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El coste de capital (Ke) es el coste en el que incurre una empresa para financiar sus
proyectos de inversión a través de los recursos financieros propios.
Aunque no es un coste directamente observable es un concepto muy relevante. Aunque
podríamos pensar que financiarnos con recursos propios no tiene coste, esto es incorrecto.
Por ejemplo, si realizamos una ampliación de capital, podríamos obtener recursos sin la
necesidad de devolverlos (como ocurre con la deuda), pero a cambio se pueden ver diluidas
las participaciones.
Para evitar lo que reflejamos en el caso anterior, los inversores exigirán una rentabilidad a
la empresa para compensar esa pérdida en la participación de la empresa.
Además, no debemos olvidar que los accionistas querrán ganar dinero. Por tanto, podría
ocurrir que exijan dividendo.
Donde:
Donde:
La inversión en capital es muy importante para que la empresa pueda producir y funcionar,
pero también es igual de importante analizar su coste. Lejos de la ingeniería financiera y los
modelos complejos que se utilizan para su determinación, podemos decir que la valoración
del coste de capital es más sencillo que muchas fórmulas de análisis que se pueden
encontrar en libros.
Para calcular el coste de capital de esta empresa, primero debemos saber el valor nominal
de la acción, esto es, el cociente entre el capital social y el número de acciones: