Título: Ficha de Investigacion Del Proyecto

Titulo: Valor Económico Agregado
Autor: Calle Emily, Callisaya Mabel, Luna arlynes, López Sergio
FICHA DE INVESTIGACION DEL PROYECTO
VALOR ECONÓMICO AGREGADO

Título
Calle Peña Emily Ester 60995
Callisaya Llusco Mabel 59778

Autor/es
Luna Machicado Arlynes Noelia 61273
López Amaru Sergio Daril 58439
Fecha 27/03/2023
Carrera Ingeniería Comercial – Administración de Empresas

Asignatura Gestión de Calidad
Grupo B
Docente
Periodo Académico I – 2023

Subsede La Paz
Copyright © 2023 por Calle, Callisaya, Luna, López. Todos los derechos reservados.
I
Asignatura: Gestión de Calidad
Carrera: Ingeniería Comercial – Administración de Empresas
Tabla de contenido
Capitulo I. Introducción ............................................................................................................. 1
1. ¿Qué es el Valor Económico Agregado? ........................................................................... 1
Objetivos del Valor Económico Agregado ........................................................................ 1
2. ¿Cómo calcular el valor económico agregado? ................................................................ 2
3. ¿Dónde se usa el valor económico agregado? ............................................................... 6
4. ¿Cuándo se usa el valor económico agregado?............................................................... 7
5. La importancia del EVA como método de evaluación de empresas .............................. 7
6. ¿Para qué sirve el valor económico agregado? ............................................................... 8
7. Componentes del VEA ................................................................................................... 8
Conclusiones ............................................................................................................................ 10
Bibliografía .............................................................................................................................. 11
II
Asignatura: Gestión de Calidad
Carrera: Ingeniería Comercial – Administración de Empresas
Capitulo I. Introducción
1. ¿Qué es el Valor Económico Agregado?
- En 1989, la firma consultora neoyorquina Stern Stewart & Co. introdujo y registró como
marca el EVA, una variación o modificación de lo que antes se denominaba “ingreso o
beneficio residual”; o sea, el resultado obtenido al restar a la utilidad operacional los costos del
capital.
Por consiguiente, el valor económico agregado (EVA) es el importe que queda en un
negocio cuando ha cubierto todos sus gastos y la rentabilidad mínima estimada. Se utiliza
como un método de rendimiento financiero para calcular el beneficio económico real que
obtiene una empresa.
Objetivos del Valor Económico Agregado
El EVA surgió para cubrir las lagunas y solventar las limitaciones de los indicadores
económicos tradicionales. Por consiguiente, se puede utilizar en todo tipo de empresas, desde
las micropymes hasta las multinacionales cotizadas en bolsa. De hecho, ni siquiera es un
indicador global porque también puede aplicarse a partes de las empresas, como las filiales o
unidades de negocio.
El valor económico agregado sirve para determinar los objetivos de negocio, medir el
rendimiento de la empresa y conocer los costos en los que incurre. Proporciona una medida
que permite alinear las metas de la empresa y determinar si las inversiones de capital están
generando un rendimiento mayor a su costo.
1
Asignatura: Gestión de la calidad
Carrera: Ingeniería Comercial
No obstante, el EVA es mucho más que un indicador económico, refleja una gerencia
empresarial enfocada en el valor. Su uso permite a los directivos tomar decisiones y diseñar
estrategias dirigidas a la creación de valor.
El valor económico agregado también es una herramienta de comunicación corporativa
dirigida a los inversionistas y accionistas ya que permite evaluar el desempeño de la empresa
y el nivel de riesgo que puede representar invertir en ella. De hecho, un buen EVA puede
aumentar la confianza de los inversionistas y contribuir a que el negocio siga creciendo.
(Universidad Europea, 2023)
2. ¿Cómo calcular el valor económico agregado?
El EVA considera la productividad de todos los factores necesarios para llevar a cabo la
actividad del negocio. El cálculo del EVA es complejo, pero se puede sintetizar en la siguiente
fórmula, según un estudio publicado en la Revista Nacional de Administración:
EVA = UAIDI – (ACTIVOS TOTALES * COSTO DEL CAPITAL)
El UAIDI se refiere a la utilidad de las actividades habituales antes de intereses y después de
impuestos. Este valor se obtiene sumando a la utilidad neta los intereses y eliminando las
utilidades extraordinarias, aunque si se producen pérdidas extraordinarias también hay que
sumarlas a dicha utilidad.
Por otro lado, el total activo se refiere a todos los bienes, derechos y recursos en general con
los que cuenta la empresa mientras que el costo del capital refleja el costo medio de todas las
fuentes de financiación a las que ha recurrido la empresa para poder desempeñar su actividad.
Al final, si el resultado del EVA es positivo significa que la empresa ha creado valor. En ese
caso, la rentabilidad generada supera al costo de oportunidad, aunque se debe aclarar que las
2
empresas que están en proceso de expansión no suelen tener un valor económico agregado muy
elevado porque sus inversiones no suelen generar rentabilidad a corto o medio plazo, sino que
más bien destruyen riqueza. En cambio, si el resultado del cálculo del EVA es negativo implica
que el negocio ha destruido valor.
Cómo calcular el EVA
La fórmula es:
Fórmula para calcular el EVA
Según esta ecuación, puede afirmarse que el EVA es el ingreso residual o utilidad operacional
menos un cargo por el uso del capital. El EVA es la dife-rencia entre las utilidades derivadas
de las operaciones de la empresa y el costo del capital gestionado mediante una linea de crédito.
Una empresa tiene una UODI de $500,000, un c* del 12% y su capital es de $2, 000,000.
EVA = UODI – c* x capital

EVA = $500,000 – (12% x $2, 000,000)
EVA = $500,000 – $240,000
EVA = $260,000
Esto indica que ha creado valor por $260,000
El objetivo del EVA es que los propietarios o accionistas de las empresas deben ganar un
rendimiento para compensar el riesgo. En otras palabras, el capital invertido debe generar al
menos el mismo rendimiento frente a inversiones de similar riesgo, en el mercado de capitales.
Se requiere calcular el EVA para una pequeña empresa que presenta las siguientes
características (datos en pesos):
3
 La empresa pertenece al sector comercial.
 Los propietarios esperan el 18% de rendimiento por el uso de su dinero, pues una renta
inferior a ese porcentaje no sería atractiva.
 Lo anterior tiene que ver con el rendimiento que podrían obtener, invirtiendo a largo
plazo en actividades de igual riesgo (fondos, acciones o en otras empresas).
Ejemplo de Estados de Resultados de una Compañía
Ejemplo de Balance General de una Compañía
4
Los pasos para calcular el EVA son:
1. Se calcula la UODI.
2. Se identifica el capital (C) de la empresa.
3. Se determina el Costo Promedio Ponderado de Capital (CPPC).
4. Se calcula el EVA de la empresa.
Paso 1. Se calcula la UODI.
Una forma alternativa de calcular la UODI es:
Paso 2. Se identifica el capital (C) de la empresa.
Este se puede calcular desde la aproximación financiera así:
5
Paso 3. Se determina el costo promedio ponderado de capital (CPPC).
En este ejemplo: CPPC = 12.09% debido a:
 La razón (patrimonio/activo total) en la empresa es: $505,700/$752,400 ó 67.2%, con
un costo del 18%.
 La compañía tiene un endeudamiento del 32.8% (pasivo total/activo total), y se asume
que debe pagar el 9% de interés.
Luego el costo promedio de capital sería:
Formula del costo promedio del capital
CPPC = 18% X (0.672) + 9% X (0.328) (1 – 0.672)

CPPC = 12.09% + 2.952% x 0.328
CPPC = 13.06 % (usando una tasa impositiva del 29.5%)
Paso 4. Se calcula el EVA de la empresa
EVA = UODI — capital x CPPC

EVA = $53,700 — $717,700 x 13.06%
EVA = $53,700 — $93,731
EVA = — $40,031
La empresa del ejemplo destruyó valor por $40,031 (Alverto, 2019)
3. ¿Dónde se usa el valor económico agregado?
Se utiliza para determinar los objetivos de negocio, medir el rendimiento de la empresa y
conocer los costos en los que incurre. Proporciona una medida que permite alinear las metas
de la empresa y determinar si las inversiones de capital están generando un rendimiento mayor
a su costo.
6
Este valor se obtiene sumando a la utilidad neta los intereses y eliminando las utilidades
extraordinarias, aunque si se producen pérdidas extraordinarias también hay que sumarlas a
dicha utilidad. (Universidad Europea, 2022).
4. ¿Cuándo se usa el valor económico agregado?
Se utiliza cuando todos los ingresos operacionales se le deducen la totalidad de los gastos
operacionales, el valor de los impuestos y el costo de oportunidad del capital, se obtiene el
EVA.
Por lo tanto, en esta medida se considera la productividad de todos los factores utilizados para
desarrollar la actividad empresarial. En otras palabras, el EVA es el resultado obtenido una vez
se han cubierto todos los gastos y satisfecho una rentabilidad mínima esperada por parte de los
Accionistas. (Facultad de contaduría y ciencias administrativas).
5. La importancia del EVA como método de evaluación de empresas
Las ventajas que presenta el EVA son de suma importancia, ya que el actual entorno en el que
se desenvuelven las empresas es muy competitivo, si la alta dirección utiliza el valor económico
agregado, puede implementar medidas para mejorar el rendimiento de la organización
Algunas de las ventajas de implantar el EVA dentro de una organización son:
• Permite ver si las inversiones realizadas están generando un rendimiento.
• Facilita detectar si las decisiones que están tomando los administradores acciones generan
valor.
• Presenta un reporte donde integra el desempeño operativo y financiero, que sirve para tomar
mejores decisiones. (caso, 2020)

7
6. ¿Para qué sirve el valor económico agregado?
El valor económico agregado sirve para determinar los objetivos de negocio, medir el
rendimiento de la empresa y conocer los costos en los que incurre. Proporciona una medida
que permite alinear las metas de la empresa y determinar si las inversiones de capital están
generando un rendimiento mayor a su costo.
No obstante, el EVA es mucho más que un indicador económico, refleja una gerencia
empresarial enfocada en el valor. Su uso permite a los directivos tomar decisiones y diseñar
estrategias dirigidas a la creación de valor.
En consecuencia, el VEA sirve para evaluar la generación de valor de la empresa y constituye
una herramienta gerencial clave para el planeamiento estratégico, la toma de decisiones en el
"día a día" y la evaluación del desempeño por áreas de responsabilidad. (caso, 2020)
7. Componentes del VEA
El VEA tiene los siguientes componentes: la utilidad de operación, el capital invertido y el
costo de capital promedio ponderado.
• La utilidad de operación: para el cálculo del EVA se usa la utilidad operativa después
de impuestos. Se incluye los ingresos de operación, sin intereses ganados, dividendos, y otros
ingresos extraordinarios. También se considera los gastos incurridos en la operación de la
empresa, incluyendo depreciaciones e impuestos, sin intereses a cargo u otros gastos
extraordinarios. Se elimina la depreciación de la utilidad operativa.
• El capital invertido: son los activos fijos más el capital de trabajo operativo más otros
activos. También se puede llegar al capital invertido mediante la deuda de corto y largo plazo
8
con costo más el capital contable. El capital de trabajo operativo no considera los pasivos con
costo ni los pasivos diferidos de impuestos a corto plazo.
• El costo de capital promedio ponderado: se obtiene de dos variables: deuda con
acreedores sujeta a intereses y el capital de los accionistas. El promedio ponderado del costo
de la deuda después de impuesto y el costo del capital propio conforman el costo de capital
promedio ponderado.
Estrategias para aumentar el VEA
 Se recomienda adoptar las siguientes estrategias:
 Mejorar la eficiencia de los activos actuales, sin invertir.
 Aumentar las inversiones con rentabilidad superior al costo de capital promedio
ponderado.
 Liberar inversiones ociosas o mejorar la estructura del capital de trabajo.
 Desinvertir en activos con rentabilidad inferior al costo de capital promedio ponderado.
Administrar los riesgos de la deuda (caso, 2020)
9
Conclusiones
El EVA puede ser utilizado como parte integral de un sistema empresarial que contribuye a la
toma de decisiones así como al desarrollo de estrategias de crecimiento y permite reconocer
las verdaderas acciones creadoras de valor por parte de las empresas que adopten este concepto.
10
Bibliografía
Alverto, J. (agosto de 14 de 2019). Contabilidad para todos. Obtenido de Contabilidad para
todos: https://contabilidadparatodos.com/valor-economico-agregado-eva/
caso, e. d. (21 de enero de 2020). estudio del caso . Obtenido de estudio del caso :
https://revistas.uned.ac.cr/index.php/rna/article/view/477/372
Universidad Europea. (2023). Obtenido de Universidad Europea:
https://universidadeuropea.com/blog/que-es-eva/
11

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Titulo: Valor Económico Agregado

Autor: Calle Emily, Callisaya Mabel, Luna arlynes, López Sergio

FICHA DE INVESTIGACION DEL PROYECTO

VALOR ECONÓMICO AGREGADO

Calle Peña Emily Ester 60995

Callisaya Llusco Mabel 59778

López Amaru Sergio Daril 58439

Carrera Ingeniería Comercial – Administración de Empresas

Periodo Académico I – 2023

1. ¿Qué es el Valor Económico Agregado? ........................................................................... 1

Objetivos del Valor Económico Agregado ........................................................................ 1

2. ¿Cómo calcular el valor económico agregado? ................................................................ 2

3. ¿Dónde se usa el valor económico agregado? ............................................................... 6

4. ¿Cuándo se usa el valor económico agregado?............................................................... 7

5. La importancia del EVA como método de evaluación de empresas .............................. 7

6. ¿Para qué sirve el valor económico agregado? ............................................................... 8

7. Componentes del VEA ................................................................................................... 8

1. ¿Qué es el Valor Económico Agregado?

marca el EVA, una variación o modificación de lo que antes se denominaba “ingreso o

Por consiguiente, el valor económico agregado (EVA) es el importe que queda en un

obtiene una empresa.

Objetivos del Valor Económico Agregado

las micropymes hasta las multinacionales cotizadas en bolsa. De hecho, ni siquiera es un

generando un rendimiento mayor a su costo.

estrategias dirigidas a la creación de valor.

El valor económico agregado también es una herramienta de comunicación corporativa

dirigida a los inversionistas y accionistas ya que permite evaluar el desempeño de la empresa

aumentar la confianza de los inversionistas y contribuir a que el negocio siga creciendo.

(Universidad Europea, 2023)

2. ¿Cómo calcular el valor económico agregado?

fórmula, según un estudio publicado en la Revista Nacional de Administración:

EVA = UAIDI – (ACTIVOS TOTALES * COSTO DEL CAPITAL)

El UAIDI se refiere a la utilidad de las actividades habituales antes de intereses y después de

utilidades extraordinarias, aunque si se producen pérdidas extraordinarias también hay que

sumarlas a dicha utilidad.

que el negocio ha destruido valor.

Cómo calcular el EVA

Fórmula para calcular el EVA

EVA = UODI – c* x capital

menos el mismo rendimiento frente a inversiones de similar riesgo, en el mercado de capitales.

características (datos en pesos):

inferior a ese porcentaje no sería atractiva.

plazo en actividades de igual riesgo (fondos, acciones o en otras empresas).

Ejemplo de Estados de Resultados de una Compañía

Ejemplo de Balance General de una Compañía

2. Se identifica el capital (C) de la empresa.

3. Se determina el Costo Promedio Ponderado de Capital (CPPC).

4. Se calcula el EVA de la empresa.

Paso 1. Se calcula la UODI.

Una forma alternativa de calcular la UODI es:

Paso 2. Se identifica el capital (C) de la empresa.

Este se puede calcular desde la aproximación financiera así:

En este ejemplo: CPPC = 12.09% debido a:

 La razón (patrimonio/activo total) en la empresa es: $505,700/$752,400 ó 67.2%, con

un costo del 18%.

 La compañía tiene un endeudamiento del 32.8% (pasivo total/activo total), y se asume

que debe pagar el 9% de interés.

Luego el costo promedio de capital sería:

Formula del costo promedio del capital

CPPC = 18% X (0.672) + 9% X (0.328) (1 – 0.672)

Paso 4. Se calcula el EVA de la empresa

EVA = UODI — capital x CPPC

3. ¿Dónde se usa el valor económico agregado?