09 Lopez - Final

UNITEC MARINA NACIONAL
Finanzas corporativas
MAESTRÍA EN FINANZAS
Nombre: Julio Daniel López Ávila Cuenta: 10174243

Nombre del curso: Finanzas Nombre del profesor: Héctor Joel
Corporativas Chamerry Valencia
Actividad: DISEÑO DE UN PLAN DE GESTIÓN DE FINANZAS
CORPORATIVAS PARA LA EMPRESA “Chamerry, Chamerry & Chamerry”
Fecha: 11 de diciembre de 2022 Equipo: No aplica
1
Índice
1. Resumen ejecutivo:........................................................................................................................3
2. Introducción:..................................................................................................................................3
3. Objetivo del diseño de proyecto:...................................................................................................4
4. Desarrollo:......................................................................................................................................4
4.1 Características de la organización:...........................................................................................4
4.2 Problemática de la organización:.............................................................................................4
4.3 Descripción de la estructura de negocios:................................................................................4
4.4 Prioridades de la junta de gobierno:........................................................................................5
4.5 Apartados:................................................................................................................................5
4.5.1 Presupuesto de capital:.....................................................................................................5
4.5.2 Costo de capital.................................................................................................................6
4.5.3 Estructura de capital..........................................................................................................6
4.5.4 Política de dividendos:.......................................................................................................7
4.5.5 Capital de trabajo:.............................................................................................................7
4.6 Análisis de proyectos:...............................................................................................................8
4.6.1.A Condiciones generales del proyecto 1............................................................................9
4.6.1.B Condiciones generales del proyecto 2............................................................................9
4.6.2.A VAN y TIR proyecto 1....................................................................................................10
4.6.2.B VAN y TIR proyecto 2....................................................................................................11
4.7 Recomendaciones de implementación:.................................................................................12
5. Conclusiones................................................................................................................................13
Bibliografía.......................................................................................................................................14
2
1. Resumen ejecutivo:
De acuerdo con el informe presentado se analizó la viabilidad de los dos proyectos cuya revisión se
estimó como adecuada y en el sentido establecido por la junta directiva.
Con el propósito de reducir la exposición de “Chamerry, Chamerry & Chamerry” ante los actuales
riesgos económicos debido a los posibles cambios legislativos se realizará una inversión para
garantizar la protección del poder adquisitivo del despacho.
El análisis de la inversión del proyecto dos concluyó que no era viable ya que los valores, al hacer
la prueba del valor del dinero en el tiempo otorgaría un retorno de la inversión en flujos negativos,
lo que significa que el poder adquisitivo se vería afectado y esto va en contra de la prioridad de la
junta directiva.
Por otro lado se concluyó como viable y se recomendó la ejecución del proyecto uno ya que los
flujos son positivos y mantienen el objetivo de proteger al despacho de la pérdida de poder
adquisitivo dado que se mantiene con un VAN positivo.
El mismo proyecto proyectó una TIR de mayor valor al de la tasa de descuento proyectada para los
5 años. Lo cual confirma la rentabilidad del proyecto.
A pesar de lo anterior se recomienda realizar estudios adicionales, con base en la proyección de

tan largo plazo del horizonte para la inversión se deben considerar factores de riesgo
macroeconómico así como la proyección de escenarios intermedios
3
2. Introducción:
Presentar las características generales de la organización así como sus objetivos, presentar la
problemática que lleva a la elaboración del presente diseño de proyecto así como los factores
macroeconómicos que llevan a “Chamerry, Chamerry & Chamerry” a la determinación de realizar
una inversión.
Establecer los criterios respecto a la estructura de negocios de la organización, como lo son la

estructura del capital y las políticas de dividendos con la finalidad de conocer el entorno específico
del negocio y así poder determinar la necesidad principal así como las prioridades y la
conveniencia de los diferentes proyectos de inversión presentados.
Investigar la viabilidad real de los proyectos de inversión presentados para determinar la mejor
toma de decisión dada la cantidad de inversión que debe realizarse y establecer su alineación con
la política general de la estructura de capital y que no existan mayores inconvenientes para
realizar el proyecto respecto a las pautas dictadas por la junta del gobierno corporativo.
Determinar una recomendación respecto a los proyectos analizados y emitir la misma con el
objetivo de lograr tomar las acciones y comunicaciones que sean necesarias para llevar a cabo el
proyecto que se determine como viable, si es que uno de ellos así lo resulta.
3. Objetivo del diseño de proyecto:
Preservar, mediante una inversión el valor a través del tiempo del dinero que actualmente se tiene
sin un propósito dentro de la empresa, esto con la finalidad de al cabo de 5 años se pueda utilizar
de alguna manera sin afectar el poder adquisitivo de la empresa. 1
4. Desarrollo:
4.1 Características de la organización:
La empresa seleccionada es un despacho de abogados conocida como “Chamerry, Chamerry &

Chamerry”
La misión de “Chamerry, Chamerry & Chamerry” es brindar servicios legales con alto sentido de la
moralidad y ética en todas las ramas del derecho con la finalidad de brindar atención integral a sus
clientes.
4.2 Problemática de la organización:
En el despacho de abogados “Chamerry, Chamerry & Chamerry” se tiene la preocupación de un

futuro político incierto en el país que se encuentran mismo que pretenden mitigar en la medida de
lo posible ya que en buena parte sus ingresos dependen de la legislación actual, para hacerlo
1
Sapag, Ch. N., Sapag Ch. R.,& Sapag P. J.N. (2014). Preparación y evaluación de proyectos. (6ª ed.)
México: Mc Graw-Hill.
4
evaluarán 2 proyectos de inversión para cubrir el riesgo dentro del período en el que consideran
existirá incertidumbre económica (5 años).
4.3 Descripción de la estructura de negocios:
“Chamerry, Chamerry & Chamerry” tiene una organización simple dado que el gobierno
corporativo se conforma de los socios de grado sr o superior, dicho consejo se compone por los
tres socios fundadores curiosamente con el mismo apellido y otras 7 personas.
Los socios tienen bajo su cargo a asociados, una asistente personal y un administrativo la empresa
es 100% mexicana y no tiene sedes o sucursales en otros territorios, a pesar de eso su operación y
clientes son tanto nacionales como internacionales que realizan negocios dentro de México. 2
4.4 Prioridades de la junta de gobierno:
Dado el perfil conservador de mitigación de riesgo el objetivo actual se encuentra en determinar

aquel proyecto que sea menos riesgoso mientras se obtenga un rendimiento superior a la inflación
con la finalidad de no perder poder adquisitivo. 3
El riesgo que se pretende mitigar también se ha establecido como riesgo del país en la actualidad
por lo que los proyectos nacionales así como los proyectos en moneda nacional no se considerarán
como proyectos alineados a los objetivos actuales de “Chamerry, Chamerry & Chamerry”
4.5 Apartados:
2
Aybar, C., Casino, A. y López, J. (2001). Jerarquía de preferencias y estrategia empresarial en la
determinación de la estructura de capital de la pyme: un enfoque con datos de panel. Instituto
Valenciano de investigaciones económicas, 6, 1-30
3
Brealey.M. (2015). Principios de finanzas corporativas. (11ª ed.). Madrid, España: Mc Graw-Hill.
5
4.5.1 Presupuesto de capital:
El presupuesto de capital se entiende como aquella evaluación de los proyectos futuros de

inversión que tengan coherencia y no supongan un conflicto en las prioridades establecidas por el
gobierno corporativo dentro de una organización, dicha evaluación tiene como finalidad la
optimización de los recursos, alineando también el tipo y la proporción de los activos de la manera
en la que así lo determine una organización. 4
El proceso de la generación de un presupuesto de capital debe considerar:
1. Generación de propuestas: Las propuestas de inversión tienen tantos canales de

presentarse como una oportunidad como la organización lo permita, es importante
considerar el factor de conflicto de interés al evaluar la admisión de las propuestas así
como el nivel de inversión requerido dado que a un mayor nivel de inversión será
necesario un análisis más exhaustivo del proyecto.
2. Revisión y análisis: En primera instancia se debe realizar una revisión respecto a la

viabilidad del proyecto a evaluar y determinar si se estima que en un futuro generará
dividendos, esto se hace con la finalidad de descartar de manera eficiente los
proyectos cuya viabilidad pudiera no ser la adecuada. En el punto del análisis se deben
considerar los diferentes factores como la coherencia con los objetivos de la
organización así como los flujos de efectivo, las políticas y los datos numéricos
relacionados con cada proyecto.
3. La toma de decisiones: Generalmente dentro de las organizaciones este aspecto se

deriva dependiendo del impacto y del alcance en cuanto a horizonte de tiempo en el
que vaya ser ejecutado un proyecto. En caso de los proyectos de mayor impacto a un
largo plazo la decisión recae generalmente en la junta directiva o gobierno
corporativo.
4. Ejecución: Con base en las determinaciones a las que se lleganS los proyectos que son
aprobados se toman los pasos y se generan cadenas de instrucciones de acuerdo a las
necesidades de cada departamento, la comunicación es fundamental en este aspecto
del desarrollo de proyectos.
5. Seguimiento: En los proyectos de inversión se consideran generalmente formas de

modificar o de reestructurar los proyectos y es una de las razones por las que la
ejecución debe de ser monitoreada constantemente para poder reevaluar y
asegurarse de que el proyecto funciona de acuerdo a lo proyectado o para cambiar y
adaptar los planes de acuerdo a las prioridades del gobierno corporativo.
4
Ramírez Molinares, C. V. & Ramírez Triviño, M. (2013). El Presupuesto de capital en proyectos de
inversión. Revista cultural unilibre, 2, 115-122.
6
4.5.2 Costo de capital
El costo de capital se puede definir como el costo mínimo que se debe otorgar a los accionistas e
inversionistas, esto contribuye al costo de usar el dinero propio de la empresa, es importante
considerar que esta tasa óptima debe de ser determinada con la finalidad de establecer una mejor
composición del patrimonio así como una composición de los pasivos orientada a mejorar la
efectividad del rendimiento del uso de los mismos. 5
4.5.3 Estructura de capital
La estructura de capital es la proporción dentro de la composición del patrimonio con la que opera
una empresa, es decir, el porcentaje que emplea entre los recursos propios así como recursos
ajenos (pasivos) con la finalidad de operar e invertir y generar ganancias. 6
En el caso de “Chamerry, Chamerry & Chamerry” se ha procurado mantener un balance del 50%
de capital social con el pasivo también a un nivel de 50% para su estructura de capital, esto para
considerar también tener pasivo y emplear la mejor y mayor cantidad de recursos sin que esto
suponga un cuidado extremo al elaborar la política de estructura de capital debido a la naturaleza
local del negocio.7
Es el efecto que tiene un endeudamiento respecto a las utilidades que se tienen considerando las
utilidades de los capitales propios, esto genera un efecto parabólico o exponencial donde se debe
considerar que las utilidades generadas deben exceder el interés del endeudamiento adquirido,
esto genera un efecto conocido como la amplificación de la rentabilidad de las inversiones
apalancadas.
En “Chamerry, Chamerry & Chamerry” El endeudamiento se utiliza como principal medio de

inyección de capital para realizar operaciones y proyectos de inversión, esto se debe a que la
política de inversión en el capital social involucra, por el tipo de organización el establecer una
sociedad con dicho inversor, como hay una relación de trabajo en un despacho de abogados se
procura no recurrir a las inversiones de terceros en el capital social.
Por lo que se cuida el apalancamiento en la medida en la que no exceda la política de la estructura

de capital (50/50) para prevenir el sobre endeudamiento así como incentivar el crecimiento
natural de la empresa para los socios.
5
Perossa, M. (s. f.). Costo de capital - Una aproximación metodológica. Técnica de la contabilidad y
de la administración, 33–52. https://www.aplicación.com.ar
6
Cortés, S. B. (2013, June 14). ¿Qué uso tiene y cómo se calcula el Costo de Capital Promedio
Ponderado? Forbes
México. https://www.forbes.com.mx/que-uso-tiene-y-como-se-calcula-el-costo-de-capital-
promedioponderado/
7
Esparza, J. (s. f.). Análisis y evaluación de proyectos. http://web.uqroo.mx/. Recuperado 2 de
diciembre de 2022, de http://web.uqroo.mx/archivos/jlesparza/acpsc137/Unidad
%205%20Evaluacion.pdf
7
4.5.4 Política de dividendos:
En “Chamerry, Chamerry & Chamerry” la política de dividendos está marcada por el marco legal de
México en donde, dado que una firma de abogados es considerada una Sociedad Civil en lugar de
una empresa, el atraer un nivel de financiamiento sin realizar una emisión de deuda es complicado
por lo que los dividendos al mismo tiempo no tienen que resultar más atractivos.
Aún y cuando la atracción de nuevas inversiones no está dentro del enfoque de un despacho de
abogados hay que considerar puntualmente que los socios actuales deben de ser retenidos y por
lo mismo las políticas de reparto de dividendos deben ajustarse a la media del mercado y de
preferencia poco más ya que no se quiere perder inversión de los socios actuales como el capital
humano.
Tomando en cuenta ambos factores el reparto de utilidades está determinado en esta manera:
Pago de dividendos anuales durante diciembre.

Pago en especie en la forma de uso de los servicios del despacho de forma gratuita.
Uso de afiliaciones con organizaciones de primer nivel.
4.5.5 Capital de trabajo:
El capital de trabajo consiste en la diferencia en proporción de los activos circulantes de una

organización en relación a sus pasivos de corto plazo.
En “Chamerry, Chamerry & Chamerry” no se pretende tener una administración del capital de
trabajo de nivel óptimo ya que muchas veces se cuentan con gastos imprevistos y se manejan
cantidades considerables de efectivo para el pago de trámites, desplazamiento de personal,
viáticos y otros gastos en general por la operación. Considerando esto el mínimo en esta relación
se estima ser un 2:18
Siendo que la política solamente establece que, dentro de lo posible no se debe contar con capital
ocioso se puso a disposición del equipo de finanzas del despacho la cantidad de 500,000 dólares
para realizar una inversión que preserve el valor de dicho dinero durante un período de 5 años,
mismo que se estima de una alta volatilidad para el sector dado que existe incertidumbre política
respecto a la legislación de México.
8
Peñaloza Palomeque, M., (2008). ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO. PERSPECTIVAS,
(21), 161-172.
8
4.6 Análisis de proyectos:
De acuerdo con lo establecido anteriormente los socios administradores pretenden realizar una
inversión de largo plazo para mitigar el riesgo nacional en las políticas actuales, con tal propósito
ambos proyectos se desarrollan en el extranjero y en dólares.
Como referencia debemos entender que se utilizarán los indicadores de rentabilidad de VAN y TIR
como los principales indicadores dentro del análisis de los proyectos presentados, esto se debe a
que los proyectos que no se alineaban a las políticas dela estructura de capital, capital de trabajo,
prioridad de la junta directiva y otras consideraciones cualitativas fueron descartadas previo al
análisis de estos proyectos.
El VAN se refiera al índice que emplea la diferencia entre la sumatoria de los flujos descontados de
acuerdo al principio del valor del dinero en el tiempo y la inversión inicial de un proyecto para
determinar si existe un margen de rentabilidad pero no establece un rango confiable para
determinar entre dos valores que arrojen valores positivos o negativos. 9
La TIR es el indicador cuyo cálculo resulta en la estimación del valor de la tasa de descuento para
un proyecto en el que, dados los flujos de determinada manera el VAN resultaría en 0. Esta sirve
para estimar el valor máximo de descuento aceptable dados los flujos de un proyecto para
determinar su viabilidad.10
4.6.1.A Condiciones generales del proyecto 1
Proyecto por 5 años, con una inversión inicial de 500,000 a una tasa fija de descuento del 9% y con
un pago extraordinario de 200,000 en el primer período y los períodos restantes con flujos de
115,000
Dentro de los posibles escenarios proyectados para este proyecto se considera el escenario
planteado como una proyección con perspectiva moderada y por lo tanto se debe también
considerar una variación que las políticas del departamento de finanzas de 2 puntos porcentuales
para ambos escenarios restantes (optimista y pesimista)
DATOS VALORES
Número de períodos 5
Tipo de período Anual
Tasa de descuento 9.0%
DETALLE 0 1 2 3 4 5
FLUJO NETO
EFECTIVO -500,000.00 200,000.00 115,000.00 115,000.00 115,000.00 115,000.00
PROYECTADO
Imagen 1 Datos proyecto 1
4.6.1.B Condiciones generales del proyecto 2
9
Valencia, W. A., (2011). Indicador de Rentabilidad de Proyectos: el Valor Actual Neto (VAN) o el
Valor Económico Agregado (EVA). Industrial Data, 14(1), 15-18.
10
BACA URBINA (2010), G, Evaluación de Proyectos, Editorial Mc Graw-Hill, Décima edición
9
Proyecto por 5 años, con una inversión inicial de 500,000 a una tasa que fija del 9.5% y con flujos
de 90,000 anuales por 4 años y un pago final de 300,000
Al igual que el proyecto 1 en este caso se parte de la suposición que la tasa de descuento puede
sufrir variaciones y el proyecto base es la proyección con perspectiva moderada y se analizará la
viabilidad de las posiciones optimista y pesimista.
DATOS VALORES
Número de períodos 5
Tipo de período Anual
Tasa de descuento 9.5%
DETALLE 0 1 2 3 4 5
FLUJO NETO
EFECTIVO -500,000.00 90,000.00 90,000.00 90,000.00 90,000.00 300,000.00
PROYECTADO
Imagen 2 Datos proyecto 2
4.6.2.A VAN y TIR proyecto 1

Nro. FNE (1+i)^ FNE/(1+i)^
0 - 500,000.00 - 500,000.00
1 200,000.00 1.09 183,486.24
2 115,000.00 1.19 96,793.20
3 115,000.00 1.30 88,801.10
4 115,000.00 1.41 81,468.90
5 115,000.00 1.54 74,742.11
6 - 1.68 -
7 - 1.83 -
8 - 1.99 -
25,291.55
VAN 25,291.55
Imagen 3 Cálculo VAN P.1
De acuerdo al cálculo de la VAN en el primer proyecto podemos observar que el resultado de los
flujos de efectivos netos proyectados son de un total de 660,000 y al mismo tiempo dado que
existe un importante pago en el primer período y flujos constantes podemos apreciar que en este
caso el cálculo del VAN resulta de 25,291.55
En el caso de los escenarios a estudiar de este proyecto se estima que incluso en un escenario
pesimista se tiene un VAN positivo de 1,604.73 y por lo tanto los escenarios no tienen una
influencia palpable en el desarrollo de dicho proyecto.
10
Tasa de 200,000
VAN
descuento 150,000 Tasa interna de retorno
0% 160,000.00 100,000
5% 78,842.20 50,000
10% 13,213.21 -
Axis Title
15% - 40,589.12 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% 55% 60%
(50,000)
20% - 85,246.27 (100,000)
25% - 122,732.80 (150,000)
30% - 154,524.86 (200,000)
35% - 181,741.47 (250,000)
40% - 205,241.86 (300,000)
45% - 225,693.67
50% - 243,621.40
55% - 259,441.35
60% - 273,487.09
Tasa de descuento VAN
TIR 11.14%
Imagen 4 TIR P.1

Al mismo tiempo como podemos observar la TIR en este caso es del 11.14%, siendo la tasa de
descuento para este proyecto 9% podemos observar que la tasa de descuento es menor y por lo
tanto entra dentro de la zona de rentabilidad, previo a que la VAN para este proyecto sea 0 o
inferior.
4.6.2.B VAN y TIR proyecto 2
Nro. FNE (1+i)^ FNE/(1+i)^
0 - 500,000.00 - 500,000.00
1 90,000.00 1.10 82,191.78
2 90,000.00 1.20 75,060.99
3 90,000.00 1.31 68,548.85
4 90,000.00 1.44 62,601.69
5 300,000.00 1.57 190,568.30
6 - 1.72 -
7 - 1.89 -
8 - 2.07 -
- 21,028.40
VAN - 21,028.40
Imagen 5 Cálculo VAN P.2
11
De acuerdo al cálculo de la VAN en el segundo proyecto podemos observar que a pesar de que el
resultado de los flujos de efectivos netos proyectados son de un total de 660,000 dado que el pago
final sufre un considerable descuento, gracias al principio del valor del dinero en el tiempo el VAN
al final resulta negativo con -21,028.40
Tasa de
VAN
descuento
0% 160,000.00 Tasa interna de retorno
5% 54,193.40 200,000
10% - 28,435.71
15% - 93,898.93 100,000
20% - 146,450.62
-
25% - 189,152.00 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% 55% 60%
Axis Title
30% - 224,239.62 (100,000)

35% - 253,370.64
40% - 277,789.02 (200,000)
45% - 298,439.87
50% - 316,049.38 (300,000)
55% - 331,181.38
(400,000)
60% - 344,277.95
Tasa de descuento VAN
TIR 8.14%
Imagen 6 TIR P.2

En este caso podemos ver que la TIR para las condiciones actuales de este proyecto se encuentra
en 8.14% por lo que una tasa mayor a esto se encuentra con una VAN negativa, este proyecto
estando a una tasa de 9.5% podemos observar que dado que la tasa es mayor el VAN se encuentra
por debajo del área de rentabilidad dentro de la gráfica.
En cuanto al análisis de los diferentes escenarios de este proyecto se debe considerar que el
escenario pesimista así como el escenario moderado arrojan resultados del cálculo del VAN en
números negativos, en contraste el cálculo dentro del escenario optimista presenta un valor
positivo en el mismo cálculo por lo que en este proyecto influye mucho la perspectiva particular
del analista y de su visión del riesgo así como la perspectiva que tenga el seguimiento del
proyecto.
12
4.7 Recomendaciones de implementación:
Viendo que principalmente ambos proyectos están alineados a las políticas de estructura de
capital y a las prioridades del gobierno corporativo la principal diferencia radica en la rentabilidad
potencial de cada una de las inversiones.
En al caso de la inversión propuesta dentro del proyecto 1 podemos apreciar que, de acuerdo al
análisis del VAN este se encuentra dentro del área de rentabilidad y por lo tanto este es un
proyecto viable en el plazo establecido.
Para el proyecto 2, en contraste podemos ver que el valor del VAN es negativo y se encuentra con
una tasa de descuento por encima de la TIR por lo que podemos apreciar que carece de una
viabilidad real.
Dado lo anterior la recomendación sería el ejecutar la inversión en el primer proyecto, dado que
otorga la mayor probabilidad de otorgar rendimientos y lograr la minimización del riesgo que
pretendía la organización.
Incluso teniendo en cuenta el factor de los escenarios el segundo proyecto presenta rendimientos
únicamente cuando se considera un riesgo menor y, dado que la perspectiva de riesgo del
despacho se considera conservador lo más adecuado sería tomar la decisión que minimice la
influencia de la perspectiva del riesgo para la inversión por lo que tomar el primer proyecto cuyos
3 escenarios garantizan una rentabilidad es lo más adecuado.
Se recomienda de manera adicional mejorar la optimización de la estructura del capital del

negocio ya que en este momento no se realiza la proyección de efectivo y poner políticas claras
respecto al capital de trabajo.
13
5. Conclusiones
Se establecieron los parámetros mediante los cuales se evaluarían los proyectos de inversión, las
prioridades, la estructura y políticas a seguir de acuerdo a los principios generales de las finanzas
corporativas.
De conformidad con los parámetros se estableció el desarrollo de los proyectos, que mejor se
adaptaban a las mismas, estableciendo también la principal metodología de evaluación de
proyectos.
Mediante el cálculo de los indicadores de rentabilidad y una clara definición del panorama que se
buscaba al momento del análisis de los resultados se pudo determinar que uno de los proyectos
era viable mientras el otro hubiera resultado en la pérdida de valor adquisitivo por lo que se
recomendó su implementación.
De acuerdo con el análisis cualitativo de la información se debe se consideraron los escenarios de

proyección y en los mismos se estimó que el primer proyecto minimiza la volatilidad de dichos
escenarios y por lo mismo es el proyecto más alineado a las preferencias de la empresa.
Se debe también tener en cuenta que existe una probabilidad de que el riesgo aumente o la
mitigación no sea la adecuada para el proyecto y se recomienda un análisis de mayor profundidad
para tener un panorama más completo respecto de los factores macroeconómicos.
14
Bibliografía
1. Aybar, C., Casino, A. y López, J. (2001). Jerarquía de preferencias y estrategia empresarial
en la determinación de la estructura de capital de la pyme: un enfoque con datos de
panel. Instituto Valenciano de investigaciones económicas, 6, 1-30
2. BACA URBINA (2010), G, Evaluación de Proyectos, Editorial Mc Graw-Hill, Décima edición
3. Brealey.M. (2015). Principios de finanzas corporativas. (11ª ed.). Madrid, España: Mc
Graw-Hill.
4. Cortés, S. B. (2013, June 14). ¿Qué uso tiene y cómo se calcula el Costo de Capital
Promedio Ponderado? Forbes
México. https://www.forbes.com.mx/que-uso-tiene-y-como-se-calcula-el-costo-de-
capital-promedioponderado/
5. Esparza, J. (s. f.). Análisis y evaluación de proyectos. http://web.uqroo.mx/. Recuperado 2
de diciembre de 2022, de http://web.uqroo.mx/archivos/jlesparza/acpsc137/Unidad
%205%20Evaluacion.pdf
6. Peñaloza Palomeque, M., (2008). ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO.
PERSPECTIVAS, (21), 161-172.
7. Perossa, M. (s. f.). Costo de capital - Una aproximación metodológica. Técnica de la
contabilidad y de la administración, 33–52. https://www.aplicación.com.ar
8. Ramírez Molinares, C. V. & Ramírez Triviño, M. (2013). El Presupuesto de capital en
proyectos de inversión. Revista cultural unilibre, 2, 115-122.
9. Sapag, Ch. N., Sapag Ch. R.,& Sapag P. J.N. (2014). Preparación y evaluación de proyectos.
(6ª ed.) México: Mc Graw-Hill.
10. Valencia, W. A., (2011). Indicador de Rentabilidad de Proyectos: el Valor Actual Neto (VAN)
o el Valor Económico Agregado (EVA). Industrial Data, 14(1), 15-18.
15

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Nombre: Julio Daniel López Ávila Cuenta: 10174243

UNITEC MARINA NACIONAL

A pesar de lo anterior se recomienda realizar estudios adicionales, con base en la proyección de

Establecer los criterios respecto a la estructura de negocios de la organización, como lo son la

3. Objetivo del diseño de proyecto:

4.1 Características de la organización:

La empresa seleccionada es un despacho de abogados conocida como “Chamerry, Chamerry &

4.2 Problemática de la organización:

En el despacho de abogados “Chamerry, Chamerry & Chamerry” se tiene la preocupación de un

4.3 Descripción de la estructura de negocios:

4.4 Prioridades de la junta de gobierno:

Dado el perfil conservador de mitigación de riesgo el objetivo actual se encuentra en determinar

4.5.1 Presupuesto de capital:

El presupuesto de capital se entiende como aquella evaluación de los proyectos futuros de

El proceso de la generación de un presupuesto de capital debe considerar:

1. Generación de propuestas: Las propuestas de inversión tienen tantos canales de

2. Revisión y análisis: En primera instancia se debe realizar una revisión respecto a la

3. La toma de decisiones: Generalmente dentro de las organizaciones este aspecto se

5. Seguimiento: En los proyectos de inversión se consideran generalmente formas de

4.5.2 Costo de capital

4.5.3 Estructura de capital

En “Chamerry, Chamerry & Chamerry” El endeudamiento se utiliza como principal medio de

Por lo que se cuida el apalancamiento en la medida en la que no exceda la política de la estructura

4.5.4 Política de dividendos:

Pago de dividendos anuales durante diciembre.

4.5.5 Capital de trabajo:

El capital de trabajo consiste en la diferencia en proporción de los activos circulantes de una

4.6 Análisis de proyectos:

4.6.1.A Condiciones generales del proyecto 1

Imagen 1 Datos proyecto 1

4.6.1.B Condiciones generales del proyecto 2

Imagen 2 Datos proyecto 2

4.6.2.A VAN y TIR proyecto 1

Imagen 3 Cálculo VAN P.1

Imagen 4 TIR P.1

4.6.2.B VAN y TIR proyecto 2

Nro. FNE (1+i)^ FNE/(1+i)^

Imagen 5 Cálculo VAN P.2

30% - 224,239.62 (100,000)

Imagen 6 TIR P.2

4.7 Recomendaciones de implementación:

Se recomienda de manera adicional mejorar la optimización de la estructura del capital del

De acuerdo con el análisis cualitativo de la información se debe se consideraron los escenarios de

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