inversion inicial proyeccion de ingresos y egresos

Calcular el costo de capital de la empresa

proyecto que genere ganancia
necesitamos la inversion inicial( todo lo que se gastara para establecer el negocio) hacerlo bien detallado (pagos de impuestos
detallar los gastos alquiler salarios etc
ser lo mas realista
Elaborar los estados financieros
establecer como se financiara el proyecto detalladamente
proyecto debe generar dinero independientemente del negocio
en el flujo debe de reflejar los ingresos del proyecto los ingresos deben de ser detallados con base matematicas y estudios de
gastos(especificar los egresos ej. Pago de publidad pago de un rotulo etc.)

valor anual neto

que el proyecto genera los flujos recupera la inversion inicial y un margen de rentabilidad( que la rentabilidad sea del 20%) si e

Tir
es la que el van se a hace cero

evaluar el proyecto para poder hecharlo andar

Siempre existira un margen de error

valor ajustado
COSTO DE CAPITAL
Costo del dinero, de donde se obtiene el dinero de pasivos o patrimonio(credito el costo son los intereses; de las aportaciones
si el patrimonio es mas costoso me conviene tener mas pasivo si el pasivo sus costos son mas altos me conviene tener mas ap

estructura de capital mide los pasivo y ptrimonio en puntos porcentuales

niveles optimos par adiferentes cosas como la liquidez poner la politica de minimo y maximo de liquidez, en el inventario me c

la estructura optima si estamos debajo de la estructura estamos desaprovechando el escudo fiscal

el pasivo debe de ser manejado con conocimeinto previo de igual manera el patrimonio

si la deuda sube la rentabilidad tambien sube hasta llegar al nivel optimo que es faborable endeudarse porque al sobre pasar e

la estructura optima es el maximo nivel de endeudamiento que puede ser sostenible si el nivel optimo es el 70% el nivel de en

reconoceer los pasivos que n generan costo como los impuestos municipales las cuentas por pagar

Estructura de capital es la combinacion del pasivo y patrimonio

El costo de capital refleja el promedio ponderado de las diferentes fuentes de financiamiento

el costo de capital es una tasa (tasa de descuento)

componentes del costo del capital son los que aparecen a la derecha del balance general(pasivo y patrimonio)
el costo de la deuda el costo de las acciones prefernetes y el costo de las acciones comunes

KD=costo de la deuda(puede ser CD)

el escudo fiscal ayuda a a bajar el costo del capital(tasa de interes )

Los dividendos no tienen la ventaja del escudo fiscal

Costo de capital es el WACC

diferencia de costo y coste en america latina se le llama costo en europa se le llama coste o sea que es lo mismo

WACC sera una tasa un porcentaje es la suma de las diferentes pasivos acciones pref y comunes

el proyecto debe de generar una tasa mayor a la tasa del costo del capital

si el WACC genera el 10% el proyecto debe de generar ms del 10%

% costo ponderado
plan a deuda 6.50% 20 1.3
patrimonio 12.00% 80 9.6

si se cambia la estructura conviene mas ya que la deuda es mas barata que los dividendos que necesitan los accionistas

La estructura de capital optimo es diferente para cada empresa

la estructura optima es la meta, cuando se llega a la estructura optima se maximiza el prcio de la acciones

coeficiente BETA(β)

Mide si una accion tiene un comportamiento del mercado

Dow jones es el indice del promedio de las acciones de las empresas industriales
Estándar & Pool S&P mide el comportamiento de las mejore empresass de Estados unidos,
Nasdaq es el indice de las empresas tecnologicas de estados unidos

sirve para conocer en el cual empresa invertir o no invertir

si el beta da 1 significa que la empresa tiene el mismo comportamiento del mercado si es menor a 1 las acciones son mas vola
siempre se busca que el beta se acerque al 0.50 son las empresas mas seguras
si esta arriba de 1 son mas riesgosas puesto que si el mercado se desploma tambien las acciones caen en su precio

las empresas que generan mas utilidades el precio de las

Mercado el indice bursatil de la empresa (el Dow Jones o el Nasdaq depende de el tipo de empresa; en nuestro pais es el IBSS

beta sirve paara calcular el costo de las acciones

formula aprenderse del Kap

KAP =Costo de acciones Preferentes

Costo de acciones preferente de acuerdo al codigo de comercio e

establece el codigo de comercio

Ke = costo de las utilidades de las acciones comunes

Modelo de evaluacion dividendos constantes( para determinar Ke) se usa para las empresas que no cotizan en bolsa

Modelo de fijacion de precio de los activos de capital (CAPM)

se usa para las empresas que cotizan en bolsa( en el metodo CAPM

toma en cuenta el riesgo del mercado y de la empresa es una ventaja del metodo CAPM

riesgo global
ke=Rf+B*PM riesgo de la empresa
riesgo pais

B beta

Ke es la rentabilidad que tenemos que exigir como inversionistas en una empresa

 escudo fiscal
Calcular el costo de capital (WACC)

kd es el costo pormedio pondderado en el ejercicio k=7.26% u operativa 100

isr 25

ke representa todas las cuentas del patrimonio menos las acciones preferentes si las hay

costo de las acciones preferentes se calcula aparte del ke

costo de emision o costo flotante es el que incurimos para poder emitirlas (imprimirlas, pago en b

pendiente con las cascaras en el listado de cuentas puede venir cuentas de activo o patrimonio dentro del listado de cuenta

Titularizacion
es transferir un activo que generra flujos de efectivo a futuro transferimos el dominio del activo

bonos titulos valores

ej titularizar el alumbrado electrico que genera un flujo de efectivo, y que cada año crece un 5% se evalua el proyecto
los ingresos se transfieren directamente al fondo de titularizacion

originador es el que busca financiamiento

el representante es nombrado por los invesionistsas para que vele por los intereses de los mismos

La Superintendencia de valores encargada de verificar que todo se haga de acuerdo a la ley

requisitos que debe cumplir los activos que puedan ser titularizados

que no sean objeto de litijio ( si los herederos no esten en un proceso legal para determinar quien se quedara con dicho bien)

ventajas
no afecta en cuanto al endeudamiento
la calidad originador es un factor

La calidad crediticia del originador no es un factor determinante en el riesgo de los valores que se
emiten, pues lo importante es la calidad del activo que está respaldando esa emisión.
La calidad crediticia del originador no es un factor determinante en el riesgo de los valores que se
emiten, pues lo importante es la calidad del activo que está respaldando esa emisión.

ventajas para el originador

 conocer los conceptos de van y tir

n detallado (pagos de impuestos municipales, permisos gubernamentales para establecer el negocio)

ase matematicas y estudios de mercado etc( que sea razonable)

la rentabilidad sea del 20%) si el poryecto cubre la inv inicial pero no me da rentabilidad no se establece

os intereses; de las aportaciones de accionistas el costo son los dividendos)

altos me conviene tener mas aportaciones en patrimonio

e liquidez, en el inventario me conviene conocer el nivel optimo la cantidad de pedidos la frecuencia respecto al tiempo de pedidos, conoc

eudarse porque al sobre pasar ese nivel optimo la rentabilidad comienza a disminuir

optimo es el 70% el nivel de endeudamiento debe de andar entre el 69%

 o y patrimonio)

a que es lo mismo

necesitan los accionistas

e la acciones
or a 1 las acciones son mas volatiles

es caen en su precio

presa; en nuestro pais es el IBSSS) en la bolsa de valores se puede obtener el dow jones

digo de comercio es el 6% ES EL MINIMO que

go de comercio

ue no cotizan en bolsa
 Uoperativa 100
gastos finan 20
u antes de isr 80
isr 20

as (imprimirlas, pago en bolsa etc)

nio dentro del listado de cuentas de pasivo

5% se evalua el proyecto

uien se quedara con dicho bien)

e se
cto al tiempo de pedidos, conocer el nivel adecuado de las cuentas por cobrar