Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
Indicadores de
rentabilidad
Prof. Dr. MBA. Joel Alderete
Conocer los indicadores de rentabilidad que
permitan tomar la decisión de inversión.
Elegir los indicadores más apropiados para cada
tipo de inversión.
Diferenciar los indicadores económicos y
financieros y qué significa cada uno.
Beneficio/Costo (B/C)
Punto de equilibrio
f1 f2 f3 fn
VAN I 0 .....
(1 i) (1 i) (1 i)
1 2 3
(1 i) n
Donde:
• fn: Flujos neto futuros, económico o financiero.
• i: tasa de descuento, WACC o COK.
Regla de decisión:
VAN > 0 : se recomienda invertir.
VAN < 0 : Se recomienda no invertir.
VAN = 0 : Es indiferente.
1 2 3 4
Ingresos 50,000 70,000 90,000 120,000
Egresos -20,000 -30,000 -40,000 -60,000
Flujo neto 30,000 40,000 50,000 60,000
Hallando el VAN:
30,000 40,000 50,000 60,000
VAN 100,000
(1 0.15)1 (1 0.15) 2 (1 0.15) 3 (1 0.15) 4
El VAN es $23,514
Por lo tanto se aconseja invertir.
Se sabe:
f1 f2 f3 fn
VAN I 0 .....
(1 i )1 (1 i ) 2 (1 i ) 3 (1 i ) n
Entonces:
f1 f2 f3 fn
I0 .....
(1 TIR ) (1 TIR ) (1 TIR )
1 2 3
(1 TIR ) n
Po lo tanto, la TIR es la tasa que hace posible que los flujos futuros
descontados al periodo cero (0), sea igual a la inversión inicial.
Regla de decisión:
• TIR > COK ó WACC : se recomienda invertir.
• TIR < COK ó WACC : Se recomienda no invertir.
• TIR = COK ó WACC : Es indiferente.
1 2 3 4
Ingresos 50,000 70,000 90,000 120,000
Egresos -20,000 -30,000 -40,000 -60,000
Flujo neto 30,000 40,000 50,000 60,000
Hallando la TIR:
30,000 40,000 50,000 60,000
100,000
(1 TIR)1 (1 TIR) 2 (1 TIR) 3 (1 TIR) 4
La TIR es 24.89%.
Por lo tanto se aconseja invertir.
8,000
7,000
6,000
5,000
4,000
VAN
24.89%
3,000
2,000
1,000
-
(1,000) 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45%
(2,000)
(3,000)
Tasa
Hallando el VAE.
VAN
VAE VAE VAE VAE . . . . . . . VAE VAE
0 1 2 3 4 ....... n-1 n
i.(1 i) n
VAE VAN.
(1 i) 1
n
Se elige el VAE que tiene mayor valor, significa que tiene mayor
beneficio anual.
Taller mecánico:
VAN = US$ 80,000
0.15 * (1 0.15) 6
VAE 80,000 *
(1 0.15) 1
6
* La mejor opción es la cafetería, porque tiene un mejor beneficio neto anual (VAE)
Hallando el CAE.
VAC
CAE CAE CAE CAE . . . . . . . CAE CAE
V
0 1 2 3 4 ....... n-1 n
i.(1 i ) n
CAE VAC.
(1 i ) 1
n
Se elige el CAE que tiene menor valor, significa que tiene menor
costo anual.
Máquina A B
Precio (US$) 120,000 150,000
Costo Anual de Operación (US$) 35,000 32,000
Vida útil (años) 4 6
Máquina B 0 1 2 3 4 5 6
Flujo neto -150,000 -32,000 -32,000 -32,000 -32,000 -32,000 -32,000
30,000
PRC 2 2.60
50,000
10,791
PRC 3 3.31
34,305
La inversión del proyecto se recuperará en 3.31 años.
VA( flujos)
B/C
I0
Donde:
• B/C: Ratio Beneficio – Costo.
• VA: Valor actual de las flujos (Flujo 1 – flujo “n”)
• I0: Inversión inicial.
1 2 3 4
Ingresos 50,000 70,000 90,000 120,000
Egresos -20,000 -30,000 -40,000 -60,000
Flujo neto 30,000 40,000 50,000 60,000
123,513
B/C 1.2351
100,000
Ventas en
equilibrio
Costos variables
Costos fijos
Unidades Vendidas
Q*
Cantidad en equilibrio
Si : Ingresos = Costos
250,000
Q
12.5 7.25
CF
PE (UM )
CV
1
Ventas
CF
PE (UM )
% MC
Donde:
• PE : Punto de equilibrio en dinero
• CF : Costo fijos anual.
• CV : Costo variable
• Ventas: Venta anual.
• MG : Margen de contribución.
Aplicando la fórmula.
310,000
PE ( S / .) S / .480,230
340,000
1
960,000