Un inversionista está interesado en comprar un fututo a tres meses sobre un 

Certificado de depó
actualmente se ofrecen en el mercado de los CDT son 7.85% a 90 días y 9% a 360 días ¿Cuál s

a) Futuros

Solución:
P0.1 = 7.85%
P0.2 = 9%
VN = $60,000,000
iF = 10.16%
B = 360
A = 90

Paso 1: Determinar el valor de la tasa forward a 90 días

𝑖_1,2= 〖 (1+𝑖_0.2) 〗 ^
2/((1+𝑖_0.1))−1

𝑖_90,360= 〖 (1+𝑖_360)
〗 ^2/((1+𝑖_90))−1

𝑖_90,360= 〖 (1+0.09) 〗 ^2/

=
((1+0.0785))−1

Paso 2: Calcular el precio futuro

𝐹=𝑉𝑁( 〖 1+𝑖_𝐹) 〗 ^((𝐵−𝐴)/360)

𝐹=60,000,000( 〖 1+0.1016) 〗 ^((360−90)/360)
𝐹=60,000,000 (0.92999) = 55,799,400.00
es sobre un Certificado de depósito a término (CDT) de 60,000,000 a 360 días. La tasa de interés que
0 días y 9% a 360 días ¿Cuál sería el precio de compra del futuro?

10.16%

0−90)/360)
El inversionista debería comprar el futuro por un precio de $ 55,799,400.00
 Un empresario colombiano le adeuda 500,000 euros a una firma alemana, los cuales propone ca
tasa de interés de Europa es de 4.5% efectivo anual y la de Colombia es de 24.23% efectiva anu
euro. En el mercado de futuros existen contratos sobre el euro de 50,000 euros. El empresario co
contratos.

¿Cuál debe ser la tasa de cambio esperada a los 5 meses?

¿Qué sucede si al vencimiento del futuro la tasa de cambio spot es de -$3,500 pesos colombiano

a) Futuros

Solución:
C1 = 3,251
ic = 24.23%
iEX = 4.5%
BA = 150 (5 meses)

Paso 1: Determinar el tipo de cambio futuro

𝐶_(𝐴,𝐵)=𝐶_1 ( 〖 (1+𝑖_𝑐
%) 〗 ^((𝐵−𝐴)/360)/ 〖 (1+𝑖_𝐸𝑋
%) 〗 ^((𝐵−𝐴)/360) )
𝐶_(𝐴,𝐵)=3,251( 〖 (1+0.2423 〗 ^((150)/
360)/ 〖 (1+0.045) 〗 ^((150)/360) )

𝐶_(𝐴,𝐵)=3,251(1.074721) = 3,493.9

Paso 2: Determinar qué sucede si al vencimiento del futuro la tasa de cambio spot es de -$3,500

Si no hubiera comprado el contrato de futuros, después de 5 meses debería pagar los €500,000
pagaría un total de $1,750,000,000 (€500,000 x $3,500). Pero con los contratos de futuros, a los
de €50.000 cada uno, a un tipo de cambio de $3,493.9 por euro, realiza los contratos, es decir, c
(€500,000 * $3,493.9), es decir, paga $3,050,000 menos que en el caso de no haber entrado en
na, los cuales propone cancelar en un lapso de 5 meses con sus respectivos intereses. La
s de 24.23% efectiva anual. La tasa de cambio actual es de $3,251 pesos colombianos por
0 euros. El empresario colombiano decide negociar una posición de compra sobre 8

$3,500 pesos colombianos por euro?

Tasa de cambio esperada a los 5 meses

mbio spot es de -$3,500 pesos por euro

ería pagar los €500,000 a la tasa de cambio vigente en ese momento, $3,500/euro, es decir,
ontratos de futuros, a los 5 meses, el empresario entra con una posición larga sobre 5 futuros
los contratos, es decir, compra los €500,000 a esa tasa de cambio y paga $1,746,950,000
de no haber entrado en el contrato de futuros.