Inversión Inicial

Socios USD 1.00

Inversión por Socio USD 1,000,000.00
Total a Invertir USD 1,000,000.00

Estado de resultados 1 2
Rubro
Ventas al contado USD 4,224,000.00 USD 4,646,400.00
(-) Costo de ventas USD 2,745,600.00 USD 2,882,880.00
Utilidad Bruta USD 1,478,400.00 USD 1,763,520.00
GASTOS DE OPERACIÓN
Gastos de administración pagados USD 840,000.00 USD 882,000.00
EBITDA USD 638,400.00 USD 881,520.00
Depreciaciones y amortizaciones USD 144,000.00 USD 144,000.00
EBIT USD 494,400.00 USD 737,520.00
Gastos de intereses pagados USD 120,000.00 USD 120,000.00
ISR Pagado USD 295,680.00 USD 325,248.00
Utilidad Neta USD 78,720.00 USD 292,272.00

VALOR ACTUAL USD 62,976.00 USD 187,054.08

Tasa de rendimiento esperado Año Flujo de efectivo

Tasa de Descuento (TD) 0 (1,000,000.00)
25% 1 78,720.00
2 292,272.00
3 536,143.20
4 813,813.72
5 1,129,134.15

TIR
Año 0 1
Flujo de efectivo (1,000,000.00) 222,720.00

VPN 615,124.50

TIR 44.98%

IR USD 1.62 USD 178,176.00

VPN= 615,124.50 Respuesta correcta
 3 4 5 Analisis

USD 5,111,040.00 USD 5,622,144.00 USD 6,184,358.40 100%

USD 3,027,024.00 USD 3,178,375.20 USD 3,337,293.96 54%
USD 2,084,016.00 USD 2,443,768.80 USD 2,847,064.44 46%

USD 926,100.00 USD 972,405.00 USD 1,021,025.20 17%

USD 1,157,916.00 USD 1,471,363.80 USD 1,826,039.24 30%
USD 144,000.00 USD 144,000.00 USD 144,000.00 2%
USD 1,013,916.00 USD 1,327,363.80 USD 1,682,039.24 27%
USD 120,000.00 USD 120,000.00 USD 120,000.00
USD 357,772.80 USD 393,550.08 USD 432,905.09 7%
USD 536,143.20 USD 813,813.72 USD 1,129,134.15 18%

USD 274,505.32 USD 333,338.10 USD 369,994.68

Se debe calcular sobre cashflow Estos son los datos cuando se tiene una depreciación
Columna1
(1,000,000.00)
USD 222,720.00
USD 436,272.00
USD 680,143.20
USD 957,813.72
USD 1,273,134.15

2 3 4 5
436,272.00 680,143.20 957,813.72 1,273,134.15

USD 279,214.08 USD 348,233.32 USD 392,320.50 USD 417,180.60

USD 1,615,124.50
Suponga que la tasa impositiva es de 35%. Usted puede conseguir un préstamo Q 600,000.00 a una tasa de
Plazo 10 años, pagos mensuales

Si Compramos Si Rentamos
UB 1,000,000.00 1,000,000.00
Renta - 59,360.00
UAII 1,000,000.00 940,640.00
Intereses 48,000.00 -
UAI 952,000.00 940,640.00
Impuestos 333,200.00 329,224.00
UN 618,800.00 611,416.00

Decidimos arrendar

Razones:
Pagariamos menos impuestos
En caso de ya no necesitarlo podemos desistir del arrendamiento
No conlleva gastos administrativos mayores
Si el bien sufre desperfectos o necesita mantenimientos, estos debe realizar el gasto quien los arrenda (Dep
00,000.00 a una tasa de 8% antes de impuestos. ¿Debe comprar o arrendar?

quien los arrenda (Depende de las condiciones del contrato y del bien que se esté arrendando)
 ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN VPN TIR
Flujo de Fondos (Compra de Contado) 14,983.41 48.1%
Flujo de Fondos (Compra con financiamiento bancario) 15,513.83 145.0%
Flujo de Fondos (Compra con arrendamiento financiero) 14,776.13 591.38%
 AÑOS
INVERSION NETA
0 1 2 3
17,699.12 7,943.68 16,137.43 16,137.43
3,539.82 2,571.51 10,653.51 10,530.03
353.98 939.06 9,132.81 8,955.82
 COMPRA DE CONTADO

DATOS
Valor del bien Q 17,699.12
Vida útil en años 3
Tasa de descuento 10%
Tasa impositiva (ISR) 25%
Ventas primer año Q 11,500.00
Ventas años siguientes Q 23,000.00
Costo de ventas - Primer año 25%
Costo de ventas - siguientes años 15%
Depreciación Q 5,899.71

Inversión = Valor del bien Q 17,699.12

Total a Invertir USD 17,699.12

RUBROS AÑOS
Estado de resultados 0 1
Rubro
Ventas al contado USD 11,500.00
(-) Costo de ventas USD 2,875.00
Utilidad Bruta USD 8,625.00
GASTOS DE OPERACIÓN
Gastos de administración pagados USD -
EBITDA USD 8,625.00
Depreciaciones y amortizaciones USD 5,899.71
EBIT USD 2,725.29
Gastos de intereses pagados USD -
ISR USD 681.32
Utilidad Neta USD 2,043.97
Depreciaciones y amortizaciones USD 5,899.71
Flujo de Fondos (Compra de Contado) USD 7,943.68

VALOR ACTUAL USD 1,635.17

Tasa de rendimiento esperado Año Flujo de efectivo

Tasa de Descuento (TD) 0 (17,699.12)
10% 1 2,043.97
2 10,237.72
3 10,237.72
TIR
Año 0 1
Flujo de efectivo (17,699.12) 7,943.68

VPN 14,983.41

TIR 48.1%

IR USD 1.85 USD 7,221.53

VPN= 14,983.41 Respuesta correcta

AÑOS
2 3

USD 23,000.00 USD 23,000.00

USD 3,450.00 USD 3,450.00
USD 19,550.00 USD 19,550.00

USD - USD -
USD 19,550.00 USD 19,550.00
USD 5,899.71 USD 5,899.71
USD 13,650.29 USD 13,650.29
USD - USD -
USD 3,412.57 USD 3,412.57
USD 10,237.72 USD 10,237.72
USD 5,899.71 USD 5,899.71
USD 16,137.43 USD 16,137.43

USD 6,552.14 USD 5,241.71

Se debe calcular sobre cashflow Estos son los datos cuando se tiene una depreciación
Flujo de Fondos
(17,699.12)
USD 7,943.68
USD 16,137.43
USD 16,137.43
 2 3
16,137.43 16,137.43

USD 13,336.72 USD 12,124.29 USD 32,682.53

 COMPRA CON FINANCIAMIENTO BANCARIO

DATOS
Valor del bien Q 17,699.12
Monto a financiar (80%) Q 14,159.30
Prima Q 3,539.82
Tasa de Interés 10.50%
Vida útil en años 3
Forma de pago Cuotas anuales
Tasa de descuento 10%
Tasa impositiva (ISR) 25%
Ventas primer año Q 11,500.00
Ventas años siguientes Q 23,000.00
Costo de ventas - Primer año 25%
Costo de ventas - siguientes años 15%
Depreciación Q 5,899.71

P= Principal
i= Tasa de interés anual
n= Período (en años)

Cuota = 1,486.73
0.26

Cuota anual (Incluye Intereses) = 5,743.85

Amortización de la Deuda
Periodos Deuda Cuota
1 Q 14,159.30 5,743.85
2 Q 9,902.17 5,743.85
3 Q 5,198.05 5,743.85
TOTALES 17,231.55

Inversión = Valor del bien Q 17,699.12

Total a Invertir USD 17,699.12

RUBROS AÑOS
Estado de resultados 0 1

Ventas al contado USD 11,500.00

(-) Costo de ventas USD 2,875.00
Utilidad Bruta USD 8,625.00
GASTOS DE OPERACIÓN
Gastos de administración pagados USD -
EBITDA USD 8,625.00
Depreciaciones y amortizaciones USD 5,899.71
EBIT USD 2,725.29
Gastos de intereses pagados USD 1,486.73
ISR USD 309.64
Utilidad Neta USD 928.92
Depreciaciones y amortizaciones USD 5,899.71
Pago de Capital USD 4,257.12
Flujo de Fondos (Compra con financiamiento bancario) USD 2,571.51

VALOR ACTUAL USD 743.14

Tasa de rendimiento esperado Año Flujo de efectivo

Tasa de Descuento (TD) 0 (17,699.12)
10% 1 928.92
2 9,457.92
3 9,828.37

TIR
Año 0 1
Flujo de efectivo (3,539.82) 2,571.51

VPN 15,513.83

TIR 145.0%

IR USD 5.38 USD 2,337.74

VPN= 15,513.83 Respuesta correcta

 Abono Intereses Saldo
4,257.12 1,486.73 Q 9,902.17
4,704.12 1,039.73 Q 5,198.05
5,198.05 545.80 Q -
14,159.30 3,072.25

AÑOS
2 3

USD 23,000.00 USD 23,000.00

USD 3,450.00 USD 3,450.00
USD 19,550.00 USD 19,550.00

USD - USD -
 USD 19,550.00 USD 19,550.00
USD 5,899.71 USD 5,899.71
USD 13,650.29 USD 13,650.29
USD 1,039.73 USD 545.80
USD 3,152.64 USD 3,276.12
USD 9,457.92 USD 9,828.37
USD 5,899.71 USD 5,899.71
USD 4,704.12 USD 5,198.05
USD 10,653.51 USD 10,530.03

USD 6,053.07 USD 5,032.13

Se debe calcular sobre cashflow Estos son los datos cuando se tiene una depreciación
Flujo de Fondos
(3,539.82)
USD 2,571.51
USD 10,653.51
USD 10,530.03

2 3
10,653.51 10,530.03

USD 8,804.55 USD 7,911.37 USD 19,053.66

se tiene una depreciación
 COMPRA CON ARRENDAMIENTO FINANCIERO

DATOS
Valor del bien Q 17,699.12
Monto a financiar (100%) Q 17,699.12
Gastos de Apertura Q 353.98
Tasa de Interés 12.00%
Vida útil en años 3
Forma de pago Cuotas anuales
Tasa de descuento 10%
Tasa impositiva (ISR) 25%
Ventas primer año Q 11,500.00
Ventas años siguientes Q 23,000.00
Costo de ventas - Primer año 25%
Costo de ventas - siguientes años 15%

P= Principal
i= Tasa de interés anual
n= Período (en años)

Cuota = 2,123.89
0.29

Cuota anual (Incluye Intereses) = 7,369.01

Plan de Cuotas
Periodos Deuda Cuota
1 Q 17,699.12 7,372.92
2 Q 17,699.12 7,372.92
3 Q 17,699.12 7,372.92
TOTALES 22,118.76

Inversión = Valor del bien Q 17,699.12

Total a Invertir USD 17,699.12

RUBROS AÑOS
Estado de resultados 0 1

Ventas al contado USD 11,500.00

(-) Costo de ventas USD 2,875.00
Utilidad Bruta USD 8,625.00
GASTOS DE OPERACIÓN
Gastos de administración pagados USD 7,372.92
EBITDA USD 1,252.08
Depreciaciones y amortizaciones USD -
EBIT USD 1,252.08
Gastos de intereses pagados USD -
ISR USD 313.02
Utilidad Neta USD 939.06
Depreciaciones y amortizaciones USD -
Opción de compra USD -
Flujo de Fondos (Compra con arrendamiento financiero) USD 939.06

VALOR ACTUAL USD 751.25

Tasa de rendimiento esperado Año Flujo de efectivo

Tasa de Descuento (TD) 0 (17,699.12)
10% 1 939.06
2 9,132.81
3 9,132.81

TIR
Año 0 1
Inversión (17,699.12)
Arrendamiento financiero 17,699.12
Gastos de apertura (353.98)
Flujo de efectivo (353.98) 939.06

VPN 14,776.13

TIR 591.38%

IR USD 42.74 USD 853.69

VPN= 14,776.13 Respuesta correcta

 Abono Intereses
- -
- -
- -
- -
Saldo
Q 17,699.12
Q 17,699.12
Q 17,699.12

AÑOS
2 3

USD 23,000.00 USD 23,000.00

USD 3,450.00 USD 3,450.00
USD 19,550.00 USD 19,550.00

USD 7,372.92 USD 7,372.92

USD 12,177.08 USD 12,177.08
USD - USD -
USD 12,177.08 USD 12,177.08
USD - USD -
USD 3,044.27 USD 3,044.27
USD 9,132.81 USD 9,132.81
USD - USD -
USD - USD 176.99
USD 9,132.81 USD 8,955.82

USD 5,845.00 USD 4,676.00

Se debe calcular sobre cashflow Estos son los datos cuando se tiene una depreciación
Flujo de Fondos
(353.98)
USD 939.06
USD 9,132.81
USD 8,955.82

2 3

9,132.81 8,955.82

USD 7,547.78 USD 6,728.64 USD 15,130.11

se tiene una depreciación
Estructura financiera de Trans Am Corporation

Descripción
Activos
Deuda
Capital (valor de mercado y valor en libros)
Tasa de interés
Valor de mercado por acción
Acciones en circulación

Estructura financiera de capital actual sin deuda de: Trans Am Corporation

Descripción
Rendimiento sobre los activos (ROA)
Utilidades
Rendimiento sobre el capital (ROE)
Utilidades / Capital
Utilidades por acción (UPA)

La estructura financiera de "capital propuesta con deuda" de: Trans Am Corporation

Descripción
Rendimiento sobre los activos (ROA)
Utilidades antes de intereses (UAI)
Intereses
Utilidades despues de intereses
Rendimiento sobre el capital (ROE)
= Utilidades despues de intereses / Capital
Utilidades por acción (UPA)

Estructura de capital y politica de dividendos

Aporto capital o compro bonos de la empresa?

Tasa de impuesto

Incremento de capital
Incremento de deuda (bonos)
Costo deuda
Utildades antes de intereses e impuestos (UAII)
Intereses gasto

Utilidades antes de Impuestos (UAI)

Impuestos (tc)

Utilidades despues de impuestos (UDI)

Flujo de efectivo total para accionistas y tenedores

(UAII * (1-tc)+(tc*intereses)
 Actual Propuesta
USD 8,000.00 USD 8,000.00
- USD 4,000.00
USD 8,000.00 USD 4,000.00
10% 10%
USD 20.00 USD 20.00
400.00 200.00

a de: Trans Am Corporation

Recesión Esperado Expansión

5% 15% 25%
USD 400.00 USD 1,200.00 USD 2,000.00
5% 15% 25%

1% 3% 5%

con deuda" de: Trans Am Corporation

Recesión Esperado Expansión

5% 15% 25%
USD 400.00 USD 1,200.00 USD 2,000.00
-USD 400.00 -USD 400.00 -USD 400.00
USD - USD 800.00 USD 1,600.00

USD - 20% 40%

- 4.00 8.00

35%

4,000,000.00
4,000,000.00
400,000.00
1,000,000.00 1,000,000.00
- 400,000.00

1,000,000.00 600,000.00
350,000.00 210,000.00

650,000.00 390,000.00

650,000.00 790,000.00