Caso práctico Unidad 1

El Apalancamiento Financiero

Adriana Maidu Acosta Mahecha

Rafael Urrego - Docente

Finanzas Corporativas

2022
 El Apalancamiento Financiero

Veamos qué ocurre con el beneficio por acción y con la rentabilidad de los activos en dos
situaciones diferentes. Para ello, tenemos los siguientes datos:

OPCION 1 OPCION 2
Fondos propios 18.000 24.000
Deuda 1.000 5.000
Total Pasivo 19.000 29.000
BAIT 2.500 3.600
Intereses (20%) 200 1.000
Impuestos (0%) 0 0
Beneficio neto 2.300 2.600
ACTIVOS 2.000 2.000
RENTABILIDAD ACTIVOS 1.25% 1.8%

1) Calcula los intereses de cada opción, y a continuación los beneficios netos respectivos. ¿Cuál es
la rentabilidad financiera de cada opción?

2) Calcula la rentabilidad económica para ambas opciones.

3) Responde con verdadero o falso a la afirmación siguiente: En el ejemplo estudiado, endeudarse

produce una menor rentabilidad por acción.

4) Una nueva opción con los datos siguientes es propuesta

 OPCION 3
Fondos propios 20.000
Deuda 2.500
Total Pasivo 22.500
BAIT 3.000
Intereses (20%) 500
Impuestos (0%) 0
Beneficio neto 2.500
ACTIVOS 2.000
RENTABILIDAD ACTIVOS 1.5

a) Calcula el beneficio antes de Intereses e Impuestos de esta opción.

b) Calcula el interés y el beneficio neto de esta opción.

c) Concluye cuál de las tres opciones reporta una mayor rentabilidad

Solución al caso práctico

1) Calcula los intereses de cada opción, y a continuación los beneficios netos respectivos. ¿Cuál es
la rentabilidad financiera de cada opción?

Respuesta:

Opción 1
Deuda * interés
1.000 * 20% = 200
Opción 2
Deuda * interés
5.000 * 20% = 1.000
2) Calcula la rentabilidad económica para ambas opciones.

Se debe calcular el ROA

OPCION 1
ROA = BAIT / A
ROA = 2.500 / 2.000
ROA = 1.25%

OPCION 2
ROA = BAIT / A
ROA = 3.600 / 2.000
ROA = 1.8%

3) Responde con verdadero o falso a la afirmación siguiente: En el ejemplo estudiado, endeudarse

produce una menor rentabilidad por acción.

Se debe calcular el ROE: Beneficio neto dividido por los fondos propios

OPCION 1
ROE = BN / E
ROA = 2.300 / 18.000
ROA = 0.127%

OPCION 2
ROE = BN / E
ROA = 2.600 / 24.000
ROA = 0.108%

La respuesta es: VERDADERO. Al endeudarme disminuye la rentabilidad. En la opción 2

era mayor el endeudamiento y la rentabilidad es inferior a la de la opción 1
4) Una nueva opción con los datos siguientes es propuesta

a) Calcula el beneficio antes de Intereses e Impuestos de esta opción.

Debemos calcular el ROA (BAIT / A )

2.000 * 1.5 = 3.000

El BAIT es 3.000

BAIT / ACTIVO = ROA

3.000 / 2.000 = 1.5%

b) Calcula el interés y el beneficio neto de esta opción.

BAIT - INTERESES = BAT (BAIT - ( D x I ) = BAT

3.000 - 500 = 2.500

El BAT es igual a 2.500

c) Concluye cuál de las tres opciones reporta una mayor rentabilidad

De los tres casos planteados, la opción que tiene mayor rentabilidad es el número Uno.

Sustento mi respuesta con la siguiente operación y la comparación de la misma con las tres opciones

OPCION 3
ROE = BN / E
ROA = 2.500 / 20.000
ROA = 0.125%

Rentabilidad opción 1 0.127%

Rentabilidad opción 2 0.108%

Rentabilidad opción 3 0.125%

 Aplicación Práctica del Conocimiento

En esta materia aprendimos terminología financiera, a calcular el rendimiento, los intereses,

la rentabilidad de un negocio o una inversión

Aprendimos a realizar un análisis sobre la viabilidad de un negocio y la importancia de

conocer el resultado de un ejercicio financiero para poder tomar decisiones con las opciones
más adecuadas para la empresa

Es importante calcular la rentabilidad porque con ello podemos tomar decisiones y evitar
riesgos innecesarios al momento de realizar un cambio financiero
 Referencias

1. Asturias, El Apalancamiento Financiero, https://www.centro-

virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/finanzas_corporativas/unidad1_pdf4.pdf