República Bolivariana de Venezuela

Instituto Universitario de Tecnología Industrial

“Rodolfo Loero Arismendi”
Extensión Barcelona

BONO
S
Estudiante: Angeles Simosa
Profesor: Pablo Chacón C.I: 31.429.852
Publicidad y Mercadeo
Sección: S3DA
Barcelona, diciembre 2022
 Contenido

Introducción.......................................................................................................3
Conceptualización de Bonos..............................................................................4
Elementos Matemáticos de los Bonos...............................................................4
Fundamentos Financiero de los Bonos y Su Relación con el Mercado de los
Valores...............................................................................................................5
Cálculo del Precio del Bono...............................................................................7
Cálculo del Valor de un Bono.............................................................................8
Explique la Redención de Bonos........................................................................8
Explique un Caso de Redención de Bonos con Descuento................................9
Explique un Caso de Redención de Bonos con Prima......................................10
Bibliografía.......................................................................................................11
Conclusión........................................................................................................12
 Introducción

Es común que a causa del parecido de los bonos con los créditos suelan no
diferenciarse claramente uno de otro, cuando se enfatiza en los bonos es
notable que estos se dirigen a un sector más amplio de inversores y están
normalmente basados en cambios públicos y sobre libre mercado. Mientras
que los créditos están normalmente unidos al sistema bancario y los
pequeños inversores no suelen participar en ellos.

Los bonos están habitualmente emitidos por el Gobierno y por grandes

empresas. Cuando compras un bono le estás prestando dinero a la compañía
o al Estado. A cambio recibes el pago de unos intereses (anuales o bianuales).
A continuación, se presentan como funciona un bono dentro del mercado de
valores, y cuáles serán los elementos matemáticos que lo conforman.
 Conceptualización de Bonos

Se define a un bono a un título que representa el derecho a percibir un flujo

de pagos periódicos en un futuro a cambio de entregar, en el momento de su
adquisición, una cantidad de dinero. O también se describe como un
instrumento de deuda que emite una empresa o administración pública para
financiarse.
Dicho título puede ser emitido por un Estado, un gobierno local, un municipio
o una empresa, con la finalidad de endeudarse. Al emitirlos se especifica el
monto, la moneda, el plazo, el tipo de interés que devengarán (fija o
variable), la fecha y las condiciones de su reembolso

Elementos Matemáticos de los Bonos

Valor Nominal o Denominación: Es el valor consignado en el documento y

constituye el capital o principal que el primer inversionista proporciona al
emisor. Generalmente es el múltiplo de 100$.
Tasa de interés: Es la tasa con la cual el emisor pagará intereses sobre el valor
nominal del bono, en periodos regulares de tiempo y hasta la fecha de
redención.
Fecha de redención: Es la fecha en la que el emisor se compromete a pagar el
préstamo que está recibiendo. En el caso de los bonos con fecha opcional de
redención, ésta queda a conveniencia del emisor.
Valor de redención: Es el valor que el emisor se obliga a entregar al tenedor
del bono. Por lo general es igual al valor nominal del mismo y en tal caso se
dice que el bono se redime a la par. En caso contrario se dice que el bono se
redime con premio o con descuento, y esto es especificado expresando que
el bono se redimirá a un x porcentaje de su valor nominal, pero omitiendo la
expresión “por ciento”.
Por ejemplo, un bono con valor nominal de $10.000 y cuyo valor de
redención es de $11.000, estipulará claramente que será redimido a 110 (con
premio).
Cupones: Son pagarés adheridos al documento principal que garantizan el
pago de los intereses periódicos pactados. Se entregan al emisor al efectuar
el cobro.
Los bonos y obligaciones pueden ser comprados y vendidos en cualquier
tiempo a través del mercado de valores, de acuerdo con el precio de
mercado que en él se fija y que está en función de:

 La tasa de rendimiento deseada por el inversionista

 La tasa de interés pagada por el bono
 La tasa de interés vigente en el mercado de capitales
 El intervalo para el pago de intereses
 El valor de redención
 El tiempo que debe transcurrir hasta el vencimiento
 La solvencia del emisor

Fundamentos Financiero de los Bonos y Su Relación con el

Mercado de los Valores

En el área financiera, se denomina bonos a un tipo de instrumentos de deuda

empleados tanto por entes privadas como gubernamentales, y que son más o
menos equivalentes a títulos de deuda, o dicho más fácilmente, son una
suerte de pagarés vendibles a terceros.
Los bonos existen para obtener fondos del mercado financiero. Son emitidos
por alguna entidad financiera y colocados a nombre del portador en el
mercado o la bolsa de valores, donde son negociados. El emisor de los bonos
recibe una cantidad de capital y se compromete a devolverlo al término de
un plazo prefijado, pagando intereses al tenedor en una renta fija o variable.
Esto significa que todo bono presenta también un porcentaje de riesgo
asociado: riesgo de que los tipos de interés del mercado varíen y alteren el
precio del título de deuda; riesgo de que el emisor se vea incapaz al término
del plazo de devolver el capital prestado; o riesgo de que al vencimiento del
bono, la inflación haya devaluado tanto el poder adquisitivo de la moneda
que el retorno sea imperceptible (no haya ganancias).

Los conocedores del área hablan de madurez de un bono para referirse al

tiempo faltante para su vencimiento y para que el capital sea reembolsado.

Cuando hablamos de lo que son los bonos en la bolsa de valores, es

importante saber que el mercado de capitales constituye un mecanismo de
inversiones y ahorros que sirve de respaldo a las actividades productivas y la
bolsa es una institución creada para lograr este objetivo que están en varios
países como Colombia o Nueva York, Estados Unidos.

La negociación de los valores en los mercados bursátiles se hace tomando

como base unos precios conocidos y fijados en tiempo real, en un entorno
seguro para la actividad de los inversores y en el que el mecanismo de las
transacciones está totalmente regulado, lo que garantiza la legalidad, la
seguridad y la transparencia.

En este sentido, ubicamos lo que son los bonos en la bolsa de valores dentro
de tales acciones de sociedades o compañías anónimas, bonos públicos y
privados, certificados, títulos de participación y una amplia variedad de
instrumentos de inversión.
 Cálculo del Precio del Bono

Se tiene una emisión de bonos con un valor a la par de $1,000 y una tasa de
interés cupón
del 12%, la emisión paga intereses anualmente y le quedan 10 años para su
vencimiento.
Se gana una RAV de 10%. Se pide hallar en cuánto deben venderse estos
bonos.
Datos:
 Tasa Cupón: 12% anual
 B0 : ?
 C: 120
 Vn : 1,000
 n : 10
 Kd : 10%

Solución:
El precio de un bono se calcula sumando el valor presente de todos los flujos
futuros a ser otorgados por el instrumento, tomando siempre un valor
nominal de 100. A este precio se lo conoce como el precio dirty (o full price) y
está relacionado con lo que el inversionista desembolsa últimamente en cada
transacción.
Aplicando la Fórmula:
El bono debe venderse a 1,122.89.
 Cálculo del Valor de un Bono

Fast and Loose Company tiene pendiente un bono con valor a la par de
$1000 al 8 % y a 4 años, sobre el que se pagan intereses en forma anual.
Si la tasa de rendimiento requerida es del 15%, ¿Cuál es el valor de mercado
del bono?

Datos:
 Kd : 15%
 B0 : ?

Solución:
Aplicando la Fórmula:

El valor de mercado del bono es de 800.15.

Explique la Redención de Bonos

La redención de un bono se lleva a cabo en la fecha de vencimiento, llamada

también fecha de redención, la cual está estipulada en la obligación misma.
Sin embargo, el emisor tiene la opción de redimir una obligación antes de su
fecha de vencimiento. Para que esto se pueda llevar a cabo, es necesario que
el documento contenga una cláusula de redención anticipada.
 Explique un Caso de Redención de Bonos con Descuento

Gonzales Electric Company tiene pendiente una emisión de bonos a 3 años y

al 10%, con un valor nominal de $1,000 cada bono. El interés se paga
anualmente. Los bonos se encuentran en poder de Suresafe FIRE Insurance
Company. Surefase desea vender los bonos y está negociando con otra
empresa. Estima que en las condiciones actuales del mercado los bonos
deben brindar un rendimiento del 14% (rendimiento al vencimiento) ¿Qué
precio por bono debe estar en posibilidad de obtener en su venta Suresafe?
Datos:

 Tasa Cupón = 10% anual, con pago cupón anual

 C = 100
 Kd = 14%
 n = 3 años
 Vn = 1,000
 B0 = ¿?

Solución:

En este caso la tasa del mercado es mayor a la tasa de emisión, de forma que el bono se emite
bajo la par, debido a que la organización está ofreciendo un bono a un menor valor de sus
expectativas, entonces la prima en este caso representa una pérdida, en éste caso el valor de la
tasa del mercado es del 14% (rendimiento exigido), y la de la tasa emitida es del 10% (rendimiento
ofrecido), lo que cuantitativamente implica que el valor actual del bono sea menor que el valor
nominal. Aplicando la fórmula resulta así:

( )
n
( 1+ K d ) −1 Vn
B0=C n
+ n
K d ( 1+ K d ) ( 1+ K d )

Tenemos:

B0=100
( ( 1.14 )3−1
0.14 (1.14 ) 3 )
+
1000
( 1.14 )3
=907.13
 B0 = 907.13

Explique un Caso de Redención de Bonos con Prima

Determine ¿Cuál sería el precio por bono en el problema si los pagos de intereses fueran
semestrales?

Datos:

 Tasa Cupón = 10% anual, con pago cupón semestrales

 C = 100 / 2 = 50
 Kd = 14% / 2 = 7%
 n = 3 años x 2 = 6 semestres
 Vn = 1,000
 B0 = ¿?

Solución:

En este caso la organización emite un bono con una tasa del 10%, una vez que se lleva la tasa de
retorno de nominal a efectiva, la tasa que se exige resulta menor, de modo que la prima que los
inversionistas generan es la ganancia ya que se ofrece una tasa mayor a la que es exigida. Al
aplicar la fórmula se representa de esta forma:

( )
n
( 1+ K d ) −1 Vn
B0=C n
+ n
K d ( 1+ K d ) ( 1+ K d )

Tenemos:

B0=50
(
( 1.07 )6−1
0.07 ( 1.07 )
6
+
)
1000
( 1.07 )6
=904.67

B0 = 907.67

El valor del bono se ve afectado con una tasa de rendimiento del 7%

 Bibliografía

 Conceptualización de Bonos
 Conceptualización de Bonos
 Elementos Matemáticos de los Bonos
 Fundamentos Financieros de los Bonos y Su Relación con el Mercado
de Valores
 Fundamentos Financiero de los Bonos y Su Relación con el Mercado de
los Valores
 Cálculo del Precio del Bono
 Cálculo de Precio del Bono
 Cálculo del Valor del Bono
 Redención de los Bonos
 Explique un Caso de Redención de Bonos con Descuento
 Explique un Caso de Redención de Bonos con Prima
 Conclusión

Los bonos son una de las principales fuentes de financiación de las grandes
empresas y las Administraciones públicas, principalmente de los Gobiernos,
que mediante la emisión de bonos materializan la deuda, entregando a sus
prestamistas un activo financiero.

Tener un bono no implica ser accionista de la compañía, pero supone una

parte importante de los fondos de la misma y tienen preferencia sobre los
accionistas en caso de haber problemas en la empresa.

Estos bonos son adquiridos por los inversores con el objetivo de obtener
rentabilidad de su propio dinero. Es un proceso relativamente sencillo,
aquellas personas que quieren invertir en bonos, pueden hacerlo comprando
un bono directamente con su bróker, o comprando un fondo de inversión
que contenga bonos.