CASO PRÁCTICO

Una empresa de producción quiere lanzar al mercado un nuevo producto, para lo cual tiene proyectado
fabricar y vender en los próximos 5 años las siguientes cantidades:

año 1 2 3
15000 18000 25000

El precio de venta proyectado es 500 soles por unidad para el primer año, luego se va incrementar en 5
cada año, los costos de mantenimiento se estiman en 12000 al año, los costos variables por unidad se tie
proyectado en 30 soles, luego se va incrementar en 2 soles por año.
La inversión se va financiar 30% con un banco con TEA de 9%, en tres cuotas anuales.
Para este proyecto se estima una inversión inicial en activos de 250000 ( maquinaria =180000)
La maquinaria se va depreciar 20 % al año.
Los gastos de operativos representan 3% de la ventas
Para este proyecto se considera un capital de trabajo inicial de 20000 soles
Determine el flujo de caja del accionista e indique el VAN para una tasa de descuento de 12%
Considere un impuesto a la renta de 29.5%

1 2 3
unidades 15000 18000 25000
Pvu 500 525.00 551.25
Cost. Manto 12000 12000 12000
Cost.var.unit 30 32 34
Ventas 7500000.00 9450000.00 13781250.00
Gastos operativos 225000 283500 413437.5

Estado de reultados
Ventas 7500000.00 9450000.00 13781250.00
Costo de ventas 498000 624000 898000
U bruta 7002000.00 8826000.00 12883250.00
Gastos admini 225000 283500 413437.5
Gastos operativos
Gastos de ventas
EBIT 6777000.00 8542500.00 12469812.50
IR 29.50%
Flujo de caja libre 0 1 2
Nopat 4777785 6022462.5
+ Depreciación 36000 36000
CAPEX 250000
Capital de trabajo 20000

FCL -270000 4813785 6058462.5

Flujo de caja del accionista 0 1 2

Deuda 75000 S 52,120.89 S 27,182.67
Amortización S 22,879.11 S 24,938.23
Interés 6750 4690.880388
Escudo Fiscal 1991.25 1383.8097145
Flujo del financiamiento 75000 S -27,637.86 S -28,245.30

Flujo de caja del accionista -195000 4786147.1432 6030217.2029

VAN 29629249.6106436
tasa de descuento = COK 12% Es la rentabilidad mínima que espera el accionista
ara lo cual tiene proyectado

4 5
28700 35000

uego se va incrementar en 5 %
os variables por unidad se tiene

quinaria =180000)

descuento de 12%

4 5 Inversión 250000
28700 35000 Maquinaria 180000 Depreciación 36000
578.81 607.75
12000 12000
36 38
16611918.75 21271359.38
498357.5625 638140.78125

16611918.75 21271359.38
1081200 1378000
15530718.75 19893359.38
498357.5625 638140.78125

15032361.19 19255218.59

3 4 5
8791217.8125 10597814.637 13574929.11
36000 36000 36000

8827217.8125 10633814.637 13610929.11

3 4 5
S 0.00 TEA 9%
 S 27,182.67 Préstamo 75000
2446.440011 n 3 años
721.69980324 Cuota S 29,629.11
S -28,907.41

8798310.4055 10633814.637 13610929.11

nima que espera el accionista