PRESUPUESTO DE CAPITAL

Definición: El presupuesto de capital es un instrumento clave para realiza

evaluación de proyectos de inversión. Básicamente, hacer un presupuesto consiste en
utilizar la información disponible para proyectar distintos escenarios, calcular la
rentabilidad, y definir si es viable correr el riesgo que toda inversión implica. Su
elaboración permite saber si el flujo de efectivo generado por la inversión excede al flujo
que se necesita para realizar el proyecto. 
https://www.americanexpress.com/es-mx/negocios/trends-and-insights/articles/
presupuesto-capital-evaluacion-proyectos-inversion/#:~:text=Un%20presupuesto%20de
%20capital%20es,evaluaci%C3%B3n%20de%20proyectos%20de%20inversi%C3%B3n.

1.Tasa de rendimiento
La tasa de rendimiento (RoR) es una medida básica utilizada para calcular el rendimiento
de una inversión y compararla con otras opciones de inversión. Es la variación porcentual
del valor de una inversión a lo largo de un periodo de tiempo. 

 Además de las inversiones, la tasa de rendimiento puede aplicarse en diferentes aspectos

de las empresas, por ejemplo, al rendimiento de un gasto de capital y otros. 

Como calcular
Para calcular el RoR, lo único que necesitamos saber es el saldo inicial y el saldo final de
su inversión. Esto determinará su ganancia o pérdida neta, que luego dividirá por su
inversión inicial y multiplicará por 100 para expresarla en porcentaje. 

La fórmula de la tasa de rendimiento es la siguiente:

RoR = (beneficio o pérdida neta / saldo inicial) x 100

https://tudashboard.com/tasa-de-rendimiento/

2.Periodo de recuperación de la inversión

El tiempo o periodo de recuperación simple es el tiempo que se necesita para poder
recuperar el dinero que se invirtió inicialmente en un negocio o proyecto El tiempo de
recuperación simple considera los flujos de efectivo sin tomar en cuenta el valor del dinero
en el tiempo. Por lo tanto, considera erróneamente, que un peso hoy vale igual que un peso
el día de mañana.
Metodología de cálculo El tiempo de recuperación simple compara directamente los
flujos de efectivo operativos netos generados por el negocio o proyecto, con la inversión
neta para determinar el periodo (número de años, meses, semanas o días) que se requiere
para que el dinero que genera el negocio o proyecto, sea igual al dinero que se invirtió para
iniciar y mantener operando el negocio o proyecto.
Si el empresario se encuentra evaluando varias opciones de negocio o proyectos que son
mutuamente excluyentes para decidirse por uno de ellos utilizaría el siguiente criterio de
acuerdo con el método del periodo de recuperación simple. Se acepta el negocio o proyecto
que tenga el menor tiempo de recuperación de la inversión Es fácil entender la lógica de
este criterio. En la medida en que un proyecto o negocio genere rápidamente los flujos de
efectivo operativos netos requeridos para recuperar la inversión neta, en esa misma medida
el empresario dispondrá de flujos de efectivo libres utilizables para su reinversión o
consumo. Obviamente, si los negocios o proyectos que son analizados por el empresario,
tienen tiempos de recuperación inferiores a la vida económica de los mismos, lo más
conveniente será rechazarlos, de acuerdo al primer criterio presentado. Así pues, el tiempo
de recuperación de la inversión es muy importante por dos razones:
1. Siempre es mejor recibir un beneficio hoy que mañana. A mayor velocidad de
recuperación (menor tiempo de recuperación), el empresario dispondrá más rápidamente de
fondos para su utilización productiva o su consumo.
2. Mientras más alejado en el tiempo está el beneficio, existe una mayor Incertidumbre
(riesgo) de recibirlo. Por lo tanto, un menor tiempo de recuperación de un negocio o
proyecto implicaría un menor riesgo para el empresario. Desde esta perspectiva, el tiempo
de recuperación de la inversión es una medida del tiempo que el empresario estaría
expuesto al riesgo de no recuperar (perder parcial o totalmente) su inversión neta.
https://www.nafin.com/portalnf/files/secciones/capacitacion_asitencia/pdf/Fundamentos
%20de%20negocio/Finanzas/finanzas3_5.pdf

3. Valor presente neto

El valor presente neto (VPN) es el valor de los flujos de efectivo proyectados, descontados
al presente. Es un método de modelado financiero utilizado por los contadores para la
elaboración de presupuestos de capital y por analistas e inversores para evaluar la
rentabilidad de las inversiones y proyectos propuestos.

El método del valor presente neto (VPN) también es conocido como valor actual neto
(VAN) y se utiliza para evaluar inversiones actuales o potenciales y te permite calcular el
rendimiento de inversión (ROI) esperado.

Siempre es bueno conocer si invertir en un negocio nos traerá beneficios o no. Por eso es
importante calcular el valor presente neto antes de tomar alguna decisión. A continuación
mencionamos algunas de las ventajas y desventajas que tiene calcular el valor presente
neto:

Fórmula de valor presente neto

Con la fórmula de valor presente neto puedes conocer cuánto vas a ganar o perder en un
proyecto o inversión. Para calcular el valor presente neto (VPN) hay que visualizar todos
los flujos de caja hasta el momento actual y descontarles el tipo de interés determinado. De
esta forma, cada entrada y salida de efectivo se restará del valor actual y se sumará, tal
como lo establece la siguiente fórmula. 

Aquí está la fórmula escrita: Valor presente neto (VPN) = Flujo de efectivo / (1+ tasa de
descuento) ^ número de periodos

https://blog.hubspot.es/sales/que-es-valor-presente-neto

4. Diagrama de árbol
5. Tasa de descuento ajustada al riesgo
Las tasas de descuento ajustadas al riesgo proporcionan un mecanismo para ajustar la tasa
de descuento de tal manera que ésta sea congruente con las preferencias del riesgo y
rendimiento de los participantes del mercado, y por consiguiente con la única aceptación de
los proyectos que generen valor.
Una forma de ajustar los flujos de caja consiste en hacerlo mediante correcciones en la tasa
de descuento. A mayor riesgo, mayor debe ser la tasa para castigar la rentabilidad del
proyecto. De esta manera, un proyecto rentable evaluado en función de una tasa libre de
riesgo puede resultar no rentable si se descuenta a una tasa ajustada.

Curva de Indiferencia

Estas técnicas permiten tomar decisiones del presupuesto de capital que se adecuen con el
objetivo de la empresa.
Para ajustar adecuadamente la tasa de descuento, se define una curva de indiferencia del
mercado cuya función relaciona el riesgo y los rendimientos con la tasa de descuento.
La curva de indiferencia del mercado ilustra en este gráfico, 2 ejes que representan la tasa
de rendimiento necesaria y el riesgo expresado en términos de un coeficiente de variación.
En ella se denota que al aumentar el riesgo de un proyecto necesitan rendimientos mayores
para que se puedan aprobar.

Cálculo de la Tasa de Descuento Ajustada

Esta expresión nos permite calcular el VAN ajustado al riesgo. En principio se utiliza la
formula clásica, pero como tasa de descuento f utilizaremos la sumatoria de tasa de
descuento (i) original y a prima de riesgo (p) de mercado, es decir, f = (i +p)

Luego deberemos hallar los α equivalentes a utilizar una tasa de descuento que incorpora el
riesgo. Aplicando esta fórmula pasaremos del método de ajuste al método de equivalente
cierto donde at es el factor de ajuste que se aplicará a los flujos de caja inciertos en el
periodo t, BNCt representa el flujo de caja en el periodo t sobre el que se tiene certeza y
BNRt representa el flujo de caja incierto en el periodo t . El factor del coeficiente a varía
inversamente proporcional al grado de riesgo.
A mayor riesgo asociado, menor será el coeficiente a , cuyo valor estará entre cero y uno.

Lo que implica esta equivalencia entre método, es que, mientras mas se alejen en el tiempo
los flujos de caja, más arriesgado se consideraran. También podemos visualizar en ella la
conversión de los flujos de cajas “inciertos” (los originales del proyecto del momento 1 al
momento n) a flujos de cajas “ciertos”, para ellos multiplicamos el a por el flujo original, y
como resultado obtendremos un flujo más reducido.

Por ultimo cabe mencionar que, no existe un mecanismo formal para relacionar el riesgo
total de un proyecto con el nivel de rendimiento requerido. En consecuencia, la mayoría de
las empresas determinan la Tasa de descuento ajustada en forma subjetiva, ajustando su
rendimiento requerido existente.

https://proyectosuntref.wixsite.com/proyectos/post/tasa-de-descuento-ajustada#:~:text=Las
%20tasas%20de%20descuento%20ajustadas,los%20proyectos%20que%20generen
%20valor.