Pregunta 3:

En la siguiente tabla se muestra información anual del PBI real

(millones de S/ 2007), PBI nominal y Población Total Estimada de
Perú del periodo 2009 al 2020
.
Año PBI Real PBI Nominal Población
2009 352,693.00 365,965.94 28,485,319.00
2010 382,081.00 420,419.74 28,692,915.00
2011 406,256.00 470,019.95 28,905,725.00
2012 431,199.00 508,633.18 29,113,162.00
2013 456,435.00 546,098.71 29,341,346.00
2014 467,308.00 574,218.05 29,616,414.00
2015 482,506.00 609,145.40 29,964,499.00
2016 501,581.00 655,758.53 30,422,831.00
2017 514,215.00 698,244.11 30,973,992.00
2018 534,665.00 740,817.49 31,562,130.00
2019 546,161.00 770,519.84 32,131,400.00
2020 485,473.89 715,497.11 32,625,948.00

Se le pide lo siguiente:

a) Determinar la tasa de crecimiento anual del PBI real, PBI

nominal; PBI per cápita y Población.
b) Determinar la tasa de crecimiento acumulada del PBI real, PBI
nominal, PBI per cápita y Población para el periodo 2010-2019
empleando las tasas de crecimiento obtenidas en el inciso a).
c) Muestre que al multiplicar las tasas de crecimiento brutas de
cada año se obtiene el mismo resultado para la tasa de crecimiento
acumulada a partir de las variables de los años 2009 y 2019.
d) Calcule la tasa de crecimiento promedio anual del PBI real, PBI
nominal, PBI per cápita y Población.
e) A partir de la información proporcionada de las variables calcule
la tasa de inflación anual, promedio anual y acumulada
correspondiente al periodo considerado.
f) Proyecte la tasa de inflación, el PBI real y per cápita para los
años 2021, 2022 y 2023.

Solución:

a)

Variables Tasas de Crecimiento

Año
PBI Real PBI Nominal Población PBI Per cápita PBI Real
2009 352,693.00 365,965.94 28,485,319.00 12,381.57
2010 382,081.00 420,419.74 28,692,915.00 13,316.21
2011 406,256.00 470,019.95 28,905,725.00 14,054.52
2012 431,199.00 508,633.18 29,113,162.00 14,811.14
2013 456,435.00 546,098.71 29,341,346.00 15,556.03
2014 467,308.00 574,218.05 29,616,414.00 15,778.68
 2015 482,506.00 609,145.40 29,964,499.00 16,102.59
2016 501,581.00 655,758.53 30,422,831.00 16,486.99
2017 514,215.00 698,244.11 30,973,992.00 16,601.51
2018 534,665.00 740,817.49 31,562,130.00 16,940.08
2019 546,161.00 770,519.84 32,131,400.00 16,997.73
2020 485,473.89 715,497.11 32,625,948.00 14,879.99

b)

Tasas de Crecimiento Factor de Tasas de Crecim

Año
PBI Real PBI Nominal Población PBI Per cápita PBI Real
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020

PBI Real PBI Nominal Población

Tasa de Crecimiento Acumulada

c)

Tasas de Crecimiento Brutas

Año
PBI Real PBI Nominal Población PBI Per cápita
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020

PBI Real PBI Nominal Población

Tasa de Crecimiento Acumulada
Tasa de Crecimiento Acumulada

d)
 PBI Real PBI Nominal Población
Tasa de Crecimiento Promedio Anual

e)

Variables Tasa de Factor de

Año
PBI Real PBI Nominal Deflactor Infla. Anual Inflación
2009 352,693.00 365,965.94
2010 382,081.00 420,419.74
2011 406,256.00 470,019.95
2012 431,199.00 508,633.18
2013 456,435.00 546,098.71
2014 467,308.00 574,218.05
2015 482,506.00 609,145.40
2016 501,581.00 655,758.53
2017 514,215.00 698,244.11
2018 534,665.00 740,817.49
2019 546,161.00 770,519.84
2020 485,473.89 715,497.11

Tasa de Crecimiento Acumulada de la Infl.

Tasa de Inflación Promedio Anual

f)

PBI Real PBI Per cápita Inflación

2020
2021
2022
2023
 Tasas de Crecimiento
PBI Nominal Población PBI Per cápita
Factor de Tasas de Crecimiento
PBI Nominal Población PBI Per cápita

PBI Per cápita

PBI Per cápita

PBI Per cápita
Pregunta 4

Un inversionista está evaluando un proyecto de inversión que tiene

los siguientes flujos de caja en Soles que se
muestran en la tabla:

Año 0 1 2 3
FCN -100,000 355,000 -419,500 165,000

Se tiene conocimiento que la tasa de interés que recibirá el

inversionista si deposita su dinero en el BANCO de
Galicia es de 20 %. Determine el VAN, la TIR y el IR ¿Es confiable el
indicador de la TIR?

Solución

COK 20%
Año 0 1 2 3
FCN

VAN
IR
TIR
 Pregunta 5

Una empresa cuyo COK es 12% desea incrementar sus ventas, para lo requiere hacer una inversión
adquiriendo maquinaria y equipos valorados en S/ 1´500,000 el cual se depreciará a cero en cinco años. El
ingreso por ventas del primer año se estima en S/ 1´100,000 el cual se estima se incrementará a una tasa de
4% anual. El costo de ventas del primer año será de S/ 380,000 con un crecimiento del 2.5% anual. El gasto
operativo del año 1 se estima en S/ 280,000 y se incrementará a una tasa de 3.5%. Si la tasa impositiva es
29.5% determine la conveniencia de realizar esta inversión. Determine e INTERPRETE adecuadamente:

a) El VAN.
b) El IR anual.
e) La TIR.

Solución:

Depreciación

Valor de adquisición 1,500,000

Valor Residual (VC5) 0
# años de vida útil 5
Depreciación anual 300,000

Tasas de crecimiento

Ventas 4%
Costo de Ventas 2.50%
Gastos operativos 3.50%
Tasa Impositiva 29.50%
Flujo de Caja

Proyectamos las ventas

COK 12%
Rubro / Año 0 1 2 3
Ventas

FCN

Proyectamos Costo de Ventas y Gastos Operativos

COK 12%
Rubro / Año 0 1 2 3
+ Ventas
- Costo de Ventas
Utilidad Bruta
- Gastos Operativos

FCN

Proyectamos el gasto de Depreciación

COK 12%
Rubro / Año 0 1 2 3
+ Ventas
- Costo de Ventas
- Gastos Operativos
- Depreciación

Calculamos Utilidad Antes de Impuestos

COK 12%
Rubro / Año 0 1 2 3
+ Ventas
- Costo de Ventas
- Gastos Operativos
- Depreciación
Utilidad Antes de Impuestos

FCN
Determinamos los Impuestos (IR 29.5%)

COK 12%
Rubro / Año 0 1 2 3
+ Ventas
- Costo de Ventas
- Gastos Operativos
- Depreciación
Utilidad Antes de Impuestos
- Impuestos

FCN

Calculamos Utilidad Después de Impuestos

COK 12%
Rubro / Año 0 1 2 3
+ Ventas
- Costo de Ventas
- Gastos Operativos
- Depreciación
Utilidad Antes de Impuestos
- Impuestos
Utilidad Después de Impuestos

FCN

Sumamos la Depreciación al no ser una Salida de Caja

COK 12%
Rubro / Año 0 1 2 3
+ Ventas
- Costo de Ventas
- Gastos Operativos
- Depreciación
Utilidad Antes de Impuestos
- Impuestos
Utilidad Después de Impuestos
+ Depreciación
FCN

Agregamos el Flujo de Inversión

COK 12%
Rubro / Año 0 1 2 3
+ Ventas
- Costo de Ventas
- Gastos Operativos
- Depreciación
Utilidad Antes de Impuestos
- Impuestos
Utilidad Después de Impuestos
+ Depreciación
- Inversión Activo Fijo
FCN

Calculo e interpretación de Indicadores

COK 12%
Rubro / Año 0 1 2 3
Ventas 1,100,000.00 1,144,000.00 1,189,760.00
Costo de ventas -380,000.00 -389,500.00 -399,237.50
Gastos operativos -280,000.00 -289,800.00 -299,943.00
- Depreciación -300,000.00 -300,000.00 -300,000.00
Utilidad Antes de Impuestos 140,000.00 164,700.00 190,579.50
Impuestos (29.5%) -41,300.00 -48,586.50 -56,220.95
Utilidad Después de Impuestos 98,700.00 116,113.50 134,358.55
+ Depreciación 300,000.00 300,000.00 300,000.00
Inversión inicial -1,500,000.00
FCN -1,500,000.00 398,700.00 416,113.50 434,358.55
VAN A S/.53,735.38
IR - 5 AÑOS 3.582%
IR ANUAL 0.706%
TIR 13.4%
er una inversión
cero en cinco años. El
ementará a una tasa de
el 2.5% anual. El gasto
i la tasa impositiva es
TE adecuadamente:

4 5
Ventas 4%
Costo de Ventas 2.50%
Gastos operativos 3.50%
4 5
Ventas 4%
Costo de Ventas 2.50%

Gastos operativo 3.50%

4 5

4 5
4 5

4 5

4 5
 4 5

4 5
1,237,350.40 1,286,844.42
-409,218.44 -419,448.90
-310,441.01 -321,306.44
-300,000.00 -300,000.00
217,690.96 246,089.08
-64,218.83 -72,596.28
153,472.13 173,492.80
300,000.00 300,000.00

453,472.13 473,492.80
 Pregunta 6

Una empresa está evaluando adquirir una maquina automática de tejido, si su COK es 20%, determine si le
conviene adquirir esta máquina si cuenta con los siguientes datos: se requiere una inversión de S/ 500,000,
tiene una vida útil de 5 años y se depreciara a cero. La demanda del primer año se estima en 90,000
unidades (se estima se incrementará a una tasa de 3%) y el precio inicial será de S/ 25 la unidad
(proyectándose un incremento del 2.5%). El costo de ventas y los gastos de ventas representan el 60% y
24% de las ventas). El capital de trabajo requerido es S/ 0.02 por cada S/ 1 de ventas y requiere ser
invertido por adelantado, al final de la vida del proyecto se liquidará recuperándose lo invertido. Asimismo,
se espera que la empresa afronte gastos de introducción de S/ 150,000 sólo durante el primer año
(deducibles de impuestos). La tasa de impuestos es 40%. Determine la conveniencia de ejecutar dicho
proyecto.

a) El VAN.
b) El IR anual.
c) La TIR del proyecto.
d) El PRC descontado.
e) El VAUE.
f) Determine el precio de equilibrio.
g) Determine la demanda de equilibrio.
h) En base a rangos de precio y demanda que considere, elabore una tabla de doble entrada para determinar
el VAN en diferentes escenarios.

Solución:

Depreciación

Valor de adquisición 500,000

Valor Residual 0
# años de vida útil 5
Depreciación 100,000

Datos de proyección

DEMANDA AÑO 1 90,000 INCREMENTO 3.00%

PRECIO UNITARIO AÑO 1 25 INCREMENTO 2.50%

Estructura de Costos y Gastos

COSTO DE VENTAS (%VENTAS) 60%

GASTOS DE VENTAS (%VENTAS) 24%

Datos Adicionales

Wk POR $ 1 DE VENTA 0.020

 TASA DE IMPUESTOS 40%
GASTOS DE INTRODUCCIÓN 150,000

PARA CALCULAR VENTAS ANUALES

Rubro / Año 0 1 2
CANTIDAD (UNIDADES) 90,000.00 92,700.00
PRECIO UNITARIO 25.00 25.63
VENTAS 2,250,000.00 2,375,437.50

PARA CALCULAR REQUERIMIENTO DE CAPITAL DE TRABAJO

Rubro / Año 0 1 2
VENTAS 2,250,000.00 2,375,437.50
WK 45,000.00 47,508.75 50,157.36
INVERSION INICIAL WK -45,000.00
INVERSION EN VARIACION WK -2,508.75 -2,648.61

CALCULO E INTERPRETACION DE INDICADORES

COK 20%
Rubro / Año 0 1 2
VENTAS (U.M) 2,250,000.00 2,375,437.50
- COSTO DE VENTAS (%VENTAS) -1,350,000.00 -1,425,262.50
- GASTOS DE VENTAS (%VENTAS) -540,000.00 -570,105.00
- DEPRECIACIÓN DE MÁQUINA -100,000.00 -100,000.00
- GASTOS DE INTRODUCCIÓN -150,000.00
UTLIDAD ANTES DE IMPUESTOS 110,000.00 280,070.00
- IMPUESTOS (40%) -44,000.00 -112,028.00
UTILIDAD DESPÚES DE IMPUESTOS 66,000.00 168,042.00
+ DEPRECIACIÓN DE MÁQUINA 100,000.00 100,000.00
- INVERSIÓN EN KW -45,000.00 -2,508.75 -2,648.61
+ RECUPERACIÓN DEL KW
- INVERSIÓN EN ACTIVO FIJO -500,000.00
FCN -545,000.00 163,491.25 265,393.39
VAN A 223,229.28
IR 5AÑOS 40.96%
IR ANUAL 7.11% 428,884.64
VAUE S/.74,643.34 116,115.36
PRC CONTABLE 2.42
PRC DESCONTADO 3.45
TIR 35.3%

PRC CONTABLE
 0 1 2
FCN
FLUJOS ACUMULADOS
PRC CONTABLE años

PRC DESCONTADO

0 1 2
FCN A
FLUJOS DESCONTADOS
FLUJOS ACUMULADOS
PRC DESCONTADO años
 OK es 20%, determine si le
na inversión de S/ 500,000,
se estima en 90,000
e S/ 25 la unidad
tas representan el 60% y
entas y requiere ser
se lo invertido. Asimismo,
ante el primer año
encia de ejecutar dicho

ble entrada para determinar

 3 4 5
95,481.00 98,345.43 101,295.79
26.27 26.92 27.60
2,507,868.14 2,647,681.79 2,795,290.05

3 4 5
2,507,868.14 2,647,681.79 2,795,290.05
52,953.64 55,905.80

-2,796.27 -2,952.17

3 4 5
2,507,868.14 2,647,681.79 2,795,290.05
-1,504,720.88 -1,588,609.07 -1,677,174.03
-601,888.35 -635,443.63 -670,869.61
-100,000.00 -100,000.00 -100,000.00

301,258.90 323,629.09 347,246.41

-120,503.56 -129,451.63 -138,898.56
180,755.34 194,177.45 208,347.84
100,000.00 100,000.00 100,000.00
-2,796.27 -2,952.17
55,905.80

277,959.07 291,225.29 364,253.65

S/481,399.61
S/63,600.39

S/140,444.29
3 4 5

3 4 5