Producto Académico N°1

1. Indicaciones generales

Consideraciones

Criterio Detalle
Temas Corporaciones y toma de decisiones
Enunciad Realiza una matriz de información, considerando empresas nacionales e
o internacionales que se encuentren vigentes y que cotizan en cualquier bolsa de
valores del mundo.
Instruccio  Revisa los recursos proporcionados de la unidad.
nes para  Ubica el modelo de la matriz de información y guíate del ejemplo
realizar la proporcionado en la matriz.
actividad  Proporciona como mínimo 3 registros de empresas vigentes nacionales o
internacionales
 Llena la información referida, revisa y realiza ajustes de ser necesario con la
información general de la matriz.
Referenci  Libro de consulta básico
as Stephen A. Ross (2014). Fundamentos de finanzas corporativas. McGraw-
Hill Interamericana

 Bolsa de Nueva York

https://www.youtube.com/watch?v=UvKU5b2R7oY

 SMV Mercado de Valores:

https://www.youtube.com/watch?v=F3YaSNE0oek

 Matriz
https://www.smv.gob.pe/Frm_InformacionFinancieraMatriz?data=E1B3C3203FBDB5EEA2A2
0F12878A7CCFA85CD56DB9
1. Registran en el campo respectivo mínimo tres empresas vigentes yen que bolsa
cotiza.

La Bolsa de Valores de Lima es dónde cotizan las diferentes empresas a partir de

sus acciones dentro del mercado financiero peruano. La BVL participa en empresas
estratégicas como DATATEC; se trata de una empresa que brinda servicios de
información y mercados financieros electrónicos mediante el Sistema de Mercados
Financieros BVL, SMF DATATEC, se utiliza en la Tesorería de los Bancos, AFPs,
Fondos Mutuos y compañías de seguros, entre ellos tengo 3 elegidos que cotizan:

➢ AFP Integra S.A

➢ Jockey Plaza Shopping Center S.A
➢ Alicorp S.A.A

1. AFP Integra es una Administradora de Fondos de Pensiones constituida el 19 de

mayo del año 1993. Esta empresa fue creada con la misión de establecer el estándar
en la administración de pensiones y otorgar el mejor servicio Federación
Internacional de Administración de Fondos de Pensiones al 31 de diciembre de 2012.

2. Se llama Jockey Plaza Shopping Center S.A Diversas, en honor a los jinetes del
Hipódromo de Monterrico, fundada el 31 de mayo de 1996.
Inició sus operaciones en el año 1997 contando con 4 tiendas ancla: Ace Home Center
(pionera en el retail de ferretería y materiales de construcción y actualmente llamada
Maestro), el supermercado Santa Isabel (Plaza Vea desde 2001), Saga Falabella
(Falabella desde 2018) con 13,000 m² de área de ventas y Ripley, que ese año inició
sus operaciones en el Perú (con 15,000 m² de área de ventas)
La Bolsa de Valores de Lima S. A. A. es una empresa privada, domiciliada en Perú,
cuyas acciones se encuentran listadas en el mercado de valores, y su acción pertenece
al Índice S&P/BVL Perú General.

Administradora Jockey Plaza Shopping Center S.A., con Registro Único de

Contribuyente N°20306841506. Constitución e inscripción en los Registros Públicos.

Fue constituida mediante escritura pública de fecha 24 de octubre de 1995, otorgada

ante Notario Público de Lima, Dr. Percy Gonzáles Vigil Balbuena y consta inscrita en la
Partida Electrónica N° 01617230 del Registro de Personas Jurídicas de la Oficina
Registral de Lima.

3. Razón social ALICORP S.A.A. Dirección Av. Argentina N° 4793, Carmen de la

Legua Reynoso – Callao. Página WebWWW.ALICORP.COM.PE
Fundación16/07/1956

Alicorp es una empresa multilatina de origen peruano, líder en consumo masivo. Cuenta
con operaciones en Argentina, Brasil, Bolivia, Chile, Colombia, Ecuador, Honduras,
México, Uruguay y exporta a otros países.

La sociedad tiene por objeto social dedicarse a la industria, exportación, importación,

distribución y comercialización de productos de consumo masivo, principalmente
alimenticios y de limpieza, en sus más variadas formas, en especial los que
corresponden a la industria oleaginosa, de jabones, detergentes, grasas
industriales,etc.
 2. Registran para cada empresa el país de origen de la empresa y elsector
económico donde opera la empresa

Nombre: Falabella de Colombia S.A

Ubicación: Su oficina principal se encuentra ubicada en la calle 99 # 11-32 Bogotá
Colombia. Sus tiendas abarcan regiones del todo el país, desde su capital Bogotá con
11 tiendas, Chía, Tbague, Manizales, Medellín, Pereira, Barranquilla, Bucaramanga,
Cali, Cartagena y Villavicencio.

A que se dedica: Es una empresa dedicada al comercio de ventas por Retail.

Falabella es una tienda por departamentos chilena fundada en 1889 por una familia
italiana radicada en Chile. Actualmente cuanta con sucursales en Chile, Argentina, Perú
y Colombia, pertenece al grupo del mismo nombre. Se la considera la empresa de retail
más grande y valiosa de América Latina.

Nombre: ALICORP - CONSUMO MASIVO

Alicorp es una empresa de consumo masivo líder en el mercado peruano, con
operaciones industriales en seis países de Latinoamérica: Argentina, Brasil, Chile,
Colombia, Ecuador y Perú, en donde está su sede principal.
Exporta a más de 23 países y es la segunda empresa de consumo masivo más grande
de los Andes

Ubicación: Su ubicación principal se encuentra en la Av. Argentina N° 4793, Carmen de

la Legua Reynoso – Callao. Página WebWWW.ALICORP.COM.PE
Fundación16/07/1956

Gestiona más de 125 marcas líderes en los mercados de consumo masivo, productos
industriales y nutrición animal; crea experiencias extraordinarias para los consumidores;
innova de manera permanente, lo que genera bienestar para la sociedad.
 3. Proporciona un ejemplo de decisión de inversión para cada empresa
mencionada, el ejemplo guarda mucha relación con los conceptos estudiados

EJEMPLOS DE INVERSION DE LAS

EMPRESAS

En este trabajo se ofrece un análisis del uso de los proyectos de inversión

destinada a determinar, o tratar de visualizar, el grado de eficacia del empleo de esta
herramienta.
Para ello se tocarán temas y métodos de análisis utilizados en distintas disciplinas:
Cálculo financiero, Administración financiera, Estadística y Planeamiento a largo plazo.
Sabemos que la función de las finanzas comprende tres decisiones fundamentales que
la empresa debe tomar:

➢ Decisiones de inversión
➢ Decisiones de financiamiento
➢ Decisiones de dividendos

Cada una de estas debe relacionarse con los objetivos de la empresa y de esta manera, la
combinación óptima de las tres maximizará el valor de la empresa para los accionistas.
Las decisiones de inversión son las más importantes de las tres al tomarlas en
cuenta para crear valor. Al hablar de inversiones de capital, sabemos claramente que
sus beneficios se materializan en el futuro. Debido a que los beneficios futuros no se
conocen con certeza, es inevitable que en los proyectos de inversión exista el riesgo.
Es por ello que debe evaluarse el vínculo entre rendimiento y riesgo esperados, así
como una relación costo-beneficio.
La idea de analizar la eficacia de los proyectos está enfocada a determinar, en base
al desarrollo de los puntos relacionados con las soluciones prácticas, el porqué de la
decisión de aceptación o rechazo de los proyectos y de qué manera se estiman o
valoran dichas decisiones.
Para ello a continuación se han analizado en primer lugar los pasos aseguir para
realizar y evaluar un proyecto, conocer la importancia y la incidencia del riesgo y que
factores lo determinan; describir situaciones y soluciones para casos especiales de
proyectos, algunas consideraciones acerca del éxito o fracaso, el marco legal y por
último algunos comentarios con respecto a la toma de decisiones.
A partir del mencionado análisis, se abordará a una conclusión relacionada con
el peso de la toma de decisiones con respecto a proyectos.

IMPLEMENTACION DE UN PROYECTO

El proyecto surge como respuesta a una idea que busca la solución de un problema, ya
sea propio o de un tercero. El caso de la solución de un problema de terceros es una forma de
aprovechar la oportunidad y realizar un negocio.

Al identificar dicho problema, prioritariamente se deben buscar todas las opciones que
conduzcan al objetivo. Cada una de estas opciones será un
El primer paso a realizar es la PREPARACIÓN DEL PROYECTO,

determinando los objetivos, la magnitud de las inversiones, los costos, los beneficios y el
análisis de los recursos a través de un presupuesto. En esta etapa también deben establecerse
premisas en las que se determine el mercado potencial, los posibles ingresos y las amenazas
propias del riesgo a afrontar.
En una segunda etapa se realizará la EVALUACIÓN DEL PROYECTO, es decir, se
medirá la rentabilidad de la inversión, mediante los métodos que detallaré a continuación.

METODOS PARA EVALUAR LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN

La evaluación se puede llevar a cabo a través de distintos métodos que han sido
clasificados en tradicionales y modernos.

METODOS TRADICIONALES
❖ Tasa contable de ganancia
❖ Periodo de repago

METODOS MODERNOS
❖ Valor Actual Neto (VAN)
❖ Tasa Interna de Retorno (TIR)

METODOS TRADICIONALES

TASA CONTABLE DE GANANCIA

Es un criterio de base contable y surge de dividir la ganancia media anual por el activo
promedio invertido en el proyecto. Este cociente, expresado en términos de tasa es comparable
con la tasa mínima requerida por la empresa1 a los fines de analizar la conveniencia o no
conveniencia de la propuesta.

Este método tiene ciertas desventajas:

o Trabaja con utilidades contables
o No tiene en cuenta el valor tiempo del dinero
o No trabaja con flujos netos de fondos
o Asigna igual importancia a las ganancias del primero como del último año.

PERIODO DE REPAGO O PERIODO DE RECUPERACIÓN SIMPLE

 Es el tiempo que tarda la inversión en ser recuperada con los fondos que la misma
genera: Una vez determinado el periodo de pago, se compara con el máximo requerido por la
empresa y si este es mayor la propuesta será aceptada, de lo contrario se rechaza.

AÑ PROYECTO A PROYECTO B
O
0 (10,000) (10,000)
1 5,000 2,000 PERIODO
2 5,000 8,000 D
E
3 3,000 REPAGO
4 4,000
5 5,000

Como vemos en este ejemplo, en ambos proyectos la inversión se repaga en el segundo

año, pero al utilizar este método, se ignoran todos los movimientos de caja posteriores al
segundo año que se obtienen en el B. Es decir, que mediante este método no sería posible
divisar que el proyecto B es el más rentable.

METODOS MODERNOS

Los métodos financieros de descuento de los flujos de fondo

retrotraen todos los movimientos de caja a su valor actual, momento este que es utilizado como
base para analizar la aceptación o rechazo de una propuesta de
inversión.
Los dos métodos que presentan esta característica son: el Valor Actual Neto y la Tasa
Interna de Retorno.

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

Es aquella tasa que iguala el valor actual de los ingresos pronosticados con el valor
actual de la salida de caja prevista para la inversión.

EJEMPLO EXPLICATIVO:

AÑOS 0 1 2 3 4 5
INGRESOS 400 500 600 600 60
0
EGRESOS (1,00 (200) (100) (10 (10 (10
0) 0) 0) 0)

Flujo Neto de
Fondos (1,000) 200 400 500 500 500
RIESGO E INCERTIDUMBRE EN LAS INVERSIONES

La realidad nos muestra que el mundo actual no es un mundo de actual no es un mundo

de certidumbre en el cual el futuro puede ser perfectamente predecible. Por lo tanto, esta
ausencia de certeza propone una consideración fundamental del RIESGO.

El riesgo de un proyecto se define como la variabilidad de los flujos de fondos o de caja

reales respecto de los estimados. Mientras más grande sea esta variabilidad, mayor es el riesgo
del proyecto.
Existe riesgo cuando hay una situación en la cual una decisión tiene más de un posible
resultado y la probabilidad de cada resultado especifico se conoce o se puede estimar. Existe
INCERTIDUMBRE cuando esas probabilidades no se conocen o no se pueden estimar.
El riesgo se manifiesta en la variabilidad de los rendimientos del proyecto, puesto que se
calculan sobre la proyección de los flujos de fondos.

TASA REQUERIDA POR LA EMPRESA

Conocida también como: TASA DE COSTO CAPITAL de la empresa, o TASA MÍNIMA

DE RENDIMIENTO de la empresa, o TASA DE CORTE (K).
Es la tasa de rendimiento mínima que se debe exigir a una inversión para que ella sea
aceptable.
En la determinación de esta tasa de retorno requerida tiene importancia el riesgo del
proyecto. Como se ha expresado anteriormente, los inversores son adversos al riesgo, y esto
se traduce en que, a medida que hay más riesgo involucrado en un proyecto, ellos van a
requerir un mayor retorno del mismo.

CONCLUSIONES

Luego del desarrollo descriptivo-teórico que realicé en este trabajo, pretendo llegar
mediante esta conclusión a una inferencia positiva del verdadero uso de esta herramienta en la
práctica y su eficacia.
En primer lugar, quería mencionar que, si se encarga el análisis de un mismo proyecto a
dos especialistas diferentes, seguramente el resultado de ambos será distinto por el hecho de
que la evaluación se basa en estimaciones de lo que se espera sean en el futuro los beneficios
y costos que se asocian a un proyecto. Difícilmente dos especialistas coincidirán en esta
apreciación del futuro. Por otro lado, también podrán diferenciarse en cuanto a las decisiones
en la preparación del proyecto, es decir, en el momento de elegir: elaborar o comprar los
insumos, arrendar o comprar los espacios físicos, usar una tecnología intensiva en capital o en
mano de obra, hacer el transporte con medios propios o tercerizarlo, instalarse en una o más
localizaciones, instalar sistemas de información computarizados o manuales, determinar cuál
será el momento óptimo de la inversión, etc.

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 Finanzas Corporativas 1

4. Proporciona un ejemplo de decisión de financiamiento para cada empresa

mencionada, el ejemplo guarda estricta relación con los conceptos
estudiados

Aunque poco a poco el tema del financiamiento para crear una pequeña y mediana
empresa ha dejado de ser lo mas complicado a la hora de iniciar un negocio, siempre
existen trabas y duras acerca de cómo emplear este capital. La procuraduría federal de
consumidor (Profeco), comparte tres consejos para administrar mejor este financiamiento.

Para que necesitas el financiamiento.

Capital de trabajo: la compra de matera prima, pago de artículos de publicidad y

promoción, así como gasto corriente, nominas y cuentas por pagar.

Maquinaria: La inversión en equipo que sirva para transformar materia prima en producto
terminado. Por ejemplo, una máquina de coser, un horno, computadoras, herramienta, etc.

Infraestructura: La adquisición de un terreno, construcción o remodelación.

Conoce las opciones de financiamiento que hay

Internas.

Reinvertir utilidades: Puedes invertir las ganancias obtenidas, con la finalidad de que se
mantenga en crecimiento.
Nuevas aportaciones de socios: Si las proyecciones de tu empresa son buenas, tus socios
tendrán incentivos para seguir invirtiendo.

Venta de activos: puedes vender las herramientas, maquinaria y equipo que ya no

utilices paraimpulsar nuevos proyectos.

Externas.

Ahorros o prestamos familiares: Son practicas tradicionales que puedes emplear para
financiar tu empresa.

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 Finanzas Corporativas 1

Administración de proveedores: puedes acordar plazos de pago que te permitan administrar

de manera eficiente tu inventario y el efectivo de tu empresa.

Captación de capital: Si la inversión que requieres excede tu capacidad de pago, buscas

opciones como los fondos de inversión de capital privado o inversionistas que apuesten a
tu favor. Toma en cuenta que esta alternativa implica ceder un porcentaje de tu empresa
a cambiode los recursos que necesitas.

Crédito de corto, mediano y largo plazo: Esta es otra alternativa que ofrecen bancos,
empresas de factoraje financiero, instituciones de banca de desarrollo o Sociedades Financieras

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 Finanzas Corporativas 1

Criterios Logrado En proceso No logrado

(3 puntos) (0 puntos)
Corporaciones Registran en el Registran en el campo No registran en el
campo respectivo respectivo menos de tres campo respectivo
mínimo tres empresas empresas y en que bolsa empresas que
vigentes y en que cotiza cotizan en bolsa.
bolsa cotiza,
Sector económico Registran para Registran para cada No registran
cada empresa el empresa el sector sector
país de origen de la económico donde económico
empresa y el sector opera la empresa, para cada
económico donde considerando otra empresa
opera la empresa clasificación distinta al
sector económico
donde opera la
empresa
Decisiones de Proporciona un Proporciona un No proporciona un
inversión ejemplo de decisión ejemplo de decisión ejemplo de
de inversión para de inversión para decisión de
cada empresa cada empresa inversión para
mencionada, el mencionada, el cada empresa
ejemplo guarda ejemplo guarda poca mencionada o el
mucha relación con relación con los ejemplo no tiene
los conceptos conceptos estudiados relación con los
estudiados conceptos
estudiados
Decisiones de Proporciona un Proporciona un ejemplo No proporciona
financiamiento ejemplo de decisión de decisión de un ejemplo de
de financiamiento financiamiento para decisión de
para cada empresa cada empresa financiamiento
mencionada, el mencionada, el para cada
ejemplo guarda ejemplo guarda poca empresa
estricta relación con relación con los mencionada o
los conceptos conceptos estudiados el ejemplo no
estudiados tiene relación
con los
conceptos
estudiados
Total

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