ANÁLISIS DE TASA DE RENDIMIENTO: ALTERNATIVA ÚNICA

Tasa de rendimiento (TR) es la tasa pagada sobre el saldo no pagado del

dinero obtenido en préstamo, o la tasa ganada sobre el saldo no recuperado
de una inversión, de forma que el pago o entrada final iguala el saldo
exactamente a cero con el interés considerado.

EJEMPLO 7.1
El banco Wells Fargo prestó a un ingeniero recién graduado $1 000 a i = 10% anual durante
4 años para comprar equipo de oficina. Desde la perspectiva del banco (el prestamista),
se espera que la inversión en este joven ingeniero produzca un flujo de efectivo neto
equivalente de $315.47 por cada uno de los 4 años.

DATOS
Préstamo $ 1,000.00
Tasa de rendimiento 10%
Flujo efectivo neto $315.47
Plazo 4

a) Periodos 0 1 2 3 4
FENE -$ 1,000.00 $315.47 $315.47 $315.47 $315.47
Saldo inicial no
recuperado -$ 1,000.00 -$ 784.53 -$ 547.51 -$ 286.79
Interés sobre saldo no
recuperado $ 100.00 $ 78.45 $ 54.75 $ 28.68
Cantidad recuperada $215.47 $237.02 $260.72 $286.79
Saldo final no
recuperado -$ 1,000.00 -$ 784.53 -$ 547.51 -$ 286.79 $ -

b) Periodos 0 1 2 3 4
FENE $ 1,000.00 $315.47 $315.47 $315.47 $315.47
Saldo inicial no
recuperado $ 1,000.00 $ 784.53 $ 569.06 $ 353.59
Interés sobre saldo no
recuperado -$ 100.00 -$ 100.00 -$ 100.00 -$ 100.00
Cantidad recuperada $215.47 $215.47 $215.47 $215.47
Saldo final no
recuperado $ 1,000.00 $ 784.53 $ 569.06 $ 353.59 $ 138.12
 Si i* ≥ TMAR, acepte la alternativa como económicamente viable.
Si i* < TMAR, la alternativa no es económicamente viable

nual durante

RESULTADOS
PERIODOS 1 2 3 4
a)Saldo no r $ 784.53 $ 547.51 $ 286.79 $ -
b)Saldo recu $ 784.53 $ 569.06 $ 353.59 $ 138.12

SUMA

$ 261.88
$1,000.00

SUMA

-$ 400.00
$861.88
EJEMPLO 7.2
El ingeniero en sistemas de calefacción, ventilación y aire acondicionado de una compañía
que construye uno de los edificios más altos del mundo (el Centro Financiero de
Shanghai, en la República Popular China) ha solicitado que se gasten ahora $500 000
durante la construcción en software y hardware para mejorar la eficiencia de los sistemas
de control ambiental. Con esto se espera ahorrar $10 000 anuales durante 10 años en
costos de energía y $700 000 al final de 10 años en costos de renovación de equipo. Encuentre
la tasa de rendimiento a mano y por computadora.

DATOS
Inversión $ 500,000.00
Tasa de rend x
Flujo efectivo neto
Plazo 10
Ahorro anual $ 10,000.00
Ahorro RE de $ 700,000.00

Periodos Inversión Ahorro anual Ahorro RE desp FE TIR

0 $ 500,000.00 -$ 500,000.00 5.16%
1 $10,000.00 $ 10,000.00
2 $10,000.00 $ 10,000.00
3 $10,000.00 $ 10,000.00
4 $10,000.00 $ 10,000.00
5 $10,000.00 $ 10,000.00
6 $10,000.00 $ 10,000.00
7 $10,000.00 $ 10,000.00
8 $10,000.00 $ 10,000.00
9 $10,000.00 $ 10,000.00
10 $10,000.00 $ 700,000.00 $ 710,000.00

7.3
BUSCAR OBJETIVO

i SUPUESTA VAN Ahorro VP Inversión

5.1570% $500,000.00 -$ 500,000.00
una compañía

e los sistemas

equipo. Encuentre

INTERPOLACIÓN
i VAN Chart Title
0% $300,000.00 $350,000.00
1% $228,413.91
$300,000.00
2% $164,069.66
3% $250,000.00
$106,167.77
4% $54,003.88 $200,000.00
5.10% $2,511.61 $150,000.00
5.20% -$1,888.29 5.1571% $100,000.00 Área negociable
7% -$73,919.68 $50,000.00
8% ###
$0.00
0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8%
($50,000.00)
($100,000.00)
($150,000.00)
Title

4% 5% 6% 7% 8% 9%
Ejemplo 7.4

El grupo de ingeniería de diseño y prueba de Honda Motor Corp. realiza trabajos bajo
contrato para fabricantes de automóviles a lo largo del mundo. Durante los últimos tres
años, los flujos de efectivo neto por pagos de contrato han variado ampliamente, como se
muestra abajo, principalmente debido a la incapacidad de los grandes fabricantes para
pagar las tarifas de los contratos.

a) Determine el número máximo de valores i* que pueda satisfacer la relación TR.

b) Escriba la relación TR con base en VP y aproxime el (los) valor(es) i* graficando VP
contra i, a mano y por computadora.
c) Calcule los valores i* con más exactitud usando la función TIR de la hoja de cálculo.

año 0 1 2 3
FE($1000) $ 2,000.00 -$ 500.00 -$ 8,100.00 $ 6,800.00
TIR 7.4680%

i VAN $250.00
0% $ 200.00
7% $ 8.68 $200.00

8% -$ 9.35 7.4815% $150.00

12% -$ 63.59
16% -$ 94.18 $100.00
20% -$ 106.48
$50.00
24% -$ 104.66
28% -$ 91.98 $-
32% -$ 70.99 0% 10% 20% 30% 40%
$(50.00)

$(100.00)
 $50.00

$-
0% 10% 20% 30% 40%
36% -$ 43.69 $(50.00)
41% -$ 3.07
$(100.00)
42% $ 5.72 41.3493%
48% $ 61.81 $(150.00)
52% $ 101.49
56% $ 142.25
60% $ 183.59

Buscar objetivo
i supuesta VAN
7.4679% $ 0.00

i supuesta VAN
41.3518% -$ 0.00
10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%
10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%
TAREA 7.1 Y 7.12