen satisfacción en el
consumidor, valor para los accionistas, socios estratégicos y colaboradores.

Visión

Para el 2025, ser líder en América Latina en consumo masivo, productos

industriales y nutrición animal, reconocida por la calidad, variedad y alto
valor nutricional de sus productos.

Valores

• Liderazgo: Son líderes apasionados en todo lo que hacen, se ven a sí mismos

como emprendedores con espíritu ganador y valentía, lo que los impulsa a
innovar y transformar los mercados.
• Empatía: Toman los objetivos corporativos como propios y los alcanzan
brillantemente. Trabajan en redes para crear valor y felicidad.
• Agilidad y flexibilidad: Forman un equipo ágil y flexible porque saben
asumir riesgos y aprender de sus errores.
• Confianza: El entorno en el que trabajan permite que las personas se sientan
seguras para expresar lo que piensan y sienten. Tiene absoluta confianza en
el trabajo que realizan sus empleados y sobre todo en el talento que tienen.
• Respeto: Son justos y honestos; porque se respeta a las personas, los clientes,
los consumidores, el ambiente y la comunidad.

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2.4. Organigrama de la empresa
2.5. Descripción del producto y/o servicio que ofrece o va a ofrecer
Se dedica a la industria, exportación, importación, distribución y
comercialización de productos útiles en la vida diaria, siendo los principales
los alimentos y productos de limpieza, en especial los correspondientes a la
industria petrolera, jabones, detergentes, grasas industriales, café, higiene
cosmética y productos de limpieza personal.

Sus principales productos que ofrecen son los siguientes:

• Fideos Don Vittorio y Lavaggi

• Detergentes Bolívar y Opal
• Aceites Primor y Cocinero
• Jabón Bolívar y Marsella
• Suavizante Bolívar
• Galletas Casino y Tentación
• Margarina Manty
• Mayonesa Alacena
• Crema de ají Tarí
• Refrescos Negrita
• Mazamorra Negrita
• Harina Blanca Flor
• Harina Nicolini
• Salsa Roja Don Vittorio
• Panetones Sayón
• Cereales Angel
3. ANÁLISIS HORIZONTAL (MÍNIMO 5 AÑOS)
3.1. Estado de situación financiera

9
Interpretación:

Se ha realizado el análisis horizontal al Estado de Situación Financiera de la

empresa "Alicorp SAA", observamos que la cuenta equivalente de efectivo
ha ido mejorando constantemente, sobre todo en los periodos 2015-2016 y
2016-2017 con un incremento de 143% y 281.5%, respetivamente. Podría
entenderse que su caja ha mejorado considerablemente. Asimismo, hemos
visto un incremento de casi 500% en los activos financieros en el periodo
2013-2014 y 1348% en el periodo 2016-2017. Con respecto a la cuenta de
inmueble, maquinaria y equipo, observamos claramente que a partir de año
2015 estos activos van perdiendo valor.

En el rubro de los pasivos, notamos que en el año 2017 la cuenta otros pasivos
financieros presentó un aumento con respecto al año 2016, lo que significa en
términos porcentuales un 277.8%. Asimismo, las cuentas por pagar
comerciales netas se han incrementado en 19.3% en el periodo 2016-2017 y
44.7% en el periodo 2013-2014. Asimismo, observamos que la cuentas por
pagar comerciales de largo plazo han ido reduciéndose a partir del año 2014
hasta llegar a 0 en el año 2017. En las cuentas patrimoniales observamos que
tanto el capital emitido por los accionistas como las acciones de inversión no
han tenido variación alguna. La cuenta otras reservas de capital tampoco han
tenido variación relevante, por lo que podríamos decir que se han mantenido
casi constante. En cambio, los resultados acumulados si se han incrementado,
tanto en el año 2017 y 2016, con 25.6% y 24.5%, respetivamente. Y, por
último, el total de pasivo y patrimonio se incrementó en
aproximadamente16% en el año 2017.

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 3.2. Estado de resultados

Interpretación:
Después de haber realizado el análisis horizontal al Estado de Resultados en el periodo
2017-2013, observamos que las ventas han tenido crecimiento constante, en algunos años
hubo una mayor variación, pero incrementó, al fin y al cabo. Del año 2015 al 2017, se
visualiza que los gastos administrativos se han incrementado año a año. Por ejemplo, en
el año 2017 hubo un incremento de 19.59% con respecto al año anterior. A pesar que en
el periodo 2013-2014 y 2014 y 2015 hubo un incremento de 26.31% y 60.64%,
respectivamente; la cuenta de gastos financieros ha ido reduciéndose en los años 2016 y
2017. Es relevante mencionar también que, en el rango de tiempo que se está analizando,
las perdidas por diferencia del tipo de cambio están disminuyendo. Con respecto al EBIT,
en el año 2014 hubo una disminución de 43.36% y ya en los años posteriores, el EBIT
solo ha tenido variaciones positivas. Y, por último, la cuenta de ganancia neta o utilidad
neta nos muestra que en el año 2014 hubo un duro golpe para los intereses de los
accionistas, ya que se identificó en ésta una disminución de 95.15% con respecto al año
2013. Después de ese año de incertidumbre, la empresa mostro signos de recuperación
inmediatamente, pues en los años posteriores se observaron incrementos hasta de 1173%,
lo que respecta del año 2014 al 2015.

11
4. ANÁLISIS VERTICAL (MÍNIMO 5 AÑOS)
4.1. Estado de situación financiera

12
Interpretación:

Después de realizar el análisis vertical del Estado de Situación Financiera en el periodo

2013-2017, se observa con respecto a los activos circulantes, la cuenta de efectivo y
equivalente de efectivo en el año 2017 muestra un gran porcentaje del total activos con
14.67%, en cambio en el año 2016 solo indico un 4.46%. Asimismo, las cuentas por
cobrar comerciales netas no muestran gran dispersión con respecto a los activos totales,
ya que en promedio representan un 17.7%. También se observa que en el año 2014 el
total de pasivos de lago plazo con respecto a los activos totales representó un mayor
porcentaje a diferencia de años anteriores, pues indica un 69.25%. Con respecto a las
cuentas patrimoniales, el valor de capital emitido por los accionistas se ha mantenido
constante en los últimos años, pero si se refleja que en el 2017 esta cuenta representó un
40.75% del total activo, un porcentaje menos a los 42.04% que representó del 2016. Las
acciones de inversiones solo representan un 0.1% del total activo y eso se mantiene
constante en los cinco años de análisis. Y, por último, el porcentaje que representa los
resultados acumulados de los activos totales si se ha incrementado año a año. Por ejemplo,
en el año 2017 esta cuenta representaba un 23.03% del total activo a comparación de los
14.69% del año 2014.

13
 4.2. Estado de resultados

Interpretación:

Después de haber realizado el análisis correspondiente al Estado de Resultados, se

observa que el porcentaje que representa el costo de venta total con respecto a las ventas
disminuye año a año, ya que en el año 2017 representó un 67.92% y en el 2016 indicó
69.71%. Otro punto relevante es que el porcentaje de utilidad bruta desde el año 2013
hasta el 2017 solo se observa crecimiento constante. Por ejemplo, de representar un
30.29% en el año 2016, el 2017 representó un 32.08%. Esa diferencia se debe
notablemente a que las ventas netas en el 2017 aumentaron un 7.13% con respecto al año
2016. El EBIT en el año 2014 tuvo un impacto negativo por las pérdidas operativos que
se obtuvieron, ya que de representar un 10.75% en el 2013, sólo representó un 5.64% en
el 2014. Después de ello, en los años posteriores se refleja una notable recuperación, con
representaciones porcentuales de 8.52%, 9.54% y 10.43% en los últimos 3 años.
Finalmente, el margen neto en términos porcentuales ha ido incrementándose a partir del
año 2015. Por ejemplo, en el año 2014 solo representó un 0.2%, en cambio en los años
2015,2016 y 2017 se refleja que los indicadores fueron 2.39%, 4.56% y 6.38%,
respetivamente.

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 5. RATIOS (MÍNIMO 5 AÑOS)
5.1. De liquidez

Interpretación (Año 2017):

• La liquidez corriente muestra que el activo corriente al 31 de diciembre del 2017

es de 1.16 veces más grande que el pasivo corriente; es decir por cada sol de deuda
corriente, la empresa cuenta con S/ 1.16 de activo corriente para pagarla.
• En la aplicación de la prueba acida, en donde se obtiene una ratio de 0.85, es decir
que la empresa cuenta con S/ 0.85 para pagar cada sol de deuda corriente
• A la fecha del 31/12/2017 la empresa cuenta con un capital de trabajo de S/ 464,
412 millones de soles, es decir para el tamaño de la empresa, se cuenta con
derechos corrientes.

Interpretación (Año 2016):

• La liquidez corriente muestra que el activo corriente al 31 de diciembre del 2016

es de 1.25 veces más grande que el pasivo corriente; es decir por cada sol de deuda
corriente, la empresa cuenta con S/ 1.25 de activo corriente para pagarla.
• En la aplicación de la prueba acida, en donde se obtiene un ratio de 0.81, es decir
que la empresa cuenta con S/ 0.81 para pagar cada sol de deuda corriente.
• A la fecha del 31/12/2016 la empresa cuenta con un capital de trabajo de S/ 438,
743 millones de soles, es decir para el tamaño de la empresa, se cuenta con
derechos corrientes.

15
 5.2. De solvencia

Interpretación:

En cuanto al nivel de solvencia de la empresa, es decir, el apoyo financiero que necesita

para pagar sus obligaciones, generalmente se considera que tiene un buen respaldo para
cumplir con sus obligaciones, por lo que no habría problemas en el corto plazo. plazo
para hacer frente a sus deudas. Esta afirmación se basa en los siguientes hechos:

• La ratio de endeudamiento de la empresa muestra que S/1.5 es aportado por

terceros acreedores por cada sol aportado por los accionistas de la empresa.
• De igual forma, con respecto a la ratio de deuda, que representa el porcentaje del
pasivo total sobre el activo total de una empresa, este indicador es de S/.0.59
(59%) por cada sol de activo total financiado por los acreedores.
• Por otro lado, la ratio de endeudamiento a largo plazo muestra un porcentaje del
48% aportado por los terceros acreedores.
• Del mismo modo podemos observar un 20% en la ratio de deuda a largo plazo, el
cual es financiado por los acreedores. Y por último la ratio de apalancamiento
financiero muestra un 24.5% el cual es aportado por los terceros acreedores.

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 5.3. De rentabilidad

Interpretación:

Con respecto a la rentabilidad de la empresa, podemos afirmar que el rendimiento de la

empresa (utilidad neta) para sus propietarios fue bueno al representar 6% del total del
patrimonio de la empresa.

5.4. De gestión

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 6. VARIACIONES PATRIMONIALES
6.1. Análisis de flujo de caja

INTERPRETACIÓN:
• En esta ocasión brindaremos lo que es el "FLUJO DE CAJA DE LA
EMPRESA ALICORP S.A.A." de los años 2013 al 2017. Si bien podemos
notar es que se ha clasificado de la siguiente manera, los cuáles son: las
"ACTIVIDADES DE OPERACIÓN", las "ACTIVIDADES DE
INVERSIÓN", las "ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO". El
primero se refiere al flujo de dinero que ingresa o sale como resultado de
la actividad comercial principal de la empresa. Los de inversión se centran
en los gastos que traerán algún beneficio a la compañía en un futuro, como
las adquisiciones de activos. Finalmente, los de financiamiento se refieren
a las actividades financieras, como el pago de préstamos o la recompra de
acciones.

18
 Bueno ahora con todos los datos actualizados y precisos nos permitirá
realizar un buen análisis para el buen desarrollo de esta organización.
Como, por ejemplo, detectar posibles problemas de liquidez anticipándose
a problemas como la falta de efectivo.
Si bien es cierto el efectivo proveniente de "La actividad de operación" ha
ido incrementando positivamente en cada año. Mientras que el efectivo
proveniente de "Las actividades de inversión" tiene un efecto negativo
indicando un mayor gasto por esa parte, pero lo positivo es que la empresa
supo manejarlo y esto se refleja en sus totales de ese segmento ya que ha
ido disminuyendo considerablemente año por año. Sin embargo, podemos
decir lo contrario por el efectivo equivalente provenientes de "Las
actividades de financiamiento" que ha tenido un resultado favorable para
la empresa, incluso ha ido aumentando año por año como se nota en el
cuadro.

• En comparación del 2013 y el 2017 hubo un incremento notorio, cada año

que transcurría incrementaba el efectivo, pero el año que fue más notorio
fue en el 2017 que se elevó con 1,043381 soles.

19
 7. CONCLUSIONES
• En el periodo del 2013 hasta el 2017, observamos peores resultados financieros en
el 2014, ya que solo obtuvo utilidades por un valor de S/. 12,367,000, una
disminución de 95.15% con respecto al año 2013.
• Alicorp en los años 2013 y 2014 tuvo grandes pérdidas que obtuvo debido al mal
manejo de los derivados financieros, por diferencia de tipo de cambio y por la
misma coyuntura internacional. La empresa obtuvo pérdidas por derivados
financieros por un valor aproximado de 207 millones en el año 2014 y pérdidas por
diferencia de tipo de cambio de 81 y 121 millones en los años 2014 y 2013,
respectivamente.
• Se puede afirmar que la empresa tiene la capacidad para revertir cualquier situación
de pérdida, ya que, en los años 2015, 2016 y 2017 tuvo un incremento en la ratio
margen neto, a comparación del 2014 que solo obtuvo un ratio de 0.2%.

8. REFERENCIAS
ALICORP S.A.A (2017) Memoria anual 2017.Recuperado de
http://www.bvl.com.pe/ipgc/2._Memoria_Anual_2017.pdf

ALICORP S.A.A (2014) Memoria anual 2014.Recuperado de

https://www.alicorp.com.pe/alicorp-ir/public/informacion-
financiera/reportesfinancieros/memoria-anual.html

Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A (2018) Alicorp S.A.A Recuperado de

http://www.equilibrium.com.pe/Alicorp.pdf

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