FINANZAS

INTERNACIONALE
S
SESIÓN 2:
LA HISTORIA DEL DINERO

Ciclo 2022
”Por lo general, políticos y economistas no se toman la molestia de
estudiar la historia del dinero; es más fácil imaginarla y elaborar
conclusiones de ese conocimiento imaginario.”

-Alexander del Mar, historiador (1895)

 LA IMPORTANCIA DE LA HISTORIA DEL
DINERO
• En la mayoría de libros de texto se presenta la
idea que el dinero surgió en las transacciones
comerciales privadas para superar el problema
de la doble coincidencia de necesidades del
trueque.
• El antropólogo David Graeber (1) asegura, tras
un análisis exhaustivo de evidencia histórica y
antropológica que data de miles de años atrás,
que no existe ni una pizca de evidencia que
confirme que esa afirmación sea cierta.

(1). Graeber, D. ”Deuda: los primeros 5000 años.”

 LA IMPORTANCIA DE LA HISTORIA DEL
DINERO
• Al respecto, Graeber (1) escribe.

“El sistema de trueque, tan repetido en los

libros de texto sobre economía, no podía
aparecer en comunidades pequeñas en las que
era sencillo llevar la cuenta de quién le debía
qué a quién. Esta situación lo que requería era
establecer un sistema que permitiera llevar
estas cuentas” (p. 36)

(1). Graeber, D. ”Deuda: los primeros 5000 años.”

 LA IMPORTANCIA DE LA HISTORIA DEL
DINERO
• Graeber asegura que el trueque prácticamente era inexistente en las
sociedades primitivas. Las primeras transacciones comerciales se
llevaban a cabo a través de sistemas de crédito sofisticados cuya
denominación era principalmente en ganado, granos por peso y
herramientas.
• Zarlenga (2) muestra evidencia que estos sistemas de crédito tuvieron
su origen en necesidades que presentaba el estado y las instituciones
religiosas y no en necesidades de transacciones privadas.
(2) Zarlenga, S. ”La ciencia perdida del dinero.”
LA IMPORTANCIA DE LA
HISTORIA DEL DINERO
• Por qué es importante conocer la historia del
dinero? Porque conocerla puede llevarnos a
encontrar la respuesta a una pregunta
fundamental: en una sociedad, quién debe
controlar la emisión del dinero?
• Algunos historiadores insisten en que esa
historia de la existencia del trueque en
sociedades primitivas y de que el dinero
tuvo su origen en un ambiente privado se ha
repetido hasta el cansancio para justificar la
emisión y control del dinero por entes
privados.
 LA IMPORTANCIA DE LA HISTORIA DEL
DINERO
• Benes y Kumhof (3) afirman que hasta hace unos 200 años
dominaban en las sociedades los sistemas monetarios basados en
metales preciosos. A pesar de que el estado pudo haber estado
involucrado de forma significativa en estos sistemas, el hecho es que,
en la práctica, estos metales preciosos se acumulaban en el poder de
personas ricas quienes prestaban dinero cobrando intereses altos
(usura).

(3) Benes, J. y Kumhof, M. “El Plan de Chicago”

 LA IMPORTANCIA DE LA HISTORIA DEL
DINERO
• Estos autores también argumentan que desde el siglo 13, este sistema
basado en metales preciosos fue acompañado y desde hace un par de siglos
suplantado por el dinero que crean los bancos al otorgar préstamos, es decir,
dinero creado principalmente en ámbitos privados.
• Por otro lado, el origen del dinero que es histórica y antropológicamente
correcto (que el dinero surgió de necesidades del Estado) es el argumento
que se utiliza para soportar la idea que debe ser el Estado el que controle la
emisión del dinero (a través de la creación de billetes y monedas y depósitos
electrónicos) con la ventaja que es dinero que puede ser emitido sin la
creación de nueva deuda privada.
 LA IMPORTANCIA DE LA HISTORIA DEL
DINERO
• Existe otro tema que tiende a distraer sobre el debate fundamental de
quién debe controlar la emisión de dinero. Este debate es si se debe
utilizar dinero respaldado por algún metal precioso (oro o plata, por
nombrar un par de ejemplos) o simplemente utilizar dinero fiat.

• Hagamos una pausa para platicar sobre qué es dinero fiat.

QUÉ ES DINERO FIAT
• Dinero fiat o dinero “por decreto” es
el dinero cuya cualidad de dinero se
origina porque el Estado lo ha
declarado como tal. La palabra fiat
significa “que así sea.”
• Con la caída del sistema Bretton
Woods todas las monedas del mundo
se convirtieron en dinero fiat.
Hablaremos de esto más adelante.
LA IMPORTANCIA DE LA
HISTORIA DEL DINERO
• Regresemos entonces a esa idea de si se debe
utilizar dinero respaldado por metales preciosos
o dinero fiat.

• Zarlenga (2) argumenta que este debate no es

más que una distracción porque aún en
regímenes antiguos en los que el sistema
monetario se basaba en metales preciosos, la
principal razón por el alto valor relativo de estos
metales preciosos era precisamente el papel que
jugaban como dinero y eso provenía de un
mandato del Estado y no del valor intrínseco de
esos metales.
LA CIENCIA PERDIDA
DEL DINERO
• El objetivo central del libro de Stephen
Zarlenga es presentar los orígenes reales
del dinero y encontrar una respuesta a la
pregunta quién debe tener control sobre
la emisión de dinero.
• Zarlenga muestra que la emisión privada
de dinero ha generado problemas
sociales enormes en repetidas ocasiones
a lo largo de la historia; problemas
asociados específicamente con el nivel
de deudas privadas
 LA IMPORTANCIA DE LA HISTORIA DEL
DINERO
• El gran problema que según Zarlenga se presenta cuando el control de
la emisión de dinero está en manos privadas es que estos entes
manipulan para su conveniencia la oferta de dinero (el nivel de dinero
en circulación).
• Por ejemplo, los bancos aumentan el crédito en épocas de crecimiento
económico pero lo limitan considerablemente en momentos en los que
la economía se desacelera.
 LA IMPORTANCIA DE LA HISTORIA DEL
DINERO
• Hudson y Van de Mierop (4) presentan a detalle la crisis de deuda privada
excesiva en la antigua Mesopotamia. En épocas posteriores, esta
civilización prohibió la usura e implementó un perdón de deudas
periódicamente.
• Miremos este punto de la anulación de deudas en la antigüedad.

(4) Hudson, M. y Van de Mierop, M. “Deuda y Recuperación Económica en el Este Cercano”

 LA ANULACIÓN DE DEUDAS EN LA
ANTIGÜEDAD
• En la antigua Mesopotamia las autoridades (faraones y reyes) eran
alimentados a través de la actividad del campesinado. Estos recibían
de los poderes públicos tierras (en alquiler), instrumentos de trabajo,
animales de tiro, ganado y agua para riego por parte del Estado.
• Tras la cosecha, los campesinos debían entregar una parte de ella al
Estado. En caso de malas cosechas, acumulaban deudas.
 LA ANULACIÓN DE DEUDAS EN LA
ANTIGÜEDAD
• Hudson y Van de Mierop (4) argumentan que otra fuente de deudas
del campesinado en aquella época estaba constituida por los préstamos
concedidos a título privado por altos funcionarios con el fin de
apropiarse de los bienes de los campesinos (su vivienda, su tierra, sus
animales) en caso de no pago de esas deudas.
• Sin embargo, con cierta periodicidad (generalmente con el ascenso de
un nuevo monarca), el poder anulaba las deudas de los campesinos.
 LA ANULACIÓN DE DEUDAS EN LA
ANTIGÜEDAD
• Estas proclamaciones de anulación de deuda eran ocasión de grandes
festividades, las cuales coincidían casi siempre, con la fiesta anual de
primavera.
• Incluso la Biblia hace mención sobre el perdón de deudas en la antigüedad.
Libro Levítico, Capítulo 25 versículos 10 y 11
“El año cincuenta será para ustedes un año santo, un año en que proclamarán
una amnistía para todos los habitantes del país. Será para ustedes el jubileo.
Los que habían tenido que empeñar su propiedad, la recobrarán. Los esclavos
regresarán a sus familias.”
 LA IMPORTANCIA DE LA HISTORIA DEL
DINERO
• Dinero en la forma de metales preciosos que habían sido convertidos
en moneda vino mucho más tarde. Aparecieron en dos lugares
diferentes (al norte de China y al noreste de la Inida) alrededor de los
años 600 a 500 antes de Cristo.
• Durante este período, según asegura Graeber, “la guerra y la amenaza
de violencia imperaba por toda partes. “ Esta fue la razón principal de
abandonar el sistema de débitos y créditos y adoptar a los metales
preciosos como moneda.
 LA IMPORTANCIA DE LA HISTORIA DEL
DINERO
• “Mientras que los sistemas de crédito dominaban en tiempos de paz o en
comunidades donde existía la confianza, en períodos caracterizados por
guerra y saqueo, estos sistema eran reemplazados por metales preciosos”
(Graeber, 2011, p. 213).
• Joyeros empezaron a estampar estos metales preciosos con diferentes
insignias, creando lo que hoy conocemos como monedas. Estas monedas
emitidas en ámbitos privados rápidamente fueron sustituidas por monedas
emitidas por monarcas quienes colocaban este dinero en circulación al pagar
a las tropas del ejército con estas monedas. Luego, creaban impuestos para
toda la población. Estos impuestos podían ser pagados únicamente por esta
moneda, asegurando que se utilizarían como la única forma de pago.
 LA IMPORTANCIA DE LA HISTORIA DEL
DINERO
• La evidencia presentada por antropólogos e historiadores sugiere lo
siguiente:
“La idea que tenemos de cómo surgió el dinero es el contrario de lo que
realmente sucedió. El intercambio no inició con el trueque y de este
surgió el dinero y luego los sistemas de crédito. Sucedió de la forma
contraria. Lo que conocemos ahora como dinero virtual surgió primero
y luego vino la moneda. Pero esta nunca sustituyó al sistema de crédito”
(Graeber, 2011, p. 40).
 LOS PRIMEROS BANCOS
• Se cree que el primer prototipo de bancos apareció en la antigua
Mesopotamia en donde los administradores del templo realizaban
préstamos que incluían el pago de intereses a comerciantes y
agricultores.
• Para el año 400 antes de Cristo, un modelo más moderno de actividad
bancaria surgió en la antigua Grecia. Además de entregar préstamos,
los banqueros de Atenas también tomaban depósitos.
 LOS PRIMEROS BANCOS
• El sistema bancario en el Imperio Romano se desarrolló un par de
siglos después del griego y este se dedicaba principalmente a
actividades de financiamiento y compra de tierras.
• Con la caída del Imperio Romano alrededor del año 500 después de
Cristo, el uso de monedas y la actividad bancaria prácticamente
desaparecieron en Europa Occidental. La población se dedicaba
principalmente a la agricultura y la producción local y el comercio a
base de sistemas de crédito.
 LOS PRIMEROS BANCOS
• La actividad bancaria regresó a Europa Occidental alrededor del siglo
12 luego de que se presentaran mejoras en el sistema de números, en el
nivel de educación de la población y en el comercio internacional.
• En 1688 se funda el Banco de Inglaterra, el cual se encargaría más
adelante de la emisión de la moneda de ese país. Es decir, no se
abandonó el modelo del control de la moneda por parte del Estado.
EL SISTEMA PATRÓN ORO (1850-1944)
• Sistema bajo el cual casi todos los países valuaban sus monedas respecto a
una cantidad específica de oro o fijaban el valor de su moneda al establecer
un tipo de cambio respecto a otra moneda que lo hacía.
• Las monedas era libremente convertibles a oro a ese ”precio” fijo y no
existían restricciones en cuanto a la importación o exportación de oro.
• Monedas de oro circulaban junto con moneda de otros metales y billetes.
• Como el valor de cada moneda era fijo con respecto al oro, los tipos de
cambio entre monedas también eran fijos.
EL SISTEMA PATRÓN ORO (1850-1944)
Durante la vigencia del patrón oro, los bancos centrales tenían dos
funciones principales:
1. Mantener la convertibilidad de la moneda a oro al precio fijado y
defender el tipo de cambio.
2. Ajustar el proceso de ajuste cuando se presentaba un desbalance en
la Balanza de Pagos.
Cómo funcionaba el sistema?
• Bajo el sistema de patrón oro, la oferta monetaria determinada por el
banco central estaba relacionada con el oro. La convertibilidad del
dinero a oro limitaba considerablemente la cantidad de dinero que el
Estado podía crear. Debía ser un múltiplo de las reservas de oro que
poseía el banco central.
• Los países con una balanza de pagos con superávit recibían un ingreso
de oro. Los países con un déficit presentaban salidas de oro.
Cómo funcionaba el sistema?
• Generalmente, un país que presentaba un déficit en la balanza de
pagos padecería de salidas de oro por lo que su oferta monetaria debía
disminuir. Esto se traduciría en una reducción en el nivel de precios
locales y un aumento en la competitividad de industrias exportadoras.
• Lo contrario sucedía para países que presentaban superávit en la
balanza de pagos.
La existencia del sistema se complica
• Con el inicio de la Primera Guerra Mundial, muchos países de Europa
se vieron en la necesidad de financiar su participación en la guerra por
lo que suspendieron la convertibilidad a oro de sus monedas para
poder ampliar la oferta monetaria.
• Estas suspensiones de la convertibilidad de la moneda a oro eran,
supuestamente, transitorias. Sin embargo, con la llegada de la Gran
Depresión de 1929, conservar el sistema se hizo cada más difícil.
 Quién debe emitir el dinero?
• En esta brevísima presentación de la historia del dinero queda claro
que el control de la emisión de la moneda estuvo en manos del Estado.
• En la actualidad, y para el caso específico de Guatemala, la emisión de
la moneda continúa en manos del Estado (el Banco de Guatemala)
pero la creación de dinero ha quedado bajo el control de entes privados
cuya finalidad es la maximización de utilidades en el corto plazo.
 La asignación de los recursos en la economía
• La creación de dinero ha quedado en manos de los bancos privados en el
momento en que otorgan préstamos en forma de depósitos.
• Ellos son los entes responsables de crear el dinero que, en teoría, debe de
beneficiar a toda la población puesto que los bancos deciden cómo se
asignan los recursos en la economía.
• Es decir, no existe en nuestra sociedad un ente que pueda coordinar la
asignación de recursos puesto que los bancos del sistema trabajan de forma
individual y no le prestan atención a las consecuencias económicas, sociales,
y ecológicas de los préstamos que autorizan.
 LA PLANIFICACIÓN DEMOCRÁTICA
ESTATAL
• El economista británico John Maynard Keynes no creía que la política
monetaria o la política fiscal serían suficientes para mantener la
estabilidad económica en el largo plazo. Para lograrlo, sería necesaria
la implementación de un control social general de la inversión por
parte del estado. A este concepto, Keynes le llamó la planificación
democrática estatal.
“Es la esencia de la planificación estatal el realizar aquellas cosas que quedan fuera
del alcance del individuo. Se diferencia del socialismo y del comunismo en que no
busca agrandar la extensión del estado para su beneficio o transformar el sistema de
salarios o eliminar el ánimo de lucro. Su objetivo es tomar el control central y
gobernar con previsión deliberada y, por lo tanto, modificar y condicionar el
ambiente dentro del cual cada individuo operará libremente con otros individuos.”

-John Maynard Keynes, 1933.