Análisis financiero Terpel 2018-2019

Analisis financiero Terpel
2018-2019
Integrantes:
Jaime Daniel Amador Basto
Alejandra Guette Arias
Luisa Fernanda Morrón Arias
Docente:
Carlos Valentin Pineda Mendez
Negocios Internacionales
Facultad de ciencias empresariales y economicas
2021-1
as
INICIOS DE LA
COMPAÑÍA
ESTADO DE FLUJO
DE EFECTIVO
NOTAS A LOS
ESTADOS
NOTAS A LOS
ESTADOS
FINANCIEROS
REFERENCIA
REFERENCIA
Lider en la distribucion
LA QUIEN
ÍA SOM
E FLUJO ESTADO
TIVO RESULT
A LOS
OS ANÁ
A LOS
OS ANÁ
EROS VER
MATR
NCIAS SAN
NCIAS
stribucion de combustibles
QUIENES AC
SOMOS
STADO DE
ESULTADO
ANÁLISIS
ANÁLISIS
VERTICAL
MATRIZ DE
SANIDAD
INDICADOR DE
LIQUIDEZ
IN
END
ACERCA DE LA
EMPRESA
ESTADO DE
SITUACIÓN
FINANCIERA
ANÁLISIS
ANÁLISIS
HORIZONTAL
INICADORES
FINANCIEROS
DOR DE INDICADOR DE
UIDEZ RENTABILIDAD
INDICADOR DE
ENDEUDAMIENTO
E
Terpel S.A. nace en el año de 1968 en la ciudad de
Bucaramanga con un total de 20 estaciones de
servicio con el fin de solucionar la problemática de
desabastecimiento de combustible en el
departamento de Santander.
Para el año 1972 Terpel inicia la distribución de

combustible para la industria aérea de Colombia,
además de que en este mismo año llega a manizales
y junto con la participación de ECOPETROL como
principal accionista decidieron formal el centro
TERPEL.
La compra, venta, adquisición a cualquier título, importac
hidrocarburos y sus derivados, en calidad de importador,
almacenador a través de Plantas de abastecimiento y dist
de Estaciones de Servicio automotriz, de aviación, fluvial y
La Organización Terpel informa a sus aliado

compromiso de fusión en virtud del cual la
autorización de la Superintendencia de So
Comprimido S.A.S. Esta operación permitir
manera eficiente y con los mejores estánd
En el 2025, con un equ

marca número 1 en ser
En el 2025, con un equ
marca número 1 en ser
PRODUCTOS Y S
Somos líderes en la distribución y comercializació

vehicular y fabricación de diferentes tipos de lub
mercado de marinos, aviación e industria. Adem
usuarios una amplia red de tiendas altoque
Estaciones de Tiendas y
servicio otros servicio
*Terpel trabaja en programas de reducción de uso
para reducir la emisión de gases efecto invernadero
de nuestra huella de carbono.
riesgos, el uso responsable de los recursos naturales
impacto que puede causar la operación.
sistema de gestión integral, desarrollando producto
ambientales e incentivan la cultura ambiental media
formación dirigidos a todos los grupos de interés.
NATURALEZA JU
La Sociedad será comercial, del tipo de las anónimas, de n

principal en la ciudad de Bogotá D.C., República de Colom
podrá establecer y reglamentar el funcionamiento de suc
nacional o del exterior, o su cierre, así como podrá design
oportunidad sus facultades y atribuciones, las cuales debe
sociedad también podrá establecer agencias y oficinas en
exterior, así como su cierre, correspondiendo esta decisió
Sociedad tendrá una duración inicial hasta el 31 de diciem
de Accionistas podrá decretar su disolución anticipada o p
a estos Estatutos.
ier título, importación y distribución de
ad de importador, exportador, refinador,
astecimiento y distribuidor minorista
}
a través
de aviación, fluvial y maritima
nforma a sus aliados estratégicos que ha sido aprobado el

en virtud del cual la Organización Terpel S.A. -previa
rintendencia de Sociedades absorberá a Gas Natural
operación permitirá a Terpel fortalecer su portafolio de
los mejores estándares de servicio para los consumidores
025, con un equipo altamente inspirador, Terpel será la

número 1 en servicio y reconocida como aliado país
025, con un equipo altamente inspirador, Terpel será la
número 1 en servicio y reconocida como aliado país
ODUCTOS Y SERVICIOS
ón y comercialización de combustibles líquidos, gas natural

erentes tipos de lubricantes. Distribuimos combustible al
n e industria. Además, ponemos a disposición de nuestros
d de tiendas altoque y estaciones de servicio Terpel.
Tiendas y Lubricantes
os servicio Industria
e reducción de uso de recursos naturales,
efecto invernadero a través de la medición
*La gestión de
s recursos naturales y la disminución del
eración. *Cuentan con un
rrollando productos con ventajas
ura ambiental mediante espacios de
rupos de interés.
TURALEZA JURÍDICA
de las anónimas, de nacionalidad colombiana, tendrá su domicilio

., República de Colombia, pero por decisión de la Junta Directiva
uncionamiento de sucursales, en cualquier lugar del territorio
así como podrá designar sus administradores, fijando en cada
ciones, las cuales deberán constar en el correspondiente poder. La
agencias y oficinas en cualquier lugar del territorio nacional o del
ondiendo esta decisión al Representante Legal de la sociedad. La
hasta el 31 de diciembre del año 2090, pero la Asamblea General
olución anticipada o prorrogar el término de su duración conforme
OBJETIVO
do el
de
ores MISIÓN
pel será la
do país
VISIÓN
pel será la
do país
VISIÓN
tria
t
e
r
p
e
l
Valores empresariales: Sustentamos todos
nuestros mecanismos de autorregulación,
cumplimiento y gobierno corporativo en una
cultura basada en valores que garantizan una
gestión ética y transparente a nuestros
accionistas y demás grupos de interés.
Derechos Humanos: Transferimos a

clientes y proveedores nuestras mejores
prácticas en Derechos Humanos.
En la Organización Terpel S.A. y en sus empresas
CALIDAD
DE CALIDAD relacionadas, desarrollamos actividades asociadas a la
distribución y comercialización de combustibles, la
distribución y producción de lubricantes, preservando
la salud e integridad de nuestro equipo humano,
proveedores, contratistas, subcontratistas, visitantes,
comunidades y demás grupos de interés,
proporcionando condiciones de trabajo seguras y
saludables, en armonía con los ecosistemas en donde
interactuamos, a través de los siguientes
compromisos:
• Llevar a cabo todos nuestros procesos bajo un
estricto cumplimiento de la Ley, la normatividad del
sector y estándares internacionales reconocidos
POLÍTICAS DE
mundialmente.
• Generar valor agregado a través de productos y
servicios pensados en las personas, que satisfagan o
POLÍTICAS
excedan sus expectativas buscando ganarnos su

fidelidad.
• Ejecutar nuestros procesos asegurando: la
identificación de peligros, una gestión integral para
reducir y eliminar los riesgos, prevenir situaciones que
puedan afectar adversamente la salud de las personas,
evitando lesiones y manteniendo la buena imagen de
la compañía desde cualquier ámbito.
• Atender efectiva y oportunamente todas las
emergencias, contingencias y crisis.
Comprometidos: Estamos
comprometidos con el respeto de los
Derechos Humanos a lo largo de nuestra
cadena de valor y promovemos su
respeto en otros actores de la sociedad
Direccionamiento: Nuestros órganos y mecanismos de

gobierno aseguran un adecuado direccionamiento y una alta
capacidad de gobernabilidad. En cada país tenemos una
Asamblea General de Accionistas, como máximo órgano de
gobierno, y una Junta Directiva como principal ente
administrador.
Establecer las directrices y el compromiso
de la Organización Terpel S.A. y de sus
empresas relacionadas con la calidad, la
OBJETIVO
OBJETIVO DE
seguridad, la salud en el trabajo y el medio
ambiente.
DE CALIDAD
CALIDAD
mos de
una alta
una
ano de
ORGANIZACION TERPEL S.A
NIT: 830.095
ESTADO DE SITUACIO
PARA LOS PERIODOS TERMINADOS EL 3
(CIFRAS EXPRESADAS EN PE
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivos y equivalentes al efectivo
Otros activos financieros corrientes
Otros activos no financieros, corrientes
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes
Inventarios
Activos por impuesto corrientes
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES
ACTIVOS NO CORRIENTES
Activos financieros a valor razonable con cambios en el resultado
Otros activos no financieros
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar no corrientes
Inversiones contabilizadas utilizando el metodo de participacion
Activos intangibles distintos de la plusvalia
Plusvalia
Propiedades, planta y equipo
Propiedades de inversion
Activos por impuestos diferidos
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES
TOTAL ACTIVOS
PASIVOS
PASIVOS CORRIENTES
Otros pasivos financieros corrientes
Cuentas por pagar por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes
Pasivos por impuestos corrientes
Provisiones corrientes por beneficios a los empleados
TOTAL PASIVOS CORRIENTES
PASIVOS NO CORRIENTES
Otros pasivos financieros no corrientes
Cuentas por para a entidades relacionadas no corrientes
Otras provisiones a largo plazo
Pasivos por impuesto diferidos
Provisiones no corrientes por beneficios a los empleados
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES
TOTAL PASIVOS
PATRIMONIO
Capital emitido
Primas de emision
Resultados del ejercicio
Ganancias(Perdidas) acumuladas
Otras participaciones en el patrimonio
Otras reservas
Participaciones no controladas
PATRIMONIO TOTAL
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

ORGANIZACION TERPEL S.A Y SUS SUBSIDIARIAS
NIT: 830.095.213-0
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
OS PERIODOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2018 Y 2019
(CIFRAS EXPRESADAS EN PESOS COLOMBIANOS)
NOTAS 2019
7y8 $ 358,057,960
8y9 $ 433,381
10 $ 113,232,066
or cobrar corrientes 8 y 11 $ 861,574,148
adas, corrientes 12a $ 239,312
13 $ 980,527,890
14 $ 110,641,468
$ 2,424,706,225
cambios en el resultado 8 $ 2,042,043

10 $ 76,308,346
or cobrar no corrientes 8 y 11 $ 8,989,891
metodo de participacion 15 $ 7,121,112
16 $ 1,252,934,914
17 $ 310,936,000
18 $ 3,025,216,866
19 $ 5,922,116
21 $ 9,534,342
$ 4,699,005,630
$ 7,123,711,855
8 y 22 $ 553,119,305
s y otras cuentas por pagar 8 y b23 $ 1,030,210,944
das, corrientes 12b $ 576,559
14 $ 167,933,915
os empleados 24 $ 18,753
$ 1,751,859,476
8 y 22 $ 2,765,699,321
as no corrientes 8 y 23 $ -
25 $ 44,756,107
21 $ 425,899,545
a los empleados 24 $ 5,092,249
$ 3,241,447,222
$ 4,993,306,698
26 $ 195,999,466
$ 219,365,731
$ 237,919,666
$ 1,091,379,221
$ 247,367,282
$ 138,099,445
$ 274,346
$ 2,130,405,157
$ 7,123,711,855
2018
$ 398,678,263
$ 37,033,228
$ 121,883,747
$ 774,743,635
$ 60,823
$ 874,764,329
$ 147,113,499
$ 2,354,277,524
$ 2,745,883
$ 111,669,546
$ 12,702,405
$ 7,127,898
$ 1,303,702,773
$ 377,577,752
$ 2,198,563,732
$ 5,958,729
$ 5,544,374
$ 4,025,593,092
$ 6,379,870,616
$ 502,561,372
$ 980,615,518
$ 558,343
$ 128,522,075
$ 4,383,156
$ 1,616,640,464
$ 2,264,432,452
$ 20,552,406
$ 76,473,321
$ 431,710,605
$ 6,929,334
$ 2,800,098,118
$ 4,416,738,582
$ 195,999,466
$ 219,365,731
$ 133,741,350
$ 1,020,284,998
$ 250,743,964
$ 142,461,716
$ 534,809
$ 1,963,132,034
$ 6,379,870,616
ORGANIZACION TER
NIT:
ESTADO DE RESU
PARA LOS PERIODOS TERMINAD
(CIFRAS EXPRESADA
Ingresos de actividades ordinarias

Costos de Ventas
GANANCIA(PERDIDA) BRUTA
Otros ingresos, por funcion

Costos por distribucion
Gasto por administracion
Otros gastos, por funcion
Ingresos financiero
Costos financieros
Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios
conjuntos que se contabilicen utilizando el método de la
participación
GANANCIA(PERDIDA) ANTES DE IMPUESTO
Gastos por impuestos a las ganancias

GANANCIA(PERDIDA) NETA
ANIZACION TERPEL S.A Y SUS SUBSIDIARIAS
NIT: 830.095.213-0
STADO DE RESULTADOS CONSOLIDADOS
DOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2018 Y 2019
FRAS EXPRESADAS EN PESOS COLOMBIANOS)
NOTAS 2019 2018

28 $ 22,450,898,631 $ 19,065,573,453
29 $ (20,393,198,994) $ (17,370,774,073)
$ 2,057,699,637 $ 1,694,799,380
$ 81,071,130 $ 118,968,997
31b $ (1,154,100,623) $ (968,795,603)
31a $ (307,418,783) $ (268,273,540)
$ (93,325,300) $ (187,075,982)
33 $ 8,335,336 $ 10,654,447
33 $ (233,062,771) $ (196,130,849)
das y negocios
o de la 15
$ 2,969,312 $ 2,535,653
$ 362,167,938 $ 206,682,503
34 $ (124,250,014) $ (72,941,641)
$ 237,917,924 $ 133,740,862
OR
PARA LOS PERI
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) activ

Clases de cobros por actividades de operación
Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestacion de servicio
Cobros procedentes de primas y prestaciones, anualidades y otros b
Otros cobros por actividades de operación
Clases de pagos
Pago a proveedores por el suministro de vienes y servicios
Pago a y por cuenta de los empleados
Pagos por primas y prestaciones, anualidades y otras obligaciones d
Otros pagos por activades de operación

Intereses pagados
Intereses recibidos
Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados)
Otras entradas (salidas) de efectivo
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades
Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias
Otros cobros por la venta de patrimonio o instrumentos de deuda d
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo
Compras de propiedades, planta y equipo
Compras de activos intangibles
Anticipos de efectivo y préstamos concedidos a terceros
Cobros procedentes del reembolso de anticipos y préstamos conce
Pagos derivados de contratos de futuro, a término, de opciones y d
Dividendos recibidos
Intereses recibidos
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de fin

Importes procedentes de préstamos de largo plazo
Importes procedentes de préstamos de corto plazo
Total importes procedentes de préstamos

Pagos de préstamos
Pagos de pasivos por arrendamientos financieros
Dividendos pagados
Intereses pagados
Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efe

cambios en la tasa de cambio
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equi
Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efecti
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo
2.En el flujo de efectivo neto de las actividades de o

400.181.004 respectivamente se evidencia que la emp
Se presentó un aumento en:
Pago a proveedores por el suministro de bienes y s
Pago a y por cuenta de los empleados
Intereses pagados
3. En el flujo de efectivo neto de las actividades de
para el año 2018 respectivamente, valores que como p
en expansión, del mismo modo indica que la empresa
Compra de propiedad, planta y equipo
4. En el flujo de efectivo neto de las actividades de
que la empresa usó su efectivo para pagar su deuda, r
valores que como podemos ver son positivos los que n
operación y/o inversión.
Pagos de pasivos por arrendamientos financieros
ORGANIZACION TERPEL S.A Y SUS SUBSIDIARIAS
NIT: 830.095.213-0
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
PARA LOS PERIODOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2018 Y 2019
(CIFRAS EXPRESADAS EN PESOS COLOMBIANOS)
lizados en) actividades de operación NOTAS
tacion de servicios
alidades y otros beneficios de poplizas sucritas
as obligaciones derivadas de las polizas suscritas
7c
os en) actividades de operación
ol de subsidiarias u otros negocios 4
entos de deuda de otras entidades
planta y equipo
préstamos concedidos a terceros

, de opciones y de permuta financiera
os en) actividades de inversión
actividades de financiación
7c
7c
7c
7c
7c
os en) actividades de financiación
quivalentes al efectivo, antes del efecto de los
el efectivo y equivalentes
valentes al efectivo
tividades de operación:encontramos valores de 644.462.108 para el año 20
ia que la empresa genera el efectivo necesario para poder funcionar
de bienes y servicios
ctividades de inversión :encontramos valores de (294.948.796) en el año 20

es que como podemos ver dan negativo, indica que la empresa está creciendo
e la empresa usó el efectivo para adquirir inversiones.
ctividades de financiación: encontramos valores de (391.727.622) en el añ

ar su deuda, readquirir acciones o pagar dividendos y 1.034.046.638 para el 2
ivos los que nos indica que la empresa recurre a crédito para poder cumplir c
financieros
2018 Y 2019
2019 2018
$ 22,767,810,387 $ 18,813,521,432
$ 22,762,655,719 $ 18,804,595,769
$ 3,691,866 $ 5,443,759
$ 1,462,802 $ 3,481,904
$ (22,123,348,279) $ (18,413,340,428)
$ (21,650,240,869) $ (17,951,824,868)
$ (314,906,546) $ (253,403,452)
$ (17,058,369) $ (14,132,406)
$ (2,846,284) $ (4,020,527)
$ (39,839,129) $ (263,062)
$ 8,100,043 $ 6,613,525
$ (96,546,808) $ (183,984,603)
$ (10,010,317) $ (12,325,035)
$ 644,462,108 $ 400,181,004
$ - $ (1,675,201,406)
$ 63,555,414 $ 840,580,682
$ 2,088,847 $ 41,378
$ (231,420,142) $ (188,235,156)
$ (139,310,528) $ (161,180,251)
$ - $ (31,744,788)
$ 1,860,342 $ 36,046,234
$ - $ (119,094,200)
$ 7,566,250 $ 9,068,480
$ 711,021 $ -
$ - $ 13,156
$ (294,948,796) $ (1,289,705,871)
$ 274,975,862 $ 3,415,653,897
$ 31,978,263 $ 717,830,100
$ 306,954,125 $ 4,133,483,997
$ (396,600,693) $ (2,832,872,742)
$ (43,902,565) $ (5,817,107)
$ (66,909,733) $ (97,405,359)
$ (191,268,756) $ (161,617,151)
$ - $ (1,725,000)
$ (391,727,622) $ 1,034,046,638
$ (42,214,310) $ 144,521,771
$ 1,594,007 $ 14,203,312
$ (40,620,303) $ 158,725,083
$ 398,678,263 $ 239,953,180
$ 358,057,960 $ 398,678,263
2.108 para el año 2019 y para el año 2018

er funcionar
948.796) en el año 2019 y (1.289.705.871)

presa está creciendo en proyectos o sigue
91.727.622) en el año 2019 lo que significa

34.046.638 para el 2019 respectivamente,
para poder cumplir compromisos de
Nota 7. Efectivo y equivalentes al efectivo
a). El efectivo y equivalentes al efectivo del grupo se compone de
b). El detalle por tipo de moneda del saldo anterior es el siguiente

c). Consiliacion de los pasivos que surgen principalmente de las ac
Prestamos obligaciones bancarias

Bonos
Arrendamiento financiero
Total pasivos por act. de financiación
(*) Los pagos correspondientes a los interese generados por la adop

incluye M$265.516 correspondientes a intereses mortorios.
El grupo durante el 2019 pagó dividendos por M$66.909.733 (M$97
Prestamos obligaciones bancarias

Bonos
Arrendamiento financiero
Total pasivos por act. de financiación
Nota 8. Instrumentos Financieros
a). Clasificacion de instrumentos financieros por naturaleza y por c

El detalle de los instrumentos financieros de activo y pasivo, medid
Rubros del estado consolidado de situacion

financiera
Activos financieros a valor razonable con

cambios en el resultado
Otros activos financieros corrientes (ver nota 9)
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas
Efectivo y equivalente al efectivo
Total
Rubros del estado consolidado de situacion

financiera
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar (*)

Otros pasivos financieros
Total
(1) Corresponde a inversiones no controladas , estas inversiones es

dada la materialidad de este rubro no se consideran revelaciones a
(*) Del total de las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas p
a anticipos y avances de terceros.
Nota 9. Otros activos financieros corrientes
Otros activos financieros cor

Cuentas por cobrar venta de
Totales
(*) Corresponde principalmente al saldo de la cuenta por cobrar ge

los Patrimonios Autónomos de acuerdo con los condicionados impu
de la transacción:
Saldo Inicial
Ajuste al precio Ande
Ajuste al precio de Pe
Deterioro (1)
Recuperación deterio
Abonos:
10/22/2018
12/3/2018
12/24/2018
8/20/2019
Diferencia en cambio
Total
(1) Ajuste al precio según anexo C del contrato de venta, el cual con
no puede hacer frente a la obligacion por lo que se provisiono en su
Nota 10. Otros activos no financieros
Corriente:
No corriente:
(1) Incluye cuentas por cobrar a Ecopetrol S.A. por normatividad es

(2) Corresponde principalmente a la cuenta por cobrar producto de
Organización Terpel S.A. reclamar este saldo y actualmente la admi
Nota 11. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

a) Movimiento en la Provisión de deterioro deudores:
Nota 12. Saldos con entidades relacionadas
a). Cuentas por cobrar a entidades relacionadas:

b). Cuentas por pagar a entidades relacionadas:
c). Remuneraciones recibidas por personal clave de la gerencia y d
d). Prestamós al personal directivo:

Nota 13.Inventarios
Nota 14.Activos y pasivos por impuestos
Anticipo del impuesto de renta
Otros activos por impuestos diferentes al imp

(1) Corresponde principalmente a los sobrantes en liquidación priva
Los pasivos por impuestos correspondían a lo siguiente:
Provisión de impuesto de renta
Otros pasivos por impuestos diferentes al imp
(1) Incluye principalmente autorretenciones por pagar y retencion e
Nota 15.Inversiones contabilizadas utilizando el método de

Negocio conjunto
PNG Gasnorte S.A.C.

PNG Gasur S.A.C.
Negocio conjunto
PNG Gasnorte S.A.C.

PNG Gasur S.A.C.
Nota 16.Activos intangibles distintos a la Plusvalía
a). Deyalle y movimiento de las principales clases de activos intangi
A 31 de diciembre de 2019
Movimientos de activos intangibles

identificables
Saldo inicial 01 de enero de 2019
Adiciones
Combinación de negocios (Ver
nota 4. 1a)
Bajas
Amortización
Otras disminuciones
Efecto diferencias en cambio
Total cambios
Saldo final 31 de diciembre de 2019
A 31 de diciembre de 2018
Movimientos de activos intangibles

identificables
Saldo inicial 01 de enero de 2018

Adiciones
Combinación de negocios (Ver
nota 4. 1a)
Bajas
Amortización
Otras incrementos (disminuciones)
Efecto diferencias en cambio
Total cambios
Saldo final 31 de diciembre de 2018
Nota 17.Plusvalía
Saldo inicial
Combinación de nogocios (nota 4)(*)
Ajuste en conversión
Deterioro crédito mercantil
Saldo final
(*) Como se indica en la nota 4 se realizaron ajustes a la plusvalía pr

ExxonMobil y adicionalmente por la valoración definitiva de la com
Nota 18. Propiedad, planta y equipo
Al 31 de diciembre de 2019
Efecto venta de inversión
Saldo inicial al 1 de enero de 2019

Incremento (disminución) por cambios
adopción de nuevas normas
Saldo inicial reexpresado
Movimientos
Adiciones
Combinacion de negocios
Transferencias a (desde) construcción en
curso
Retiros
Gastos por depreciación
Disminución en el cambio de moneda
extranjera
Otras disminuciones (aumentos)
Total movimientos
Saldo final al 31 de diciembre de 2019
Al 31 de diciembre de 2018
Saldo inicial al 01 de enero del 2018

Movimientos
Adiciones
Combinacion de negocios
Transferencias a (desde) construcción en
curso
Retiros
Gastos por depreciación
Disminución en el cambio de moneda
extranjera
Otras disminuciones (aumentos)
Total movimientos
Nota 19. Propiedades de inversión

Saldo inicial
Adiciones
Depreciaciones
Total cambios en
Saldo final
Las propiedad de inversión se encuentran registradas en Organizac

en la operación, ni se tiene la intención de vender en un corto plazo
Nota 20. Arrendamiento
Activos por derecho de uno, n
Terrenos bajo arendamiento

Construcciones y edificios
Plantas y equipo
Equipamiento de tecnologías
Instalaciones fijas y accesorio
Total de activos por derecho d
Saldo al 01 de enero del 2019

Adiciones
Depreciación del periodo
Otros disminución (aumentos)
Pasivos por arrendamientos
Análisis de vencimientos- Flujos de efectivo contractuales no desco
No posterior a un año
Posterior a un año pero menor a tres años
Posterior a tres año pero menor a cinco años
Más de cinco años
Total de pasivos de arrendamieno sin descontar al 31/12/19
Importes reconocidos en el estado de resultado

Intereses sobre pasivos de arrendamiento
Pagos de arrendamiento variables no incluidos en la medición de pa
Gastos relacionados con arrendamientos a corto plazo

Gastos relacionados con arrendamientos de activos de bajo valor, e
corto plazo de activos de bajo valor
Importes reconocidos en el estado intermedio de flujos de efectiv

Total de flujos de efectivo por arrendamiento
Valor prensente de obligaciones minimas por arrendamiento finan
Posterior a un año pero menor de cinco años
Más de cinco años
Total
Posterior a un año pero menor de cinco años
Más de cinco años
Total
Nota 21. Impuestos Diferidos
a). Activos y pasivos por impuestos Diferidos

b). Movimiento del impuesto diferido
Concepto
Activos por impuestos diferidos:

Depreciaciones
Inventarios
Provisión cuentas incobrables
Oblig. Por beneficios a empleados
Instrumentos de cobertura
Pérdidas fiscales
Provisiones
Otros
Total activos por imp. Diferidos
Pasivos por impuestos diferidos:

Depreciaciones de Prop., planta y e.
Provisiones
Obligaciones por beneficio post-empleo

Activos intangibles
PPA
Otros
Total pasivos por impuesto diferido
Impuesto diferido Neto
Nota 22. Otros pasivos financieros corrientes y no corrient
Corriente:
No corriente:
Total Obligacione
(1) El crédito sindicado obtenido por la Organización Terpel S.A. en

Holding B.V., durante el primer trimestre del 2019 tuvo una novació
sindicado.
Nota 23. Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas po

Las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar al cier
(1) Incluye principalmente los anticipos y avances de los clientes y t

31 de Diciembre de 2018.
(2)Corresponde a la compensacion de la operación del contrato co

S.A. - DAC (Hoy Primax Colombia S.A.)
(3) Corresponde a las cuentas por pagar de impuesto al carbono pro

Las cuantas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar a corto
valor razonable (ver nota 8).
Nota 24. Provisiones corrientes y no corrientes por be
El grupo al 31 de diciembre de 2019, comparando con el 31diciemb
Nota 24. Provisiones coirrientes y no corrientes por benefi
a) Prestaciones por beneficios a los empleados
A continuación, se relaciona el movimiento de las provisiones:

(*) Para el año 2018 se incluye saldo por beneficios a emp
Nota 25. Otras provisiones no corrientes
El desglose de este rubro al 31 de diciembre de 2019 y 2018 es c! si
( 1 ) Pasivo contingente combinación de negocios (ver nota 4
Nota 25. Otras provisiones no corrientes, continuación
a) Movimientos en provisiones
Nota 26. Patrimonio
a) Capital social
A1 31 de diciembre de 2019 y 2018 el capital social estába represen

totalmente suscritas y pagadas a esas fechas.
b) Ganancias acumuladas
C) RESERVA
Reservas legales estatutarias
Reserva legal: Es la que está obligada por ley a crear, para p
utilidades de cada período.
22 de marzo de 2019, la Asamblea General de Accionistas ap
Accionistas aprobó la apropiación de reservas por valor de $
han pactado los accionistas dentro de los estatutos sociales
eliminen de los mismos o, hasta cuando alcancen el monto
d) Otras reservas:
Reserva de cobertura: Es aquella que se ha designado para
Otras participaciones en el patrimonio: Incluye todas las di

disminuciones en el patrimonio de las subordinada, que se o
Dividendos decretados
Con fecha 22 de marzo de 2019, la Asamblea General de Ac
a razon COP$368,58 por acción. En total los dividendos decr
Con fecha 23 de marzo de 2018, la Asamblea General de Ac
circulación, a razón COP$538,19 por acción. En total los divi
d) Participaciones no controladores
Nota 27. Ganancias por acción
El número de acciones en circulacion al 31 de diciembre de 2019 y 2

Al 31 de diciembre de 2019 y 2018 la Compartía tiene acciones prop
Nota 28. Ingresos de actividades ordinarias
Los ingresos de actividades ordinari as se detallan a continuación:
Nota 29. Costo de ventas
El detalle del costo de ventas se muestra a continuación:

Nota 30. Segmentos geograficos
Los segmentos geográficos están representados por las ope
por Ecuador, Peru y Republica Dominicana.
La información relacionada con los resultados de cada segm
renta, segun se incluye en los informes de administración in
administración cree que esta infoi’inación es la mas relevan
INFORMACION SEGMENTOS GEOGRAFICOS
Ingresos de actividades ordinarias (1)

Costo de Venta
Ganancia Bruta
Costos de Distribucion
Gasto de Administracion
Ganancia Operacional
Costos Financieros
Ingresos Financieros
Otros Ingresos
Otros Gastos
Ganancia antes de impuestos a las ganancias
Gasto por impuesto a las ganancias
Ganancia del Ejercicio
ACTIVOS
PASIVOS
Nota 31. Gastos por naturaleza

(1) El incremento corresponde a la integración de las compañías Ex
(2) La variación corresponde a la aplicación de la NIIF 16.
(3) Corresponde a las regalías por el uso de la marca Mobil.
Nota 32 Otros gastos e ingresos por función

(1) Corresponde al ajuste a la ganancia reconocida por la rev
Colombia S.A.).
(2) Este rubro incluye $8.779.542 por la recuperación del sa
(3) Corresponde a ingresos de ejercicios anteriores, aprovec
(1) Corresponden a honorarios de asesoría jurídica, tributaria, técni

producto de la compra a ExxonMobil.
(2)Corresponde al deterioro del crédito Mercantil de Gazel de acue
Nota 33. Resultados financieros
(1) Corresponde al gasto por la implementacion de la NIIF 16 a parti
b) Diferencia en cambio

Nota 34. Impuesto a les ganancias
a) Gasto por impuesto a las ganancias por partes corriente y
b) Conciliación del gasto por impuesto
Ganancia antes de impuesto

Gasto por impuesto utilizando la tasa legal
Efecto Impositivo de ingresos ordinarios no Disponibles
Impuesto impositivo de gastos no deducible
Efecto Impositivo de la utilizacion de perdidas fiscales no
reconocidas anteriormente
efecto impositivo de una nueva evaluacion de activos
por impuesto diferidos no reconocidos
Efecto impositivo por cambios en las tasas impositivas
efecto impositivo de impuesto provisto en exceso en periodos ante
Tributacion calculada con la tasa aplicable Descuentos tributarios)
Efceto en venta operación EXxonMobil Colombia
Otros aumnetos (disminuciones) en cargo por impuestos
Total Ajuste al gasto por impuesto a las ganancias, netoç
Total Gasto por impuesto a las ganancias neto
c) Reforma tributaria - Colombia

Ley 2010 de 2019 Ley de crecimiento económ
El 27 de diciembre de 2019 se firmó la Ley 2010 por medio d

Reforma tributaria.
La Ley 20.10 de 2019 tue aprobada debido a q ue la hey 194
debido a vícios de trámite en el proceso Legislativo.
La nueva Reforma replico la mayoría de las disposiciones an
TERPEL S.A., las cuales son expuestas a continuación segun e
Señalamos que el resto de las disposiciones no señalada exp

importacion de activos fijos reales productivos, la deducción
IVA, entre otros temas, no sufrieron modificaciones.
facturación
Bienes excluidos y exentos de IVA (Art. 1 y 1 2): Se eliminan

los alimentos de consum o humano, vest ido Diario, elemen
Fácturación Electrónica (Art. 1 8): No habra sanciones desde
medios tradicionales y demuestre el impedimento tecnológ
• Dividendos
Bienes excluidos y exentos de IVA (Art. 1 y 1 2): Se eliminan
los alimentos de consum o humano, vest ido Diario, elemen
Fácturación Electrónica (Art. 1 8): No habra sanciones desde
medios tradicionales y demuestre el impedimento tecnológ
• Dividendos
Dividendos Personas Naturales Residentes (Art. 35): Los divi

Aproximadamente). Los dividendos que no tributaron en c
Dividendos de personas jurídicas extranjeras y naturales no

no tributaron en cabeza de la compañia primero seran grava
Nota 35. Compromisos

Acuerdo de colaboracion en combinacion con franquicia
A partir del 1 de enero de 2020, Organización Terpel S.A. inició la su
principalmente será la regulación de la operación entre Terpel y el
estos contratos es de un año y podra prorrogarse automaticamente
El porcentaje de participación varía segun el tamaño y volumen de
Nota 36. Contingencias

Como efecto de la compra de la planta de Cartagena la Organizacio
A.Por cualquier acción o reclamación relacionada con el negocio de
final del Fuels Resale SPA — Share Purchase Agreementt (después d
evaluación de los asesores legales internos y externos no se prevén
B. Sobre temas ambientales unicamente por violación o inexactitu
transferencia por violación o inexactitud de las representaciones y
Nota 37. Hechos posteríores

Entre el 31 de diciembre de 2019 y la fecha de emisión de los prese
ordinarios con en rago el programa de emisión y colocació
B. Sobre temas ambientales unicamente por violación o inexactitu
transferencia por violación o inexactitud de las representaciones y
Nota 37. Hechos posteríores

Entre el 31 de diciembre de 2019 y la fecha de emisión de los prese
ordinarios con en rago el programa de emisión y colocació
El 26 de febrero de 2020 la Organización Terpel S.A. realizó la segun
setenta mil millones de pesos ($470,000,000,000). Se recibieron de
En cumplimineto de lo establecido en el numeral 3.2 del artículo 6.1
Subseries
Fecha de emision
Plazo
Fecha de vencimiento
Indexacion
Tasa Maxima
Tasa de Corte
optimizacion de tasa
periocidad de pagos de intereses
Amortizacion de capital
Fecha de pago de intereses
Base
Monto demandado
Monto Adjudicado
Valor nominal
La operación fue liberada en calidad de estructurador y coordinado
S.A. Comisionista de Bolsa y como agente colocador Corredores Da
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 201
al efectivo
tivo del grupo se compone de la siguiente forma:
Saldos en Bancos
Efectivo en caja
Depósitos a corto Plazo
Inversiones overnight
Otros Efectivo y equivalente al efectivo
Total
l saldo anterior es el siguiente:
Moneda
Pesos colombianos
Dólares
Soles Peruanos
Total
urgen principalmente de las actividades de financiación del grupo:
Flujo de efectivo
Importes presedentes de
Saldo a 1 de Enero de 2019 préstamos y bonos
$ 636,166,008 $ 306,954,125
$ 2,092,614,496
$ 38,213,320
$ 2,766,993,824 $ 306,954,125
interese generados por la adopción de la NIIF 16, se presenta en el estado intermedio consolid
s a intereses mortorios.
ndos por M$66.909.733 (M$97.405.359 durante el 2018).
Flujo de efectivo
Importes presedentes de
Saldo a 1 de Enero de 2019
préstamos y bonos
$ 278,357,474 $ 3,033,483,997
$ 1,106,222,499 $ 1,100,000,000
$ 44,030,426
$ 1,428,610,399 $ 4,133,483,997
ancieros por naturaleza y por categoría
ieros de activo y pasivo, medidos sobre la base recurrentes, y no recurrentes, clasificados por n
Valor razonable (1) M$
$ 2,042,043
ver nota 9) $ 313,245
as a cobrar $ -
ionadas $ -
$ -
$ 2,355,288
as cuentas por pagar (*)
ntroladas , estas inversiones están basadas en la metodología de medición categorizadas en el n

o se consideran revelaciones adicionales.
comerciales y otras cuentas por pagar se exluyen M$81.359.209 al 31 de diciembre del 2019 y
s corrientes

Cuentas por cobrar venta de acciones (*)
Totales
aldo de la cuenta por cobrar generada por la venta e las acciones de la entidad Distribuidora An
rdo con los condicionados impuestos a la compañía por parte de la Superintendencia de Industr
Inicial
Ajuste al precio Andean Holding (1)
Ajuste al precio de Perú (1)
Deterioro (1)
Recuperación deterioro
Abonos:
10/22/2018
12/3/2018
12/24/2018
8/20/2019
Total
l contrato de venta, el cual consideraba una variable del precio de venta inicial. Mendiante con
n por lo que se provisiono en su totalidad.
Gatos pagados por anticipado
Arrendamientos
Anticipo a proveedores
Otros activos por recumerar (1)
Totales
Arrendamientos
Activo indemnizatorio (ver nota 4)
Otros activos por recuperar (2)
Totales
petrol S.A. por normatividad especial, relacionados con los diferenciales de precios y exoneracio
cuenta por cobrar producto del impacto en la refoma tributaria asociada al impuesto a las vent
te saldo y actualmente la administracion se encuentra adelantando los trámites correspondien
y otras cuentas por cobrar
Deudores comerciales
Menos: Provision por perdidas por deterioro de
deudores comerciales
Deudores comerciales, neto

Otras cuentas por cobrar
Menos: Provision por perdidas por deterioro de otras
cuentas por cobrar
Totales
Menos: Parte no corriente
Total deudores comerciales y otras cuentas por cobrar
corriente
eterioro deudores:
Saldo Inicial
dopción NIIF 9
Provisión por deterioro
Recuperaciones deudores
Cuentas por cobrar dadas de baja por incobrables
Ajuste de conversión
Saldo final
elacionadas
elacionadas:
Venta de bienes y servicios

PGN Gasnorte S.A.C. Negocio conjunto
PGN Gasur S.A.C. Negocio conjunto
Compañía de teproleos de Matriz
Chile COPEC S.A.
elacionadas:
Gastos de bienes y servicios
Compañía de teproleos de Matriz

Chile COPEC S.A.
ersonal clave de la gerencia y dirección:
Remuneraciones y gratificaciones
Dietas del deterioro y total
Total
Saldo Inicial
Incremento
Amortizaciones
Saldo Final
Materia Primas
Mercaderias
Suministros para la producción
Trabajo en curso
Bienes terminados
Otros inventarios
Totales
mpuestos
Total impuesto de renta
or impuestos diferentes al impuesto de renta

Impuesto de industria y comercio
Impuesto de inmuebles adelantados
Otros impuestos por recuperar (1)
Total otros activos por imp. Diferentes al imp. De renta
Totales
s sobrantes en liquidación privada de impuestos de IVA ( Saldos a favor).
ndían a lo siguiente:
Total impuesto renta
or impuestos diferentes al impuesto de renta

Impuesto sobretasa a los combustibles (Colombia)
Otros impuestos (1)
Impuesto de industria y comercio
Total otros pasivos por imp. Diferentes al imp. De renta
Totales
nciones por pagar y retencion en la fuente por pagar.
das utilizando el método de la participación

País de origen Moneda funcional
Perú PEN$
Perú PEN$
País de origen Moneda funcional
Perú PEN$
Perú PEN$
tintos a la Plusvalía
ipales clases de activos intangibles
Marcas, relaciones con

Contrato de distribución
clientes y otros derechos
M$ M$
$ 83,184,816 $ 770,638,095
$ - $ -
$ - $ 22,461,402
$ - $ -
-$ 16,908,408 -$ 58,920,505
$ - $ -
$ - $ 4,017,828
-$ 16,908,408 -$ 32,441,275
$ 66,276,408 $ 738,196,820
Marcas, relaciones con Contrato de distribución

clientes y otros derechos
M$ M$
$ 100,093,223 $ -
$ 32,940,769 $ -
$ - $ 728,279,242
$ - $ -
-$ 49,849,175 -$ 36,420,752
$ - $ -
$ - $ 78,779,605
-$ 16,908,406 $ 770,638,095
$ 83,184,817 $ 770,638,095
12/31/2019
M$
Perú Ecuador
$ 131,399,433 $ 12,935,522
-$ 50,957,635 -$ 1,024,585
-$ 14,620,049 -$ 75,811
$ - $ -
$ 65,821,749 $ 11,835,126
alizaron ajustes a la plusvalía producto de información adicional sobre echos y circunstancias qu

valoración definitiva de la combinación de negocios de las compañías Bac Thor S.A.C. y Bac Petr
Construcciones en curso Terrenos
M$ M$
$ 203,428,909 $ 636,518,216
$ - $ -
$ 203,428,909 $ 636,518,216
$ 213,141,584 $ 14,811,637
$ - $ 24,135,988
-$ 146,073,609 $ 29,705,401
$ - -$ 2,628,742
$ - $ -
$ 965,344 $ 8,378,774
-$ 11,402,906 -$ 16,012,303
$ 56,630,413 $ 58,390,755
$ 260,059,322 $ 694,908,971
Construcciones en curso Terrenos
$ 243,981,736 $ 488,845,059
$ 189,932,111 $ -
$ 1,964,576 $ 105,084,111
-$ 233,604,855 $ 27,845,938
$ - -$ 3,669,735
$ - $ -
$ 4,269,407 $ 11,229,720
-$ 3,114,066 $ 7,183,123
-$ 40,552,827 $ 147,673,157
$ 203,428,909 $ 636,518,216
Saldo inicial
Adiciones
Depreciaciones
Total cambios en la prop. de inversion
Saldo final
ntran registradas en Organización Terlpel S.A., y corresponden a terrenos, lotes y construccione

ón de vender en un corto plazo.
Activos por derecho de uno, neto total
Terrenos bajo arendamiento

quipo
Equipamiento de tecnologías de la información
Instalaciones fijas y accesorios
Total de activos por derecho de uso
Terrenos Construcciones y edificios

$ 643,061,105 $ 33,991,699
$ 47,724,200 $ 13,463,164
-$ 46,978,856 -$ 4,683,655
-$ 18,486,000 -$ 8,029,214
$ 24,107,260 $ 4,372,999
$ 649,427,709 $ 39,114,993
fectivo contractuales no descontados
s años
nco años
in descontar al 31/12/19
de resultado
miento
o incluidos en la medición de pasivos de arrendamientos
ntos a corto plazo

ntos de activos de bajo valor, exluidos los arrendamientos a
ntermedio de flujos de efectivo

damiento
nimas por arrendamiento financieros
12/31/2019
Valor bruto M$
$ 40,736,692
nco años $ 158,909,593
$ 496,116,196
$ 695,762,481
12/31/2018
Valor bruto M$
$ 6,301,962
nco años $ 20,349,791
$ 11,561,567
$ 38,213,320
Diferidos
Activos por impuestos diferidos:

Depreciaciones
Inventarios
Provisión cuentas incobrables
Oblig. Por beneficios a empleados
Pérdidas fiscales
Provisiones
Otros
Total activos por imp. Diferidos
Pasivos por impuestos diferidos:
Depreciaciones de Prop., planta y e.
Provisiones
Activos intangibles
PPA
Intangibles
Propiedad, planta y equipo
Pasivo-Acuerdo por indemnidad
Total pasivos por impuesto diferido
Saldo a 1 de enero de 2018 Reconocidos en resultados
$ - -$ 54,060
$ - -$ 7,741
$ 1,039,021 $ 205,372
$ - $ -
$ 11,040,749 $ -
$ 34,107,359 -$ 3,445,292
$ 4,253,189 $ 2,313,681
$ 2,270,187 $ 4,054,428
$ - $ -
$ 52,710,505 $ 3,066,388
-$ 131,172,827 $ 20,027,504
-$ 74,692 -$ 149,357
-$ 29,491 $ -
-$ 143,996,540 $ 39,622,641
$ - $ 6,702,968
-$ 4,101,733 13356
-$ 279,375,283 $ 66,217,112
-$ 226,664,778 $ 69,283,500
os corrientes y no corrientes
Préstamos con entidades de crédito (1)

Bonos
Totales
Préstamos con entidades de crédito

Bonos
Totales
Total Obligaciones financieras
la Organización Terpel S.A. en el año 2018 para la adquisición de las sociedades de propiedad d
estre del 2019 tuvo una novación del saldo y la deuda fue tomada por el Banco de Bogotá S.A. p
merciales y otras cuentas por pagar

otras cuentas por pagar al cierre se detallan acontinuacion:
Cuentas por pagar comerciales

Proveedores combustibles
Proveedores lubricantes
Cuentas por pagar bienes y servicios
Otras cuentas por pagar
Cuentas por pagar a empleados
Otros (1)
Total
No Corrientes
Acuerdo por Indemnidad (2)
Reforma tributaria
Otras cuentas por pagar
TOTAL
pos y avances de los clientes y terceros por valor de M$81.359.209 al 31 de Diciembre de 2019
de la operación del contrato con Carbones del Cerrejon Limited, cedido a Distribuidora Andina d
.)
gar de impuesto al carbono producto de impacto de la reforma tributaria del año 2016.
otras cuentas por pagar a corto plazo no devengan inetereses, por lo tanto, el costo amortizado
ntes y no corrientes por beneficio a los empleados.
comparando con el 31diciembre del 2018 tenía obligaciones por beneficios empleados así:
Corriente
Indemnizaciones por años de servicio
Total corriente
No Corriente
Indemnizacion por años de servicio
Total No corriente
Total
y no corrientes por beneficios a los empleados, continuación:
empleados
miento de las provisiones:
Saldo inicial
Beneficios pagados
Costo de los servicios corrientes
Efecto compra de inversiones (*)
Total
uye saldo por beneficios a empleados de las compañías adquiridas en la conbinación de negocio
corrientes
ciembre de 2019 y 2018 es c! si guiente:
No corrientes
Reclamaciones tributarias (1)
Proviciones por reclamaciones legales
Total No Corrientes
inación de negocios (ver nota 4.1.1a).
orrientes, continuación
Al 31 de diciembre 2019
Saldoo inicial al 1 de enero 2019

Cancelación contingencia tributaria Terpel Conercial ecuador
Efecto por diferencia en cambio
Saldo final 31 de diciembre 2019
Al 31 de diciembre 2018
Saldo inicial al 1 de enero 2018

Adquisición rnediaijte combinaciones de negocios
Efecto por diferencia eii cambio
Saldo final 31 de diciembre 2018
el capital social estába representado por 195.999.466 acciones con valor nominal de COP$1.000
s fechas.
Saldo inicial
Resultado del ejercicio
Dividendos decretados
Otros incrementos
Saldo final
gada por ley a crear, para proteger el patrimonio de la Compañía en caso de pérdida
ea General de Accionistas aprobó la apropiación de reservas por valor de$4.362.271.

n de reservas por valor de $4.354.13.1 .
ro de los estatutos sociales, y una vez las mismas son aprobadas por el Máximo Órga
cuando alcancen el monto previsto para las mismas.
a que se ha designado para reconocer la valoración de los instrumentos de cobertura
monio: Incluye todas las diferencias en moneda extranjera que surgen de la convers
de las subordinada, que se originan de partidas patrimoniales distintas de las de resu
la Asamblea General de Accionistas de Organización Terpel S.A. a través del acta 44,
En total los dividendos decretados fueron de M$66.870.675.
la Asamblea General de Accionistas de Organización Terpel S.A . a través del acta 43
por acción. En total los dividendos decretados en 2018 fueron de M$97.640.603
Empresa
Lutexsa Industrial Comercial Cia Ltda.

Terpel Comercial del Peru S.R.L.
TOTAL
n al 31 de diciembre de 2019 y 2018 para efectos del cálculo fue de 181 .424.505.
a Compartía tiene acciones propias readquiridas por 14.574.961, las cuales disminuyen el núme
Ganancia por Accion
actividades ordinarias
as se detallan a continuación:
Ingreso de contratos con clientes

Venta de bienes
Prestación de servicios
Otros Ingresos directos
Total
estra a continuación:
Costos de venta combustibles

Costos de venta lubricantes
Prestación de servicios y otros costos directos
TOTAL
n representados por las operaciones que el Grupo tiene en Colombia, Panamá y otros
ominicana.
os resultados de cada segmento sobre el que se debe informar se incluye más adelan
ormes de administración internos revisados por los Vicepresidentes y Gerentes de ca
oi’inación es la mas relevante para evaluar los resultados de ciertos segmentos relaci
12/31/2019
Colombia
as (1) 17,044,199,802
- 15,646,634,526
1,397,565,276
- 711,457,773
- 178,241,154
507,866,349
- 182,495,715
7,093,050
50,418,614
- 81,705,868
las ganancias 301,176,430
cias - 116,374,778
184,801,652
12/31/2019
COLOMBIA
4,392,762,485
3,632,805,696
a) Gastos de administración
Gastos de personal
Sueldos y salarios
Servicio seguridad social y otras cargas sociales
Otros gastos de personal
Total
Depreciación, amortización
Depreciación
Amortización
Total
Otros gastos de administración

Publicidad
Arriendos
Honorarios
Impuestos
Seguros
Servicios públicos
Mantenimientos
Gastos de viaje
Gastos operaciones aeroportuarias
Otros gastos diversos
Total
Total gastos de administración
b)Costos de distribución
Gastos de personal
Sueldos y salarios (1)
Servicio seguridad social y otras cargas sociales
Otros gastos de personal
Total
Depreciación, amortización
Depreciación (2)
Amortización
Total
Otros costos de distribución

Publicidad
Arriendos (2)
Honorarios
Impuestos
Seguros y afiliaciones
Servicios Públicos
Mantenimientos y reparaciones
Gastos de viaje
Fee comercialización lubricantes (3)
Otros costos de distribución
Total
Total costos de distribución
ntegración de las compañías Exxon Mobil, producto de la combinación de negocios.

cación de la NIIF 16.
uso de la marca Mobil.
por función
Otros ingresos por Funcion

Reintegros de Costos y Gstos (2)
Utilidad en Venta de Activos fijos
Dividendos de Sociedades anonimas
Descuentos
Reintegros por Provisiones
Ingresos por derecho de Exclusividad (1)
Altas Inventarios
Sanciones Cheques
Intermediacion seguros
Utilidad en Venta Operación Exxon Mobi Colombia
Otros ingresos por Funcion (3)
TOTAL
nancia reconocida por la revisión del capital de trabajo generada en la compra en con
2 por la recuperación del saldo de Ecopetrol (impuesto al carbono) producto de la ref
ercicios anteriores, aprovechamientos, ingresos por otros servicios y otros ingresos n
Otros gastos por funcion

Gastos por Impuestos Bancarios
Perdida en VENTA de activos
Indenizaciones
Impuestos asumidos
Multas y sanciones
Donaciones
Proyecto Pegasus (1)
Deterioro credito mercantil Gazel (2)
Otros gastos por funcion
Total
esoría jurídica, tributaria, técnica, comisiones bancarias, gastos legales, gastos de viaje, manten
.
ito Mercantil de Gazel de acuerdo con la evaluación realizada en 2018.
Ingresos financieros
Intereses en préstamos y cuentas por cobrar
Otros ingresos financieros
Total ingresos financieros
Costos Financieros
Intereses préstamoss y otras obligaciones financieras
Intereses an errendamiento derecho de uso (1)
Otros costos financieros
Total costos financieros
ementacion de la NIIF 16 a partir de enero del 2019.
Generadas por activos

Efectivo y equivalente al Efectivo
Deudores Comerciales - Otras cuentas x cobrar
Cuentas por cobrar empresas relacionadas
Otros Activos
Total
Generadas por Pasivos
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar
Cuentas por pagar a empresas relacionadas
Otos pasivos
Total
Diferencia en Cambio neto
ncias por partes corriente y diferida
Gasto por impuestos corrientes

Gasto por impuestos corrientes, neto
Gasto diferido por impuestos relativos a la creación
reversión de diferencias temporarias
Gasto por impuestos diferidos, neto
Total gasto por impuestos a las ganancias
ción del gasto por impuestos utilizando la tasa legal con el gasto por impuestos utiliza
rios no Disponibles
perdidas fiscales no
uacion de activos
tasas impositivas
sto en exceso en periodos anteriores
cable Descuentos tributarios)
bil Colombia
cargo por impuestos
las ganancias, netoç
ncias neto
a
Ley de crecimiento económico
mó la Ley 2010 por medio de la cual "se adoptan medidas para la promoción del cim
da debido a q ue la hey 1943 de 201 8 (su antecesora) fue declarada inexequíble por
proceso Legislativo.
oría de las disposiciones anteriores; no obstante, introdujo modificaciones relevante
estas a continuación segun el orden del articulado.
sposiciones no señalada expresamente aquí tales comoo; la tarifa de impuesto sobre

es productivos, la deducción de impuestos pagados, los dividendos pagados a socieda
ron modificaciones.
A (Art. 1 y 1 2): Se eliminan de la redacción la mención al departamento del “Amazon

ano, vest ido Diario, elementos de aseo y construcción a este departamento cain bian
): No habra sanciones desde enero de 2020 y hasta el 31 de marzo de 2020 para los o
e el impedimento tecnológico o inconveniencia comercial.
A (Art. 1 y 1 2): Se eliminan de la redacción la mención al departamento del “Amazon
ano, vest ido Diario, elementos de aseo y construcción a este departamento cain bian
): No habra sanciones desde enero de 2020 y hasta el 31 de marzo de 2020 para los o
e el impedimento tecnológico o inconveniencia comercial.
Residentes (Art. 35): Los dividendos que ya tributaron en cabeza de la compañia estar
ndos que no tributaron en cabeza de la compartía primero serán gravados a la tasa co
s extranjeras y naturales no resirlentes (Art. 51): Los dividendos que ya tributaron en

mpañia primero seran gravados a la tasa corportaiva para el otro año 32% y luegoo c
mbinacion con franquicia

anización Terpel S.A. inició la suscripción de contratos de colaboración en combinación con fran
la operación entre Terpel y el aliado, para ta es efectos, Terpel aportara los activos asociados, a
a prorrogarse automaticamente por el mismo periodo.
egun el tamaño y volumen de producto que se comercialice en cada EDS.
ta de Cartagena la Organizacion Terpel S.A., se obliga a mantenertener indemne al tercero adq

n relacionada con el negocio de lubricantes Mobil que fue transferido por DAC a Terpel, por un p
urchase Agreementt (después de ajustes). Este valor aun no esta definido, ya qe no se han efect
ternos y externos no se prevén contingencias significativas para la Organización. Dependiendo d
ente por violación o inexactitud de las presentaciones y garantías establecidas en el SPA, por
titud de las representaciones y garantias establecidas en el Fuels Resale SPA por un periodo de
a fecha de emisión de los presentes estados funancieros consolidados, no han ocurrido hechos
ma de emisión y colocación de bonos ordinarios y papeles comercioles
ente por violación o inexactitud de las presentaciones y garantías establecidas en el SPA, por
titud de las representaciones y garantias establecidas en el Fuels Resale SPA por un periodo de
a fecha de emisión de los presentes estados funancieros consolidados, no han ocurrido hechos
ma de emisión y colocación de bonos ordinarios y papeles comercioles
ción Terpel S.A. realizó la segunda emisión de bonos ordinarios con cargo al programa de emisió
000,000,000). Se recibieron demandas por novecientos noventa y seis mil trecientos sesenta m
n el numeral 3.2 del artículo 6.1.1 . l .5 del Decreto 2555 de 2010, a continuación, se informan lo
A5 C15
2/26/2020 2/26/2020
5 años 15 años
2/26/2025 2/26/2035
Tasa fija IPC del inicio
6.30 E.A IPC +3.35 E.A.
5.84 E.A IPC +3.01 E.A.
46PB 34PB
Trimestre vencido Trimestre vencido
Al vencimiento Al vencimiento
Para todas las series: 26 de agosto, 26 de noviembre y 26 febrero desde la fecha de
emision hasta la fecha de vencimiento
365 365
525,810,000,000.00 217,050,000,000
100,000,000,000 144,000,000,000
1,000,000 1,000,000
de estructurador y coordinador de la oferta por Banca de Inversión Bancolombia S.A. Corporac
gente colocador Corredores Davivienda S.A Comisionista de Bolsa.
S A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2019 Y 2018
12/31/2019 12/31/2018
M$ M$
$ 212,410,555 $ 291,186,400
$ 82,612,663 $ 66,098,823
$ 55,718,300 $ 34,831,395
$ 3,373,129 $ 4,670,640
$ 3,943,313 $ 1,891,005
$ 358,057,960 $ 398,678,263
12/31/2019 12/31/2018
M$ M$
$ 211,244,448 $ 247,199,045
$ 111,873,250 $ 98,977,853
$ 34,940,262 $ 52,501,365
$ 358,057,960 $ 398,678,263
del grupo:
Cambios distintos
Pago de préstamos e Contratos de

intereses (*) Interese causados arrendamiento
- 444,112,947 $ 28,545,266 $ -
- 139,894,954 $ 141,220,882 $ -
-$ 87,337,726 $ 43,240,576 $ 692,861,832
-$ 671,345,627 $ 213,006,724### $ 692,861,832
enta en el estado intermedio consolidado de flujos de efectivo en las actividades de operación,
Cambios distintos al efectivo

Pago de préstamos e Costos de
Interese causados
intereses transacción
- 2,772,446,876 $ 73,682,134 $ -
- 217,735,619 $ 105,810,291 -$ 1,682,675
-$ 10,124,505 $ 4,307,399
-$ 3,000,307,000 $ 183,799,824### -$ 1,682,675
es, y no recurrentes, clasificados por naturaleza y caregoría , es el siguiente:
Costo amortizado M$ 31/12/19 31/12/18

M$ M$
$ - $ 2,042,043 $ 2,745,883
$ 120,136 $ 433,381 $ 37,033,228
$ 870,564,039 $ 870,564,039 $ 787,446,040
$ 239,312 $ 239,312 $ 60,823
$ 358,057,960 $ 358,057,960 $ 398,678,263
$ 1,228,981,447### $ 1,231,336,735### $ 1,225,964,237
31/12/19 31/12/18
Costo amortizado M$
M$ M$
$ 948,851,735 $ 948,851,735 $ 939,806,989

$ 3,318,818,626 $ 3,318,818,626 $ 2,766,993,824
$ 4,267,670,361### $ 4,267,670,361### $ 3,706,800,813
ogía de medición categorizadas en el nivel 3. De acuerdo con la evaluación de la administración
359.209 al 31 de diciembre del 2019 y M$61.360.935 al 31 de diciembre del 2018, correspondi

31/12/19 M$ 31/12/18 M$
$ 120,136 $ 186,605
$ 313,245 $ 36,846,623
$ 433,381### $ 37,033,228
cciones de la entidad Distribuidora Andina de Combustibles ( antes ExxonMobil Colombia S.A) a

arte de la Superintendencia de Industria y Comercio (SIC), a continuación se presenta el movim
M$
$ 901,555,291
$ 191,674,203
-$ 4,026,906
-$ 191,674,203
$ 1,697,509
-$ 275,726,762
-$ 464,714,250
-$ 120,240,750
-$ 38,541,444
$ 310,557
$ 313,245
precio de venta inicial. Mendiante confirmacion del Patrimonio Autonomo se identifico que est
31/12/19 31/12/18
M$ M$
$ 4,045,760 $ 3,233,295
$ 7,392,205 $ 10,811,732
$ 53,934,063 $ 73,755,774
$ 47,860,038 $ 34,082,946
$ 113,232,066 $ 121,883,747
$ 436,108 $ 4,770,846
$ 43,627,371 $ 75,354,021
$ 32,244,867 $ 31,544,679
$ 76,308,346 $ 111,669,546
s diferenciales de precios y exoneraciones de impuestos.

butaria asociada al impuesto a las ventas. La Ley 2010 de diciembre de 2019 le permite a la
delantando los trámites correspondientes. (Ver nota 32).
31/12/19 31/12/18
M$ M$
$ 845,655,043 $ 772,113,952
-$ 17,824,266 -$ 15,684,588
$ 827,830,777 $ 756,429,364
$ 42,735,682 $ 31,115,996
-$ 2,420 -$ 99,320
$ 1,698,394,816 $ 1,543,875,404
-$ 8,989,891 -$ 12,702,405
$ 1,689,404,925 $ 1,531,172,999
31/12/19 31/12/18
M$ M$
-$ 15,783,908 -$ 9,642,675
$ - -$ 1,255,455
-$ 4,286,179 -$ 6,338,124
$ 1,617,706 $ 870,406
es $ 607,782 $ 677,982
17913 -$ 96,042
-$ 17,826,686 -$ 15,783,908
Valor de la transacción año terminado el

31 de Diciembre
2019 2018
Servicios administrativos $ 82,263 $ 75,485

Servicios administrativos $ 82,263 $ 75,485
Recuperacion de costos y
gastos $ 73,632 $ 75,458
Lubricantes y Grasas $ 5,717,909 $ -
Total $ 5,956,067### $ 226,428
Valor de la transacción año terminado el

31 de Diciembre
2019 2018
Costos de lubricantes $ 13,722,824 $ -
Total $ 13,722,824### $ -
Por ejercicio terminado al

31/12/19 31/12/18
M$ M$
$ 20,038,292 $ 12,098,657
$ 900,094 $ 895,591
$ 20,938,386### $ 12,994,248
31/12/19 31/12/18
M$ M$
$ 559,210 $ 442,716
$ 214,762 $ 220,000
-$ 152,528 -$ 103,506
$ 621,444 $ 559,210
31/12/19 31/12/18
M$ M$
$ 95,624,274 $ 77,283,171
$ 783,988,715 $ 702,182,703
$ 4,897,736 $ 3,368,776
$ 13,278,640 $ 11,949,662
$ 70,821,872 $ 68,486,700
11916653 $ 11,493,317
$ 980,527,890 $ 874,764,329
31/12/19 31/12/18 M$
M$
$ 15,344,957 $ 51,595,872
$ 15,344,957 $ 51,595,872
$ 9,570,133 $ 6,702,215
$ 89,465 $ 88,230
$ 85,636,913 $ 88,727,182
$ 95,296,511 $ 95,517,627
$ 110,641,468 $ 147,113,499
Saldos a favor).
31/12/19
31/12/18 M$
M$
$ 15,450,426 $ 1,324,993
$ 15,450,426 $ 1,324,993
$ 108,589,403 $ 102,344,903
$ 23,652,415 $ 8,942,591
$ 20,241,671 $ 15,909,588
e renta
$ 152,483,489 $ 127,197,082
$ 167,933,915 $ 128,522,075
Saldo a 31 de diciembre del 2019

Porcentaje de participación Saldos al 1/01/2019 Participación en
% M$ ganancias M$
50.00% $ 5,061,033 $ 1,893,494

50.00% $ 2,066,895 $ 1,075,818
Totales $ 7,127,928 $ 2,969,312
Saldo a 31 de diciembre del 2018
Participación en
Porcentaje de participación Saldos al 1/01/2018 ganancias
% M$ M$
50.00% $ 4,590,043 $ 1,576,824

50.00% $ 2,459,869 $ 958,829
Totales $ 7,049,912 $ 2,535,653
Programas informáticos, Derechos de Otros activos

intangibles
netos abanderamiento
identificables, Neto
M$ M$ M$
$ 24,684,809 $ 419,184,742 $ 6,010,311
$ 29,463,383 $ 118,058,108 $ 1,000
$ - $ - $ -
$ - -$ 3,423,655 $ -
-$ 18,906,667 -$ 87,629,748 -$ 330,212
-$ 2,238,697 -$ 32,503,604 -$ 4,959,620
$ 194,210 $ 846,784 $ 10,542
$ 8,512,229 -$ 4,652,115 -$ 5,278,290
$ 33,197,038 $ 414,532,627 $ 732,021
Otros activos
Programas informáticos, Derechos de intangibles
netos abanderamiento
identificables, Neto
M$ M$ M$
$ 16,221,601 $ 385,573,770 $ 1,283,202
$ 13,144,861 $ 125,513,573 $ 5,093,063
$ 568,863 $ 5,247,271 $ -
-$ 321,893 -$ 5,417,114 $ -
-$ 11,292,567 -$ 82,593,250 -$ 442,075
$ 6,078,403 -$ 13,057,531 $ -
$ 285,541 $ 3,918,023 $ 76,121
$ 8,463,208 $ 33,610,972 $ 4,727,109
$ 24,684,809 $ 419,184,742 $ 6,010,311
12/31/2019
M$
Panamá Colombia Total
$ 4,310,326 $ 228,932,471 $ 377,577,752
$ - $ - -$ 51,982,220
$ 36,328 $ - -$ 14,659,532
$ - $ - $ -
$ 4,346,654 $ 228,932,471 $ 310,936,000
dicional sobre echos y circunstancias que afectaron la contabilización de la combinación del neg
s compañías Bac Thor S.A.C. y Bac Petrol S.A.C
Construcciones y edificios Equipamiento de

Planta y equipos netos tegnologías de la
netos información
M$ M$ M$
$ 676,400,805 $ 575,553,763 $ 23,222,510
$ - $ - $ -
$ 676,400,805 $ 575,553,763 $ 23,222,510
$ 2,158,002 $ 4,662,637 $ 774,076

$ - $ 3,335,817 $ -
$ 79,063,513 $ 44,066,535 $ 12,214,262
-$ 1,606,696 -$ 1,874,665 -$ 97,704
-$ 32,775,785 -$ 67,318,287 -$ 9,281,212
$ 4,671,845 $ 2,861,789 $ 101,668
-$ 21,667,507 -$ 5,598,314 $ 343,918

$ 29,843,372 -$ 19,864,488 $ 4,055,008
$ 706,244,177 $ 555,689,275 $ 27,277,518
Equipamiento de
netos Planta y equipos netos tegnologías de la
información
$ 536,866,239 $ 502,668,806 $ 14,407,910
$ 16,696 $ 3,044,771 $ 1,961,741

$ 68,007,472 $ 42,459,688 $ 1,552,300
$ 87,626,669 $ 79,305,216 $ 11,622,520
-$ 6,271,749 -$ 8,834,319 -$ 88,963

-$ 27,522,469 -$ 56,995,828 -$ 6,839,692
$ 13,857,431 $ 11,159,462 $ 351,934
$ 3,820,516 $ 2,745,967 $ 254,760

$ 139,534,566 $ 72,884,957 $ 8,814,600
$ 676,400,805 $ 575,553,763 $ 23,222,510
31/12/19 M$ 31/12/18 M$
$ 5,958,729 $ 5,967,920
$ - $ 27,251
-$ 36,613 -$ 36,442
-$ 36,613 -$ 9,191
$ 5,922,116 $ 5,958,729
onden a terrenos, lotes y construcciones, las cuales se tienen para uso no determinado, no se es
31/12/19 M$
$ 649,427,709
$ 39,114,993
$ 12,790,767
$ 1,333,224
$ 943,266
$ 703,609,959
Equipamientos de
Plantas y equipos tegnologías de la Instalaciones fija
información
$ 13,376,112 $ 2,897,016 $ 1,697,878
$ - $ - $ -
-$ 549,565 -$ 1,563,792 -$ 754,612
-$ 35,780 $ - $ -
$ - $ - $ -
$ 12,790,767 $ 1,333,224 $ 943,266
31/12/19 M$
$ 40,736,692
$ 83,098,228
$ 75,811,365
$ 496,116,196
$ 695,762,481
31/12/19 M$
-$ 44,091,587
-$ 28,251,548
-$ 3,246,183
-$ 7,834,583
31/12/19 M$
-$ 87,337,726
12/31/2019
Intereses M$ Valor total
M$
$ 43,571,172 $ 84,307,864
$ 157,024,570 $ 315,934,163
$ 221,543,302 $ 717,659,498
$ 422,139,044 $ 1,117,901,525
12/31/2018
Valor total
Intereses M$ M$
$ 3,679,163 $ 9,981,125
$ 15,031,295 $ 35,381,086
$ 19,869,655 $ 31,431,222
$ 38,580,113 $ 76,793,433
12/31/2019 12/31/2018
M$ M$
os diferidos:
$ 1,584,903 $ 1,172,266
$ 179,840 $ 167,862
cobrables $ 1,244,628 $ 1,244,392
s a empleados $ 32,388 $ 32,117
$ 31,960,001 $ 30,662,068
$ 9,751,461 $ 5,810,454
$ 4,852,965 $ 6,183,935
$ 5,829,564 $ -
p. Diferidos $ 55,435,750 $ 45,273,094
12/31/2019 12/31/2018
M$ M$
os diferidos:
rop., planta y e. $ 131,702,603 $ 116,702,566
$ 372,526 $ 191,842
$ 106,728,213 $ 108,311,916
$ 210,717,676 $ 232,547,146
a y equipo $ 24,878,903 $ 19,609,228
por indemnidad -$ 2,598,968 -$ 5,923,373
mpuesto diferido $ 471,800,953 $ 471,439,325
Reconocido en el
Combinación de negocios Diferencia en otro resultado
(ver nota 4) conversión
integral
$ 1,226,326 $ - $ -
$ 175,603 $ - $ -
$ - $ - $ -
$ - $ 32,117 $ -
$ - $ - -$ 11,040,749
$ - $ - $ -
$ - -$ 756,416 $ -
-$ 379,241 $ 238,561 $ -
$ - $ - $ -
$ 1,022,688 -$ 485,738 -$ 11,040,749
-$ 5,959,301 $ 402,058 $ -
$ - $ 32,207 $ -
$ - $ 29,491 $ -
-$ 2,262,378 -$ 1,675,639 $ -
-$ 252,935,969 $ - $ -
3908648 179729 0
-$ 257,249,000 -$ 1,032,154 $ -
-$ 256,226,312 -$ 1,517,892 -$ 11,040,749
31/12/19 31/12/18
M$ M$
$ 259,169,270 $ 485,387,179
$ 253,208,627 $ 10,872,232
$ 40,741,408 $ 6,301,961
$ 553,119,305 $ 502,561,372
$ 269,556,475 $ 150,778,829
$ 1,841,121,773 $ 2,081,742,264
$ 655,021,073 $ 31,911,359
$ 2,765,699,321 $ 2,264,432,452
$ 3,318,818,626 $ 2,766,993,824
ición de las sociedades de propiedad de Mobil Petroleum Overseas Company Ltda. y ExxonMob
tomada por el Banco de Bogotá S.A. por M$115.037.136 cesando asi los "covenants" existente
12/31/2019 12/31/2018
M$ M$
664,776,268 552,610,450
72,116,317 101,328,684
157,093,786 168,429,669
33,550,907 32,279,346
102,673,666 125,967,369
1,030,210,944 980,615,518
- 7,718,135
- 8,779,542
- 4,054,729
- 20,552,406
1.359.209 al 31 de Diciembre de 2019 y M$61.360.935 al
mited, cedido a Distribuidora Andina de Combustibles
eforma tributaria del año 2016.

reses, por lo tanto, el costo amortizado se asemeja a su
ones por beneficios empleados así:
12/31/2019 12/31/2018
M$ M$
18,753 4,383,156
18,753 4,383,156
5,092,249 6,929,334
5,092,249 6,929,334
5,111,002 11,312,490
ontinuación:
12/31/2019 12/31/2018
M$ M$
11,312,490 4,096,446
- 7,887,615 -1,899,328
1,729,320 1,025,641
0 7,200,976
-43,193 888,755
5,111,002 11,312,490
dquiridas en la conbinación de negocios (ver nota 4).
12/31/2019 12/31/2018
M$ M$
43,627,371 75,354,018
1,128,736 1,119,303
44,756,107 76,473,321
Por Reclamaciones Por Reclamaciones

Legales Tributaria
M$ M$
1,119,303 75,354,018
rcial ecuador - - 32,361,758
9,433 635,111
1,128,736 43,627,371
Por Reclamaciones Otras

Legales Provisiones
M$ M$
1,027,771 -
- 75,354,018
91,532 -
1,119,303 75,354,018
iones con valor nominal de COP$1.000 cada una de ellas,
12/31/2019 12/31/2018
M$ M$
1,154,026,348 1,114,826,925
237,919,666 133,741,350
-66,870,675 -97,640,603
4,223,548 3,098,676
1,329,298,887 1,154,026,348
de la Compañía en caso de pérdidas. La reserva debe ser igual al 50% del capital suscr
e reservas por valor de$4.362.271. Para el año 2018 mediante el acta lo 43 del 23 do
on aprobadas por el Máximo Órgano Social, son de obligatorio cumplimiento mientr

as.
n de los instrumentos de cobertura con base a las fluctuaciones del valor razonable.
xtranjera que surgen de la conversión de los estados financieros de operaciones en e

trimoniales distintas de las de resultado.
ón Terpel S.A. a través del acta 44, acordó repartir un dividendo ordinario no gravado
6.870.675.
ón Terpel S.A . a través del acta 43, acordó repartir un dividendo ordinario no gr +ava
2018 fueron de M$97.640.603
12/31/2019
Patrimonio Resultado
M$ M$
omercial Cia Ltda. 2,802 - 32

l Peru S.R.L. 271,544 - 1,710
274,346 - 1,742
ulo fue de 181 .424.505.

74.961, las cuales disminuyen el número de acciones en circulación a 181.424.505.
POR EJERCICIO TERMINADO EN
12/31/2019 12/31/2018
2019 2018
1,311.39 737.17

12/31/2019 12/31/2018
M$ M$
s con clientes
21,987,866,046 18,695,089,041
459,435,179 364,626,553
3,597,406 5,857,859
22,450,898,631 19,065,573,453

12/31/2019 12/31/2018
M$ M$
mbustibles 19,412,174,635 16,144,201,451
774,170,903 1,153,658,734
ios y otros costos directos 206,553,456 72,913,888
20,392,898,994 17,370,774,073
tiene en Colombia, Panamá y otros países que representantan menos del 10% de los
ebe informar se incluye más adelante. El rendimiento se mide sobre la base de la util
s Vicepresidentes y Gerentes de cada segmento. La utilidad por segmento se usa par
ltados de ciertos segmentos relacionados con otras entidades que operan dentro de
12/31/2019
Otros Total segmentos
Panama
Paises Por Pais
2,449,491,822 2,957,207,007 22,450,898,631
- 2,145,450,628 - 2,601,113,840 - 20,393,198,994
304,041,194### 356,093,167### 2,057,699,637
- 217,293,658 - 225,349,192 - 1,154,100,623

- 24,563,242 - 104,614,387 - 307,418,783
62,184,294### 26,129,588### 596,180,231
- 34,873,818 - 8,002,284 - 225,371,817

515,181 727,105 8,335,336
2,966,394 30,665,434 84,050,442
- 5,711,941 - 13,598,445 - 101,016,254
25,080,110### 35,921,398### 362,177,938
- 3,379,231 - 4,496,005 - 124,250,014
21,700,879### 31,425,393### 237,927,924
12/31/2019
PANAMA OTROS PAISES TOTAL SEGEMENTO
POR PAIS
1,162,336,360 1,568,613,010 7,123,711,855
846,373,810 514,127,192 4,993,306,698
Por el ejercicio terminado en
12/31/2019
MS
78,115,674
11,723,236
13,577,128
103,416,038
13,267,296
34,291,782
47,559,078
950,746
10,242,344
38,252,936
4,740,291
17,108,704
27,017,367
8,296,203
2,968,128
40,309,612
6,557,336
156,443,667
ministración 307,418,783
175,287,713
26,385,633
16,214,089
217,887,435
163,882,734
148,403,758
312,286,492
90,431,638
28,841,248
42,248,731
50,825,373
5,401,467
175,874,061
88,855,192
7,053,705
71,126,635
63,268,646
623,926,696
ribución 1,154,100,623
combinación de negocios.

12/31/2019 12/31/2018
M$ M$
s y Gstos (2) 17,004,070 9,433,775

e Activos fijos 3,115,724 8,293,694
dades anonimas 4,167,069 6,456,220
325,159 302,702
4,230,696 3,591,244
o de Exclusividad (1) 8,234,133 74,411,493
2,596,178 330,925
380,679 618,425
2,996,752 5,149,718
peración Exxon Mobi Colombia 22,998,871 0
uncion (3) 15,021,799 10,380,801
81,071,130 118,968,997
bajo generada en la compra en condiciones ventajosas del negocio de lubricantes de
esto al carbono) producto de la reforma tributaria del año 2016. (ver nota 34).
or otros servicios y otros ingresos no operacionales.

12/31/2019 12/31/2018
M$ M$
os Bancarios 53,284,545 55,415,227

e activos 2,666,787 3,427,487
66,627 761,465
7,478,062 1,815,300
7,405,110 1,719,449
6,324,590 6,302,448
28,771,964
ercantil Gazel (2) 77,099,520
16,099,579 11,763,122
93,325,300 187,075,982
gastos legales, gastos de viaje, mantenimientos de equipos de cómputo y comunicación, entre

izada en 2018.

12/31/2019 12/31/2018
M$ M$
mos y cuentas por cobrar 7,480,989 9,347,868

854,347 1,306,579
8,335,336 10,654,447
ss y otras obligaciones financieras 178,338,150 185,225,654

amiento derecho de uso (1) 43,968,671
3,064,996 11725305
225,371,817 196,950,959

12/31/2019 12/31/2018
M$ M$
te al Efectivo - 1,678,055 1,107,576

es - Otras cuentas x cobrar - 1,851,184 3,278,035
empresas relacionadas - 340,874 - 1,187,249
- 52,395 - 951
- 3,922,508 3,197,411
ales y otras cuentas por pagar - 4,822,178 - 3,692,653

empresas relacionadas 222,948 1,284,457
830,784 60,895
- 3,768,446 - 2,347,301
- 7,690,954### 850,110

12/31/2019 12/31/2018
M$ M$
s corrientes 150,541,120 142,225,141

s corrientes, neto 150,541,120 142,225,141
mpuestos relativos a la creación
cias temporarias 26,291,106 69,283,500
s diferidos, neto 26,291,106 69,283,500
uestos a las ganancias 124,250,014### 72,941,641
l con el gasto por impuestos utilizando la tasa efectiva

12/31/2019 12/31/2018
M$ M$
% %
362,167,938
33.88% 122,714,361 42.55%
-6.22% - 22,543,412 -18.85%
4.54% 16,445,763 12.61%
-0.02% - 84,803 0.60%
-4.05% - 14,669,476 -4.68%

0.84% 3,055,204 -0.02%
1.63% 5,898,173 1.43%
-1.94% - 7,024,813 -2.53%
0.00% - 15.72%
5.65% 20,459,017 -11.55%
0.42% 1,535,653 -7.26%
0 14,250,014 0
medidas para la promoción del cimiento conómico, el empleo, la inversión y el fortale
ora) fue declarada inexequíble por la Corte Constitucional el 16 de octubre de 2019 (
ntrodujo modificaciones relevantes respecto a la Ley 1943 de 2018, algunas de las cu
omoo; la tarifa de impuesto sobre la renta, el descuento de IVA pagado en la adquisi

s, los dividendos pagados a sociedades nacionales, los descuentos tributarios, y las de
ción al departamento del “Amazonas” de los bienes excluidos. Son incluidos en la red
ión a este departamento cain bian su naturalexa tributaria de excluidos a exentos.
el 31 de marzo de 2020 para los obligados a facturar electrónicamente e incumplan
mercial.
ción al departamento del “Amazonas” de los bienes excluidos. Son incluidos en la red
ión a este departamento cain bian su naturalexa tributaria de excluidos a exentos.
el 31 de marzo de 2020 para los obligados a facturar electrónicamente e incumplan
mercial.
on en cabeza de la compañia estarán gravados a la tarifa del 10% (antes 15%) cuando
primero serán gravados a la tasa corporativa para el otro año 32% y luego con el 10%
s dividendos que ya tributaron en cabeza de la conapañía estarán gravados a la tarif

va para el otro año 32% y luegoo con el 10% adicional.
colaboración en combinación con franquicia reemplazando el modelo actual (usufructo) con lo

Terpel aportara los activos asociados, así como los permisos necesarios para la operacion de la
lice en cada EDS.
mantenertener indemne al tercero adquiriente (Inversiones Primax S.A.S. y Prímax Holdings S.A
e transferido por DAC a Terpel, por un plazo maximo o igual al de la prescripción de la acción ba
no esta definido, ya qe no se han efectuado a ustes. A la fecha, se tiene conocimiento de una re
as para la Organización. Dependiendo de cómo avance el proceso y qué ocurra en l etapa proba
y garantías establecidas en el SPA, por un período de tiempo de 10 años y un valor de MUSD5.0
el Fuels Resale SPA por un periodo de 5 años y medio y un valor de MUSD5.000.
consolidados, no han ocurrido hechos posteriores significativos que pudieran afectarlos.

y papeles comercioles
y garantías establecidas en el SPA, por un período de tiempo de 10 años y un valor de MUSD5.0
el Fuels Resale SPA por un periodo de 5 años y medio y un valor de MUSD5.000.
consolidados, no han ocurrido hechos posteriores significativos que pudieran afectarlos.

y papeles comercioles
narios con cargo al programa de emisión y colocación para un emisor recurrenteente de bonos
noventa y seis mil trecientos sesenta millones de pesos ($996,360,000,000), lo que representa 2
de 2010, a continuación, se informan los detalles de los bonos y la colocación:
C25
2/26/2020
25 años
2/26/2045
IPC del inicio
IPC +3.75 E.A.
IPC +3.40 E.A.
53PB
Trimestre vencido
Al vencimiento
mbre y 26 febrero desde la fecha de
365
253,500,000,000
226,000,000,000
1,000,000
e Inversión Bancolombia S.A. Corporación finarciera. Paticipó como agente líder colocador Valo
de Bolsa.
Cambios distintos al efectivo
Costos de Saldo a 31 de
transacción Ajuste de conversión Diciembre de 2018
$ - $ 1,173,293 $ 528,725,745
$ 389,976 $ - $ 2,094,330,400
$ - $ 8,784,479 $ 695,762,481
$ 9,957,772 $ 3,318,818,626
idades de operación, rubro que
os distintos al efectivo
Ajuste de Saldo a 31 de
conversión Diciembre de 2018
$ 23,089,279 $ 636,166,008
$ - $ 2,092,614,496
$ - $ 38,213,320
$ 23,089,279 $ 2,766,993,824
n de la administración,
el 2018, correspondiente
Mobil Colombia S.A) a
se presenta el movimiento
o se identifico que este

19 le permite a la
Saldo pendiente al
2019 2018
$ 6,612 $ 27,510
$ 3,657 $ 11,594
$ 229,043 $ 21,719
$ - $ -
$ 239,312 $ 60,823
Saldo pendiente al
2019 2018
$ 576,559 $ 558,343
$ 576,559 $ 558,343
diciembre del 2019
Diferencia de
Dividendos Saldos al
conversión y otros
declarados M$ 31/12/2019
M$
-$ 2,545,868 $ 351,640 $ 4,760,269

-$ 946,840 $ 164,970 $ 2,360,843
-$ 3,492,708 $ 516,610 $ 7,121,112
diciembre del 2018
Diferencia de
Dividendos conversión y otros Saldos al
declarados M$ M$ 31/12/2018
-$ 1,115,190 $ 9,326 $ 5,061,033

-$ 1,355,942 $ 4,139 $ 2,066,895
-$ 2,471,132 $ 13,465 $ 7,127,928
Total activos
intangibles
identificables, neto
M$
$ 1,303,702,773
$ 147,522,491
$ 22,461,402
-$ 3,423,655
-$ 182,695,540
-$ 39,701,921
$ 5,069,364
-$ 50,767,859
$ 1,252,934,914
Total activos
intangibles
identificables, neto
M$
$ 503,171,796
$ 176,692,265
$ 734,095,376
-$ 5,739,007
-$ 180,597,819
-$ 6,979,128
$ 83,059,290
$ 800,530,977
$ 1,303,702,773
12/31/2018
M$
Perú Ecuador Panamá
$ - $ - $ 3,957,846
$ 114,919,103 $ 11,067,569 $ -
$ 16,480,330 $ 1,867,953 $ 352,480
$ - $ - $ -
$ 131,399,433 $ 12,935,522 $ 4,310,326
combinación del negocio de
Instalaciones fijas y Vehiculos de motor Mejoras de bienes

accesorios neto neto arrendados neto
M$ M$ M$
$ 19,787,202 $ 38,605,157 $ 25,047,170
$ - $ - $ -
$ 19,787,202 $ 38,605,157 $ 25,047,170
$ 163,294 $ 705,300 $ 9,605,404

$ 2,801,722 $ - $ -
-$ 6,643 $ 3,178,465 $ 2,290,578
-$ 3,627,232 -$ 76,156 $ -
$ 188,104 -$ 10,553,750 -$ 1,610,804
-$ 2,084,458 $ 98,688 $ 679,995
-$ 2,275 -$ 7,762,117
-$ 2,565,213 -$ 6,649,728 $ 3,203,056
$ 17,221,989 $ 31,955,429 $ 28,250,226
Instalaciones fijas y Vehiculos de motor Mejoras de bienes

accesorios neto neto arrendados neto
$ 16,204,457 $ 36,986,998 $ 5,300,564
$ 721,453 $ 389,684 $ 3,214,669

$ 2,412,518 $ 1,801,897 $ -
$ 4,796,308 $ 9,839,934 $ 2,721,159
-$ 160,712 -$ 939,105 $ -
-$ 4,745,095 -$ 8,645,213 -$ 1,244,372
$ 296,856 $ 595,316 $ 576,393
$ 261,417 -$ 1,424,354 $ 14,478,757

$ 3,582,745 $ 1,618,159 $ 19,746,606
$ 19,787,202 $ 38,605,157 $ 25,047,170
eterminado, no se están utilizando
Total
$ 695,023,810
$ 61,187,364
-$ 54,530,480
-$ 26,550,994
$ 28,480,259
$ 703,609,959
Combinación de
Saldo al 31 de reconocido en negocios
diciembre de 2018 resultados
(ver nota 4)
$ 1,172,266 $ 399,833 $ -
$ 167,862 $ 23,367 $ -
$ 1,244,393 $ 235 $ -
$ 32,117 $ - $ -
$ - $ - $ -
$ 30,662,067 $ 1,297,934 $ -
$ 5,810,454 -$ 2,525,779 $ -
$ 6,183,935 -$ 1,272,913 $ -
$ - $ 5,949,166 $ -
$ 45,273,094 $ 3,871,843 $ -
-$ 116,702,566 -$ 14,966,162 $ -
-$ 191,842 $ 115,799 $ -
$ - $ - $ -
-$ 108,311,916 $ 8,091,391 -$ 6,547,714
-$ 246,233,001 $ 29,178,235 -$ 8,551,249
0 0 0
-$ 471,439,325 $ 22,419,263 -$ 15,098,963
-$ 426,166,231 $ 26,291,106 -$ 15,098,963
any Ltda. y ExxonMobil Ecuador

covenants" existentes por el crédito
Total
M$
76,473,321
- 32,361,758
644,544
44,756,107
Total
M$
1,027,771
75,354,018
91,532
76,473,321
0% del capital suscrito y, se conformará por el 10% de las
Mediante el acta No.44 del
cta lo 43 del 23 do marzo 2018 la Asamblea General de
Reserva estatutaria: Es aquella que
mplimiento mientras no se reformen los estatutos y se
l valor razonable.
e operaciones en el extranjero, los incrementos o
dinario no gravado sobre 181 .424.505 acciones en circulación,
rdinario no gr +avado sobre 181.424.505 acciones en
12/31/2018
Patrimonio Resultado
M$ M$
2,876 117
531,933 - 605
534,809 - 488
424.505.
nos del 10% de los ingresos operacionales y están conformados
re la base de la utilidad por segmento antes de impuesto a la

gmento se usa para medir el rendimiento puesto que la
e operan dentro de estas industrias.
12/31/2018
Otros
Colombia Panama
Paises
14,783,764,256 2,105,135,001 2,176,674,196
- 13,583,604,105 - 1,857,157,283 - 1,930,012,685
1,200,160,151 247,977,718 246,661,511
- 645,564,347 - 199,446,726 - 123,784,530

- 194,491,381 - 18,775,005 - 55,007,154
360,104,423 29,755,987 67,869,827
- 176,522,140 - 14,987,698 - 5,471,121

6,310,799 175,202 4,168,446
59,911,724 3,454,666 58,988,370
- 104,455,701 - 3,981,858 - 78,638,424
145,349,105 14,416,299 46,917,098
- 13,150,765 - 1,229,312 - 58,561,563
132,198,340 13,186,987 - 11,644,465
12/31/2018
COLOMBIA PANAMA OTROS PAISES

4,075,172,756 756,588,993 1,568,108,867
3,509,305,188 437,833,236 469,600,158
minado en
12/31/2018
MS
66,244,197
11,340,954
12,600,904
90,186,055
9,132,857
28,509,962
37,642,819
4,864,411
13,171,561
25,038,551
4,657,865
11,534,523
24,954,940
9,625,457
2,912,003
34,725,912
8,959,443
140,444,666
268,273,540
141,811,883
21,662,397
11,822,032
175,296,312
94,912,633
152,081,078
246,993,711
60,302,766
88,432,620
42,879,266
44,027,984
5,408,055
164,629,858
76,120,293
4,845,560
20,486,665
39,372,513
546,505,580
968,795,603
o de lubricantes de Exxon Mobil Colombia S.A. (hoy Primax
ver nota 34).
comunicación, entre otros, relacionados con el proyecto Pegasus

206,682,503
87,944,503
- 38,950,642
26,068,579
1,223,962
- 9,677,574
- 32,000
2,951,804
- 5,226,187
32,500,293
23,871,457
15,003,222
72,941,641
nversión y el fortalecimiento económico, conocida corno
octubre de 2019 (Expediente D-13207. Sentencia C-481/19)
8, algunas de las cuales afectan directamente a Organización
agado en la adquisición, formación e

tributarios, y las devoluciones de
IVA y
n incluidos en la redacción de los bienes exentos. De esta forma

luidos a exentos.
mente e incumplan dicha obligación,siempre que facturen por
n incluidos en la redacción de los bienes exentos. De esta forma
luidos a exentos.
mente e incumplan dicha obligación,siempre que facturen por
(antes 15%) cuando superen 300 UVT ($10.000.000

y luego con el 10% adicional.
gravados a la tarifa del 10% (antes 7,5%). Los dividendos que
ual (usufructo) con los diferentes aliados (fraquiciados) ; el objeto del contrato
ra la operacion de la EDS y el aliado los productos y la operacion de la EDS. La duración de
y Prímax Holdings S.A.S.) en os siguientes eventos:

pción de la acción bajo ley colombiana (10 años) y hasta una cuantía igual a la del precio
nocimiento de una reclamación, la cual se encuentra en etapa de inicio; de acuerdo con la
urra en l etapa probatoria, se puede tener mayor certeza de la real contingencia.
un valor de MUSD5.000. C. Sobre precios de
5.000.
an afectarlos. Segunda emisión de bonos

líder colocador Valores Bancolombia
12/31/2018
M$
Colombia Total
$ 306,031,991 $ 309,989,837
$ - $ 125,986,672
$ - $ 18,700,763
-$ 77,099,520 -$ 77,099,520
$ 228,932,471 $ 377,577,752
Activos por derecho a uso Total propiedades,

planta y equipos
neto neto
M$ M$
$ - $ 2,198,563,732
$ 636,832,586 $ 636,832,586
$ 636,832,586 $ 2,835,396,318
$ 61,187,364 $ 307,209,298
$ - $ 30,273,527
-$ 2,805,573
$ 21,632,929
$ - -$ 9,911,195
-$ 54,530,480 -$ 175,882,214
$ 28,480,259
$ 44,153,904
$ 34,445,803 -$ 27,655,701
$ 66,777,373 $ 189,820,548
$ 703,609,959 $ 3,025,216,866
Total propiedades, planta y

equipos neto
$ 1,845,261,769
$ 199,281,125
$ 223,282,562
-$ 9,847,111
-$ 19,964,583
-$ 105,992,669
$ 42,336,519
$ 24,206,120
$ 353,301,963
$ 2,198,563,732
Diferencia en conversión Saldo al 31 de
diciembre de 2019
$ 12,804 $ 1,584,903
-$ 11,389 $ 179,840
$ - $ 1,244,628
$ 271 $ 32,388
$ - $ -
$ - $ 31,960,001
$ 6,466,786 $ 9,751,461
-$ 58,057 $ 4,852,965
-$ 119,602 $ 5,829,564
$ 6,290,813 $ 55,435,750
$ 380,309 -$ 131,288,419
-$ 296,484 -$ 372,527
$ - $ -
$ 40,026 -$ 106,728,213
-$ 7,805,779 -$ 233,411,794
$ - $ -
-$ 7,681,928 -$ 471,800,953
-$ 1,391,115 -$ 416,365,203
Total segmentos
Por Pais
19,065,573,453
- 17,370,774,073
1,694,799,380
- 968,795,603
- 268,273,540
457,730,237
- 196,980,959
10,654,447
122,354,760
- 187,075,983
206,682,502
- 72,941,640
133,740,862
TOTAL SEGEMENTO
POR PAIS
6,399,870,616
4,416,738,582
to del contrato
n de la EDS. La duración de
antía igual a la del precio

de inicio; de acuerdo con la
real contingencia.
Sobre precios de
da emisión de bonos
ORGANIZACION TERP
NIT: 83
ESTADO DE F
PARA LOS PERIODOS TERMINADO
(CIFRAS EXPRESADAS

Inventarios
Otros activos financieros no corrientes

Otros activos no financieros no corrientes
Plusvalia
TOTAL ACTIVOS


TOTAL PASIVOS
Capital emitido
Primas de emision
Otras reservas
PATRIMONIO TOTAL
Costos de Ventas
Ingresos financiero
Costos financieros
Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y
negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el
método de la participación
INTERPRETACIÓN DEL ANÁLISIS
El activo corriente para el año 2019 es el 34% del total de los activo
a el combustible, y los deudores comerciales con un 12%. A compar
deducir la estabilidad y la constancia de la empresa. Los efectivos y
naturaleza de estos, la mayoria son actividades de financiacion del
Existe un aumento de la propiedad planta y equipo que paso en el a

construccion de estaciones de servicio. Otra gran parte de nustros a
activos en su mayoria se deben a contratos de distribucion y derech
los activos para el año del 2019 y un 63% para el año 2018; esto se
estaciones de servicio.
La deuda corriente que tiene es con sus proveedores de materias p

comportamieto de sus pasivos financieros a corto plazo vemos que
La deuda corriente que tiene es con sus proveedores de materias p
comportamieto de sus pasivos financieros a corto plazo vemos que
La mayor cuantia de los pasivos no corrientes es la de otros pasivos

corresponde a la emision de bonos de la entidad dentro y fuera del
financiero. Los pasivos en su totalidad representan un 70% de la de
diferentes a los socios, un porcentaje que se mantuvo constante de
Los ingresos se deben a venta de bienes y prestacion de servicios, a

90% lo cual es una cifra bastante alta. Despues de todas las deducc
antes de impuesto solo nos representa un 1,61% para el año 2019
costos de ventas que es la principal disminucion de los ingresos den
NIZACION TERPEL S.A Y SUS SUBSIDIARIAS
NIT: 830.095.213-0
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
OS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2018 Y 2019
RAS EXPRESADAS EN PESOS COLOMBIANOS)
2019 2018 ANALISIS VERTICAL

AÑO 2019
$ 358,057,960 $ 398,678,263 5.03%
$ 433,381 $ 37,033,228 0.01%
$ 113,232,066 $ 121,883,747 1.59%
orrientes $ 861,574,148 $ 774,743,635 12.09%
$ 239,312 $ 60,823 0.00%
$ 980,527,890 $ 874,764,329 13.76%
$ 110,641,468 $ 147,113,499 1.55%
$ 2,424,706,225 $ 2,354,277,524 34.04%
$ 2,042,043 $ 2,745,883 0.03%

$ 76,308,346 $ 111,669,546 1.07%
no corrientes $ 8,989,891 $ 12,702,405 0.13%
participacion $ 7,121,112 $ 7,127,898 0.10%
$ 1,252,934,914 $ 1,303,702,773 17.59%
$ 310,936,000 $ 377,577,752 4.36%
$ 3,025,216,866 $ 2,198,563,732 42.47%
$ 5,922,116 $ 5,958,729 0.08%
$ 9,534,342 $ 5,544,374 0.13%
$ 4,699,005,630 $ 4,025,593,092 65.96%
$ 7,123,711,855 $ 6,379,870,616 100.00%
$ 553,119,305 $ 502,561,372 7.76%

uentas por pagar $ 1,030,210,944 $ 980,615,518 14.46%
$ 576,559 $ 558,343 0.01%
$ 167,933,915 $ 128,522,075 2.36%
$ 18,753 $ 4,383,156 0.00%
$ 1,751,859,476 $ 1,616,640,464 24.59%
$ 2,765,699,321 $ 2,264,432,452 38.82%

$ - $ 20,552,406 0.00%
$ 44,756,107 $ 76,473,321 0.63%
$ 425,899,545 $ 431,710,605 5.98%
$ 5,092,249 $ 6,929,334 0.07%
$ 3,241,447,222 $ 2,800,098,118 45.50%
$ 4,993,306,698 $ 4,416,738,582 70.09%
$ 195,999,466 $ 195,999,466 2.75%

$ 219,365,731 $ 219,365,731 3.08%
$ 237,919,666 $ 133,741,350 3.34%
$ 1,091,379,221 $ 1,020,284,998 15.32%
$ 247,367,282 $ 250,743,964 3.47%
$ 138,099,445 $ 142,461,716 1.94%
$ 274,346 $ 534,809 0.004%
$ 2,130,405,157 $ 1,963,132,034 29.91%
$ 7,123,711,855 $ 6,379,870,616 100.00%
2019 2018
$ 22,450,898,631 $ 19,065,573,453 100.00%
$ (20,393,198,994) $ (17,370,774,073) 90.83%
$ 2,057,699,637 $ 1,694,799,380 9.17%
$ 81,071,130 $ 118,968,997 0.36%
$ (1,154,100,623) $ (968,795,603) 5.14%
$ (307,418,783) $ (268,273,540) 1.37%
$ (93,325,300) $ (187,075,982) 0.42%
$ 8,335,336 $ 10,654,447 0.04%
$ (233,062,771) $ (196,130,849) 1.04%
$ 2,969,312 $ 2,535,653 0.01%

$ 362,167,938 $ 206,682,503 1.61%
$ (124,250,014) $ (72,941,641) 0.55%
$ 237,917,924 $ 133,740,862 1.06%
otal de los activos siendo su principal cuantia los inventarios con un 13% los cuales son gran par
n 12%. A comparacion con el año anterior no existe una gran diferencia lo que nos permite
a. Los efectivos y equivalentes dentro de esta entidad no tienen mayor importancia debido a la
financiacion del grupo.
o que paso en el año 2018 de 34% a 42% en el año 2019, esto se debe a la adquisicion de y
parte de nustros activos se debe a los activos intangibles que son el 17% de nuestros activos, est
ribucion y derechos de abanderamiento. Los activos no corrientes significan un 65% del total d
ño 2018; esto se debe a la naturaleza misma de la entidad que enfonca sus negocios en las
es de materias primas siendo un 14% para el año 2019 y un 15% para el 2018 y por el
plazo vemos que la entidad no se decide endudar a corto plazo.
es de materias primas siendo un 14% para el año 2019 y un 15% para el 2018 y por el
plazo vemos que la entidad no se decide endudar a corto plazo.
de otros pasivos siendo un 38% para el año 2019 y un 35% para el año 2018 estos otros pasivo
entro y fuera del pais y tambien a algunas obligaciones con bancos por el arrendamiento
n un 70% de la deuda total, lo que quiere decir que la empresa le corresponde un 70% a tercero
uvo constante desde el año 2018.
on de servicios, al ver el costo de venta analizamos que de acuerdo a los ingresos corresponde u
todas las deducciones y la suma los ingresos no operacionales nos damos cuenta que la gananc
para el año 2019 y un 1,08% para el año 2018, la recomendacion obvia es la reduccion de los
e los ingresos dentro de la empresa.
NALISIS VERTICAL
AÑO 2018
6.25%
0.58%
1.91%
12.14%
0.00%
13.71%
2.31%
36.90%
0.04%
1.75%
0.20%
0.11%
20.43%
5.92%
34.46%
0.09%
0.09%
63.10%
100.00%
7.88%
15.37%
0.01%
2.01%
0.07%
25.34%
35.49%
0.32%
1.20%
6.77%
0.11%
43.89%
69.23%
3.07%
3.44%
2.10%
15.99%
3.93%
2.23%
0.01%
30.77%
100.00%
100.00%
91.11%
8.89%
0.62%
5.08%
1.41%
0.98%
0.06%
1.03%
0.01%
1.08%
-0.38%
0.70%
os cuales son gran parte

que nos permite
portancia debido a la
adquisicion de y
e nuestros activos, estos
an un 65% del total de
s negocios en las
018 y por el
018 y por el
18 estos otros pasivos

arrendamiento
nde un 70% a terceros
ngresos corresponde un
cuenta que la ganancia
a reduccion de los
ORGANIZACION TERPEL S.A
NIT: 830.095.
ESTADO DE FLUJO D
PARA LOS PERIODOS TERMINADOS EL 31
(CIFRAS EXPRESADAS EN PES

Inventarios
Otros activos financieros no corrientes

Otros activos no financieros no corrientes
Plusvalia
TOTAL ACTIVOS


TOTAL PASIVOS
Capital emitido
Primas de emision
Otras reservas
PATRIMONIO TOTAL

Costos de Ventas
Ingresos financiero
Costos financieros
Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y
negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el
método de la participación
INTERPRETACIÓN DEL ANÁLISIS

La empresa presenta una disminucion del efectivo y el equivalente del 10%, p
constante de los ingresos que vemos en el estado de resultado. La disminucio
acciones de la entidad Distribuidora Andina de Combustible. Las cuentas por
del 293% no tienen gran relevancia en el esto financiero. El aumento del 12%
La entidad presenta un aumento del 37% en la propiedad planta y equipo deb

deduccion del 29% los deudores a largo plazo es un buen sintoma de pago de
La empresa aumenta un 10% las deudas a corto plazo para la adquisicion de d

disminucion de las provisiones a empleados corresponde al pago de indemni
La disminucion del 100% de las cuentas por pagar a entidades quiere decir qu
emision de bonos y tambien debido al arrendamiento financiero con bancos.
reclamación tributaria.
La disminucion del 100% de las cuentas por pagar a entidades quiere decir qu
emision de bonos y tambien debido al arrendamiento financiero con bancos.
reclamación tributaria.
La entidad tiene un aumento del 17% de los ingresos y tambien tiene un aum
que esta presentando la empresa, el aumento de los costos por distribución y
ExxoMobil, producto de la combinación de los negocios. La ganancia tuvo un
combinar ciertas empresas, también de las adquisiciones de nuevas propieda
funcionamiento todas estas decisiones fueron correctas.
ON TERPEL S.A Y SUS SUBSIDIARIAS
NIT: 830.095.213-0
DO DE FLUJO DE EFECTIVO
MINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2018 Y 2019
RESADAS EN PESOS COLOMBIANOS)
2019 2018 ABSOLUTA

$ 358,057,960 $ 398,678,263 (40,620,303)
$ 433,381 $ 37,033,228 (36,599,847)
$ 113,232,066 $ 121,883,747 (8,651,681)
$ 861,574,148 $ 774,743,635 86,830,513
$ 239,312 $ 60,823 178,489
$ 980,527,890 $ 874,764,329 105,763,561
$ 110,641,468 $ 147,113,499 (36,472,031)
$ 2,424,706,225 $ 2,354,277,524 70,428,701
$ 2,042,043 $ 2,745,883 (703,840)

$ 76,308,346 $ 111,669,546 (35,361,200)
$ 8,989,891 $ 12,702,405 (3,712,514)
$ 7,121,112 $ 7,127,898 (6,786)
$ 1,252,934,914 $ 1,303,702,773 (50,767,859)
$ 310,936,000 $ 377,577,752 (66,641,752)
$ 3,025,216,866 $ 2,198,563,732 826,653,134
$ 5,922,116 $ 5,958,729 (36,613)
$ 9,534,342 $ 5,544,374 3,989,968
$ 4,699,005,630 $ 4,025,593,092 673,412,538
$ 7,123,711,855 $ 6,379,870,616 743,841,239
$ 553,119,305 $ 502,561,372 50,557,933

$ 1,030,210,944 $ 980,615,518 49,595,426
$ 576,559 $ 558,343 18,216
$ 167,933,915 $ 128,522,075 39,411,840
$ 18,753 $ 4,383,156 (4,364,403)
$ 1,751,859,476 $ 1,616,640,464 135,219,012
$ 2,765,699,321 $ 2,264,432,452 501,266,869

$ - $ 20,552,406 (20,552,406)
$ 44,756,107 $ 76,473,321 (31,717,214)
$ 425,899,545 $ 431,710,605 (5,811,060)
$ 5,092,249 $ 6,929,334 (1,837,085)
$ 3,241,447,222 $ 2,800,098,118 441,349,104
$ 4,993,306,698 $ 4,416,738,582 576,568,116
$ 195,999,466 $ 195,999,466 0
$ 219,365,731 $ 219,365,731 0
$ 237,919,666 $ 133,741,350 104,178,316
$ 1,091,379,221 $ 1,020,284,998 71,094,223
$ 247,367,282 $ 250,743,964 (3,376,682)
$ 138,099,445 $ 142,461,716 (4,362,271)
$ 274,346 $ 534,809 (260,463)
$ 2,130,405,157 $ 1,963,132,034 167,273,123
$ 7,123,711,855 $ 6,379,870,616 743,841,239
2019 2018
$ 22,450,898,631 $ 19,065,573,453 3,385,325,178
$ (20,393,198,994) $ (17,370,774,073) (3,022,424,921)
$ 2,057,699,637 $ 1,694,799,380 362,900,257
$ 81,071,130 $ 118,968,997 (37,897,867)
$ (1,154,100,623) $ (968,795,603) (185,305,020)
$ (307,418,783) $ (268,273,540) (39,145,243)
$ (93,325,300) $ (187,075,982) 93,750,682
$ 8,335,336 $ 10,654,447 (2,319,111)
$ (233,062,771) $ (196,130,849) (36,931,922)
$ 2,969,312 $ 2,535,653 433,659

$ 362,167,938 $ 206,682,503 155,485,435
$ (124,250,014) $ (72,941,641) (51,308,373)
$ 237,917,924 $ 133,740,862 104,177,062
alente del 10%, pero aumento un 11% las cuentas por cobrar, que corresponde al crecimiento
do. La disminucion del 98% de los otros activos financieros corrientes corresponde a las ventas
Las cuentas por cobrar a entidades relacionadas son a corto plazo aunque presenten un crecim
aumento del 12% de los inventarios se debe a gran parte de combustible que es por su naturale
anta y equipo debido a que se decidio aumentar las construccion y compra de estaciones. La
toma de pago de estos, para no tener que recurrir al catigo de cartera.
a adquisicion de de las sociades Mobil Petroloum Overseas Company LTDA y ExxonMobil, la

pago de indemnizaciones por años de servicio.
es quiere decir que las pagaron en su totalidad, y el aumento de los pasivos financieros se debe
iero con bancos. La disminucion del 41% de las provisiones se debe a la disminución de una
es quiere decir que las pagaron en su totalidad, y el aumento de los pasivos financieros se debe
iero con bancos. La disminucion del 41% de las provisiones se debe a la disminución de una
ien tiene un aumento de los costos en igual proporción lo que demuestra el crecimiento consta
por distribución y los gastos de administración se debe a la integración de las compañías de
ganancia tuvo un aumento del 77% lo cual demuestra que la toma de decisiones de la empresa
nuevas propiedades, plantas y equipos; y de nuevos créditos bancarios para poner en
PORCENTUAL
-10.19%
-98.83%
-7.10%
11.21%
293.46%
12.09%
-24.79%
2.99%
-25.63%
-31.67%
-29.23%
-0.10%
-3.89%
-17.65%
37.60%
-0.61%
71.96%
16.73%
11.66%
10.06%
5.06%
3.26%
30.67%
-99.57%
8.36%
22.14%
-100.00%
-41.47%
-1.35%
-26.51%
15.76%
13.05%
0.00%
0.00%
77.90%
6.97%
-1.35%
-3.06%
-48.70%
8.52%
11.66%
17.76%
17.40%
21.41%
-31.86%
19.13%
14.59%
-50.11%
-21.77%
18.83%
17.10%
75.23%
70.34%
77.89%
corresponde al crecimiento
es corresponde a las ventas de las
aunque presenten un crecimiento
stible que es por su naturaleza
compra de estaciones. La
era.
y LTDA y ExxonMobil, la
pasivos financieros se debe a la

a la disminución de una
pasivos financieros se debe a la
a la disminución de una
uestra el crecimiento constante

ión de las compañías de
e decisiones de la empresa de
arios para poner en
INDICADORES FINANCIEROS
ORGANIZACIÓN TERPEL S.A.
1. LIQUIDEZ 2019 2018

1.1 RAZON CORRIENTE
Activo Cte
1.38 1.46
Pasivo Cte
1.2 PRUEBA ACIDA
Activo Cte - Inventarios

0.82 0.92
Pasivo Cte
1.3 CAPITAL DE TRABAJO
Activo Cte - Pasivo Cte 672,846,749 737,637,060
3. RENTABILIDAD 2019 2018

3.1 RENTABILIDAD SOBRE LAS
VENTAS
Utilidad neta
1.06% 0.70%
Ventas Totales
3.2 RENTABILIDAD SOBRE LA

INVERSION
Utilidad neta
3.34% 2.10%
3.34% 2.10%
Activos totales
3.3 RENTABILIDAD SOBRE

PATRIMONIO
Utilidad neta
11.17% 6.81%
Patrimonio
4. ENDEUDAMIENTO 2019 2018

4.1 NIVEL DE ENDEUDAMIENTO
Pasivo Total
70% 69%
Total Activo
Pasivo Corriente
25% 25%
Total Activo
Total Patrimonio
30% 31%
Total Activo
4.2 COBERTURA DE INTERES

Gastos Financieros 2% 5%
Utilidad Operacional
EROS
S.A.
DIFERENCIAS
(0.07)
(0.09)
(64,790,311)
DIFERENCIAS
DIFERENCIAS
LIQUIDEZ 2019
RAZON CORRIENTE
Activo Cte
Pasivo Cte 1.38
PRUEBA ACIDA
Activo Cte - Inventarios 0.82

Pasivo Cte
CAPITAL DE TRABAJO
Activo Cte - Pasivo Cte 672,846,749

Activo Cte - Pasivo Cte 672,846,749
INDICADORES DE LIQUIDEZ
2018 VARIACIÓN ABSOLUTA
1.46 (0.07)
0.92 (0.09)
737,637,060 (64,790,311)
737,637,060 (64,790,311)
DICADORES DE LIQUIDEZ
VARIACIÓN PORCENTUAL
-4.96%
-9.92%
-8.78%
-8.78%
DEZ
INTERPRETACIÓN
La empresa Terpel cuenta con una razon corriente de 1,46 para el año 2018 y 1,38
para el año 2019, lo que indica que por cada peso que la empresa debe en el corto
plazo cuenta con 1,46 en el año 2018 y 1,38 en el año 2019 para pagar estas
obligaciones, en cuanto a su variacion porcentual nos arroja que hubo una
disminución de 4,96% lo que quiere decir que la empresa puede pagar sus deudas
de corto plazo.
Al realizar la prueba acida nos arroja que para el año 2018 tiene 0,92 y para el año
2019 un 0,82 para el pago de sus obliaciones a corto plazo sin tener en cuenta los
inventarios, solo con sus activos de facil realización, y al medir su variacion
porcentual nos podemos dar cuenta que hubo una disminucion negativa del 9,92%
lo cual nos deja ver el grado de la situación financiera de la empresa.
El capital de trabajo indica que para el año 2018 la empresa tenia 737.637.060 y
para el año 2019 tenia 672.846.749 de sus activos corrientes financiados con
recursos a largo plazo y al hacer la variación hubo una disminucion significativa de
64.790.311 con un porcentaje negativo de 8,78% lo cual hace referencia que la
empresa tuvo una disminución en los activos corriente lo cual no le permite tener
El capital de trabajo indica que para el año 2018 la empresa tenia 737.637.060 y
para el año 2019 tenia 672.846.749 de sus activos corrientes financiados con
recursos a largo plazo y al hacer la variación hubo una disminucion significativa de
64.790.311 con un porcentaje negativo de 8,78% lo cual hace referencia que la
empresa tuvo una disminución en los activos corriente lo cual no le permite tener
una buena liquidez para cubrir sus pasivos corrientes.
ENDEUDAMIENTO
NIVEL DE ENDEUDAMIENTO
Total pasivos con terceros

Total activos
ENDEU. FINANCIERO
Obligaciones financieras
Ventas Netas
IMPACTO DE LA CARGA FINAN.
Gastos financieros
Ventas
INDICADORES DE ENDEU
2019 2018
0.14 0.15
0.15 0.15
0.00 -0.01
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
VARIACIÓN ABSOLUTA VARIACIÓN PORCENTUAL
- 0.01 -5.91%
0.00 1.86%
0.01 -57.64%
INTERPRETACIÓN
Por cada peso que la empresa tiene invertido en activos, 0,15 centavos en el
año 2018 o 0,14 Centavos año 2019 han sido financiado por los acreedores
(Bancos, Proveedores, Empleados, Estado, etc), en otras palabras, los
acreedores son “dueños” del 15% en el año 2018 o 14% en el 2019 de la
compañía y los accionistas son dueños del complemento, lo cual nos da una
variación desfavorable del 5,91% para el ultimo año
La compañía tuvo un aumento de 1,86% mas que el año anterior de el

porcentaje que las obligaciones financieras tienen con respecto a las ventas de
la compañía. Mostrando que la empresa financia un operatividad con dinero de
terceros externo de la compañia. (prestamos de corto y largo plazo).
Tuvo una disminución de -57,64% en sus gastos finaciero debido al a multas,

sanciones, donaciones y demas gastos. Teniendo asi para el 2018 un valor de -
0,01 y para el 2019 un valor de 0,00 en gastos financieros.
RENTABILIDAD
RENTABILIDAD BRUTA
Utilidad Bruta
Ventas Netas
RENTABILIDAD OPERACIONAL
Utilidad operacional
Ventas Netas
RENTABILIDAD PATRIMONIAL
Utilidad neta
Patrimonio
RENTABILIDAD NETA
Utilidad neta
Ventas Netas
RENTABILIDAD DEL ACTIVO TOTAL
Utilidad neta
Utilidad neta
Activo total
INDICADORES DE
2019 2018
0.09 0.09
0.02 0.01
0.11 0.07
0.01 0.01
0.03 0.02
0.03 0.02
INDICADORES DE RENTABILIDAD
VARIACIÓN ABSOLUTA VARIACIÓN PORCENTUAL
0.00 3.11%
0.01 48.81%
0.04 63.93%
0.00 51.07%
0.01 59.32%
0.01 59.32%
INTERPRETACIÓN
En la Organizacion Terpel S.A. a pesar de reflejar un aumento en las ventas con respect
un año a otro, no existe una variacion absoluta significativa en la que refleje un gran
cambio, es decir, a pesar de tener un aumento del 3,11% no es un cambio muy importa
dentro del rubro.
La rentabilidad operacional tubo un incremento del 48,81% con respecto al año anterio
generando un aumento de la participacion operacional sobre las ventas netas.
La utilidad neta corresponde a un 6,81% del patrimonio del año 2018 y a un 11,17% en
año 2019, lo que quiere decir que los socios o dueños de la empresa obtuvieron un
aumento sobre su inversión del 63,93% para los años de estudio.
La rentabilidad neta torna a aumentar en un 51,07% con respecto al año anterior, lo cu

quiere decir que, por cada $1 vendido se aumenta en $51,07 centavos y esta influencia
por el costo de ventas, los gastos y otros ingresos.
El indicador de rentabilidad del activo tuvo un aumento del 59,32% con respecto al año
anterior y es debido a que la empresa tiene una capacidad con respecto al activo para
producir utilidades, con independencia de la forma como haya sido financiado, ya sea c
deuda o patrimonio.
El indicador de rentabilidad del activo tuvo un aumento del 59,32% con respecto al año
anterior y es debido a que la empresa tiene una capacidad con respecto al activo para
producir utilidades, con independencia de la forma como haya sido financiado, ya sea c
deuda o patrimonio.
CICLO DE CAJA
ROTACION DE CARTERA
DIAS
ROTACION DE INVENTARIOS
DIAS
CICLO OPERACIONAL
CAPACIDAD ESTRUCTU
Relacion de pagos Pasivo Corriente

Otros pasivos financieros corientes
CxP comerciales y otras
CxP a entidades relacionadas,corrientes
Pasivos corrientes por beneficios a empleados
Total Pasivo Corriente
La rotacion de cartera tuvo una variacion de 1 di

beneficio, aunque sea muy minima para la empr
2019
14
17
31
CAPACIDAD ESTRUCTURA DE PAGO

Participacion Porcentual
2019 2018 2019 2018
553,119,305 502,561,372 31.57% 31.09%
1,030,210,944 980,615,518 58.81% 60.66%
576,559 558,443 0.03% 0.03%
167,933,915 128,522,075 9.59% 7.95%
18,753 4,383,156 0.00% 0.27%
1,751,859,476 1,616,640,564 100.00% 100.00%
variacion de 1 dia, pasando de 15 dias en el 2018 a 14 dias dias e

ima para la empresa, debido que en el año 2019 la recuperacion de
2018 VARIACION
15 -1
18 -1
33 -2
Maduracion Maduracion
Individual Promdio Ponderado
2019 2018
35 11.05 10.88
60 35.29 36.40
90 0.03 0.03
35 3.36 2.78
35 0.00 0.09
50 50
14 dias dias e el 2019, lo cual es un

ecuperacion de cartera se da en
Como conclusion del analisis financiero de la empresa Terpel en los
le empresa se encuentra en la busqudeda de expandir su portafoli
hubo un aunmento del 37,60% en la adquisicion de propiedades
ganancias aumentaron un 77,86 % respecto al año 2018, esto e
rentable, lo cual lo ubica como una de las mejores em
Recomendaciones:
Disminiur los costos de ventas y de distrubucion para aumen

Aumentar y apostar a los otros ingresos por funcion (Altoque
la empresa Terpel en los periodos 2019-2018 , se pudo evidenciar que
a de expandir su portafolio de servicios (estaciones de gasolina), ya que
quisicion de propiedades, planta y equipo, esto es debido a que sus
pecto al año 2018, esto evidencia que la empresa Terpel puede ser
mo una de las mejores empresas gasolineras de Colombia
Recomendaciones:
distrubucion para aumentar las ganancias netas de la empresa.

sos por funcion (Altoque), como un valor agregado a la empresa.
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
*Descripción de la empresa https://www.terpel.com/en/Quienes-somos/Linea-de-tiempo1/

*Objetos social https://es.scribd.com/document/394827437/Terpel
*Misión-Visión https://www.terpel.com/PageFiles/1515/Boletin-Aliados-oct.pd
*Políticas de calidad y Obj. De calidad https://www.terpel.com/Global/quienes_somos/politica-de-ssa
*Estados financieros https://www.terpel.com/Global/eeff-consolidados-ot-dic19.pdf
ÁFICAS
uienes-somos/Linea-de-tiempo1/
nt/394827437/Terpel
Files/1515/Boletin-Aliados-oct.pdf
al/quienes_somos/politica-de-ssac.pdf
al/eeff-consolidados-ot-dic19.pdf

Análisis financiero Terpel 2018-2019

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Análisis financiero Terpel 2018-2019

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Analisis financiero Terpel

Para el año 1972 Terpel inicia la distribución de

La Organización Terpel informa a sus aliado

En el 2025, con un equ

Somos líderes en la distribución y comercializació

La Sociedad será comercial, del tipo de las anónimas, de n

nforma a sus aliados estratégicos que ha sido aprobado el

025, con un equipo altamente inspirador, Terpel será la

ón y comercialización de combustibles líquidos, gas natural

de las anónimas, de nacionalidad colombiana, tendrá su domicilio

Derechos Humanos: Transferimos a

excedan sus expectativas buscando ganarnos su

Direccionamiento: Nuestros órganos y mecanismos de

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

cambios en el resultado 8 $ 2,042,043

Ingresos de actividades ordinarias

Otros ingresos, por funcion

GANANCIA(PERDIDA) ANTES DE IMPUESTO

Gastos por impuestos a las ganancias

NOTAS 2019 2018

PARA LOS PERI

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) activ

Otros cobros por actividades de operación

Otros pagos por activades de operación

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de fin

Total importes procedentes de préstamos

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades

Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efe

2.En el flujo de efectivo neto de las actividades de o

lizados en) actividades de operación NOTAS

as obligaciones derivadas de las polizas suscritas

préstamos concedidos a terceros

os en) actividades de inversión

os en) actividades de financiación

quivalentes al efectivo, antes del efecto de los

ctividades de inversión :encontramos valores de (294.948.796) en el año 20

ctividades de financiación: encontramos valores de (391.727.622) en el añ

2.108 para el año 2019 y para el año 2018

948.796) en el año 2019 y (1.289.705.871)

91.727.622) en el año 2019 lo que significa

a). El efectivo y equivalentes al efectivo del grupo se compone de

b). El detalle por tipo de moneda del saldo anterior es el siguiente

Prestamos obligaciones bancarias

(*) Los pagos correspondientes a los interese generados por la adop

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