1) ROL ACCIONISTA

Inversion Inicial $1,000,000.00 Horizonte de planeamiento:

Fondo propio --> $500,000.00 Flujos:
Préstamo --> $500,000.00 Impuesto a ganancias:
Tasa de corte:

a) Inversión sin financiamiento

Concepto 0 1 2 3
Inversión inicial -$1,000,000.00
Ingresos $600,000.00 $600,000.00 $600,000.00
Amort. acumulada -$200,000.00 -$200,000.00 -$200,000.00
Utilidad Bruta $400,000.00 $400,000.00 $400,000.00

Imp. Ganancias -$140,000.00 -$140,000.00 -$140,000.00

Utilidad Neta $260,000.00 $260,000.00 $260,000.00

Flujo de Fondos Neto -$1,000,000.00 $260,000.00 $260,000.00 $260,000.00

VAN: -$300,787.20 $520,000.00 $780,000.00

TIR: 9%
Pay Back: 3 años y 57 días 56.1538461538462
TCG: 26%

b) Inversión CON financiamiento

Rta: Teniendo en cuenta los métodos tradicionales, lo m
Sistema Alemán financiarse, ya que no solo el VAN es positivo sino que
TEA: 24% recuperación de la inversión

Períodos Saldo de deuda Amortización Intereses Cuota total

0 $500,000.00
1 $400,000.00 $100,000.00 $120,000.00 $220,000.00
2 $300,000.00 $100,000.00 $105,090.27 $205,090.27
3 $200,000.00 $100,000.00 $86,602.21 $186,602.21
4 $100,000.00 $100,000.00 $63,677.02 $163,677.02
5 $0.00 $100,000.00 $35,249.78 $135,249.78

Concepto 0 1 2 3
Inversión inicial -$500,000.00
Ingresos $600,000.00 $600,000.00 $600,000.00
Amort. acumulada -$200,000.00 -$200,000.00 -$200,000.00
Intereses -$120,000.00 -$105,090.27 -$86,602.21
Utilidad Bruta $280,000.00 $294,909.73 $313,397.79

Imp. Ganancias -$98,000.00 -$103,218.40 -$109,689.23

Utilidad Neta $182,000.00 $191,691.32 $203,708.56
Flujo de Fondos Neto -$500,000.00 $182,000.00 $191,691.32 $203,708.56

VAN: $39,812.74 $373,691.32 $577,399.88

TIR: 29% $77,399.88
Pay Back: 2 años y 129 días 129.229976875111
TCG: 207%
zonte de planeamiento: 5 años
$600,000.00
uesto a ganancias: 35%
25%

4 5

$600,000.00 $600,000.00
-$200,000.00 -$200,000.00
$400,000.00 $400,000.00

-$140,000.00 -$140,000.00
$260,000.00 $260,000.00

$260,000.00 $260,000.00 Prom.: $260,000.00

$1,040,000.00
$40,000.00

enta los métodos tradicionales, lo más conveniente para el gerente será

no solo el VAN es positivo sino que la TIR es mucho mayor y el plazo de
recuperación de la inversión es menor.

4 5

$600,000.00 $600,000.00
-$200,000.00 -$200,000.00
-$63,677.02 -$35,249.78
$336,322.98 $364,750.22

-$117,713.04 -$127,662.58
$218,609.94 $237,087.64
$218,609.94 $237,087.64 Sumatoria: $1,033,097.46
 2) ROL BANCO

Proyecto Años Inversión Inicial Flujos Netos Anuales

A 10 $3,200,000.00 $500,000.00
B 15 $4,000,000.00 $600,000.00
C 12 $3,600,000.00 $700,000.00
D 18 $4,800,000.00 $800,000.00
E 17 $5,400,000.00 $90,000.00
F 20 $6,200,000.00 $1,000,000.00

A B C D E
-$3,200,000.00 -$4,000,000.00 -$3,600,000.00 -$4,800,000.00 -$5,400,000.00
$500,000.00 $600,000.00 $700,000.00 $800,000.00 $90,000.00
$500,000.00 $600,000.00 $700,000.00 $800,000.00 $90,000.00
$500,000.00 $600,000.00 $700,000.00 $800,000.00 $90,000.00
$500,000.00 $600,000.00 $700,000.00 $800,000.00 $90,000.00
$500,000.00 $600,000.00 $700,000.00 $800,000.00 $90,000.00
$500,000.00 $600,000.00 $700,000.00 $800,000.00 $90,000.00
$500,000.00 $600,000.00 $700,000.00 $800,000.00 $90,000.00
$500,000.00 $600,000.00 $700,000.00 $800,000.00 $90,000.00
$500,000.00 $600,000.00 $700,000.00 $800,000.00 $90,000.00
$500,000.00 $600,000.00 $700,000.00 $800,000.00 $90,000.00
$600,000.00 $700,000.00 $800,000.00 $90,000.00
$600,000.00 $700,000.00 $800,000.00 $90,000.00
$600,000.00 $800,000.00 $90,000.00
$600,000.00 $800,000.00 $90,000.00
$600,000.00 $800,000.00 $90,000.00
$800,000.00 $90,000.00
$800,000.00 $90,000.00
$800,000.00

$660,867.46 $2,227,794.82 $2,604,276.15 $4,551,669.52 -$4,385,334.04

9% 12% 16% 15% -11%

B) El VAN y el TIR son dos criterios de selección de inversiones complementarios. El VAN nos da una medida de la rentabilidad
y el TIR en términos relativos. En ocasiones pueden presentar resultados diferentes a la hora de valorar más de un proyecto
preferencia distinto según el criterio utilizado. Para solucionar este problema se utiliza la tasa de Fisher, que es el tipo que ig
proyectos. En este caso en particular NO es factible calcular la tasa fisher debido a que ninguno de los proyectos coinciden en
desarrollan sus flujos de fondos. Es requisito FUNDAMENTAL para que se pueda calcular esta tasa que los períodos de los d
comparan (siempre es de a pares) sean IGUALES. Si hubiese habido una coincidencia entre dos o más proyectos la tasa fishe
calcular utilizando el método de calcular la TIR de la diferencia entre los flujos de fondos de los dos proyectos an
B) El VAN y el TIR son dos criterios de selección de inversiones complementarios. El VAN nos da una medida de la rentabilidad
y el TIR en términos relativos. En ocasiones pueden presentar resultados diferentes a la hora de valorar más de un proyecto
preferencia distinto según el criterio utilizado. Para solucionar este problema se utiliza la tasa de Fisher, que es el tipo que ig
proyectos. En este caso en particular NO es factible calcular la tasa fisher debido a que ninguno de los proyectos coinciden en
desarrollan sus flujos de fondos. Es requisito FUNDAMENTAL para que se pueda calcular esta tasa que los períodos de los d
comparan (siempre es de a pares) sean IGUALES. Si hubiese habido una coincidencia entre dos o más proyectos la tasa fishe
calcular utilizando el método de calcular la TIR de la diferencia entre los flujos de fondos de los dos proyectos an
 TEA 5%

Tomamos la TEA como tasa de corte para calcular el VAN, ya que los
proyectos que evalúa tienen esa tasa de interés.

F a)
-$6,200,000.00 Según el VAN Proyecto VAN
$1,000,000.00 1° F $6,262,210.34
$1,000,000.00 2° D $4,551,669.52
$1,000,000.00 3° C $2,604,276.15
$1,000,000.00 4° B $2,227,794.82
$1,000,000.00 5° A $660,867.46
$1,000,000.00 6° E -$4,385,334.04
$1,000,000.00
$1,000,000.00
$1,000,000.00 Según TIR Proyecto TIR
$1,000,000.00 1° C 16%
$1,000,000.00 2° D 15%
$1,000,000.00 2° F 15%
$1,000,000.00 3° B 12%
$1,000,000.00 4° A 9%
$1,000,000.00 5° E -11%
$1,000,000.00
$1,000,000.00
$1,000,000.00
$1,000,000.00
$1,000,000.00

$6,262,210.34 VAN
15% TIR

medida de la rentabilidad en términos absolutos

lorar más de un proyecto dando un orden de
her, que es el tipo que iguala el VAN de ambos
s proyectos coinciden en el periodo en el cual se
que los períodos de los dos proyectos que se
más proyectos la tasa fisher se hubiese podido
s de los dos proyectos analizados.
medida de la rentabilidad en términos absolutos
lorar más de un proyecto dando un orden de
her, que es el tipo que iguala el VAN de ambos
s proyectos coinciden en el periodo en el cual se
que los períodos de los dos proyectos que se
más proyectos la tasa fisher se hubiese podido
s de los dos proyectos analizados.
El criterio para la elaboración del ránking es que a
mayor TIR y mayor VAN es mejor para el banco y su
inversión.