1. En el Forward no existe riesgo de contraparte.

(2 puntos)
·         Verdadero ( )
·         Falso ( X )

2. El precio de la acción de Apple, al día de hoy, es de USD 148.70. Si la tasa de interés libre de riesgo en USA es del
2.5%, determine el precio razonable de un futuro a 3 meses sobre acciones de dicha empresa. (2 puntos)

S0 $148.70 F = S0*(1+r)^n F = S0 erT

r 2.5% F= $ 148.70(1+2.5%)^(3/12) F=
t 3 meses F= $149.62

3. Calcule el precio del forward a 4 meses del tipo de cambio, si el precio spot es de S/ 4.1050, la tasa de interés en
moneda nacional es de 6.0% y la tasa de interés en moneda extranjera de 2.5%. (3 puntos)

S S/4.1050 F = S0 * (1+imn)^(n/360) F=
in 6.0% (1+ime)^(n/360)
ie 2.50%
4 meses F 4 meses S/4.1512

4. Usted desea especular con las acciones de Microsoft y vende 70 contratos Call (cada contrato negocia lotes de 100
acciones) con un precio del ejercicio de USD 304.20, fecha de vencimiento dentro de tres meses y la prima de la opción es
USD 7.5 por acción. Calcule su ganancia o pérdida si al vencimiento la cotización de Microsoft en el mercado spot fuera de
USD 310.00. (3 puntos)

Sol.
Vendió Call 70
Obligación a vend 7,000 acc St = $310.00
Prima = $7.50 Como St > k el comprador ejerce
Cobró $52,500.00 ingresó $7.50
P.E. = k = $304.20 vendió a $304.20
compró a $310.00
G o P por acción $1.70 G o P = $11,900.00

5. Hace meses, usted compró 50 contratos Put de oro (cada contrato negocia lotes de 100 onzas) con vencimiento el
25/05/2021, pagando una prima de USD 10 por onza y con precio de ejercicio de USD 1,750.00 por onza. Si en dicha
fecha el precio del oro fue USD 1,770.00 por onza, determinar la ganancia o pérdida que obtuvo. (3 puntos)
Compró Put 50
Puede vender 5,000 onzas St = $1,770.00 por Oz
F.V. 5/25/2021 Como St > k no ejerce
Prima = $10.00 GoP -$50,000.00
Pagó $50,000.00
P.E. = k = $1,750.00 por Oz

6. El precio actual de una acción es de $ 60.00 y se espera que pueda subir o disminuir 5% en los próximos 4 meses.
Calcular el precio de una opción Call europea con precio de ejercicio de $ 58.00 si la tasa libre de riesgo para dicho
periodo es de 6.0% capitalizable continuamente. (3 puntos)

Sol.
S0 = $60.00 r = 6.0% u = 1.05
K= $58.00 T = 4d= 0.95
p 0.7020
1-p 0.2980
fv u = 63/60
Su = $63.00
fu = $5.00
S0 = $60.00 $3.51
f= $3.44 fd = $0.00
Sd = $57.00
d = 57/60

7. Suponga que en setiembre de 2018 una empresa tomó una posición larga en cinco contratos a mayo de 2019 sobre
futuros de crudo de petróleo (un contrato es para la entrega de 1,000 barriles). La empresa cerró su posición en marzo de
2019. Cuando entró en el contrato, el precio futuro del barril de petróleo era USD 60.50, USD 64.50 cuando cerró su
posición y USD 62.40 al cierre de diciembre de 2018. Elabore el flujo de caja respectivo y determine cuál fue la ganancia o
pérdida total de la compañía, teniendo en cuenta que el margen inicial fue de USD 5,400 y el margen de mantenimiento de
USD 4,050 por contrato, respectivamente. (4 puntos)

Posición larga e.d. comprar

Tamaño contrato 1,000 bb Se gana si el precio sube
Número contratos 5
Tamaño del portafol 5,000 bb
F0 $60.50 x bb Por contrato Total
Valor del contrato $60,500.00 MI $5,400.00 $27,000.00
Valor del portafolio $302,500.00 MM $4,050.00 $20,250.00
a)
 Precio
Precio de cierre G o P por bb G o P mes G o P acum Cuenta Margen
negociado
Sep-18 $60.50 $27,000.00
Dec-18 $62.40 $1.90 $9,500.00 $9,500.00 $36,500.00
Mar-19 $64.50 $2.10 $10,500.00 $20,000.00 $47,000.00
$20,000.00
 $149.63

4.1050*(1+6%)^(120/360) / (1+2.5%)^(120/360)
1.05

0.95
Margin Call

$0.00
$0.00
1. En el Forward existe riesgo de contraparte. (2 puntos)
·         Verdadero ( X )
·         Falso ( )

2. El precio de la acción de Apple, al día de hoy, es de USD 148.70. Si la tasa de interés libre de riesgo en USA es del
2.5%, determine el precio razonable de un futuro a 6 meses sobre acciones de dicha empresa. (2 puntos)

S0 $148.70 F = S0*(1+r)^n F = S0 erT

r 2.5% F= $150.55 F=
t 6 meses

3. Calcule el precio del forward a 2 meses del tipo de cambio, si el precio spot es de S/ 4.1050, la tasa de interés en
moneda nacional es de 6.0% y la tasa de interés en moneda extranjera de 2.5%. (3 puntos)

S S/4.1050 F = S0 * (1+imn)^(n/360)
in 6.0% (1+ime)^(n/360)
ie 2.50%
2 meses F 2 meses S/4.1280

4. Usted desea especular con las acciones de Microsoft y compra 70 contratos Call (cada contrato negocia lotes de 100
acciones) con un precio del ejercicio de USD 304.20, fecha de vencimiento dentro de tres meses y la prima de la opción es
USD 7.5 por acción. Calcule su ganancia o pérdida si al vencimiento la cotización de Microsoft en el mercado spot fuera de
USD 310.00. (3 puntos)

Sol.
Compró Call 70
Puede comprar 7,000 acc St = $310.00
Prima = $7.50 Como St > k ejerce
Pagó $52,500.00 Compra a $304.20
P.E. = k = $304.20 vende a $310.00
pagó antes $7.50
G o P por acción -$1.70 G o P = -$11,900.00

5. Hace meses, usted vendió 50 contratos Put de oro (cada contrato negocia lotes de 100 onzas) con vencimiento el
25/05/2021, cobrando una prima de USD 10 por onza y con precio de ejercicio de USD 1,750.00 por onza. Si en dicha
fecha el precio del oro fue USD 1,770.00 por onza, determinar la ganancia o pérdida que obtuvo. (3 puntos)
Vendió Put 50
Debe comprar 5,000 onzas St = $1,770.00 por Oz
F.V. 5/25/2021 Como St > k El comprador no ejerce
Prima = $10.00 GoP $50,000.00
Cobró $50,000.00
P.E. = k = $1,750.00 por Oz

6. El precio actual de una acción es de $ 50.00 y se espera que pueda subir o disminuir 5% en los próximos 4 meses.
Calcular el precio de una opción Call europea con precio de ejercicio de $ 49.00 si la tasa libre de riesgo para dicho
periodo es de 6.0% capitalizable continuamente. (3 puntos)

Sol.
S0 = $50.00 r= 6.0% u= 1.05
K= $49.00 T= 4 d= 0.95
p 0.7020
1-p 0.2980

Su = $52.50
fu = $3.50
S0 = $50.00 $2.46
f= $2.41 fd = $0.00
Sd = $47.50

7. Suponga que en setiembre de 2018 una empresa tomó una posición corta en cinco contratos a mayo de 2019 sobre
futuros de crudo de petróleo (un contrato es para la entrega de 1,000 barriles). La empresa cerró su posición en marzo de
2019. Cuando entró en el contrato, el precio futuro del barril de petróleo era USD 60.50, USD 64.50 cuando cerró su
posición y USD 62.40 al cierre de diciembre de 2018. Elabore el flujo de caja respectivo y determine cuál fue la ganancia o
pérdida total de la compañía, teniendo en cuenta que el margen inicial fue de USD 5,400 y el margen de mantenimiento de
USD 4,050 por contrato, respectivamente. (4 puntos)

Posición corta e.d. vender

Tamaño contrato 1,000 lb Se gana si el precio baja
Número contratos 5
Tamaño del portafol 5,000 lb
F0 $60.50 x lb Por contrato Total
Valor del contrato $60,500.00 MI $5,400.00 $27,000.00
Valor del portafolio $302,500.00 MM $4,050.00 $20,250.00
a)
 Precio
Precio de cierre G o P por bb G o P mes G o P acum Cuenta Margen
negociado
Sep-18 $60.50 $27,000.00
Dec-18 $62.40 -$1.90 -$9,500.00 -$9,500.00 $17,500.00
Mar-19 $64.50 -$2.10 -$10,500.00 -$20,000.00 $16,500.00
-$20,000.00
$150.57
Margin Call

$9,500.00
$10,500.00