3.- Western Printing Co.

, considera la oportunidad de comprar una nueva máquina impresora

a un precio de 2 millones, la cual tiene una vida económica de cinco años y tendrá un valor
de desecho de 20,000 en el ultimo año. Se espera que al término del primer año la nueva
inversión genere una utilidad antes de depreciación e impuestos de 100,000., y que ésta
crezca 7% cada año en forma compuesta. La máquina podría venderse al final de su vida útil
en $ 55,000.La empresa adopta el método de la depreciación en línea recta y su tasa
corporativa fiscal es del 30%.
La tasa de rendimiento que exigen los inversionistas es del 12%
¿Cuál es el tiempo en que se recupera la inversión?

Tasa fiscal 30% 1 2 3 4

Ventas
Costos totales
Gastos de operación
FLUJO DE EFECTIVO OPERATIVO 1.07 100,000 107000 114490 122504
Depreciación 396000 396000 396000 396000
Utilidad o pérdida operativ -296,000 -289,000 -281,510 -273,496
Impuestos 0 0 0 0
Beneficio fiscal de la depreciación 118800 118800 118800 118800
Impuesto adicional por reventa
valor de reventa
FLUJO DE EFECTIVO NETO 218,800 225,800 233,290 241,304

0 1 2 3 4
FEN -2000000 218,800 225,800 233,290 241,304
FED -2000000 195357 180006 166051 153353
FEDA -2000000 -1804643 -1624636 -1458585 -1305232

SE RECHAZA, EN VIRTUD DE QUE NO HAY RECUPERACIÓN DEL COST

 5
Valor de la inversión 2000000
valor residual 20000
vida útil 5
131080 Depreciación anual 396000
396000
-264,920
0 valor de reventa 55000
118800 valor residual 20000
10500 Utilidad en venta de Act.Fijo 35000
55000 Impuesto 30% 10500
294,380

5
294,380
167039
-1138193

Y RECUPERACIÓN DEL COSTO DEL PROYECTO