UNIVERSIDAD ANTONIO NARIÑO – SEDE PALMIRA 1

ANÁLISIS FINANCIERO

PROFESOR: LUIS MARIA VALENCIA ROJAS

SEMESTRE 6

UNIVERSITARIA ANTONIO NARIÑO – SEDE PALMIRA

FACULTAD DE CONTADURIA
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OBJETIVO GENERAL DE LA ASIGNATURA

Analizar la situación financiera de las compañías utilizando

las herramientas financieras necesarias para diagnosticar,
evaluar, recomendar, sugerir toma de decisiones que
generen la maximización de valor de los negocios,
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OBJETIVOS ESPECIFICOS

• Conocer generalidades de las finanzas.

• Conocer las generalidades del análisis financiero.
• Identificar los elementos y composición de los estados
financieros: Balance, estado de resultados, estado de
flujos de efectivo, estado de cambios en el patrimonio.
• Aplicar los métodos de análisis financiero y razones
financieras para evaluar las organizaciones.
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COMPETENCIAS

• Capacidad de abstracción, análisis y síntesis.

• Capacidad para identificar, plantear y resolver problemas
• Capacidad de aplicar los conocimientos en la práctica.
• Conocimientos sobre el área de estudio y la profesión.
• Habilidades para buscar, procesar y analizar información
procedente de fuentes diversas.
• Capacidad creativa.
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GENERALIDADES DE LAS FINANZAS

FINANZAS:
Corresponden a un área de la economía que estudia la
obtención y administración del dinero y el capital, es decir, los
recursos financieros. Estudia tanto la obtención de esos
recursos (financiación), así como la inversión y el ahorro de los
mismos.
Las finanzas estudian cómo los agentes económicos (empresas,
familia, o Estado) deben tomar decisiones de inversión, ahorro y
gasto en condiciones de incertidumbre. Al momento de elegir,
los agentes pueden optar por diversos tipos de recursos
financieros tales como: dinero, bonos, acciones o derivados,
incluyendo la compra de bienes de capital como maquinarias,
edificios y otras infraestructura.
(economipedia.com/definiciones/finanzas.)
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OBJETIVO BASICO FINANCIERO

➢Todo el esfuerzo desarrollado por la gestión financiera debe
tender hacia un fin: maximizar el valor de la empresa, es decir
incrementar su valor para los dueños o accionistas. Por lo
general, en la práctica esto se refleja en el incremento en el
valor de mercado de cada acción o parte social.(Ortiz Anaya
Hector.2018
NO SON OBJETIVOS BÁSICOS FINANCIEROS
➢Maximizar las utilidades.
➢Maximizar la productividad. Pero si conllevan
➢Minimizar los costos. A que la empresa
➢Aprovechar la capacidad instalada. genere valor
➢Incrementar la utilidad operacional. Especialmente cuan
do son proyectados
a largo plazo
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OBJETIVO BASICO FINANCIERO

¿Cómo se determina el cumplimiento del objetivo básico
financiero?

Para monitorear o hacerle seguimiento al objetivo básico

financiero, se debe precisar:
1) Cuando se trata de una empresa que cotiza en la bolsa de
valores, el valor de mercado de sus acciones va reflejando la
percepción que tienen los agentes sobre el valor de la
empresa.
2) Todo tipo de empresa, aun aquellas que no forman parte o
no están registradas en la bolsa de valores, la proyección
futura de sus utilidades (largo plazo) y los flujos de caja
futuros, son las variables que permiten establecer el
cumplimiento del objetivo financiero (Baena, toro Diego)
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FUNCIONES BASICAS DE LA ACTIVIDAD FINANCIERA

De una manera general podemos decir que la actividad

financiera comprende tres (3) funciones básicas:

1) La preparación y análisis de la información

financiera.
2) La determinación de la estructura de los
activos (inversión).
3) El estudio del financiamiento de la empresa o
estructura financiera.
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FUNCIONES BASICAS DE LA ACTIVIDAD FINANCIERA

ESTRUCTURA DE ACTIVO O INVERSIÓN.

Efectivo y equivalente de efectivo.
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar.
Inventarios
Otros activos financieros.
Total Activo Corriente
Otros activos financieros no corrientes
Propiedades, planta y equipo:
Terrenos
Edificios
Maquinaria
Muebles y enseres
Otros activos no financieros.
Total activo no corriente
Total activo
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FUNCIONES BASICAS DE LA ACTIVIDAD FINANCIERA

ESTRUCTURA FINANCIERA

Pasivo corriente

Pasivo no corriente o a largo plazo

Patrimonio
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RESPONSABILIDADES DE LA FUNCIÓN FINANCIERA

La función financiera implica también las siguientes

responsabilidades:
1) Por la producción, manejo y flujo adecuado de la
información contable y financiera.
2) Por la administración eficiente del capital de trabajo.
3) Por la selección y evaluación de inversiones de largo plazo,
especialmente en lo que concierne a los activos fijos;
4) Por la consecución y manejo de los fondos requeridos por
la compañía;
5) Por la participación del funcionamiento financiero en el
desarrollo de la empresa, y
6) Responsabilidad por el manejo administrativo de las áreas
de la empresa involucradas en la función financiera.
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LA FUNCIÓN FINANCIERA Y EL TAMAÑO DE LA EMPRESA

La condición real, la complejidad y la importancia de la

función financiera dependen en buena parte del tamaño
del negocio, así como la etapa por la cual atraviese la
empresa en su desarrollo. A medida que crezca se hará
necesario un mayor número de dependencias y
funcionarios especializados. (Ortiz Anaya Héctor. 2018).
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ANALISIS FINANCIERO

GENERALIDADES DEL ANALISIS FINANCIERO

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GENERALIDADES DE ANALISIS FINANCIERO

DEFINICIÓN ANALISIS FINANCIERO

Proceso que comprende la recopilación, interpretación, comparación y
estudios de los estados financieros y datos operacionales de un
negocio. (Ortiz Anaya Héctor. 2018).

Es un proceso de recopilación, interpretación, y comparación de datos

cuantitativos y cualitativos, y de hechos históricos y actuales de una
empresa. Su propósito es el de obtener un diagnóstico sobre el estado
real de la compañía, permitiéndole con ello una adecuada toma de
decisión. (Baena Toro, Diego).
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GENERALIDADES DE ANALISIS FINANCIERO

PROCESO DE ANÁLISIS FINANCIERO

Fase 1. Recopilación.
Se reúne toda la información cualitativa y cuantitativa de la empresa.
En cuanto a la cualitativa, recopilar información interna y externa.

Fase 2. Interpretación.
Se refiere a la realización de los diferentes cálculos, con base en las
herramientas utilizadas, para evaluar la situación financiera de la
empresa. Ejemplo:
➢ Estados financieros.
➢ Lectura de los estados financieros vertical y horizontal
➢ Razones o indicadores financieros.
➢ Flujos de caja o movimientos de efectivo.
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GENERALIDADES DE ANALISIS FINANCIERO

Fase 3. Comparación.
Una vez realizados los diferentes cálculos, se procede a comparar las
cifras de los diferentes períodos y a relacionar dichos datos con toda la
información obtenida de forma cualitativa; se genera un informe con el
estado de la empresa en su situación financiera, y, posteriormente, se
dan las opiniones que le permitan la administrador, gerente o
empresario tomar una sana decisión.
En esta fase de comparación, las técnicas más comunes y utilizadas
son:
✓ Valor absoluto
✓ Valor relativo o de porcentaje
✓ Razón
✓ Representación gráfica.
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GENERALIDADES DE ANALISIS FINANCIERO

AMBITO DEL ANALISIS FINANCIERO

Toda empresa está enmarcada en un conjunto de hechos y situaciones
que forman su medio ambiente. De igual manera, internamente no se
puede desligar la gestión administrativa de la situación financiera. Por
estas razones el ámbito del análisis financiero se puede clasificar en
dos (2) grupos:
A) Los aspectos externos de la empresa: Entre ellos la situación
económica mundial, la situación del sector al cual pertenece la
empresa y la situación política legal, y
B) Los aspectos internos de la empresa: Aquí es necesario
observar, entre otros, la organización administrativa, las relaciones
laborales, el mercado nacional y de exportación, la competencia, la
cartera, las ventas y la producción.
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GENERALIDADES DE ANALISIS FINANCIERO

LAS HERRAMIENTAS O INSUMOS DE ANÁLISIS.

Es la información que sirve de punto de partida para el estudio, y se

tienen, entre otras, las siguientes:
1) Los estados financieros básicos suministrados o publicados por la
empresa.
2) La información contable y financiera complementaria.
3) La información del mercado, la producción y organización.
4) Los elementos de la administración financiera y las matemáticas
financieras, y
5) La información sectorial y macroeconómica.
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GENERALIDADES DE ANALISIS FINANCIERO

OBJETIVOS DEL ANALISIS FINANCIERO.

Evaluar el desempeño financiero y operacional de una empresa, lo que

ayuda de manera decisiva a los administradores, inversionistas y
acreedores a tomar sus respectivas decisiones. Ello implica el cálculo
e interpretación de porcentajes, tasas, tendencias, indicadores, etc.

De todas maneras, cualquiera sea su finalidad, requiere una

comprensión amplia y detallada de la naturaleza y limitaciones de los
estados financieros, puesto que el analista tiene que determinar si las
diversas partidas presentan una relación razonable entre sí, lo cual
permite calificar las políticas financieras y administrativas de buenas,
regulares o malas. (Ortiz Anaya. Hector. 2018)
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GENERALIDADES DE ANALISIS FINANCIERO

MOTIVACIONES DEL ANÁLISIS FINANCIERO.

En general, cuando el analista realiza su trabajo busca dar respuesta a
muchos interrogantes, procedentes de diversos ángulos, dentro y fuera de
la empresa. Tales preguntas son, entre otras, las siguientes:
✓ ¿Es el nivel de activo adecuado al volumen de operaciones de la
empresa?
✓ ¿Se cuenta con el capital de trabajo suficiente para atender la marcha
normal de las operaciones de la compañía?
✓ ¿Posee la empresa una capacidad instalada excesiva y subtilizada?
¿Será suficiente para el desarrollo futuro?, ¿Se requerirán nuevas
inversiones en planta y equipo?.
✓ ¿Cómo ha sido financiado el activo de la empresa? ¿Es adecuada la
estructura de capital?.
✓ ¿Podrá la empresa pagar sus pasivos corrientes? ¿podrá atender sus
obligaciones de largo plazo?¿son razonablemente proporcionados el
aporte de los socios y el volumen de pasivos con terceso?
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GENERALIDADES DE ANALISIS FINANCIERO

MOTIVACIONES DEL ANÁLISIS FINANCIERO.

✓ ¿La empresa ha venido fortaleciendo su base patrimonial?¿Cuál ha
sido su política de dividendos? ¿ha crecido su patrimonio
proporcionalmente al incremento en las operaciones de la empresa?
✓ ¿Se han obtenido unas tasas de rentabilidad aceptables sobre las
ventas y sobre su patrimonio? ¿Cuál ha sido su tendencia a través
del tiempo?.
✓ ¿Genera la empresa suficientes fondos para crecer, o tiene que
financiar su crecimiento con recursos externos?.
✓ ¿Hasta que punto el negocio se ha visto afectado por factores
externos, ya sea económicos, políticos o sociales?
✓ ¿Cuál es la posición de la competencia? ¿Cuáles sus
tendencias?¿existen productos sustitutos?
✓ ¿En qué medida afectan a la empresa las disposiciones legales de
tipo laboral o fiscal?
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GENERALIDADES DE ANALISIS FINANCIERO

A QUIEN LE INTERESA EL ANALISIS FINANCIERO

▪ A la administración de la empresa.
▪ A los inversionistas.
▪ A los bancos y acreedores en general.
▪ A las Camaras de Comercio.
▪ A las bolsas de valores.
▪ A la Administración de impuestos.
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GENERALIDADES DE ANALISIS FINANCIERO

SITUACIONES QUE AFECTAN A LA EMPRESA

Según el tratadista (Diego Baena Toro) “Toda empresa debe trabajar

para alcanzar dos (2) propósitos, desde el punto de vista financiero.
Son ellas, la liquidez y la rentabilidad.
A. LIQUIDEZ
“La capacidad financiera de la empresa para generar flujo de fondos y
así responder por sus compromisos a corto plazo, tanto operativos
como financieros”. El problema que surge que debe resolverse de
inmediato es: Es la deficiencia o el exceso de liquidez.
B. RENTABILIDAD.
Es la utilidad comparada con la inversión u otro rubro de los estados
financieros.
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GENERALIDADES DE ANALISIS FINANCIERO

SITUACIONES QUE AFECTAN A LA EMPRESA

COMBINACIONES´POSIBLES

1. Rentabilidad (+) - Liquidez (+)

2. Rentabilidad (+) - Liquidez (-)
3. Rentabilidad (-) - Liquidez ( +)
4. Rentabilidad (-) - Liquidez (-)
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GENERALIDADES DE ANALISIS FINANCIERO

ANALISIS INTERNO Y EXTERNO

El interno se presenta cuando cuando el analista tiene acceso a los

libros y registros detallados, tanto financieros como no financieros, de
la compañía.

El externo ocurre cuando no se tiene acceso a la totalidad de la

información disponible. En este tipo de análisis los tropiezos para
obtener los datos son mayores.
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UNIDAD III

ELEMENTOS Y COMPOSICIÓN DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS
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ELEMENTOS Y COMPOSICIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

IMPORTANCIA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

La disciplina que da origen a los estados financieros es la contabilidad,
y se define como “el sistema que permite registrar, clasificar, resumir,
interpretar, analizar los datos financieros, con el fin de que sirvan a las
partes interesadas.

El resultado del cumplimiento de esas tareas son los informes

contables, denominados estados financieros.

Dichos estados financieros son importantes porque le suministran

información contable y/o financiera a quienes no tienen acceso a los
registros de un ente económico.
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ELEMENTOS Y COMPOSICIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

ESTADOS FINANCIEROS BASICOS (NIC 1)

Un conjunto de estados financieros comprende los siguiente:
1) Estado de situación financiera.
2) Estado de resultados;
3) Estado de flujos de efectivo;
4) Estado de cambios en el patrimonio, y
5) Notas a los estados financieros.

Entre los estados financieros se consideran básicos para efectos del

análisis, el estado de situación financiera, el estado de resultados y el
estado de flujos de efectivo.
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ELEMENTOS Y COMPOSICIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA:

I. DEFINICIÓN
Es un estado financiero básico, de naturaleza estática y que presenta
en una fecha determinada la situación de un negocio según se refleja
en los registros contables, en todo lo relacionado con sus activos,
pasivos y patrimonio.

No es acumulativo, es decir, no se puede sumar las cifras de los

diferentes ESF preparados en el transcurso del año.
El nombre más utilizado para ese estado financiero es el de estado de
situación financiera, pero igualmente se le puede dar el nombre de
balance general.
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ELEMENTOS Y COMPOSICIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

II. ENCABEZAMIENTO
➢ Nombre completo de la empresa.
➢ Nombre del estado financiero.
➢ Fecha exacta del corte del ESF
➢ Clase y expresión de la moneda.

III. ACTIVO
A. DEFINICIÓN
Es un recurso controlado por la entidad, como resultado de sucesos
pasados del que la entidad espera obtener. En el futuro, beneficios
económicos.
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ELEMENTOS Y COMPOSICIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

B. CLASIFICACIÓN POR GRUPOS

Activos corrientes
Activos no corrientes

Activo corriente. Una entidad clasificará un activo corriente cuando:

a) Espera realizar el activo, o tiene la intención de venderlo o
consumirlo en su ciclo normal de operación.
b) Mantiene el activo principalmente con fines de negociación.
c) Espera realizar el activo dentro de los 12 meses siguientes al
periodo que se informa, o.
d) El activo es efectivo o equivalente de efectivo.
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ELEMENTOS Y COMPOSICIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

B. CLASIFICACIÓN POR GRUPOS

Activo No Corriente. Una entidad clasificará un activo como no

corrientes todos los activos que no cumplan con los requisitos de la
definición de activos corrientes:

Para organizar los grupos anteriores y clasificar adecuadamente cada

una de las cuentas del activo se requiere:
➢ Buen criterio
➢ Sentido común,
➢ Conocer las normas, y,
➢ El manejo del negocio.
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ELEMENTOS Y COMPOSICIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

IV. PASIVO

A. DEFINICIÓN
Es una obligación presente de la entidad, surgida a raíz de sucesos pasados, al
vencimiento de la cual y para cancelarla, la entidad espera desprenderse de
recursos que incorporan beneficios económicos.
B. CLASIFICACIÓN POR GRUPOS
Dentro de las diferentes formas de clasificación de los pasivos tenemos:
Pasivo corriente. Una entidad clasificará un pasivo como corriente cuando:
a) Espera liquidar el pasivo en su ciclo normal de operación;
b) Mantiene el pasivo con fines de negociación;
c) El pasivo debe liquidarse dentro de los doce (12) meses siguientes a la fecha
del periodo sobre el que se informa, o
d) No tiene un derecho incondicional par aplazar la cancelación del pasivo
durante, al menos los doce (12) meses siguientes a la fecha del periodo sobre
el que se informa.
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ELEMENTOS Y COMPOSICIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

IV. PASIVO

Pasivo no corriente. Una entidad clasificará todos los demás pasivos

como no corrientes:
Ejemplo: Obligaciones financieras a largo plazo, los bonos por pagar,
las provisiones entre otros.

V. PATRIMONIO
DEFINICIÓN:
Lo conforma el conjunto de cuentas que representan la propiedad de
los dueños de la empresa y, matemáticamente, resulta de restar del
total del activo, el pasivo.
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ELEMENTOS Y COMPOSICIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

VI. ORDEN DE LOS CONCEPTOS

A. ACTIVO CORRIENTE
Las cuentas del activo corriente deben ordenarse con base en la
liquidez o facilidad para convertirse en efectivo dentro del siguiente
año, comenzando por las de liquidez inmediata y terminando con
aquellas que toman mayor tiempo para su conversión en efectivo, sin
exceder un año.
De otra parte, se pueden ordenar de acuerdo con la liquidez inversa,
es decir, comenzando con los recursos menos líquidos y terminando
por los más líquidos.
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ELEMENTOS Y COMPOSICIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

VI. ORDEN DE LOS CONCEPTOS

B. ACTIVO NO CORRIENTE
Los rubros del activo no corriente no tienen un criterio específico de
clasificación, pero se puede adoptar el orden que sigue:
✓ Propiedad, plant ay equipo.
✓ Activos intangibles
✓ Activos biológicos
✓ Activos por impuestos
✓ Propiedades de inversión.
✓ Otros activos no corrientes.
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ELEMENTOS Y COMPOSICIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

VI. ORDEN DE LOS CONCEPTOS

B. PASIVO CORRIENTE
✓ Otros pasivos financieros (obligaciones financieras)
✓ Cuentas comerciales por pagar (proveedores)
✓ Pasivos laborales.
✓ Pasivo por impuestos.
✓ Dividendos por pagar.

Sin que exista un orden estricto para los mismos.

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ELEMENTOS Y COMPOSICIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

VI. ORDEN DE LOS CONCEPTOS

B. PASIVO NO CORRIENTE
✓ Otros pasivos financieros (obligaciones financieras a largo plazo).
✓ Beneficios a empleados.
✓ Pasivos por impuestos diferidos

Sin que exista un criterio claro para su ordenamiento.

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ELEMENTOS Y COMPOSICIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

VI. ORDEN DE LOS CONCEPTOS

E. PATRIMONIO
✓ Capital.
✓ Prima en colocación de acciones.
✓ Reservas.
✓ Ganancias retenidas (resultados acumulados)
✓ Otros resultados integrales

Los rubros del patrimonio se ordenan con base en la permanencia de

cada uno de los recursos dentro de la empresa; se inicia con los más
permanentes y se concluye con los más volatiles.