FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

ACTIVIDAD NRO. 1

MATERIA: FINANZAS EMPRESARIALES I

DOCENTE: JOSE LUIS POCOTA CHOQUE
ALUMNA: SANTANA HERRERA ANA MARCELA
TURNO: NOCHE

SANTA CRUZ, 08 DE MAYO DEL 2021

 Casos Prácticos
“Introducción a las Finanzas”

1. ¿Qué es finanzas?
Es una rama de la Economía, se define como “El arte y la ciencia de administrar los
recursos económicos escasos de forma eficiente, a través del tiempo en un futuro
incierto (Bodie y Merton).
Gitman define las finanzas “como el arte y la ciencia de administrar el dinero”.
2. ¿Por qué las finanzas es un arte y ciencia de administrar el dinero?
Es un arte porque proviene del interior de la persona y muchas veces no se puede
enseñar, sabemos de personas que sin ningún estudio previo pueden tener la habilidad
de cocinar, cantar o tocar algún instrumento, por lo que cada una de estas habilidades
es únicamente lograda con la práctica.
Y las finanzas son ciencia porque el área de estudio es un negocio y los negocios
tienen fuertes raíces de otros campos científicos como ser: la matemática, la
estadística, la economía, entre otros.
Pero en muchas de sus partes, las finanzas no son necesariamente una ciencia pura.
El profesor Aswath Damodaran de la universidad de nueva York, considerado como
una referencia importante en el mundo financiero moderno, explica que una ciencia
pura cuenta con resultados exactos, mientras que en las finanzas nos encontramos
ante la situación de que todo depende de los supuestos que incorporemos y que no
siembre tendremos una respuesta única, si no que depende de la persona que está a
cargo en el manejo del dinero.
3. ¿Cuáles son los postulados básicos de las finanzas?
Los postulados básicos de las finanzas
1. El dinero vale más hoy que mañana
2. No existe nada gratuito
3. El mercado define el valor de las cosas
4. El ser humano es adverso al riesgo, excepto por el beneficio
5. La diversificación reduce el Riego
6. Venta es venta hasta que es cobrada
7. A mayor riesgo, mayor ganancia
8. La regla de oro de las finanzas: el que tiene el dinero hace las reglas
9. En finanzas no existe la suerte, sino la buena administración
4. ¿Cuál es el principio de las finanzas?
Demanda y Oferta. -
La demanda es el poder de compra ejercido por la opinión pública en relación
con determinados productos. La oferta es la respuesta a esa demanda que los
productores colocan a sus productos o servicios en el mercado a disposición de
los clientes. Al comprar algunos productos y negarse a comprar otros, los
consumidores tienen la función principal de la situación financiera de las
empresas y organismos públicos. Las empresas que gozan de popularidad entre
los consumidores se benefician de mayores ventas e ingresos financieros. Por
lo tanto, pueden participar en una economía estatal los dueños de negocios más
importantes y desarrolladores de futuros negocios, haciendo uso de sus fondos
disponibles.
Estabilidad Financiera. -
La estabilidad financiera es un término económico que se refiere a la situación
de una economía nacional. Se relaciona con que un país pueda cumplir con sus
necesidades y pueda evitar la crisis financiera. Cuando un país es
financieramente estable, esto significa que se puede componer un presupuesto
libre de deudas para su economía y necesidades. Los establecimientos
comerciales y públicos pueden desarrollarse cuando un país es financieramente
estable; el empleo garantiza el ingreso de los consumidores que aportan capital
financiero a los productores en el ejercicio de su poder adquisitivo. El estudio de
las finanzas observa estos flujos de capital que son esenciales para la
estabilidad del sector privado en una economía y vital para el mantenimiento del
comercio sin perturbarlo a nivel nacional.
Crecimiento Económico. -
El crecimiento económico es un elemento económico que se relaciona con el
desarrollo de una economía en particular. Cuando una economía está en
expansión, esto le da oportunidades a los establecimientos comerciales a
crecer. Esto asegura que el flujo de financiación en las empresas desde la
producción que es necesario para satisfacer la demanda resulte del crecimiento
de un sistema económico nacional. Por ejemplo, gran parte de los mercados
mundiales están influenciados por China, que, gracias a su rápido desarrollo, se
convirtió en uno de los principales actores en el comercio mundial. Así, los
ingresos financieros en el país aumentaron significativamente junto con la
disponibilidad de capital para las empresas chinas.
5. ¿Cómo se clasifican las finanzas según el área de estudio y en que consiste
cada una de ellas?
Según el área de estudio, las finanzas pueden dividirse en cuatro grandes grupos:
Finanzas Personales: Es cuando las personas ganan y gastan dinero, se
ocupan de cómo los individuos o familias administran sus recursos a lo largo de
su vida.
Finanzas Públicas: Es el estudio del rol del gobierno en la economía, su función
es. formular la política fiscal y financiera de corto, mediano y largo plazo, en
función de la política económica y social del Gobierno de turno.
Finanzas Internacionales: Es relativo al comercio internacional y nos ayuda a
entender la forma en que los acontecimientos internacionales pueden afectar su
empresa y que medidas deben tomarse para evitar los peligros y aprovechar las
oportunidades que ofrecen los cambios en el entorno internacional.
Finanzas Corporativas: Es referido a las finanzas de empresas. Son aquellas
que están relacionadas con el análisis y estudio de las variables empresariales
que permiten maximizar el valor del accionista. A este tipo de finanzas es que
nos dedicaremos en este módulo.
6. ¿Cómo se clasifica las finanzas según el tiempo de estudio?
Según el tiempo de estudio, las finanzas pueden dividirse en:
 Finanzas de corto plazo: Se ocupa de la administración del capital de trabajo,
que es la administración del efectivo, cuentas por cobrar, inventarios y cuentas
por pagar y nos ayudara a responder la siguiente interrogante ¿Cuál es el nivel
óptimo de efectivo disponible para liquidar obligaciones de corto plazo?
 Finanzas de largo plazo: Se ocupa de la administración de las inversiones ¿En
qué meto los recursos? y financiamiento ¿Cómo financio el proyecto?, para ello
debe elaborar el presupuesto de capital y el presupuesto de costo de capital.
7. ¿Cuáles son las tres áreas de las finanzas y en qué consiste cada una de ellas?
Las finanzas estudian 3 áreas importantes:
La administración financiera corporativa. - Fija su atención en como una corporación
puede crear y mantener valor de la empresa.
Las inversiones. - Examina las transacciones financieras desde el punto de vista de los
inversionistas fuera de la empresa, estos aportan fondos al invertir valores financieros
tales como acciones y bonos.
Los mercados e intermediarios financieros. - Son los mercados en los cuales los
valores e instrumentos financieros, como las acciones y los bonos, son comprados y
vendidos.
A diferencia de los intermediarios financieros adquieren valores financieros, como
bonos acciones de otra empresa, pero en vez de revenderlos los retienen como
inversiones.
8. Describa en términos generales, ¿Cuál es la relación entre las finanzas, la
economía y la contabilidad?
El campo de las finanzas se relaciona de manera cercana con la economía ya que se
debe conocer la estructura económica y estar al tanto de los niveles de variación de la
actividad económica y de los cambios de la política económica.
La contabilidad constituye la base de las finanzas a través del suministro de
información de los estados financieros.
 Conocer y demostrar los recursos controlados por el ente económico.
 Predecir flujos de efectivo.
 Apoyar a los administradores en la planeación, organización y dirección de los
negocios.
 Tomar decisiones en materia de inversión y crédito.
El Departamento de Economía, Contabilidad y Finanzas (DECOFIN) tiene como
propósito, el constituirse en un ente de apoyo académico que mediante la indagación,
la investigación, las prácticas y la contrastación de las teorías económicas, contables y
financieras; suministre a la comunidad académica en general, los conocimientos y
habilidades que le permitan comprender, interpretar e incidir con fundamento y
coherencia en:
 Los ámbitos sociales y económicos de la región que inciden en la gestión
humana y empresarial.
 Las teorías económicas y la relación entre las variables agregadas, la política
económica del Estado y la gestión empresarial. Al igual, las teorías contables y
financieras, en su estrecha relación con lo anterior.
 La dinámica económica mundial, sus tendencias y su incidencia en la gestión
empresarial, sumando las dinámicas contables y financieras.
 Las características esenciales de la estructura económica colombiana con sus
limitantes y posibilidades para la gestión empresarial, junto al rol que juegan la
Contabilidad y las Finanzas.
 La dinámica del funcionamiento del dinero, la contabilidad, el sistema financiero
y su relación con la gestión empresarial.
El Departamento de Economía, Contabilidad y Finanzas (DECOFIN) se encuentra
conformado por las siguientes Áreas de Conocimiento:
  Área de Contabilidad, Costos y Presupuestos
 Área Financiera
 Área de Auditoria y Tributaria
 Área de Economía

9. ¿Cuáles son las diferencias entre el mercado monetario y el mercado de

capitales?
La principal diferencia ente estos dos tipos de mercado, es que el mercado de
capitales se usa para inversiones a medio y largo plazo (superior a 18 meses),
mientras que el mercado monetario es para inversiones a corto plazo, como máximo
de un año.
El mercado monetario es el comercio de deuda a corto plazo. Es un flujo constante de
efectivo entre gobiernos, corporaciones, bancos e instituciones financieras, préstamos
y préstamos por un plazo tan corto como durante la noche y no más de un año.
El mercado de capitales abarca el comercio de acciones y bonos. Estos son activos a
largo plazo comprados por instituciones financieras, corredores profesionales e
inversores individuales.
En conjunto, el mercado monetario y el mercado de capitales comprenden una gran
parte de lo que se conoce como el mercado financiero.
10. ¿Cuáles son las tres decisiones principales que debe tomar un administrador
financiero y en qué consiste cada uno de ellos?
11. ¿Cuáles son las tareas o actividades que debe llevar acabo un administrador
financiero para mantener la salud financiera de una empresa?
Para mantener la salud financiera de la empresa, el ejecutivo financiero, debe realizar
tres tareas o actividades que tienen que ver con el pasado, presente y futuro de la
empresa, es de decir, tener una participación continua en el análisis y la planeación de
las finanzas.
 Análisis de estados financieros. - Estudia y evalúa las cifras del pasado de la
empresa, para mostrarnos la situación actual y la trayectoria histórica de la empresa.
 Planificación financiera. - Estudia y evalúa las cifras que se diseña y cuantifica para
el futuro de la empresa, futuro que de ser alcanzable.
 Control financiero. - Estudia y evalúa simultáneamente el análisis y la planeación
financiera, para corregir las desviaciones entre cifras reales y proyectadas, para
alcanzar los objetivos propuestos por la empresa, mediante la acertada toma de
decisiones.
12. ¿Cuál es el objetivo o meta principal de las finanzas en una empresa?
el objetivo final o principal de la administración financiera es maximizar la riqueza de
los dueños de la empresa, que equivale a maximizar el precio de las acciones en el
mercado o agregar valor para los propietarios de la empresa.
13. ¿Cuál es el indicador de creación o generación de riqueza en una empresa?
La medición de la creación de valor en una empresa tiene como punto de partida tres
conceptos básicos: capital empleado, costo de capital y utilidad neta de operación
después de impuestos.
Con los tres elementos mencionados es posible llegar a la utilidad económica, término
también conocido como economic profit (EP) o como Economical Value Added (EVA) ó
Valor Económico Agregado (VEA).
El capital empleado (CE) representa el activo total (AT) menos los pasivos sin costo
explícito (PSCE), es decir, aquellos rubros del pasivo que no pagan un costo en forma
explícita y/o fácilmente cuantificable. A manera de ejemplo: la cuentas por pagar con
proveedores y en general los gastos acumulados.
Se parte de la idea de que toda inversión en el activo implica un costo y en
consecuencia el activo debe estar en capacidad de pagarlo. Dicho costo se financia
con fuentes externas (pasivo) o con recursos del accionista (capital contable).
El concepto de costo de capital es el promedio ponderado del costo de las fuentes de
financiamiento de la empresa. Por ello su nombre completo es costo de capital
promedio ponderado, conocido también por su expresión y sus siglas en inglés
weighted average cost of capital (WACC).
Para determinar el costo de capital se cuenta con dos pilares fundamentales: el costo
de cada fuente de financiamiento y la ponderación de las fuentes de financiamiento.
Dicho de este modo, aparentemente resulta sencillo calcular el costo de capital. Pero
las complicaciones vienen por el lado de la dificultad en cuantificar las tasas para
representar el costo de cada fuente de financiamiento. Y la dificultas crece cuando hay
volatilidad de las tasas.
La utilidad neta de operación después de impuestos (UNODI) es, como su nombre
lo indica, la utilidad de operación generada solo por la operación continua de la
empresa menos los impuestos que corresponden a esta utilidad (impuestos ajustados).
En este indicador no se toman en cuenta los gastos financieros, ni los ingresos o
egresos no relacionados con la operación del negocio. En suma, es la utilidad
generada por la compañía antes de cualquier costo de fuente de financiamiento.
La utilidad económica o EVA resulta de restarle a la UNODI el producto del costo de
capital y el monto en el capital empleado.
14. ¿Qué se entiende por generación o creación de valor?
Si antes el objetivo era la maximización del beneficio contable, ahora este objetivo de
beneficio ha sido suplantado por la creación de valor. Es lo que queda una vez que se
han cubierto todos los gastos y satisfecho una rentabilidad mínima esperada por parte
de los accionistas. En consecuencia, se crea valor en una empresa cuando la
rentabilidad generada supera el costo de oportunidad de los accionistas.
15. ¿Qué son los costos de agencia?
En el mundo de las finanzas suelen definirse a los “Costos de Agencia” como la
destrucción de valor que se produce a nivel empresa, a consecuencia de la falta de
alineación entre los intereses de los accionistas/propietarios de dicha empresa como
tales y los de sus gerentes/agentes en su rol de administradores. Está claro que bajo
condiciones normales los accionistas/propietarios siempre intentarán maximizar el
valor de su compañía, con el consiguiente incremento de sus riquezas personales. No
obstante, para el caso de los gerentes/agentes, este “incentivo” a maximizar el valor de
la empresa para la cual trabajan, en algunas ocasiones se presenta un tanto difuso. Va
de suyo que esta falta de alineación de intereses suele darse mayormente en grandes
organizaciones, donde el paquete accionario se encuentra atomizado y donde se
registra una marcada “distancia” entre el management y sus accionistas.
Los Costos de Agencia en relación a una determinada empresa suelen adoptar, entre
otras, las siguientes formas: realización de gastos innecesarios, contrataciones a
precios por encima de los de mercado, dificultad de ascenso de buenos ejecutivos,
emprendimiento de proyectos con riesgo excesivo, etc. Es decir, los gerentes/agentes
se abusan del poder de decisión del cual ocasionalmente gozan dentro de la
organización con el objeto de lograr un beneficio propio (en detrimento de los
accionistas/propietarios). Si bien los Costos de Agencia no pueden ser eliminados por
completo, existe una serie de medidas tendientes a su minimización y a brindar una
adecuada protección a los accionistas/propietarios.
16. ¿Qué es una empresa?
Son unidades productivas dedicadas y agrupadas para desarrollar una actividad
económica, con el objetivo de obtener una utilidad a partir de una transacción en el
mercado de los bienes y servicios producidos. Para esto, se hace uso de los factores
productivos (trabajo, tierra y capital).
17. ¿Cuáles son las formas legales de organización de empresas en Bolivia y cuáles
son las características de cada uno de ellos?
Formas Legales de Organización
De acuerdo al tamaño y forma de organización existen tres tipos principales de
empresas en Bolivia:
1.3.1.1Empresa Unipersonal Es aquella en la que una sola persona es la propietaria y
se hace cargo de las responsabilidades sociales generadas por ésta. Estas empresas
generalmente ofrecen ventajas y limitaciones:
Ventajas
1) Se constituye en forma sencilla y con bajos costos.
2) Están sujetas a pocas regulaciones gubernamentales.
Limitaciones
1) Es difícil de obtener grandes sumas de capitales.
2) El dueño tiene responsabilidad ilimitada por las deudas, que pueden producir
perdidas mayores a lo que invirtió.
3) La vida del negocio está en dependencia directa de la vida del propietario.
1.3.1.2Sociedad de Responsabilidad Limitada (S.R.L.)
Es una sociedad legal muy común en nuestro país, está conformada por dos o más
personas denominadas “socios”, en la que los socios son responsables de las
obligaciones sociales de la empresa según el monto de sus aportes de capital a la
empresa. El fondo común está dividido en cuotas de capital de igual valor, no así en
acciones o títulos valores, las cuotas de capital deben ser pagadas en su totalidad en
el momento de su constitución legal. Este tipo de sociedad no debe tener más de
veinticinco socios.
Ventajas
1) Los socios tienen responsabilidad limitada
2) Fácil de transferir las cuotas de capital entre los socios
3) Goza generalmente de duración perpetua
Desventajas
1) Dificultad para obtener grandes sumas de financiamiento
2) Se requiere más documentación legal que las Sociedades Unipersonales.
1.3.1.3Sociedades Anónimas (S.A.)
Es una sociedad legal, conformada por tres o más personas, denominadas “socios”,
sus capitales están representado por acciones y la responsabilidad de los socios
queda limitada al monto de las acciones que hayan suscrito. Estas sociedades también
ofrecen ventajas y desventajas.
Ventajas
1) Tienen una vida ilimitada.
2) Fácil de transferir la propiedad de las acciones.
3) Los socios tienen responsabilidad limitada 4) Facilidad de obtener grandes sumas
de capitales. Desventajas
1) Las utilidades corporativas pueden verse sujetas a un doble impuesto, a las
utilidades de la corporación, se le aplican impuestos a nivel corporativo y después
cualquier utilidad pagada como dividendos paga impuestos de nuevo al representar un
ingreso de los accionistas.
2) Organización más costosa que otras formas de negocios.
3) Su reglamentación es mucho más compleja que las restantes modalidades. 4)
Carece de toda discreción debido a que los accionistas deben recibir informes
financieros.
18. ¿Cómo se clasifican las empresas según la actividad que realizan?
Clasificación de las Empresas Según la Actividad que Realizan
De acuerdo a su naturaleza o a la actividad que realizan o desarrollan, se dividen en
tres tipos de empresa:
1.3.2.1 Empresas Industriales
La actividad primordial de este tipo de empresas es la producción de bienes o
productos mediante la transformación y/o extracción de materias primas.
1.3.2.2 Empresas Comerciales Son intermediarios entre productor y consumidor, su
función primordial es la compra y venta de productos terminados.
1.3.2.3 Empresas de Servicios Son aquellas que brindan un servicio a la comunidad y
que persiguen fines lucrativos.
A personas: a este grupo pertenecen los técnicos, los que brindan un servicio a la
comunidad y piden cierta remuneración ya que establecen un costo: taxistas,
electricistas, plomeros, la enseñanza y comunicación, etc.
A profesionales: a este grupo se le asignan los despachos de contadores, los
asesores, los consultores y demás lugares en los que trabajan los profesionales y
cobran por sus servicios.
A empresas: aquí se incluyen las entidades financieras, bancarias, hospitales,
agencias de publicidad, etc.
19. ¿En qué consiste el enfoque contable y el enfoque financiero?
Enfoque contable. - es una parte de la economía que se encarga de obtener
información financiera de dentro y fuera de las empresas. Nos permite tener un control
y tomar decisiones de forma adecuada. Existen dos tipos de contabilidades, que se
utiliza para diferentes tipos de decisiones, estas son:
 La contabilidad financiera, también llamada contabilidad externa, y esta obtiene
la información del patrimonio de la empresa y los resultados que consiguen por
utilizar este patrimonio.
 Por otra parte, tenemos la contabilidad de gestión o contabilidad interna de la
empresa, la cual comprende la contabilidad de costos, los presupuestos y los
indicadores de análisis.
Enfoque financiero. -  parte de la economía que se encarga de la gestión y
optimización de los flujos de dinero relacionados con las inversiones, la financiación, la
entrada por los cobros y la salida por los pagos. Entre los principales objetivos que
tienen las finanzas está el de maximizar el valor de la empresa y garantizar que se
pueden atender todos los compromisos en la salida de dinero de la empresa, es decir,
los pagos.

Utilidad vs Flujo de Caja

La Empresa Industrial “EMEMSA S.A.”, cada 01 de mayo de cada año,
conmemorando el día del trabajador organiza una fiesta de confraternización. La
administración de la empresa ofrece la mejor comida y la mejor fiesta bailable para
agradecer a sus empleados su arduo trabajo. Durante la planificación del festejo de
este año, surgió un desacuerdo entre el gerente financiero y el de recursos humanos.
El gerente financiero argumentaba que la empresa contaba con poco efectivo y podría
tener problemas para pagar sus cuentas durante los siguientes meses; solicitaba que
se hiciera recortes al presupuesto para la fiesta. El gerente de RRHH. considera que
cualquier recorte era injustificado, ya que la empresa seguía siendo rentable.
¿Explique brevemente quien tiene la razón?
En este caso la razón la tiene el gerente financiero, ya que gracias a su experiencia y
estudios tienen solidos conocimiento en cuanto al tema y control de las finanzas,
liquidez y rentabilidad de la empresa, a diferencia del gerente de RRHH que solo tiene
conocimiento en cuanto a temas de programas de capacitación, formación, gestión de
talento, entre otros dentro de la organización.