Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
TRABAJOS DE INVESTIGACIÓN
FINAL
CURSO:
Finanzas
AUTORES:
DOCENTE:
2021
INTRODUCCIÓN
ÍNDICE
INFORMACION DE LA EMPRESA:
RAZON SOCIAL:
ACTIVIDAD PRINCIPAL:
PRINCIPALES PRODUCTOS:
Actualmente Backus cuenta con varias marcas nacionales de cerveza, por lo cual la
venta de sus productos representa una importante totalidad de sus ingresos. Para
conocer los productos de la empresa, lo clasificamos de la siguiente manera:
Producto estrella: Cristal y Pilsen Callao son las marcas que poseen el mayor
crecimiento histórico y poseen una gran cuota del mercado cervecero peruano. En el
caso de producto estrella, la recomendación que se daría es que se siga fortaleciendo
las 2 marcas (Cristal y pilsen) para defenderse ante una posible entrada de un nuevo
competidor y también es necesario invertir en ellos para que puedan dar frutos en el
futuro.
Producto vaca: Cusqueña y Pilsen Trujillo son marcas que han mostrado un
comportamiento estable en sus ventas; sin embargo, poseen una participación de
mercado de 13.4% y 8.1% respectivamente. En el caso de producto vaca, vale aportar
que estos productos son imprescindibles para la empresa porque que son rentables
sin necesitar mucha inversión, lo cual es importante seguir manteniendo la distribución
de estas 2 cervezas para mayor utilidad de la compañía.
Producto perro: San Juan y Arequipeña son marcas regionales, por lo que poseen
poca participación en el mercado nacional; asimismo, han presentado ventas estables
durante los últimos años. En este tipo de productos se recomendaría a la compañía
seguir manteniendo estas cervezas como producto regional mientras genere
ganancias y de esta manera se tenga también el control de los nuevos ingresantes al
mercado de las regiones en donde se consumen más estas cervezas.
LOCALIZACIÓN:
VISION:
MISION:
ANALISIS FODA:
FORTALEZAS OPORTUNIDADES
- Portafolio de productos diversificados por - Amplia variedad de segmentación
marcas - Alta proporción del gasto de consumo
- Único productor nacional de cerveza privado en el total del gasto nacional
- Importante conocimiento de la industria y del - Posibilidad de internacionalización de
proceso productivo marcas
- Eficiente control de costos y en el plan de - Calidad reconocida en la producción de
distribución bebidas
DEBILIDADES AMENAZAS
- Bajo nivel de exportaciones - Entrada de nuevas marcas de cervezas
- Dependencia de mercado interno al país
- La cerveza no es un producto de primera - Problemas externos no controlables:
necesidad, siendo el mercado sensible al precio como la inflación, inestabilidad política y
y a las evoluciones del ciclo económico económica, entre otros
peruano. -Productos Sustitutos
Para el desarrollo del análisis financiero se han empleado los estados financieros
consolidados auditados al cierre del 2021. El detalle histórico de los estados
financieros y el análisis vertical y horizontal de estos se encuentran en el anexo x
El estado financiero de los cinco últimos periodos, muestran el importe de los activos,
pasivos y patrimonio para analizar la situación financiera de la empresa con la finalidad
de indicar su posición en el mercado.
Activos:
Gráfico 11. Análisis Horizontal del total de activos del Estado de situación
Financiera (2017 – 2021).
40%
18%
0%
2017 2018 4%
2019 2020 2021
-1%
Pasivos:
Gráfico 12. Análisis Horizontal del total de pasivos del Estado de Situación
Financiera (2017 – 2021).
59%
23% 21%
-19%
Patrimonio:
Gráfico 12. Análisis Horizontal del total del Patrimonio del Estado de Situación
Financiera (2017 – 2021).
38%
15% 15%
2017 2018 -5%
2019 2020 2021
0%
ESTADO DE RESULTADOS:
35%
6% 35%
35%
COSTO DE VENTAS
Desde el año 2017 al 2019 el costo de ventas ha mostrado mejoras y parte de la
eficiencia mostrada se debe a la reducción del gasto de personal de producción
como consecuencia de los planes de mejora operativa que la matriz implementó en
el año 2017. En cambio, en el año 2020 el costo de ventas representó -13.1%,
ocasionado por el cierre de las actividades comerciales debido a la pandemia, con la
parada obligatoria de las líneas de producción durante el mes de abril del 2020.
54.9%
5
4
-13.1%
8.5%
3
1.1%
2
Los gastos de ventas crecieron a tasas importantes en el 2017 y 2018, en 70% y 38%,
respectivamente. Este incremento es explicado por el gasto por regalías que se
incluye en esta cuenta; incluso el incremento de los gastos de venta hace que el rango
del EBITDA se reduzca. Para el año 2020 disminuyo -25.6% debido al paro de
actividades comerciales por la pandemia, En el periodo del 2021 los gastos de venta y
distribución aumentaron, lo que representa una variación del 22.5% respecto al mismo
periodo de 2020, debido principalmente al mayor gasto en regalías, gastos de
publicidad y fletes neto de los menores gastos de depreciación y tributos.
Gráfico 12. Análisis Horizontal de los gastos de ventas y distribución (2017– 2021).
70.0%
37.1%
22.5%
14.3%
-25.6%
Al hacer un análisis durante el periodo 2017 – 2018, el flujo de efectivo producto de las
operaciones de la empresa se mantuvo estable, pero en el 2019 hubo una disminución
de más de 60% (-S/1,172,599) debido a importante aumento de la inversión.
2017 Dic-17
2018 Dic-18
2019 Dic-19
2020 Dic-20
2021 Dic-21
ANÁLISIS HORIZONTAL
Gastos de -13.4% 632% -29% 18.5%
-470,312 -372,329 -343,673 -361,575 -487,186
Administración
Variación 97,983 28,656 -17,902 -125,611
Al Análisis Horizontal -20.8% -7.7% 5.2% 34.7%
cierre del 2020, el flujo de operaciones registró una caída del 32.6% frente al 2019
debido a la pandemia, los impuestos a las ganancias pagados ascendieron a S/774.5
millones. La variación no operativa más importante fue el cobro de préstamos a
entidades relacionadas (7% por encima del 2019) y los dividendos tuvieron una
reducción de 71% frente al año anterior.
Mediante el método del análisis horizontal, se evaluó la variación en los cinco últimos
periodos, para determinar si hubo aumentos o disminuciones. En el anexo 1
A partir del 2017 al 2018 , hubo un incremento del 8 % , mientras que del 2018 al
2019 se incremento al 13 % , el mismo incremento se dio al 2020 ,pero el periodo del
2020 al 2021 el incremento fue muy notorio al 59 % , según la evaluación realizada
fundamentamos que se este aumento del último periodo analizado fue por la
reactivación de los negocios después de la pandemia del COVID 19 , debido que no
solo reabrieron los negocios , si no que nacieron nuevos emprendedores que optan
por el consumo de nuestros productos y eso nos genero un aumento significativo en
nuestras mercaderías y en general en todo nuestros inventarios .
402,736.00
253,917.00
201,636.00 226,124.00
189,715.00
Por consiguiente, cabe resaltar que como una empresa del sector de fabricación es
importante que sus inventarios estén en constante crecimiento para generar ingresos
económicos por su actividad de elaboración, distribución y venta.
La Compañía reconoce sus bienes de propiedad, planta y equipo según la NIC 16, al
costo menos su depreciación acumulada y, si las hubiere, las pérdidas acumuladas
por deterioro.
Por su parte Backus, muestra sus activos fijos en bienes de propiedad que por las
diversas actividades de procesos productivos de Backus estan clasificados por no
depreciables, depreciables y amortizables.
S/
S/ 2,026,307.00
1,979,229.00
S/
S/ 1,942,589.00
1,939,760.00
S/
1,878,293.00
Con respecto al análisis horizontal, a partir del 2020 al 2021 incremento en 1.08%, lo
cual se debe a las Obras en curso que incluyen principalmente proyectos de mejoras y
ampliación de la planta en las diferentes áreas tales como, ingeniería y distribución.
Asimismo, también la empresa tuvo adquisidores de terrenos, edificios y vehículos
para implementación de sus puntos de producción y distribución.
200.00%
150.00%
100.00%
50.00%
0.00%
2017 2018 2019 2020 2021
-50.00%
Cuentas por cobrar comerciales:
Las cuentas por cobrar comerciales es el monto que adeudan los clientes,
sustancialmente por la venta de productos. Se dividen en activos corrientes y no
corrientes. Se reconocen inicialmente por su valor razonable es cual es un valor
determinado por el mercado. Generalmente son cobrados en plazos menores a 30
días por lo que se presenta en el activo corriente.
Según la grafico 1. Análisis Horizontal de las cuentas por cobrar se observa que en el
año 2017 tiene un saldo mayor de cobranza que en el año 2018 debido a la influencia
de la estimación del movimiento de deterioro, esta estimación quiere decir la cantidad
de pérdida que excede el valor neto de un activo o el incumpliendo de pagos por parte
del cliente con la compañía.
-En el año 2019 y 2018, sus principales saldos a cobrar se derivan de:
Las Otras cuentas por cobrar a Cervecería San Juan S.A. al 31 de diciembre de 2019
y 2018 corresponden principalmente a los dividendos declarados por esta subsidiaria y
que están pendientes de cobro.
-En los años 2020 y 2021, las cuentas por cobrar a entidades relacionadas, destacan:
EMPRESA CERVERIA SAN JUAN, al 31 de diciembre del 2021 y 2020, sus saldos por
cobrar se relacionan con cuenta de productos.
Las otras cuentas por cobrar se definen como el conjunto de derechos de cobro o
créditos a favor de la entidad que tienen su origen en la venta de bienes o prestación
de servicios a terceros, procedentes de la actividad principal, así como de otras
actividades accesorias ligadas a la principal.
Según la gráfico 1. Análisis Horizontal de las cuentas por cobrar, nos dice que en el
año 2018 tiene un porcentaje negativo de -3.29% ya que el porcentaje de estimación
de deterioro es mayor que en año 2017.
Además, según la gráfico 1. Nos dice que en el año 2021 había un porcentaje elevado
a comparación de los demás años debido a que no sean obtenido la cobranza total de
las deudas que le deben terceros por lo cual se han acumulado dichas cuentas por
cobrar.
EVALUACIÓN DE RATIOS FINANCIEROS
Índice de Liquidez:
Índice de Liquidez
Periodo (año) 2017 2018 2019 2020 2021
Activo Corriente 2,197,450.00 2,132,139.00 2,673,838.00 3,045,391.00 1,613,849.00
Pasivo Corriente 3,144,813.00 3,854,995.00 3,982,487.00 3,283,198.00 4,858,353.00
0.70 0.55 0.67 0.93 0.33
0.93
0.70 0.67
0.55
0.33
Índice De Solvencia:
Mediante la ratio de solvencia, evaluamos la capacidad que tiene una empresa para
hacer frente a sus obligaciones de pago a largo plazo.
Al cierre de cada año, desde 2017 hasta 2021, las obligaciones financieras de
Backus , tales como préstamos bancarios y arrendamientos financieros representaban,
en promedio son menos a su total de activos.
Índice De Solvencia
Periodo (año) 2017 2018 2019 2020 2021
Total de Activo 5,530,514.00 6,518,208.00 6,779,219.00 6,733,729.00 9,396,673.00
Total de Pasivo 3,144,813.00 3,854,995.00 4,648,257.00 3,785,271.00 6,019,368.00
1.76 1.69 1.46 1.78 1.56
Desde el 2017, luego de que se cancelaran los préstamos bancarios que tenía la
empresa, mantenido un buen índice. A partir del 2018 al 2021 las únicas obligaciones
por arrendamientos financieros que quedan son los que se requirieron años atrás para
la obtención de terrenos vehículos de transporte y montacargas. Por tanto, su índice
de solvencia de los cinco últimos periodos, son mayor a 1, por lo que la empresa el
solventemente económica y tiene capacidad para cumplir con sus obligaciones de
forma holgada a un largo plazo.
Es una medida que sirve para analizar la salud financiera de una empresa. Un elevado
nivel de deuda puede ser peligroso y, por tanto, es un aspecto a tener muy en cuenta,
ya que si una empresa no tiene suficiente dinero para atender a sus obligaciones
puede verse obligada a entrar en concurso de acreedores.
3.18
2.71 2.78
2.60
2.28
El análisis Dupont es un indicador financiero que nos indica sobre cómo la empresa ha
alcanzo los resultados financieros o sobre cómo se ha llegado a los resultados
obtenidos. Esto permite corregir algunos errores y aprovechar los puntos fuertes.
Al tener un buen Margen de utilidad en ventas permite que la empresa pueda ser más
rentable. Por ello, si en caso se tenga una buena eficiencia operativa es porque la
empresa está teniendo mejores resultados. El margen neto se obtiene de la utilidad
neta entre las ventas.
En el caso del año 2018 y 2019 se observa en la Tabla 1. Análisis Dupont, que tienen
un aumento en su margen neto del 39% a comparación de los demás años, por lo cual
quiere decir que, por cada 1 sol de ingresos, la empresa gana 0.39 de soles en
beneficio neto durante esos dos años, entonces se encuentra con una eficiencia
operativa positiva.
En la rotación de loa activos, es medida por la cantidad de veces que se venden los
activos en una empresa. Se dice que al tener una rotación de activos mayor a un
margen neto (precio de venta) de un producto es más beneficioso para la empresa. La
rotación de activos se obtiene de los ingresos o ventas entre los activos.
Se demuestra que hay una baja rotación de los activos, ya que las inversiones hechas
en activos no están generando ventas, excepto en el año 2017 que se ha recuperado,
pero no ha sido lo suficiente, por lo cual puede haber problemas en la administración
de los inventarios, en la política de cobros y en la política de pagos. No están siendo
bien administrado los recursos de la empresa.
0.90
0.79
0.80 0.71 0.73
0.70
0.60 0.55 0.53
0.50
0.40
0.20
0.10
0.00
2017 2018 2019 2020 2021
Para una buena rotación, por cada inversión de activo, se debe vender mayor cantidad
de ese activo. Además, si se quiere mayor rendimiento para los accionistas, se deben
mejorar la rotación de inventarios.
En el Gráfico 3. ROA, se observa que en el año 2019 tiene un 29% de ROA, siendo el
más elevado a comparación de los demás años, por lo cual quiere decir que tuvo
mayor rentabilidad en ese año y que además por cada sol de activo que se invirtió en
la compañía, se obtiene un 29% de rentabilidad.
35%
28% 29%
30% 25%
25%
19% 18%
20%
15%
10%
5%
0%
2017 2018 2019 2020 2021
Multiplicador De Capital O Apalancamiento Financiero:
El apalancamiento financiero tiene que ver con el endeudamiento para financiar una
operación. Es conveniente este apalancamiento solo cuando la rentabilidad que me
genera la inversión es mayor al costo financiero que me genera el financiamiento
(gasto vinculado con un préstamo o crédito). El apalancamiento financiero se obtiene
de la división entre los activos y el patrimonio.
Cuando el costo financiero o de la deuda es mayor que la utilidad obtenida se dice que
hay un apalancamiento negativo, lo cual no es bueno endeudarse en esa situación.
Deberemos primero pagar nuestras deudas porque si no corremos el riesgo de no
pagar a nuestros acreedores.
En la tabla 1. Análisis DuPont se observa que en el año 2019 se obtiene una cantidad
de 3.18 en su multiplicador de capital, de manera que es una cantidad mayor a
comparación de los demás años, por lo cual quiere decir que se ha tenido un mayor
nivel de endeudamiento con terceros.
3.50 3.18
2.82 2.90 2.78
3.00
2.50 2.28
2.00
1.50
1.00
0.50
0.00
2017 2018 2019 2020 2021
En este análisis del DuPont desde el año 2017 al año 2019 se puede observar que sus
fortalezas son el margen neto y su multiplicador de capital debido a que tienen un
rendimiento elevado, pero su mayor debilidad seria su rotación de activos en el cual se
indica que la cantidad de productos que se están produciendo para su venta no es
aprovechada al 100 por ciento en cantidad de ventas de los activos producidos.
100% 91%
90% 81%
80% 70%
70%
60% 51%
50% 43%
40%
30%
20%
10%
0%
2017 2018 2019 2020 2021
ANEXOS:
Anexo 1
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
2017 2018 2019 2020 2021
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y Equivalentes al
Efectivo 1,136,937 382,445 364,067 348,066 376,822
Cuentas por Cobrar Comerciales
2,086,652 2,429,232 787,313
y Otras Cuentas por Cobrar 876,936 1,516,207
Cuentas por Cobrar Comerciales 271,733 187,288 163,143 101,312 111,244
Cuentas por Cobrar a Entidades
1,899,927 2,271,475 614,023
Relacionadas 509,382 1,235,276
Otras Cuentas por Cobrar 89,858 86,903 16,192 15,405 35,620
Anticipos 5,963 6,740 7,390 41,040 26,426
Inventarios 183,577 198,098 223,119 251,761 400,253
Otros Activos no Financieros 0 35,389 0 16,332 49,461
Total Activos Corrientes 2,197,450 2,132,139 2,673,838 3,045,391 1,613,849
ACTIVOS NO CORRIENTES
Otros Activos Financieros 7,068 7,058 7,815 6,469 6,466
Inversiones en Subsidiarias,
1,482,469 4,075,766
Negocios Conjuntos y Asociadas 979,773 2,091,355 1,816,854
Propiedades de Inversión 16,824 12,498 12,433 12,367 12,234
Anexo 2
ESTADO DE RESULTADOS
Cuenta 2017 2018 2019 2020 2021
Ingresos de Actividades 4,367,44
4,617,046 4,947,042 3,727,581 5,024,292
Ordinarias 3
Costo de Ventas - - - - -
1,176,410 1,189,936 1,291,439 1,122,349 1,738,000
Ganancia (Pérdida) Bruta 3,191,03
3,427,110 3,655,603 2,605,232 3,286,292
3
Gastos de Ventas y Distribución - - - - -
1,794,303 2,459,816 2,812,434 2,093,123 2,564,234
Gastos de Administración -470,312 -372,329 -343,673 -361,575 -487,186
Otros Ingresos Operativos 67,657 77,058 19,320 78,239 183,063
Otros Gastos Operativos -45,846 -41,581 -62,555 -21,976 -35,461
Otras Ganancias (Pérdidas) 0 0 0 0 0
Ganancia (Pérdida) Operativa 948,229 630,442 456,261 206,797 382,474
Ganancia (Pérdida) de la Baja en
Activos Financieros medidos al
Costo Amortizado
Ingresos Financieros 10,368 24,796 44,731 12,098 34,770
Ingresos por Intereses calculados
usando el Método de Interés
Efectivo
Gastos Financieros -21,050 -16,609 -17,290 -16,374 -18,526
Ganancia (Pérdida) por Deterioro
de Valor (Pérdidas Crediticias
Esperadas o Reversiones)
Otros Ingresos (Gastos) de las 745,143 1,389,436 1,616,459 1,162,913 1,485,704
Subsidiarias, Asociadas y Negocios
Conjuntos
Diferencias de Cambio Neto 3,846 -9,951 11,364 -22,741 -32,956
Ganancia (Pérdida) antes de 1,686,53
2,018,114 2,111,525 1,342,693 1,851,466
Impuestos 6
Ingreso (Gasto) por Impuesto -310,364 -195,180 -163,499 -78,516 -123,448
Ganancia (Pérdida) Neta de
1,376,172 1,822,934 1,948,026 1,264,177 1,728,018
Operaciones Continuadas
Ganancia (Pérdida) procedente de
Operaciones Discontinuadas, neta
de Impuesto
Resultado Neto del Ejercicio 1,376,17
1,822,934 1,948,026 1,264,177 1,728,018
2