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1) El 1 de enero, vendiste un contrato de futuros abril Índice S&P 500 a un precio de futuros
de 1,660. Si el precio de futuros de abril es de 1,650 el 1 de febrero, tu beneficio total sería
__________ si revirtieras tu posición. (El nominal o multiplicador del contrato es 250).
A) -$2,500
B) -$5,000
C) $5,000
D) $2,500
Como vendiste el contrato de futuros y el precio bajó $10, eso significa que ganaste $10 por cada
unidad del S&P500 que vendiste. El contrato tiene un multiplicador de 250 implica que en total
ganaste $2,500.
2) El nivel actual del S&P 500 es 700. La rentabilidad de los dividendos del S&P 500 es
3%. La tasa libre de riego es del 5%. El precio de los futuros sobre un contrato del S&P 500 que
expira en 3 meses sería __________.
A) 709.19
B) 721.61
C) 703.47
D) 726.15
Usando la ecuación de paridad spot-future con dividendos, el precio del futuro tiene que ser
𝑇𝑇
𝐹𝐹0 = 𝑆𝑆0 �1 + 𝑟𝑟𝑓𝑓 − 𝑑𝑑� .
En este caso, el precio spot 𝑆𝑆0 es 700, la tasa libre de riesgo anual 𝑟𝑟𝑓𝑓 es 5%, la rentabilidad por
dividendos anual es 3%, y el vencimiento es en 3 meses, es decir, 𝑇𝑇 = 0.25. Por lo tanto, el
precio del contrato de futuros es
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3) Un contrato de futuros a un año se vende por $1,981. Los precios spot del oro son de
$1,881 y la tasa libre de riego a un año es 5%. El beneficio por arbitraje de estos dos precios es
_____________.
A) $3.98
B) $5.10
C) $5.95
D) $7.43
4) Un contrato de futuros sobre una acción sin dividendos con un precio spot actual de $90
tiene un vencimiento de un año. Si la tasa T-bill es 3%, ¿cuál es el precio de los futuros?
A) $87.30
B) $90
C) $92.70
D) $94.70
La ecuación de paridad spot-futures sin dividendos implica que el precio de los futuros es
𝑇𝑇
𝐹𝐹0 = 𝑆𝑆0 × �1 + 𝑟𝑟𝑓𝑓 � = $90 × 1.03 = $92.7.
5) Un contrato de futuros sobre una acción sin dividendos con un precio spot actual de $20
tiene un vencimiento de dos años. Si la tasa T-bill es 4%, ¿cuál es el precio de los futuros?
A) $20
B) $19.20
C) $23.63
D) $21.63
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La ecuación de paridad spot-futures sin dividendos implica que el precio de los futuros es
𝑇𝑇
𝐹𝐹0 = 𝑆𝑆0 × �1 + 𝑟𝑟𝑓𝑓 � = $20 × 1.042 = $21.63.
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