TECNOLÓGICO NACIONAL DE MÉXICO

Instituto Tecnológico de Matamoros

Departamento de Ciencias Económico Administrativas

NOMBRE DEL ALUMNO:

Vivian Pérez Vega
No. DE CONTROL:
18260488

GRUPO:
5°B Contabilidad

NOMBRE DE LA MATERIA:
Matemáticas Financieras

NOMBRE DEL DOCENTE:

C.P. Dalia Terán Guerrero

TEMA:
Investigación Unidad 4. Títulos de Deuda.

H. MATAMOROS, TAMAULIPAS A 07 DE DICIEMBRE DE 2020

INTRODUCCIÓN.
Son documentos que permiten al emisor financiar inversiones a través de su colocación
en el mercado de capitales, representan una obligación de pago de capital e intereses por
parte de la sociedad emisora en una fecha de vencimiento determinada. Los títulos de
deuda son activos financieros de renta fija.
4.1 CONCEPTOS BÁSICOS.
 Título de deuda. Un título de deuda es un tipo de préstamo que se le
hace a algún inversor, a una empresa o al gobierno (a este agente se le
llama emisor), de acuerdo a un cronograma ya establecido en las
condiciones de emisión del título.
 Agentes de los títulos de deuda
 El emisor busca financiarse captando dinero del mercado. Por ende, el
emisor se endeuda y es obligado a devolver el capital que se tomó en el
préstamo, adicionándole los intereses correspondientes al inversor
 El acreedor o inversor busca rentabilidad en los préstamos.
Estos títulos también son conocidos como bonos. Las condiciones de emisión son
fijadas en un documento llamado “prospecto”, en este se definen por lo menos los
siguientes requisitos:

 Emisor: Puede ser una empresa, ciudad, departamento, provincia, estado,

o nación (es decir, de sector privado o púbico). El inversos debe considerar
la calidad del emisor, evaluando la posibilidad de que el emisor cumpla con
la deuda en el tiempo y la forma que se haya pactado.
 Fecha de vencimiento: Este es el día en el que se termina de pagar la
deuda con sus respectivos intereses. Esta debe de ser considerada al
evaluar el horizonte del préstamo (a corto, mediano o largo plazo)
 Renta: Tasa de interés del préstamo y la forma de pago
 Amortización: Forma de repago al comprador del bono.
 Otras características del documento: En este documento puede haber
clausulas especiales, un ejemplo puede ser que un bono puede tener una
cláusula de previo retiro, lo cual indica que el emisor puede pagar la
totalidad del bono antes de la fecha de vencimiento. Otro ejemplo, es que
un bono puede tener cláusula de conversión, lo cual indica que el inverso
puede convertir sus bonos en acciones de alguna empresa si se cumplen
los requisitos.
Todos los tipos de inversiones se realizan por medio de anotaciones en cuenta,
pues los derechos quedan registrados en un archivo y no se recibe un certificado
en papel como se hacía anteriormente.

 Bonos y préstamos

Estos se emiten en las empresas de forma mensual y a modo descuento (Esto

significa que los activos dan el derecho a cobra una cantidad dejada, en un día
especifico y el emisor compra ese derecho por una cantidad inferior. Por
ejemplo: supongamos que se compra el derecho a cobrar 2.000 pesos en una
fecha específica por el precio de 500 pesos. Los activos serán emitidos por el
valor de $2.000, por lo que lo invertido es esa cantidad o múltiplos de la misma.
4.2 TIPOS DE BONOS Y OBLIGACIONES.
Cuando los títulos los emite un gobierno, se les denomina bonos; cuando una
empresa privada, obligaciones o bonos corporativos.
De acuerdo con el destinatario se clasifican en:
a. Al portador, los que no tienen el nombre de su propietario.
b. Nominativos, los que lo tienen.
Por el tipo de garantía que los respalda se dividen en:
a. Fiduciarios, aquellos cuya protección la constituye un fideicomiso.
b. Hipotecarios, los que se avalan con hipoteca sobre bienes propiedad de la
empresa emisora.
c. Prendarios, si los respaldan diversos bienes.
d. Quirografarios, cuando la buena reputación de la empresa emisora, en cuanto al
cumplimiento de sus obligaciones contraídas, los asegura.
Ahora bien, para el pago de intereses los bonos y obligaciones se emiten
generalmente acompañados de cupones. Éstos son pagarés impresos en serie,
vienen unidos al título y contienen impresa la fecha de su vencimiento. El tenedor
del documento puede cobrar el interés ganado en un determinado periodo,
desprendiendo el cupón correspondiente y presentándolo al banco. Sin embargo,
algunos bonos y obligaciones carecen de cupones: en estos casos el interés
generado se capitaliza y se paga al vencimiento del documento.
Por otro lado, existen bonos y obligaciones que no pagan intereses en absoluto.
Son los llamados de cupón cero y se venden con una tasa de descuento: su valor
de venta es inferior a su valor nominal.

4.3 VALOR DE UNA OBLIGACIÓN.

El título o documento del bono u obligación, tiene tres elementos esenciales:
1. Valor nominal: marcado en el documento, constituye el capital que el
inversionista inicial proporciona al emisor del título, excepto en el caso en el que el
documento se coloca con descuento.
2. Valor de redención: la cantidad que el emisor del título deberá entregar al
tenedor del documento, cuando se venza el plazo estipulado.
3. Fecha de emisión: aquella en la que el emisor coloca en el mercado de valores
sus obligaciones o bonos.
Así, si el valor de redención es superior al valor nominal, se dice que se redime
con prima; si inferior, se redime con descuento; y, si igual, se redime a la par.
Si bien un bono u obligación tiene una fecha de vencimiento o redención
(estipulada claramente en el documento), el emisor puede redimirla antes de dicha
fecha. Por supuesto que para poder hacerlo es necesario que el documento
contenga una cláusula de redención anticipada.
Este mecanismo le permite a la empresa emisora retirar sus títulos en circulación
cuando las tasas de interés en el mercado bajan, y sustituirlos por otros que
paguen esas tasas de interés reducidas.
En cuanto a los intereses, el emisor los determina a través de una tasa de interés
nominal, también llamada tasa de cupón.
Esta tasa, dependiendo de las condiciones del mercado financiero, puede ser:
a. Fija: vigente durante la vida del documento (y, por supuesto, establecida desde
el momento de la emisión). Previene al inversionista contra las caídas de las tasas
de interés.
b. Variable: fluctúa reflejando las condiciones del mercado prevalecientes y está
vinculada a una tasa de referencia (Cetes, TIIE, etc.).
c. Real: se calcula periódicamente con base en el valor nominal del título ajustado
con la inflación. Protege al inversionista contra la pérdida de poder adquisitivo de
su inversión.

4.4 COMPRA Y VENTA.

El tenedor de un bono u obligación puede transferirlo (venderlo) a otro
inversionista, antes de la fecha de su vencimiento. Se dice que la transferencia es
con prima, si el valor de compra venta es mayor que el de redención; con
descuento, si aquél es menor que éste; a la par, si son iguales.
El precio que paga un inversionista interesado en la compra de los títulos se
denomina valor de mercado. La operación puede darse al vencimiento de alguno
de los cupones, denominada en fechas; o bien, antes del vencimiento del siguiente
cupón, pero después del último, llamada entre fechas.
Además del tipo de garantía del título y de las condiciones económicas
prevalecientes, el valor de mercado se fija de acuerdo con los siguientes factores:
 La tasa de interés nominal.
 La tasa de interés deseada por el inversionista, conocida como de
rendimiento.
 El intervalo de tiempo para el pago de los intereses (cupones).
  El valor de redención.
 El tiempo que hay desde la fecha de compra hasta la de redención.
Con ellos el inversionista puede calcular cuánto está dispuesto a pagar en la
compra de un bono u obligación, suponiendo que desea un rendimiento
determinado.
Para el inversionista la compra de un bono equivale a un préstamo que él hace al
organismo emisor. Por lo tanto, espera un beneficio.
Éste se mide en función de una tasa de interés o rendimiento deseado, que aquí
denominamos i. Esta tasa es independiente del de la tasa de cupón r que ofrece la
emisora.
Si el inversionista quiere saber cuánto debe pagar por un bono para obtener un
rendimiento i, debe sumar el valor presente —a la fecha de la transacción— de las
cantidades que recibirá con la compra del título.

EJEMPLO.
Una compañía emite obligaciones de $150 que se redimen a la par el 1 de julio de
2017, con intereses del 23.5%, pagaderos en cupones que vencen los días
primeros de los meses de enero, abril, julio y octubre de cada año. ¿Cuánto
debería pagarse por cada bono el 1 de octubre de 2012, si se pretende obtener
rendimientos del 35% anual con capitalización trimestral? ¿A cuánto ascienden las
utilidades para el inversionista que las compra?
SOLUCIÓN.
Ya que los cupones se pagan en enero, abril, julio y octubre de cada año, se trata,
por lo tanto, de cupones trimestrales.
En consecuencia, se puede decir que el interés que la compañía ofrece es de
23.5% anual con capitalización trimestral. Es importante verificar que las tasas i y r
se expresan en el mismo periodo de
capitalización, lo cual en este
problema se cumple. Además, entre
el 1 de octubre de 2012 y el 1 de
julio de 2017 hay 19 trimestres. Por
otro lado, como el título se vence a
la par, el valor de redención es igual
al valor nominal.
Así, los datos con los que contamos
son:
Con esto queda respondida la primera pregunta: el bono tiene un valor de
compraventa de $110.73.
Ahora bien, la utilidad por bono es la diferencia entre lo que el inversionista recibe
en total por cada bono y su valor de compra venta.
Lo que recibe corresponde a dos rubros: (1) el valor M de redención del bono, y
(2) la suma de los 19 cupones, cada uno de valor R.
Es decir, recibe 150 +19 × 8.81 =150 +167.44 = 317.44
Lo que invierte es el valor de compraventa, o sea: $110.73.

4.5 EMISIÓN.
El principal emisor de bonos en México es el Gobierno Federal. Entre los más
importantes están los siguientes:
 Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal con Tasa de Interés Fija
(BONOS). Pagan intereses cada 6 meses a una tasa que se fija al
momento de la emisión y, por lo general, el plazo es de 3 y 5 años.
 Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal (BONDES). Hay dos tipos:
con pago de intereses semestral y protección contra la inflación (BONDES
182), y con pago de intereses trimestral (BONDEST).
 Bonos de Regulación Monetaria del Banco de México (BREMS). Este
bono es de reciente creación y lo emite el Banco de México con el objeto de
regular la liquidez en el mercado de dinero. Paga intereses cada 28 días. La
tasa de interés es variable y el plazo es, por lo general, de tres años.
 Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal Denominados en Unidades
de Inversión (UDIBONOS). Su valor nominal es de 100 UDIS y operan a
descuento. Su principal característica es que están ligados al Índice
Nacional de Precios al Consumidor con el fin de proteger al inversionista de
 las alzas inflacionarias. El plazo de este tipo de bonos es de 182 días y sus
múltiplos. Los intereses se generan en UDIS y se pagan cada 182 días.
 Bonos de Protección al Ahorro Bancario (BPAs). El emisor de estos
bonos es el Instituto de Protección al Ahorro Bancario (IPAB). El plazo es
de 3 o 5 años y el pago de los intereses es cada 28 días.

4.6 TASAS DE INTERES A LARGO PLAZO.

Un bono o una obligación constituye la promesa de realizar dos acciones: hacer
pagos periódicos de intereses y redimir el título a su vencimiento. Los
rendimientos de los bonos y obligaciones tienden a aumentar o disminuir con el
tiempo.
A medida que las tasas de interés suben, los precios de las obligaciones
disminuyen; y viceversa: si aquellas bajan, estos aumentarán hasta el punto
cercano al precio que una sociedad anónima pueda recurrir al retiro de las
obligaciones de la circulación.
Una forma de evitar problemas concernientes al riesgo de que las obligaciones
sean retiradas anticipadamente, consiste en comprar la que hayan estado en
mercado durante varios años. El rendimiento al vencimiento sobre emisiones ya
maduras constantemente se ajustan a las tasas vigentes respecto de nuevas
emisiones.
En cualquier momento determinado, el rendimiento sobre emisiones más viejas
será inferior al de las nuevas emisiones, pero esto se compensará en parte por
impuestos sobre la renta más bajos que se pagarán sobre las ganancias de capital
que representan diferencias entre los precios de compra y redención.
CONCLUSION.
En conclusión, existen muchos tipos de oportunidades de inversión (o deuda) a
largo plazo. Además, se puede obtener liquidez de este si es necesario. Y, por
último, hay que tener en cuenta que las inversiones en deuda pública suelen ser
unas de las inversiones más seguras del mercado.
BIBLIOGRAFÍA.
file:///C:/Users/abelperezruiz/Documents/163743192-Bonos-y-Obligaciones.pdf
https://abcfinanzas.com/finanzas-personales/titulo-de-deuda/