UNIVERSIDA NACIONAL DE SAN AGUSTIN DE AREQUIPA

FACULTAD DE ADMINISTRACION
ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACION

CURSO: ADMINISTRACION FINANCIERA II

TEMA: Flujo de efectivo descontado del proyecto

PROFESOR: DR. VELAZCO GONZALES ALFREDO RUTIVAL

ALUMNOS: ALEGRIA SUCAZACA, KRIS IVONNE

ARIAS VARGAS NATALIE JULIETTE
CCALLUCHI TINTAYA IRIS VANESA
FLORES CHOQUE GRISSEL SHIOMARA
MAMANI YUNGA FLOR MILAGROS

FILIAL EL PEDREGAL
2022
 CUADRO DE INVERSIONES

ACTIVOS FIJOS TANGIBLES

Terrenos
Construccion
Equipamiento
Total
Activos fijos intangibles
Capital de trabajo
Total Inversiones

FLUJO DE CAJA
0 1 2
I INGRESO TOTAL 100,000.00 100,000.00
VENTAS 100,000.00 100,000.00
VALOR RESIDUAL
VALOR DE ACTIVOS
RESIDUAL DE
CAPITAL DE TRABAJO
II COSTO TOTAL 64,600.00 64,600.00
COSTOS 52,000.00 52,000.00
IMPUESTO A LA RENTA 30% 12,600.00 12,600.00
INVERSION 20,000.00
INVERSION TANGIBLE 130,000.00
INVERSION INTANGIBLE 0.00
III FLUJO DE CAJA ECONOMICO 35,400.00 35,400.00

0 1 2 3
INGRESO 100,000.00 100,000.00 100,000.00
COSTOS -52,000.00 -52,000.00 -52,000.00
DEPRECIACION -6,000.00 -6,000.00 -6,000.00
UAI A LA
IMPUESTO 42,000.00 42,000.00 42,000.00
RENTA (30%) -12,600.00 -12,600.00 -12,600.00
CAPITAL -20,000.00 29,400.00 29,400.00 29,400.00
 VP -20,000.00 25,565.22 22,230.62 19,330.98

TASA DE DESCUENTO 15%

VAN = 65,592.72
TIR = 1.15
UADRO DE INVERSIONES DEPRECIACION
VALOR DEL DEPRECIACI
TIVOS FIJOS TANGIBLES ACTIVOS FIJOS TANGIBLE ACTIVO ON
40,000.00 Terrenos - -
60,000.00 Construccion 60,000.00 5%
30,000.00 Equipamiento 30,000.00 10%
130,000.00 TOTAL
tivos fijos intangibles 0.00
pital de trabajo 20,000.00 VALOR RESIDUAL
tal Inversiones 150,000.00 VALOR DEL ON
ACTIVOS FIJOS TANGIBLE ACTIVO ACUMULADA
Terrenos 30,000.00 0.00
Construccion 60,000.00 30,000.00
Equipamiento 30,000.00 30,000.00
TOTAL

AÑO
3 4 5 6 7 8 9
100,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00
100,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00

64,600.00 64,600.00 64,600.00 64,600.00 64,600.00 64,600.00 64,600.00

52,000.00 52,000.00 52,000.00 52,000.00 52,000.00 52,000.00 52,000.00
12,600.00 12,600.00 12,600.00 12,600.00 12,600.00 12,600.00 12,600.00

35,400.00 35,400.00 35,400.00 35,400.00 35,400.00 35,400.00 35,400.00

AÑO
4 5 6 7 8 9 10
100,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00
-52,000.00 -52,000.00 -52,000.00 -52,000.00 -52,000.00 -52,000.00 -52,000.00
-6,000.00 -6,000.00 -6,000.00 -6,000.00 -6,000.00 -6,000.00 -6,000.00
42,000.00 42,000.00 42,000.00 42,000.00 42,000.00 42,000.00 42,000.00
-12,600.00 -12,600.00 -12,600.00 -12,600.00 -12,600.00 -12,600.00 -12,600.00
29,400.00 29,400.00 29,400.00 29,400.00 29,400.00 29,400.00 29,400.00
16,809.55 14,617.00 12,710.43 11,052.55 9,610.91 8,357.31 7,267.23
DEPRECIACIO
N ANUAL
-
3,000.00
3,000.00
6,000.00

VALOR
RESIDUAL
30,000.00
30,000.00
0.00
60,000.00

10
100,000.00
100,000.00
60,000.00
20,000.00
64,600.00
52,000.00
12,600.00

35,400.00
Flujo de Caja Economico
0 1 2 3
Ingresos 216,000.00 226,800.00 238,140.00
V.R Capital Trabajo
Egresos
(-) Inversion 53,500.00
(-) Alquiler 24,000.00 24,000.00 24,000.00
(-) Otros costos fijos 60,000.00 60,000.00 60,000.00
(-) Costos Variables 120,000.00 126,000.00 132,300.00
(+) Impuestos (30%) 1,290.00 4,242.00
F.C.E 53,500.00 10,710.00 14,070.00 17,598.00

Flujo de Caja Financiero

0 1 2 3
-53,500.00 10,710.00 14,070.00 17,598.00
(+) Prestamo 17799
(-) Servicio Deuda 7537 7537 7537
(+) Ahorro I.R 1335 1103 814
F.C.F -35,701.00 4,508.00 7,636.00 10,875.00

TIR 21%
vpn 55,302.27 €
VAN
TIR
duracion 4 años
costo fijo 60,000.00 sin depresiacion
costo variable 120,000.00
impuesto a la renta 30%
maquinaria 30,000.00
invercion 17,800.00
tasa de descuento 20%
tasa de incremento 5%
ingreso 216000
alquiler 2000 mes
depresiacion por maquinar 20%

invercion total
maquinaria 30000
capital 15000
gastos pre operativos 8500
total 53500
4 5
250,047.00 262,549.00

depreciacion de equipos
6000
24,000.00 24,000.00
60,000.00 60,000.00
138,915.00 145,861.00
5,830.00 7,497.00
21,302.00 40,185.00

4 5
21,302.00 40,185.00

7537
452
14,217.00 40,185.00
Suponga que se piensa vender 50 000 latas al año de una sustancia para atrae
costo de elaboración del señuelo es de casi 2.50 dólares por lata, y un nuevo p
sólo tres años (quizá porque la base de clientes disminuye con rapidez). Se req
nuevos.Los costos fijos para el proyecto, incluidos aspectos como la renta de la
dólares al año.
Además, se necesitará invertir un total de 90 000 dólares en equipo de fabricac
000 dólares se depreciarán 100% durante los tres años de vida del proyecto.
Asimismo, el costo de retirar el equipo será casi igual a su valor real en tres añ
según el valor de mercado. Por último, el proyecto requerirá una inversión inici
tasa de impuestos es de 34%.

DATOS

HORIZONTE FINANCIERO 3 AÑOS

UNIDADES $50,000.00
PVP 4
COSTO VARIABLE UNITARIO $ 2.50
COSTOS FIJOS $12,000.00 POR AÑO
INVERSIÓN EN EQUIPOS $90,000.00
DEPRECIACIÓN DE EQUIPOS 3 AÑOS
CAPITAL DE TRABAJO $20,000.00
TASA IMPUESTO A LA RENTA 34%
TASA DE RENDIMIENTO REQUERID 20%

Ventas ###
Costos Variables ###
Margen Bruto $75,000.00
Costos Fijos ###
Depreciaciones ###
Utilidad Antes de Int e Imp. $33,000.00
Impuesto a la Renta ###
Utilidad Neta $21,780.00

AÑO
 0 1 2
Capital de Trabajo Neto $ 20,000 $ 20,000 $ 20,000
Activos fijos netos $ 90,000 $ -60,000 $ -30,000
Inversión Total Inicial $ 110,000 $ -40,000 $ -10,000

Ventas $ 200,000
Costos Variables $ -125,000
Margen Bruto $ 75,000
Costos Fijos $ -12,000
Depreciaciones $ -30,000
Utilidad Antes de Int e Imp. $ 33,000 UAII
Impuesto a la Renta $ -11,220
Utilidad Neta $ 21,780

UAII $ 33,000
Depreciación $ 30,000.00
Impuestos $ -11,220
Flujo de efectivo operativo $ 51,780

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO AÑOS

0 1
Impuestos $ 51,780
(Más) Depreciación
Flujo de Efectivo Operativo $ - $ 51,780

Cmbios en el Cap. de Trabajo $ -20,000

Inversiones en Maquinaria $ -90,000
Inversión Total Inicial $ -110,000 $ -

Total del Flujo de Efectivo $ -110,000 $ 51,780

Valor Presente de cada Año:

VPN Año N°0 $ -110,000
VPN Año N°1 $ 43,150
VPN Año N°2 $ 35,958
VPN Año N°3 $ 41,539
$ 10,648
 VAN => $ 10,647.69
TIR => 25.8%
PAY BACK => 2.7 Años

CÁLCULO DEL PAY BACK

Valor Actual del Año N° 0 $ -110,000
Valor Actual del Año N° 1 $ 43,150
Valor Actual del Año N° 2 $ 35,958
Valor Actual del Año N° 3 $ 41,539
$ 10,648
una sustancia para atraer tiburones a un precio de 4 dólares por unidad. El
es por lata, y un nuevo producto como éste por lo general tiene una vida de
uye con rapidez). Se requiere un rendimiento de 20% sobre los productos
ectos como la renta de las instalaciones de producción, serán de 12 000

es en equipo de fabricación. Para simplificar, se supondrá que estos 90

s de vida del proyecto.
su valor real en tres años, por lo que en esencia también no valennada
uerirá una inversión inicial de 20 000 dólares en capital de trabajo neto y la
 3
$ 20,000
$ -
$ 20,000

AÑOS
2 3
$ 51,780 $ 51,780

$ 51,780 $ 51,780

$ 20,000

$ - $ 20,000

$ 51,780 $ 71,780
$ 16,904
29.1%
2.6

VPN Acum. Años

$ -110,000
$ -66,850
$ -30,892
$ 10,648 2 0.7
 VENTAS PROYECTADAS

DATOS 1 2
VU 3000 5000
PV U 120.00 X 3 AÑOS INGRESOS 360,000.00 600,000.00
PV U 110.00
CAPITAL 20,000.00 DEPRESIACION ANUAL
0.15
CV U 60.00 1 2
CF 25,000.00 PORCENTAJE 14.29% 24.49%
|EQUIPO 800,000.00 DEPRECIACION 114,320.00 195,920.00
DEPRECIACIO160,000.00 VF 685,680.00 489,760.00
IMPUESTO 0.34

ESTADO DE RESULTADOS

1 2 3 4 5
PU 120.00 120.00 120.00 110.00 110.00
VENTAS 3000 5000 6000 6500 6000
INGRESOS 360,000.00 600,000.00 720,000.00 715,000.00 660,000.00
CV 180,000.00 300,000.00 360,000.00 390,000.00 360,000.00
CF 25,000.00 25,000.00 25,000.00 25,000.00 25,000.00
DEPRECIACION 114,320.00 195,920.00 139,920.00 99,920.00 71,440.00
UAII 40,680.00 79,080.00 195,080.00 265,080.00 263,560.00
IMPUESTO (34%13,831.20 26,887.20 66,327.20 90,127.20 89,610.40
UTILIDAD NETA26,848.80 52,192.80 128,752.80 174,952.80 173,949.60

CAMBIOS EN EL CAPITAL DE TRBAJO NETO

0 1 2 3 4
INGRESO 360,000.00 600,000.00 720,000.00 715,000.00
CAPITAL NETO 20,000.00 54,000.00 90,000.00 108,000.00 107,250.00
FLUJO DE EFECT- 20,000.00 - 34,000.00 - 36,000.00 - 18,000.00 750.00

FLUJO DE EFECTIVO PROECTADO

0 1 2 3 4
1 FLUJO DE EFECTIVO OPERATIVO
UAII 40,680.00 79,080.00 195,080.00 265,080.00
DEPRECIACION 114,320.00 195,920.00 139,920.00 99,920.00
IMPUESTOS - 13,831.20 - 26,887.20 - 66,327.20 - 90,127.20
FLUJO DE EFECTIVO 141.169 248.113 268.673 274.873
2 CAPITAL DE TRBAJO NETO
CAPITAL NET IN- 20,000.00
CAMBIO EN EL CAPITAL - 34,000.00 - 36,000.00 - 18,000.00 750.00
RECUPERACION DE CAPITAAL
CAMBIO TOTAL - 20,000.00 - 34,000.00 - 36,000.00 - 18,000.00 750.00
3 GASTOS DE CAPITAL
DESEMBOLSO IN- 800,000.00
VALOR DE RESCATE DEPUES DE IMPUESTOS
GASTOS DE CAP- 800,000.00

FLUJO DE EFECTIVO TOTAL

0 1 2 3 4
FLUJO DE EFECTIVO OPERATIVO141,168.80 248,112.80 268,672.80 274,872.80
CAMBIO EN EL - 20,000.00 - 34,000.00 - 36,000.00 - 18,000.00 750.00
GASTOS DE CAP- 800,000.00 - - - -
FLUJO DE EFECT- 820,000.00 107,168.80 212,112.80 250,672.80 275,622.80
FLUJO DE EFEC - 820,000.00 - 712,831.20 - 500,718.40 - 250,045.60 25,577.20
FLUJO DE EFEC - 820,000.00

VPN 65845
TIR 17.24%
PERIODO DE RECUPERAION
 3 4 5 6 7 8
6000 6500 6000 5000 4000 3000
720,000.00 715,000.00 660,000.00 550,000.00 440,000.00 330,000.00

3 4 5 6 7 8
17.49% 12.49% 8.93% 8.92% 8.93% 4.46% 100.00%
139,920.00 99,920.00 71,440.00 71,360.00 71,440.00 35,680.00 800,000.00
349,840.00 249,920.00 178,480.00 107,120.00 35,680.00 -

6 7 8
110.00 110.00 110.00
5000 4000 3000
550,000.00 440,000.00 330,000.00
300,000.00 240,000.00 180,000.00
25,000.00 25,000.00 25,000.00
71,360.00 71,440.00 35,680.00
203,640.00 143,560.00 119,320.00
69,237.60 48,810.40 40,568.80
134,402.40 94,749.60 78,751.20

5 6 7 8
660,000.00 550,000.00 440,000.00 330,000.00
99,000.00 82,500.00 66,000.00 49,500.00
8,250.00 16,500.00 16,500.00 16,500.00

5 6 7 8

263,560.00 203,640.00 143,560.00 119,320.00

71,440.00 71,360.00 71,440.00 35,680.00
- 89,610.40 - 69,237.60 - 48,810.40 - 40,568.80
245.39 205.762 166.19 114.431

8,250.00 16,500.00 16,500.00 16,500.00

49,500.00
8,250.00 16,500.00 16,500.00 66,000.00

105,600.00
105,600.00

5 6 7 8
245,389.60 205,762.40 166.19 114.431
8,250.00 16,500.00 16,500.00 66,000.00
- - - 105,600.00
253,639.60 222,262.40 182,689.60 286,031.20
279,216.80 501,479.20 684,168.80 970,200.00
 Año Porcentaje MACRS DepreciacionValor final en libros
1 14.29% 178625
2 24.49 306125
3 17.49 218625
4 12.49 156125
1 2
Ventas 6,000,000.00 6,000,000.00
Costos variables -2,400,000.00 -2,400,000.00
Costos fijos -450,000.00 -450,000.00
Depreciacion -178,625.00 -306,125.00
UAII 2,971,375.00 2,843,875.00
Impuestos (34%) -1,010,267.50 -966,917.50
Utilidad neta 1,961,107.50 1,876,957.50
1 2
UAII 2,971,375.00 2,843,875.00
Depreciacion 178625 306125
Impuestos -1,010,267.50 -966,917.50
Flujo de efectivo 2,139,732.50 2,183,082.50
0 1
Flujo de efectivo 0 2,139,732.50
Cambio en capita -1150000 -350000
Gastos de capita -1250000
1071375
765250
546625
390500
3 4
6,000,000.00 6,000,000.00
-2,400,000.00 -2,400,000.00
-450,000.00 -450,000.00
-218,625.00 -156,125.00
2,931,375.00 2,993,875.00
-996,667.50 -1,017,917.50
1,934,707.50 1,975,957.50
3 4
2,931,375.00 2,993,875.00
218625 156125
-996,667.50 -1,017,917.50
2,153,332.50 2,132,082.50
2 3 4
2,183,082.50 2,153,332.50 2132083
1150000
545270
Flujo de efectivo -2400000 1,789,732.50 2,183,082.50 2,153,332.50 3827353

-2400000 13982292908843506962
VPN 2908842505190
Datos
Ventas 2do añ 1650
Costo 60% 990
Dep 100
IR 35%

A. Flujo de efectivo Operativo

FEO = UAII + DEPRE - IR

Ventas 1650
Costo (-) 990
Depreciacion (-) 100
UAII 560
IMPUESTO REN 35% 196
UTILIDAD NETA 364

FEO 464

FEO ascendente = UN + Depreciacion

364 + 100
464

FEO descendente = ventas - costos - impuestos

 1650 - 990 -196
464

FEO de proteccion fiscal = ( ventas - costo ) x ( 1 - 0.35 ) + Depreciacion x 0.35

( 1650 - 990 )x 0.65 + 100 x 0.35

464
- El ahorro antes de impuestos de 125 000 dolares resulta ser (1 - 0.34)* 82,500.00
dolares despues de impuestos.
- La depreciacion anual de 450 000/4 = 112,500.00 dolares
- Genera una proteccion fiscal de 0.34 * 112 500 38,250.00 al año.

- Con estas cifras se calcula que el flujo de efectivo operativo es 82 500 + 38 250 120,750.00
- Como el valor en cuatro años es cero, el valor de rescate despues de impuestos es (1-0.34)*250
- No hay consecuencia en el capital de trabajo neto, por lo que los flujos de efectivo son:

Año
0 1 2 3
Flujo de efectivo de operativo 120,750.00 120,750.00 120,750.00
Gasto de capital -450,000.00
Flujo de efectivo total -450,000.00 120,750.00 120,750.00 120,750.00

Es posible comprobar que el VPN al 17% es -30 702 dolares y el rendimiento sobre el nuevo sistema
es de 13.96% E. l proyecto no es productivo.
 dolares
165,000.00 dolares
son:

4
120,750.00
165,000.00
285,750.00

o sobre el nuevo sistema de supervision solo