ADMINISTRACIÓN DE CRÉDITOS.

CAMBIO EN LOS TÉRMINOS DE CRÉDITOS

La MADISON COMPANY espera tener ventas de $ 10.000.000.- este año con sus
políticas actuales de operación. Sus costos variables, como porcentaje de ventas, son de
80% y su costo de capital es de 16%. Actualmente, la política de crédito de
MADISON es de neto 25 (sin descuentos por pronto pago). Sin embargo, su periodo
promedio de cobranza es de 30 días, y su porcentaje de pérdidas por cuentas malas es de
2%.
El administrador de crédito considera dos propuestas alternativas, las cuales se dan más
abajo, para cambiar la política de crédito de MADISON. Encuentre 1) el cambio
incremental esperado de la inversión en cuentas por cobrar, AI, y 2) el cambio
incremental en las utilidades, AU, tomando en consideración los cambios anticipados en
los costos de mantenimiento de los saldos, las pérdidas probables por cuentas malas y
los descuentos que probablemente se tomarán, para cada proposición. ¿Debería hacerse
un cambio en la política de crédito?

PROPUESTA 1: Ampliar el periodo de crédito de neto 25 a neto 40. A continuación se

presenta los efectos anticipados:
AS = Ventas incrementales = $ 1.000.000.-
Bn= Porcentaje de pérdidas por cuentas malas sobre las ventas incrementales (AS) = 4%
sobre AS.
Bo = 2% sobre So (sin cambios por las ventas antiguas).
ACPn = 45 días (sobre todas las ventas).

PROPUESTA 2: Acortar el periodo promedio de crédito de neto 25 a neto 20. A

continuación se presentan las ventas anticipadas.
VS = -$ 1.000.000.-
Bn = 1,0% (sobre total de las ventas nuevas).
ACPn = 22 días.
Las Ventas aumentan en este caso.
PROPUESTA 1: Ampliar el periodo de crédito de neto 25 a neto 40.-

So $ 10.000.000 Sn $ 11.000.000
CV 80% ∆S $ 1.000.000
K 16%
PPCo 30 días PPCn 45 días
Bo 2% Bn 4% s ∆S
INVERSION INCREMENTAL.

1 VENTAS ANTERIORES DIARIAS $ 27.778

$10.000.000/360

2 MULTIPLICADO PASO 1 X LA DIFERENCIA EN PPC 416.667

$ 27.778 X (45 dias - 30 dias = 15 dias)

3 VENTAS ADICIONALES DIARIAS 2.778

$ 1.000.000/360

4 MULTIPLICADO PASO 3 POR NUEVO PPCn 125.000

$ 2.778.- X 45 dias

5 COSTO DE DESEMBOLSO: Paso 4 x CV 100.000

$ 125.000 X 80%

6 INCREMENTO DEL CAPITAL DE TRABAJO 0

AS x CTN

7 INVERSION INCREMENTAL (2 + 5+6) 516.667

RENTABILIDAD INCREMENTAL.

8 MARGEN DE CONTRIBUCION $ 200.000

$ 1.000.000 (100 - CV = 100% - 80%=20%)

9 MANTENIMIENTO EN CUENTAS POR COBRAR Paso 7 x K 82.667

$ 516.667.- X 16%

10 PERDIDAS POR CUENTAS MALAS 40.000

$ 1.000.000 X 4%

11 COSTO POR DESCUENTOS 0

12 GASTOS DE COBRANZAS 0

13 RENTABILIDAD INCREMENTAL
AU = 8 - 9 - 10 - 11 - 12 77.333
Respuesta: Con la propuesta 1, Madison debería realizar el cambio, pues sus utilidades
aumentan $ 77.333. Considerando una inversión de $ 516.667 tiene un incremento en
sus ganancias del 15 % sobre su inversión.

En este caso las ventas disminuyen

PROPUESTA 2: Acortar el periodo de crédito de neto 25 a neto 20.-

So $ 10.000.000 Sn $ 9.000.000
CV 80% ∆S $ -1.000.000
K 16%
PPCo 30 días PPCn 22 días
Bo 2% Bn 1 % s/ Sn
INVERSION INCREMENTAL.

1 NUEVAS VENTAS POR DIA $ 25.000

$9.000.000/360

2 MULTIPLICADO X LA DIFERENCIA EN PPC -200.000

$ 25.000 X (22 dias - 30 dias = - 8 dias)

3 DISMINUCION DE VENTAS POR DIA -2.778

$ -1.000.000/360

4 MULTIPLICADO POR PPCo -83.340

$ - 2.778.- X 30 dias

5 AHORRO DE INVERSION EN SALDOS -66.672

$ 83.340 X 80%

6 AHORRO EN CAPITAL DE TRABAJO 0

7 INVERSION INCREMENTAL (2 + 5+6) -266.672

RENTABILIDAD INCREMENTAL.

8 MARGEN DE CONTRIBUCION $ -200.000

$ - 1.000.000 (100 - CV = 100% - 80%=20%)

9 AHORRO EN INVERSION EN CUENTAS POR COBRAR -42.668

$ 266.672.- X 16%

10 PERDIDAS POR CUENTAS MALAS -110.000

$ 10.000.000 X 2%= 200.000
$ 9.000.000 X 1%= 90.000
90.000 - 200.000 = -110.000

11 COSTO POR DESCUENTO 0

12 GASTOS DE COBRANZAS 0

13 RENTABILIDAD INCREMENTAL
AU = 8 - 9 - 10 - 11 - 12 -47.332
Respuesta: Con la propuesta 2, Madison no debería realizar el cambio, pues sus
utilidades disminuyen $ -47.332. Aun ahorrándose en Inversión $ 266.672 .