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INTRODUCCION..................................................................................................1
CAPITULO I..........................................................................................................2
1.3.1 Formulación......................................................................................3
1.3.4 Ventajas............................................................................................6
1.3.5 Desventajas......................................................................................7
1.4.1 Formulación......................................................................................8
1.4.4 Ventajas..........................................................................................10
1.4.5 Desventajas....................................................................................11
1.5.1 Formulación........................................................................................12
1.5.4 Ventajas..........................................................................................14
1.5.5 Desventajas....................................................................................15
1.6.3 Desventajas....................................................................................17
II CONCLUSIONES............................................................................................21
III RECOMENDACIONES...................................................................................22
IV BIBLIOGRAFÍA...............................................................................................23
INTRODUCCION
invertido.
1
CAPITULO I
evaluar proyectos como las más comunes, cabe mencionar que tienen sus
limitantes, por esta razón, se sugiere realizar por lo menos tres para que la
Según Mauricio M. Virreira (2020) sostiene que para poder estudiar los
proyecto.
periodos lo vamos a denotar con la letra “N” y vamos a utilizar periodos anuales
2
1.2 Los criterios financieros que se va a analizar son:
diferente para cada periodo, pero para simplicidad se asumirá que esta es igual
1.3.1 Formulación
El BNA es el valor actual del flujo de caja o beneficio neto proyectado, que
3
Suponga un proyecto que requiere una inversión inicial de CF 0 y producirá
proyecto sería:
T el tiempo
r la tasa de descuento
negocio, determinar si el precio ofrecido está por encima o por debajo de lo que
4
Si el VAN es mayor que cero (VAN > 0), entonces el proyecto es
requerida.
requerida.
rentabilidad requerida.
Ejemplo N°1:
Datos:
PERIOD 1 2 3 4 5 6
Solución:
5
150 200 300 400 400 700
VAN =−1000+ + + + +
( 1+ 0.15 ) ( 1+0.15 ) ( 1+0.15 ) ( 1+0.15 ) ( 1+ 0.15 ) ( 1+0.15 )6
1 2 3 4 5
VAN =−1000,00+1209.12
Nota: El VAN es mayor que cero (VAN > 0), entonces el proyecto es factible
Cabe hacer notar que no todos los FFN deben ser positivos. Puede haber
FFN de algún periodo que sean negativos (mayores egresos que ingresos),
1.3.4 Ventajas
Facilidad de cálculo.
6
diferente grado de riesgo, ya que las distintas tasas de valoración
1.3.5 Desventajas
misma tasa.
necesaria.
La principal desventaja del método del Valor Presente Neto es que es muy
7
1.4 TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
1.4.1 Formulación
N el tiempo
N Periodo de tiempo
encontrar su valor hay que utilizar una calculadora financiera, alguna planilla de
8
Si la TIR es mayor que la tasa de descuento (TIR > r), entonces el
rentabilidad requerida.
rentabilidad requerida.
rentabilidad requerida.
TIR = r → VAN = 0
TIR como un acompañamiento del VAN. El VAN nos dice cuál es el valor
Ejemplo N°2:
En el caso del proyecto que requería una inversión de S/ 1,000 y cuyos flujos
de caja eran:
Datos:
PERIOD 1 2 3 4 5 6
9
O
El VAN calculado con una tasa de descuento del 15% es de S/209.12. Como
el VAN es mayor que cero sabemos que el proyecto está generando una
20.80%
1.4.4 Ventajas
dado.
capital requerida.
10
El objetivo de la tasa interna de rendimiento es maximizar la
consideración.
1.4.5 Desventajas
financiar el proyecto.
ganancias en el futuro.
11
1.5 TASA INTERNA DE RETORNO O RENDIMIENTO MODIFICADA
(TIRm)
proyecto teniendo en cuenta que los flujos que genera el proyecto rinden una
1.5.1 Formulación
N periodo de tiempo
12
criterio de la TIR es mayor a la tasa de reinversión del criterio de la
TIRm.
TIRm.
Ejemplo N° 3:
PERIOD 1 2 3 4 5 6
TIRm.
150 x 1.155+ 200 x 1.154 +300 x 1.15 3+ 400 x 1.152 +400 x 1.151+700
0=−1000+
( 1+TIRm )6
2796.77
0=−1000+
( 1+TIRm )6
13
( )
1
2796.77 6
TIRm= −1
1000
TIRm=18.70 %
A diferencia de la TIR, existe una única TIRm para cada proyecto y existe
Dónde:
TIRm=¿ ¿
I 0 = Inversión inicial
Ejemplo N°4
Para el ejemplo anterior que requería una inversión inicial de $1,000 y cuyos
PERIOD 1 2 3 4 5 6
utilizamos la fórmula:
( ( )
)
1/ 6
100 400 600 400 700 6
1
+ 2
+ 4
+ 5
+ 6
( 1+0.15 )
1.15 1.15 1.15 1.15 1.15
TIRm= −1
100
1000+
1.153
14
( )
1/ 6
( 1233.97 ) x ( 1.15 )6
TIRm= −1
1065.75
TIRm=17.84 %
1.5.4 Ventajas
negativos).
1.5.5 Desventajas
Se considera que tanto los flujos de caja negativos que pudiera haber
considerado es cero.
15
recuperación del capital, pues el desembolso efectuado por los inversores
(b−c )
PRI=a+
d
Dónde:
b = Inversión Inicial.
recupera la inversión.
Ejemplo N°4
Presente Acumulativos
0 (lo) 200000,00
2 10,1250 198,750
3 125,000 323,750
a = 1 año
b = 200,000
16
c = 97,500
d = 101,250
( 200,000−97,500)
PRI=1+ =2.012345679 años
101,250
1.6.2 Ventajas
simplicidad.
17
1.6.3 Desventajas
tiempo.
permite comparar los beneficios (ventas) versus todos los costos (gastos)
también descontados.
B/C > 1, indica que los beneficios superan los costes, por consiguiente, el
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B/C=1, aquí no hay ganancias, pues los beneficios son iguales a los costes.
B/C < 1, muestra que los costes son mayores que los beneficios, no se debe
considerar.
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Muy usada en las bases de datos y en las hojas de cálculo.
Se tiene que usar una medida común, para, también poder cuantificar
el mismo.
20
II CONCLUSIONES
21
III RECOMENDACIONES
un proyecto.
rentabilidad de un proyecto.
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IV BIBLIOGRAFÍA
relacion-beneficio-coste/
https://www.redalyc.org/pdf/816/81622582003.pdf
https://www.upsa.edu.bo/images/libro_evaluacion-financiera-de-proyectos-
de-inversion.pdf
https://www.cuidatudinero.com/13182247/las-ventajas-y-desventajas-del-
periodo-de-recuperacion
23
https://paginapropia.com/12-ventajas-y-desventajas-del-metodo-de-tasa-
interna-de-rendimiento/
https://control-costes.com/van-o-tir-2/
24