ANÁLISIS VERTICAL Y HORINZONTAL

EMMANUEL ALBERTO CASTAÑEDA DUQUE CC.1.019.062.022 / ID.100168262

ERIKA PATRICIA PATERNINA CENTENO CC.50.942.980 / ID.100178743

DORA LIZETH CASAS IBAGUE CC.1.055.650.730 /ID.100113560

OSCAR JAVIER ARIZA ARIAS CC.79.720.302 /ID.100080282

PAOLA ANDREA LAGUADO RICO CC.1.094.272.964/ ID.1000166805

Presentado A:

ANDRÉS CAICEDO CARRERO

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA IBEROAMERICANA

CIENCIAS EMPRESARIALES

ESPECIALIZACIÓN GERENCIA FINANCIERA

MARZO 2024
 ESTADO DE RESULTADOS

ECOPETROL S.A.
ESTADO DE RESULTADOS
Al 31 de Diciembre de 2019 y 2020
Cifras en Millones de Pesos

LECTURA VERTICAL LECTURA HORIZONTAL

Notas Año 2019 Año 2020 Año 2019 Año 2020 Pesos Porcentaje
Operaciones continuadas
Ingresos de actividades ordinarias 70.846.769 50.026.561 100% 100% - 20.820.208 -29,39%
Costo de Ventas 44.957.508 37.552.621 63,46% 75,07% - 7.404.887 -16,47%
Ganacia Bruta 25.889.261 12.473.940 36,54% 24,93% - 13.415.321 -51,82%
Gastos de administracion 2.151.599 3.373.150 3,04% 6,74% 1.221.551 56,77%
Gastos de operación y proyectos 2.631.754 2.586.016 3,71% 5,17% - 45.738 -1,74%
Impairment de activos a largo plazo 1.747.572 620.722 2,47% 1,24% - 1.126.850 -64,48%
Otros ingresos (gastos) Operacionales, neto 1.056.796 1.118.166 1,49% 2,24% 61.370 5,81%
Resultado de la operación 20.415.132 7.012.218 28,82% 14,02% - 13.402.914 -65,65%
Ingresos financieros 1.623.336 1.101.430 2,29% 2,20% - 521.906 -32,15%
Gastos financieros 3.334.469 3.929.791 4,71% 7,86% 595.322 17,85%
Utilidad por diferencia en cambio 40.639 346.774 0,06% 0,69% 306.135 753,30%
- 1.670.494 - 2.481.587 -2,36% -4,96% - 811.093 48,55%
Participacion en resultados de la Compañía 354.274 88.427 0,50% 0,18% - 265.847 -75,04%
Utilidad antes de impuestos a las ganancias 19.098.912 4.619.058 26,96% 9,23% - 14.479.854 -75,82%
Gasto por impuesto a las ganancias 4.596.413 1.776.796 6,49% 3,55% - 2.819.617 -61,34%
Utilidad Neta del periodo 14.502.499 2.842.262 20,47% 5,68% - 11.660.237 -80,40%

ANÁLISIS HORIZONTAL – ESTADO DE RESULTADOS

® Lo reflejado en el estado de resultados, las ventas para el periodo del año 2020
disminuyeron en comparación con el año anterior (año 2019) en un porcentaje
del 29.39% que es un porcentaje importante, esto debido a factores externos
que la compañía no puede controlar tales catástrofes naturales o pandemias
como lo ocurrido en a principios del 2020 que afectó al pueblo colombiano que
fue el COVID-19 que generó una caída en los precios para ese año. Con lo visto,
podemos ver que el año 2019 tuvieron mejores ventas, ya que en este año la
economía no estuvo detenida como si pasaba el año 2020.
® También podemos ver que los costos bajaron para el periodo 2020 en un
16.47%, ya que al estar en cuarentena total casi todo el mundo y estar prohibida
la movilización, pues la demanda de petróleo se desplomó. Para la industria se
ve que el costo de ventas representa el 75.07% de los ingresos por actividades
ordinarias obtenidas durante este mismo año, debido al cambio de los costos
que se dieron por los productos importados correspondiente al ACPM y
diluyentes. (Vargas, 2021)
® GASTOS DE ADMINISTRACIÓN
Se ve en el estado de resultados que los gastos de administración con un
porcentaje de incidencia del 56.77% para el año 2020, por lo cual podemos
concluir que este porcentaje más alto en comparación del año el 2019 es por el
reconocimiento de capitales frente al retiro de trabajadores en consecuencia de
la epidemia de COVID 19.

® ACTIVOS DE LARGO PLAZO

Ecopetrol está expuesta a riesgos futuros debido a las variaciones que pueden
darse en el precio del petróleo, en la refinación y la rentabilidad de los
hidrocarburos, inversión y mantenimiento, riesgo de mercado y tasas de
descuento, además de cambios en la regulación local e internacional, entre
otros. (S.A, 2021)

Por esta razón, en el año 2020 hubo una disminución del 64.48% debido a que
la pandemia generó un impacto negativo en la economía mundial que golpeó
fuertemente a la industria del petróleo

® GANANCIA (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTOS

A finales del año 2020, el peso colombiano sufrió una depreciación en
comparación con el año 2019, debido a esto las exportaciones, ya que era más
atractivo cobrar en dólares americanos (Vargas, 2021).

Por eso, al ver la utilidad antes de impuestos del año 2020, se ve que fue un año
difícil para Ecopetrol, puesto que debido a la pandemia las ganancias
disminuyeron en un 75.82% afectando la compañía, generando menor
rentabilidad que en el año 2019. A pesar de esto, la compañía tuvo utilidades,
pero hubo una disminución en un 17.73 % quedando en un porcentaje positivo
del 9,23%. El mismo le permitió a Ecopetrol hacer frente a las responsabilidades
como pago de intereses, impuestos y gastos de amortización.

® UTILIDAD / (PÉRDIDA) NETA DEL PERIODO

Al comparar este indicador entre el año 2019 y el año 2020, podemos ver una
diferencia muy grande, mostrándonos que el periodo del año 2020 no fue el
mejor para Ecopetrol, debido a la emergencia de salud mundial ocasionada por
el COVID 19, afectando los resultados financieros. No solo de Ecopetrol sino
 también de la economía mundial, afectando el transporte de mercancías y la
caída del precio del petróleo por debajo de cero dólares.

La diferencia absoluta indica que la utilidad por diferencia en cambio aumentó

en $306,135 entre 2019 y 2020.

La diferencia porcentual del 753.30% muestra que la utilidad por diferencia en

cambio aumentó aproximadamente en ese porcentaje en comparación con el
año 2019.

Este análisis horizontal muestra que la utilidad por diferencia en cambio ha

experimentado un aumento considerable entre los años 2019 y 2020. Este
aumento puede deberse a varios factores, como una mayor exposición a
monedas extranjeras, fluctuaciones favorables en las tasas de cambio,
estrategias de gestión de riesgos cambiarios efectivos, entre otros. En general,
este aumento en la utilidad por diferencia en cambio indica que la empresa pudo
beneficiarse de las fluctuaciones en las tasas de cambio durante el año 2020 en
comparación con el año anterior.

ECOPETROL
2019 2020 CAMBIO $ CAMBIO %
Utilidad por
diferencia en cambio 40.639 346.774 306.135 753,30%

® Por cada $100 que tenía la compañía en el año 2019, en el año 2020 cerró con
un 753,30% más o $306.135, adicionales comparado con el año anterior.
 ANÁLISIS VERTICAL ESTADO DE RESULTADOS

® Ganancia bruta del 24.93%: esto indica la rentabilidad de la empresa después

de deducir los costos directos asociados con la producción y venta de bienes o
servicios. Una ganancia bruta del 24.93% sugiere que la empresa está
generando un margen bruto saludable en relación con sus ingresos totales.
® Gastos de operación del 5.17%: Estos gastos incluyen todos los costos
operativos adicionales, como ventas, marketing, investigación y desarrollo, entre
otros. Un porcentaje del 5.17% indica que estos costos son moderados en
relación con los ingresos totales, lo que puede ser un indicador positivo de
eficiencia operativa.
® Otros gastos operacionales del 2.24%: Estos son gastos adicionales asociados
con las operaciones de la empresa que no están incluidos en los gastos de
administración y operación. Un porcentaje del 2.24% indica que estos costos
también son moderados en relación con los ingresos totales.
 ESTADO DE LA SITUACIÓN FINANCIERA

ECOPETROL S.A.
ESTADO DE LA SITUACIÓN FINANCIERA
Al 31 de Diciembre de 2020 - 2019
Cifras en Millones de Pesos

LECTURA VERTICAL LECTURA HORIZONTAL

Notas AÑO 2019 AÑO 2020 AÑO 2019 AÑO 2020 Pesos Porcentaje
ACTIVOS
Activos corrientes
Efectivo y equivalentes al efectivo 7.075.758 5.082.308 5,22% 3,65% - 1.993.450 -28,17%
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar 5.700.334 4.819.092 4,21% 3,46% - 881.242 -15,46%
Inventarios, neto 5.658.099 5.053.960 4,18% 3,63% - 604.139 -10,68%
Otros activos financieros 1.624.018 2.194.651 1,20% 1,57% 570.633 35,14%
Activos por impuestos corrientes 1.518.807 3.976.295 1,12% 2,85% 2.457.488 161,80%
Otros activos 1.778.978 1.664.036 1,31% 1,19% - 114.942 -6,46%
23.355.994 22.790.342 17,24% 16,35% - 565.652 -2,42%
Activos mantenidos para la venta 8.467 44.032 0,01% 0,03% 35.565 420,04%
Total Activos corrientes 23.364.461 22.834.374 17,25% 16,38% - 530.087 -2,27%

Acitvos no corrientes
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar neto 786.796 676.607 0,58% 0,49% - 110.189 -14,00%
Otros activos financieros 3.355.274 877.008 2,48% 0,63% - 2.478.266 -73,86%
Inversión en asociadas, negocios conjuntos 3.245.072 3.174.628 2,40% 2,28% - 70.444 -2,17%
Propiedades Planta y Equipo 64.199.970 66.508.337 47,40% 47,70% 2.308.367 3,60%
Recursos naturales y dle medio ambiente 29.072.798 31.934.158 21,46% 22,91% 2.861.360 9,84%
Activos por derecho de uso 456.225 377.886 0,34% 0,27% - 78.339 -17,17%
Intangibles 483.098 555.043 0,36% 0,40% 71.945 14,89%
Activos por impuestos no corrientes 8.622.398 10.035.161 6,37% 7,20% 1.412.763 16,38%
Good Will 919.445 1.353.802 0,68% 0,97% 434.357 47,24%
Otros Activos 942.481 1.090.115 0,70% 0,78% 147.634 15,66%
Activos no corrientes totales 112.083.557 116.582.745 82,75% 83,62% 4.499.188 4,01%
TOTAL DE ACTIVOS 135.448.018 139.417.119 100,00% 100,00% 3.969.101 2,93%

PASIVOS
Pasivo corriente
Prestamos y Financiaciones 5.012.173 4.923.346 6,67% 5,89% - 88.827 -1,77%
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar 10.689.246 8.449.041 14,23% 10,11% - 2.240.205 -20,96%
Provisiones por beneficios a empleados 1.929.087 2.022.137 2,57% 2,42% 93.050 4,82%
Pasivos por impuestos corrientes 2.570.779 1.243.883 3,42% 1,49% - 1.326.896 -51,61%
Provisiones y Contigencias 789.297 1.221.109 1,05% 1,46% 431.812 54,71%
Instrumentos financieros derivados 1.347 3.714 0,00% 0,00% 2.367 175,72%
Otros pasivos 750.370 388.057 1,00% 0,46% - 362.313 -48,28%
21.742.299 18.251.287 28,95% 21,83% - 3.491.012 -16,06%
Pasivos asociados a activos no corrientes mantenidos para la venta - 31.156 0,00% 0,04% 31.156 0,00%
Pasivos corrientes totales 21.742.299 18.282.443 28,95% 21,87% - 3.459.856 -15,91%

Pasivo no corriente
Prestamos y financiaciones 33.226.966 41.808.408 44,24% 50,01% 8.581.442 25,83%
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar 24.445 21.064 0,03% 0,03% - 3.381 -13,83%
Provisiones por beneficios a empleados 9.551.977 10.401.530 12,72% 12,44% 849.553 8,89%
Pasivos por impuestos no corrientes 844.602 1.269.098 1,12% 1,52% 424.496 50,26%
Provisiones y Contigencias 9.128.991 11.206.621 12,16% 13,41% 2.077.630 22,76%
Otros pasivos 584.616 608.685 0,78% 0,73% 24.069 4,12%
Pasivos corrientes totales 53.361.597 65.315.406 71,05% 78,13% 11.953.809 22,40%
-
TOTAL PASIVOS 75.103.896 83.597.849 100,00% 100,00% 8.493.953 11,31%

PATRIMONIO
Capital suscrito y pagado 25.040.067 25.040.067 41,50% 44,86% - 0,00%
Prima en emisión de Acciones 6.607.699 6.607.699 10,95% 11,84% - 0,00%
Reservas 3.784.658 9.635.136 6,27% 17,26% 5.850.478 154,58%
Otros resultados integrales 6.464.144 7.859.992 10,71% 14,08% 1.395.848 21,59%
Utilidades Acumuladas 14.515.762 2.952.356 24,05% 5,29% - 11.563.406 -79,66%
Patrimonio Atribuible a los accionistas de la compañía 56.412.330 52.095.250 93,48% 93,33% - 4.317.080 -7,65%
Interes no controlante 3.931.792 3.724.020 6,52% 6,67% - 207.772 -5,28%
PATRIMONIO TOTAL 60.344.122 55.819.270 100,00% 100,00% - 4.524.852 -7,50%

TOTAL PASIVO MAS PATRIMONIO 135.448.018 139.417.119

Comprobación - -

Estructura financiera Año 1 Año 2

Activos 135.448.018 139.417.119
Pasivo 75.103.896 83.597.849
Patrimonio 60.344.122 55.819.270
 ANÁLISIS HORIZONTAL ESTADO DE LA SITUACIÓN FINANCIERA

® TOTAL, ACTIVOS CORRIENTES

Por la disminución en las ventas y debido a la emergencia sanitaria donde la
economía mundial se vio afectada, Ecopetrol tuvo disminución de activos totales
en comparación al año del 2019 contra el año 2020 en un 2,27%, que tuvo una
injerencia más visible en sus activos para venta que aumentaron en el 2020 un
420,04% debido al mismo fenómeno económico mundial que impactó
negativamente a la compañía.

® ECOPETROL
2019 2020 CAMBIO $ CAMBIO %
Inventario
5.658.099 5.053.960 -604.139 -10,68%

® Por cada $100 que tenía en el año 2019, cerró en el año 2020 con un menos
10,68% o disminuyó $604.139, adicionales comparado con el año anterior.
® La disminución en los inventarios entre 2019 y 2020 indica que la empresa redujo
la cantidad de inventario que tiene en su estado de situación financiera. Esto
puede ser el resultado de varios factores, como una disminución en la demanda
de productos, una mejora en la gestión de inventarios para reducir costos de
almacenamiento o una estrategia para optimizar el flujo de efectivo. La
disminución en el valor de los inventarios puede ser una señal de eficiencia
operativa, siempre y cuando no afecte negativamente la capacidad de la
empresa para satisfacer la demanda de sus clientes. Sin embargo, es importante
analizar más a fondo las razones detrás de esta disminución para comprender
completamente su impacto en la empresa.
® ACTIVOS NO CORRIENTES
Para estos ítems solo se ve un gran impacto negativamente en el año 2020 en
comparación al año 2019 en otros activos financieros que se puede ver que bajo
porcentualmente en un 73,86% esto debido a la baja inversión en moneda local
y extranjera, ya que había mucha incertidumbre en con resto de la devaluación
de las monedas.
® TOTAL, PASIVOS
Se evidencian variaciones en el pasivo corriente de un año al otro del 15,91%
esto debido a que las empresas tomaron medidas para este año tales como
aplazar los pagos de impuestos, proveedores y servicios públicos y suspender
el pago de intereses.

® Los pasivos no corrientes tuvieron una diferencia porcentual del 22,40% y

tuvieron que aumentar las financiaciones y las contingencias teniendo en
cuenta los costos de abandono y desmantelamiento de los proyectos en curso.
® PATRIMONIO
Hay una disminución del patrimonio total de la compañía de un 7,50% en gran
medida en el cambio de utilidades aculadas, ya que Ecopetrol decidió para el
año 2020 hacer el pago de dividendos a sus accionistas a base del cierre
financiero del año 2019, pero cabe destacar que las reservas tuvieron un
aumento del 154,58% gracias al decreto de la asamblea general de Ecopetrol
para el año 2020.

ANÁLISIS VERTICAL – ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

® En ambos años, los activos corrientes representan la mayor parte de los activos
totales, alrededor del 67% y 68%. Esto sugiere que la empresa mantiene una
proporción significativa de activos líquidos y de corto plazo en relación con los
activos totales.
® Los intangibles representan una proporción muy pequeña de los activos totales
en ambos años, aproximadamente el 0.24% y 0.27%. Esto indica que la empresa
tiene pocos activos intangibles en su balance.
® Propiedades, planta y equipo representan alrededor del 32% de los activos
totales en ambos años, lo que sugiere que la empresa tiene una cantidad
considerable de activos fijos en comparación con otros tipos de activos.
 CONCLUSIONES

• El riesgo financiero está latente con la probabilidad de que una compañía

presente problemas que creen inestabilidad en su forma de operar, alterando
significativamente el flujo de efectivo, inversiones y fuentes de financiamiento. Y
más aún cuando aparece una pandemia que, al ser mal gestionada, puede
producir impactos negativos que afecten los intereses de los propietarios, socios
y trabajadores, tales como: pérdidas económicas, pérdida de la competitividad,
y en casos extremos, el cierre temporal o definitivo de las operaciones.
• En este caso en particular, la crisis económica del 2020 por el COVID 19 afectó
negativamente a Ecopetrol y a todas las empresas del sector empresarial a nivel
mundial, ya que los bajones de precio, la volatilidad de las monedas lo cales
como extranjeras y la incertidumbre financiera global llevaron a que la compañía
aumentara su plan de endeudamiento, lo que supone un riesgo de liquidez en el
futuro.
• El análisis financiero es un proceso complementario a la contabilidad que busca
dar soporte para la toma de decisiones.
• Las empresas constantemente se encuentran definiendo estrategias con
respecto a la utilidad o liquidez de la empresa.
• El mejor escenario en el que se pueda encontrar una empresa es el que tenga
una alta liquidez y alta rentabilidad.
• En el Análisis Horizontal se ve reflejado que se benefició de las fluctuaciones en.
las tasas de cambio: El análisis sugiere que la empresa ha sido capaz de
aprovechar las fluctuaciones en las tasas de cambio durante el año 2020, lo que
ha resultado en un aumento significativo en la utilidad por diferencia en cambio
en comparación con el año anterior. Este incremento en la utilidad por diferencia
en cambio indica una capacidad para gestionar eficazmente los riesgos
asociados con las fluctuaciones en las tasas de cambio y capitalizar las
oportunidades que ofrecen los mercados internacionales.
• Eficiencia operativa a través de la gestión de inventarios. Además, otra ventaja
destacada en los análisis horizontales es la capacidad de reflejar la eficiencia.
Operacional de una compañía. La reducción en los inventarios observada en él.
El análisis puede indicar una mejora en la gestión de inventarios de la empresa.
Esta optimización de los niveles de inventario puede conducir a una reducción
de costos de almacenamiento, una minimización de la obsolescencia de
productos y una mejora en el flujo de efectivo. En consecuencia, esta eficiencia
 operativa puede contribuir a una mayor rentabilidad y competitividad en el
mercado.
• En conclusión, el análisis horizontal no solo destaca el beneficio de las.
No revela fluctuaciones en las tasas de cambio para la empresa, sino que
también revela la capacidad de la empresa para mejorar su eficiencia operativa
mediante la gestión de inventarios. Estos hallazgos son indicativos de una
gestión empresarial efectiva y pueden proporcionar una base sólida para el
crecimiento y el éxito continuo en el mercado.
 BIBLIOGRAFÍA

Vargas, V. H. (2021). Ecopetrol Estados Financieros Consolidados . Bogotá

Covid-19 y el colapso de los precios del petróleo (pwc.com)
803637-2021-I-NIIE.pdf (uamerica.edu.co)

Lavalle Burguete, A. C. (2017). Análisis financiero. Editorial Digital UNID.

https://ellibro.net/es/lc/biblioibero/títulos/41183

Calvo Langarica, C. (2019). Análisis e interpretación de estados financieros:

(13 ed.). PACJ.

https://elibro.net/es/lc/biblioibero/títulos/40674