Punto 14:

Matemática financiera

MS Ing. Jorge Boiola

Profesor Asociado
 Interés
El interés es el producido por un capital durante un período de tiempo
dado y constituye la remuneración que el deudor otorga al acreedor”.

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 Interés simple

Es aquel interés que se obtiene en un período determinado y no se

incorpora al capital. Este último no se modifica y el interés es
directamente proporcional al tiempo.

Si habiendo definido el interés:

I=C.i.n

El resultado M para n períodos será:

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 Interés compuesto

El interés compuesto se agrega o acumula al capital, por período,

generando nuevos intereses en los períodos siguientes. De esta
manera, para el primer período el monto resultante es idéntico al del
interés simple.

Para n períodos:

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 Valor futuro - valor presente
Capitalizar o acumular

Significa avanzar en el tiempo y en los valores, agregando el rédito

(interés) obtenido. Al capital obtenido al final del período se lo
denomina valor futuro, mientras que al capital inicial se lo llama valor
presente o actual.

Actual

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 Valor futuro - valor presente
Si se lo determina con el interés simple:

Si en cambio se lo calcula con el interés compuesto:

Es decir, la capitalización / acumulación es la operación que nos

permite agregar a un valor presente un cierto valor para obtener un
valor futuro.
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 Valor futuro - valor presente
La actualización es determinar que suma de dinero en un futuro
significa hoy.

Actual

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 Flujo de fondos
Para representar el movimiento de fondos que se produce por
períodos y representando los ingresos y egresos en el momento que
se producen, lo haríamos de la siguiente manera:

El flujo de fondos, flujo de caja (cash-flow), es una técnica que permite

ordenar y estudiar un hecho económico para establecer
anticipadamente los recursos necesarios, evaluar sus posibles
resultados y desarrollar un emprendimiento adecuadamente.

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 Depreciación
Es la pérdida o disminución del valor de un bien por el paso del tiempo,
por su uso, por obsolescencia tecnológica o por algún factor que lo
desplaza del objetivo para el cual fue concebido.

Método uniforme o de la línea recta: el método establece que la

depreciación anual es la misma o que es directamente proporcional a la
vida útil.
D: depreciación por período
n: vida útil estimada
m: períodos de depreciación

Método del balance decreciente o progresión geométrica: el valor de la

depreciación es un porcentaje del valor contable al inicio de cada
período o año.
Dn: depreciación por período

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 Depreciación
Método del fondo de amortización: se genera un fondo donde se
depositan las depreciaciones con un determinado interés (F =
anualidad):

Método de la suma de dos dígitos en función de los años de duración

(suma de años dígitos): Este método acelera la depreciación en los
primeros años disminuyendo cada año.
D: depreciación total
ni = sumatoria de todos los años;
nz = años que tengo por delante
para amortizar.

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 Depreciación

Método basado en elementos de las producción: este método utiliza

unidades ligadas a algún aspecto de la producción, independiente del
tiempo. Por ejemplo, las unidades producidas:

D: depreciación por período

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 Economía

Tema 15:
Generación de proyectos

MSc. Ing. Jorge Boiola

Profesor Asociado
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 Métodos de evaluación

Para la selección de proyectos (evaluación) se pueden realizar

diferentes métodos para elegir la alternativa más conveniente.

• Métodos generales.
• Métodos con tasa de descuento.
• métodos probabilísticos (riesgo).
• Métodos con información limitada (incertidumbre).

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 Métodos con tasa de descuento

Una misma cantidad de dinero presente y futuro no son equivalentes.

Presente Futuro

“Más vale pájaro en mano que cien volando”.

14
 Métodos con tasa de descuento

El factor de acumulación se define como:

El factor de actualización como:

Siendo i la tasa de interés

15
 Métodos con tasa de descuento

Pero podemos reemplazar la denominación de los intereses por la tasa

de descuento td. Matemáticamente se trabajaría igual, pero
financieramente se estarían tomando en cuenta otros factores. La tasa
de descuento es la resultante de considerar el costo del capital o del
dinero (interés, más el riesgo proyecto, más el riesgo país y el
beneficio propio del proyecto).

= Va

En donde Vp es el monto equivalente actual de un Vf (futuro) y se

denomina valor actual (Va), valor presente o valor descontado. Td es la
tasa de descuento y n es el número de períodos que separan los dos
montos.
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 Métodos con tasa de descuento

El Valor Presente Neto (también conocido como VAN, valor actual

neto) es la diferencia entre la suma de los beneficios descontados y la
suma de los costos descontados menos la inversión inicial.

= VAN

El criterio de decisión basado en el VPN (VAN) indica que el proyecto

es aceptado si el VPN ≥ 0, es decir, si el remanente es mayor o igual a
cero.
17
 Métodos con tasa de descuento

Otra forma de realizar la comparación de los beneficios con los

costos es por medio de una relación entre ambos, denominada
Relación Beneficio – Costo (RBC).

Si el valor de RBC es mayor que 1 significa que los ingresos

descontados (numerador) son superiores a los costos descontados
(denominador). La regla es que si RBC ≥ 1 se recomienda invertir.

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 Métodos con tasa de descuento

Si el VPN (VAN) es igual a cero se puede decir que la rentabilidad del

proyecto es igual a la tasa de descuento adoptada en los cálculos.
Este concepto permite definir un segundo indicador económico
denominado tasa interna de retorno (TIR):

La TIR es aquella tasa que (utilizada como tasa de descuento)

hace que el VPN sea nulo.

En estas condiciones la TIR representa la rentabilidad del proyecto.

Cuando la TIR ≥ Td se acepta el proyecto.

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MS Ing. Jorge Boiola
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